报告精读 - 未来智库

2025年联邦制药研究报告：创新突破，三靶点战略联姻诺和诺德
- 东吴证券
- 2025/07/16
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联邦制药成立于1990年，2007年在中国香港成功上市，业务涵盖原料药、制剂、生物制药及动物保健四大板块，已逐步成为大型综合性制药集团。
标签：制药
2025年传媒行业深度分析：从数据分析试探AI题材变迁
- 华金证券
- 2025/07/16
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在澎湃新闻·对齐Lab对普通人如何使用和看待AI的调查《2024年人工智能公众态度调查报告》中，有27.2%的人认为2022年11月ChatGPT的发布是“AI到来的标志事件”。
标签：传媒 AI 数据分析
2025年中国创新药行业分析报告：出海黄金时代，游到海水变蓝
- 中信建投证券
- 2025/07/16
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2020年后国内药企license-out的首付款金额及交易总额显著增长。在2018至2019年间，首付款及总金额较低，主要由于当时海外授权的药物以仿制药或生物类似药为主，创新药多处于早期阶段。
标签：创新药
2025年A股观往知来系列专题报告：深度复盘2025Q2
- 中信建投证券
- 2025/07/16
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Q2市场行情大致可以分为以下4个阶段：1）阶段一（4.1-4.7）：关税冲击导致市场大幅调整。自4月2日特朗普政府发布关税政策后，4月初市场多以担忧情绪为主，4月7日A股近3000只个股跌停，上证指数接近历史最大跌幅。2）阶段二（4.8-4.30）：政策护盘，指数修复，但市场情绪仍较弱。关税冲击后，汇金和央行出手维稳股市，政策护盘之下，指数连续收阳。但市场整体情绪仍然较弱，成交额逐步萎缩。该阶段市场热点主要集中于反制与内需消费。3）阶段三（5.6-6.20）：指数区间震荡，市场缩量轮动。回补缺口后指数缺乏向上动能，处于3400点以下区间震荡。5月12日关税战显著缓解，但对市场整体提振有限。成交额依旧处于低位，板块轮动速度较快。4）阶段四（6.23-6.30）：稳定币带动券商领涨，地缘冲突不确定性缓解，指数放量上攻，创年内新高。
标签： A股
2025年基于“供改”复盘和财报数据的启示：“反内卷”的行情节奏与受益方向
- 中信建投证券
- 2025/07/16
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“反内卷”自提出后迅速引发市场关注，投资者多将其类比为新一轮“供给侧改革”。2023年下半年以来，光伏、新能源车、钢铁、电商平台等被认为“最卷”的行业广受关注。
标签：财报内卷
2025年华辰装备研究报告：国内轧辊磨床龙头，布局人形机器人磨床打开蓝海市场
- 浙商证券
- 2025/07/16
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公司是国内专业从事高端精密磨削装备研发、制造与服务的创新型领先企业。公司核心产品是全自动精密数控轧辊磨床，同时积极推动亚微米级高端复合磨削系列产品、精密螺纹磨床、数控直线导轨磨床、超精密数控曲面磨床、自主数控系统的开发及市场应用。
标签：华辰装备人形机器人机器人
2025年人形机器人行业深度报告：人形轻量化大势所趋，镁合金与“以塑代钢”是核心
- 东吴证券
- 2025/07/16
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从下游主机厂角度出发，同系列产品轻量化趋势明显：1）优必选WalkerC在身高增加33cm的基础上将重量降低了20kg；2）天工Ultra的整机重量为55kg，较天工1.2MAX降低5kg；3）特斯拉Optimus从最初的Gen1的73kg降低至Gen2的63kg。
标签：人形机器人机器人镁合金
2025年人形机器人轻量化行业分析：产业化前夕的进修课，应用为重
- 东吴证券
- 2025/07/16
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轻量化是人形机器人商业化前期前夕的进修课。轻量化可以解决当前人形机器人行业的几大痛点—续航、散热、零部件性能不达标、灵活度不足等：提高续航：通过减少重力势能&转动惯性实现静态&动态功耗降低，进而提升续航；零部件要求降低：减重可以减少轴承、连接件的称重与摩擦，电机功率需求降低等；提升灵活度：降低零部件惯性，控制更加灵活，进而提升通用性；易于搬运：当前机器人需要两位成年男性搬运，减重后可单人搬运，易于推广。
标签：人形机器人机器人轻量化
2025年福晶科技研究报告：光学晶体小巨人，迈向超精密光学大舞台
- 西部证券
- 2025/07/16
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福建福晶科技股份有限公司1990年由中科院福建物质结构研究所成立，2008年于深交所上市。依托福建物构所在光学领域的核心技术与深厚积累，公司成为首批入选的国家高新技术企业，是国家创新型企业、国家企业技术中心，2018年LBO产品获得工信部制造业单项冠军称号，2021年7项检测指标获CNAS国家实验室标准认可。
标签：福晶科技光学
2025年好未来研究报告：稀缺K12教培龙头，修复正当时
- 国金证券
- 2025/07/16
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公司于2005年成立，以小学数学课外培训起家，业务起步于北京。2010年公司在美国纽交所上市，是第二个在美上市的中国教育公司，当时业务覆盖北京、上海、武汉、天津、广州、深圳六大核心城市。
标签：教培 K12
2025年公募REITs策略专题报告：从Beta到Alpha的配置体系构建
- 国金证券
- 2025/07/16
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截至2025/6/30，全市场共发行68只公募REITS产品、发行规模为1770亿元，产业园区、高速公路、仓储、消费为发行数量靠前的类型;从发行节奏来看，2024年7月26日发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITS)项目常态化发行的通知》(即1014号文)后一级市场项目供给及发行速度进一步加快，全年合计发行上市29只REITS产品，其中除园区等存量类型外，底层资产类型也进一步拓展至消费、水利设施、市政设施。
标签：公募REITs 公募 REITs
2025年蓝思科技研究报告：精密制造平台化龙头，AI驱动引领成长
- 国金证券
- 2025/07/16
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公司1993年成立于深圳，2006年总部落户湖南长沙，2015年在深交所创业板上市。业务涉及智能手机与电脑、新能源汽车及智能座舱、智能头显与智能穿戴等智能终端的结构件、模组及组装，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料，以及与之配套的辅料、工装夹具模具、生产/检测/自动化设备、自主研发的工业互联网系统。
标签：蓝思科技 AI 精密制造
2025年AI+办公行业分析报告：AI破局全场景生产力，本土生态重构价值高地
- 中国平安
- 2025/07/16
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AI+办公是以大模型为引擎，通过AI技术重构“人、财、事、物”全流程的数字化解决方案。其核心逻辑是通过机器学习、自然语言处理（NLP）和实时数据分析，将传统办公软件升级为“主动思考型助手”，如Microsoft365Copilot，用户只需输入需求，系统即可分析上下文并调用大模型生成定制化方案，形成“需求→分析→生成→交付”的闭环，显著提升效率。
标签： AI
2025年工业富联研究报告：乘上AI算力东风，服务器与网络双轮驱动
- 国海证券
- 2025/07/16
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工业富联全称富士康工业互联网股份有限公司，是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含从富士康拆分出的相对高端的云计算、通信及移动网络设备、工业互联网三大业务板块。
标签：工业富联 AI 服务器
2025年柏星龙研究报告：以创意赋予生机，用包装创造价值
- 中国银河证券
- 2025/07/16
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公司专注于创意包装产品生产和创意设计服务，产品或服务主要应用于酒类、化妆品等消费行业。公司成立于2008年，是一家国内综合实力领先的产品形象工程整体解决方案提供商
标签：包装