报告精读 - 未来智库

2025年稳定币如何影响美债需求和全球货币格局？
- 中邮证券
- 2025/07/25
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稳定币是一种旨在保持价格稳定的加密货币，通常通过与法定货币（如美元）、实物资产（如黄金）或其他加密资产挂钩，或借助算法调节机制来实现价值锚定。
标签：稳定币美债货币
2025年化工行业专题报告：化工行业“反内卷”研究
- 华鑫证券
- 2025/07/25
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化工行业呈现“东升西落”格局。全球化工行业地区发展差距较大，经过五次全球化工产业链转移，亚洲地区成为规模第一的化工产业市场。根据欧洲化学工业委员会2021年数据，亚洲/欧洲/北美的全球市场占比分别为64%/19%/11%，且这一比例仍在继续向亚洲倾斜。
标签：化工
2025年基础化工行业分析：TDI、尿素等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/07/25
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本周涨幅较大的产品：TDI（华东，15.13%），尿素（波罗的海(小粒散装)，8.13%），R22（巨化股份，6.67%），硫酸（杭州颜料化工厂105%，6.49%），天然气（NYMEX天然气(期货)，6.41%），焦炭（山西市场价格，5.03%），丁二烯（上海石化，4.44%），磷酸二铵（美国海湾，3.16%），煤焦油（山西市场，3.06%），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，2.56%）。
标签：基础化工化工尿素
2025年谷歌研究报告：Google FY25Q2业绩解读
- 华泰证券
- 2025/07/25
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Bloomberg：AlphabetInc.表示，其第一季度利润得益于对一家私人公司的投资，该投资带来了80亿美元的未实现收益。据一位知情人士透露，这家公司是埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司(SpaceExplorationTechnologiesCorp.)。去掉这80亿美元后，净利润增速12.16%。而24年每季度净利润增速均在28%以上。
标签：谷歌
2025年游戏行业系列深度报告：Party Game，成长赛道，用社交裂变撬动玩法创意杠杆，用长线运营打开商业化潜力
- 广发证券
- 2025/07/25
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在我们看来，广义的PartyGame（亦称派对游戏）是一种起源于现实PartyGame衍生的团队游戏。
标签：游戏
2025年远航精密研究报告：精密结构件毛利提升驱动盈利修复，铁镍集流体布局固态电池材料体系
- 开源证券
- 2025/07/25
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固态电池是使用固态电解质的电池。锂电池主要由正极材料、负极材料、电解质、隔膜部分组成，液态电解质中的有机溶剂具有易燃性、高腐蚀性，并且无法解决锂枝晶问题，存在热失控风险，而固态电池中的固态电解质取代了液态电池的液态电解质、隔膜，缩减了电池包质量和体积，且不易起火燃烧，锂枝晶难以穿透电解质膜。
标签：远航精密电池材料固态电池
2025年中期策略：政策和资产荒共振的牛市
- 信达证券
- 2025/07/25
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2025年Q2经济增速不低，但通胀数据偏弱。2025年Q2实际GDP增速5.2%，2025年Q2工业增加值、消费、基建投资、出口数据大多较好，但房地产投资数据偏弱。整体来看我们认为2025年Q2的经济增速虽然较Q1放缓但依然不低，不过PPI和CPI数据依然偏弱，这可能说明很多行业面临供需格局较差的风险，利润水平依然承压。
标签：中期策略政策资产
2025年银行业债务周期与银行资产质量周期复盘：债务周期视角下，目前银行资产质量处于什么阶段？
- 东方证券
- 2025/07/25
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如何理解实体经济债务周期与银行体系风险周期的关系？实体经济的债务对应银行的资产，信用扩张是资金从银行流向实体经济，风险暴露则是实体经济发生债务风险，然后传导至银行体系。
标签：银行业银行债务资产
2025年志特新材研究报告：折旧节约促盈利，海外扩张助增长
- 财通证券
- 2025/07/25
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公司为专业的建筑铝模系统综合服务商。公司前身江西志特现代建筑科技有限公司于2011年成立，2016年在“新三板”挂牌，2021年于深交所上市，是我国铝模板行业龙头企业。
标签：志特新材
2025年食品饮料行业分析报告：破局与重构，中国软饮行业的发展新纪元
- 华泰证券
- 2025/07/25
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软饮赛道空间广阔，为孕育百亿单品的沃土，目前中国软饮赛道百亿单品（括号内为24年含税口径销售体量/诞生时间）包括红牛（234亿/1995年）、东鹏特饮（176亿/2009年）、王老吉（138亿/1830年）、康师傅冰红茶（127亿/1996年）、雪碧（170亿/1984年）、可口可乐（150亿/1978年）、百事可乐（150亿/1981年）、AD钙奶（115亿/1996年）、旺仔牛奶（21年体量106亿/1996年）；曾经的百亿单品（括号内为巅峰时期含税口径销售额/巅峰时间）包括营养快线（~200亿/2013年）、脉动（~100亿/2015年）等。
标签：食品饮料食品饮料
2025年全球宏观对冲基金及代表性策略简介：海外市场产品研究系列之11
- 华泰证券
- 2025/07/25
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随着我国居民财富积累进入加速期，以及低利率背景下传统固收投资的收益逐渐下降，资产配置的重要性正在不断上升。
标签：对冲基金基金产品
2025年耐世特研究报告：百年沉淀，终将绽放
- 华西证券
- 2025/07/25
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耐世特是一家全球领先的运动控制技术公司，总部位于美国密歇根州，拥有13000多名员工，60多家客户，5个技术中心和26个工厂，主要客户面向北美、南美、欧洲和亚洲。
标签：耐世特
2025年北交所专题报告：雅下水电工程正式开工，建议关注北交所水电产业链相关标的
- 东吴证券
- 2025/07/25
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水力发电，也被称为水电，主要利用河流、湖泊等位于高处具有位能的水流至低处，将其中所含的位能转换成水轮机之动能，再以水轮机为原动力，推动发电机产生电能。
标签：北交所水电
2025年三全食品研究报告：深耕速冻领域，双轮驱动与全渠道布局引领增长
- 方正证券
- 2025/07/25
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三全食品自1990年创始人陈泽民发明中国第一颗速冻汤圆起，便开始了深耕速冻米面的三十多年。
标签：三全食品速冻食品
2025年金海通研究报告：景气度浪潮上行，AI与汽车电子推动成长
- 中泰证券
- 2025/07/25
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专注半导体芯片测试分选机领域，创新引领国产替代。
标签： AI