2025年三全食品研究报告：深耕速冻领域，双轮驱动与全渠道布局引领增长

1 改革创新铸就行业领先地位

三全食品自 1990 年创始人陈泽民发明中国第一颗速冻汤圆起，便开始了深耕速 冻米面的三十多年。不仅在创新研发及规模化生产方面有丰富经验，处于行业领 军地位；在拓展销售渠道、B 端餐饮市场拓展方面也不断创新发展。现已形成“产 品创新研发+销售渠道拓展”双轮驱动发展的速冻食品行业龙头企业。

1.1 深耕速冻米面三十年，创新突破引发展

聚焦产品创新突破，渠道规模迅速拓展（1993-2007 年）：1990 年，三全食品发 明了中国第一颗速冻汤圆；1993 年，郑州市三全食品厂成立，开启速冻汤圆工 业化生产和市场化销售，三全凌牌速冻汤圆在全国热销；1995 年，三全食品研发 出我国第一颗速冻粽子。同期，公司不断拓展其销售渠道，于 1996 年销售渠道 普遍全国主要城市。1999 年，三全食品建设了国内第一条大规模的速冻汤圆自动 化流水线，公司进入大规模的机械化、自动化生产阶段，生产规模大大拓展。2002 年，公司产品在同行业中率先走出国门，出口到加拿大；2007 年 5 月公司首次向 英国出口“常温微波方便米饭”海外销售渠道与市场不断拓展。 收购龙凤不断发展，保持行业领军地位（2008-2016 年）：公司不断发展，至 2008 年成为行业龙头企业，在深圳证券交易所上市，成为速冻食品行业首家上市公司。 2009 年，公司主持起草中国速冻食品行业第一个国家标准，2010 年主持起草速 冻饺子国家标准，并在随后发布实施。2013 年公司收购龙凤食品，品牌价值位居 全国前五十，处于行业领军地位。产品方面，2008-2015 年，公司陆续推出三全 东北水饺、三全珍鲜灌汤水饺、三全儿童系列、三全炫彩小汤圆等，均在市场上 取得成功。销售渠道方面，2014 年，三全鲜食自动售卖机终端在上海正式上线， 2015 年三全鲜食与饿了么签订战略合作伙伴关系，进入新零售渠道。 改革拓展持续发展，渠道产品双轮创新提振增利（2017-至今）：2017 年起，三 全鲜食拓展新供应链业务，开始向 B 端餐饮市场发力，与 711、24 鲜、苏宁小店 等知名零售企业达成合作；同时三全鲜食售卖机 3.0 升级版上线，实现了视觉识 别功能，并向第三方开放设备加盟业务，实现三全鲜食自动售卖机领域的新突破； 2021 年，三全“生”系列产品广泛下沉大型商超；2022 年公司与天猫、京东、拼 多多、美团、叮咚买菜加强合作，生鲜电商份额进一步提升。产品方面，2022 年 三全顺应市场趋势，推出“菜饭一体”微波炒饭系列、空气炸锅系列等速冻料理 肉类食材产品，产品销量持续增长。

1.2 股权结构稳定，赋能企业高速发展

股权结构稳定。公司董事长陈南持股 9.97%，副董事长贾岭达持股 8.61%，董事 陈泽民持股 9.29%，董事兼总经理陈希持股 9.90%，股权结构相对集中与稳定。

管理层经验丰富。陈南、贾岭达、陈泽民、陈希四人也是公司实际控制人且都在 速冻冷藏行业有超二十年的经验，经验丰富。公司董事长陈南曾任郑州市商业储 运公司职员、郑州商业大厦部门经理，三全食品厂副总经理、公司总经理，自 2009 年起任公司董事长，2013 年带领公司完成对龙凤的收购。公司副董事长贾岭达曾 任郑州市肉联厂医院医师、郑州市商业储运公司医务科科长、三全食品厂副厂长、 郑州三全总经理，于 2001 年起任公司副董事。公司创始人、公司董事陈泽民于 1990 年发明中国第一颗速冻汤圆，并带领公司不断打开市场，生产由初创迈向规模化，同时陈泽民现任河南省速冻食品工程技术研究中心主任。公司董事兼总经 理陈希现任全国工商联农业产业商会副会长、中国食品科学技术学会常务理事、 中国食品科学技术学会冷冻冷藏学会主任。于 2009 年至今，任公司董事兼总经 理。

2 三全+龙凤双轮驱动，涮菜+速冻料理打造第二增长曲线

2.1 速冻食品行业前景广阔，具备完整产业链

随着社会经济的发展，居民生活节奏加快，冷链物流完善推动速冻食品需求增加。 数据显示，2022 年中国速冻食品市场规模已达 1689 亿元，五年内年均复合增长 率为 10.10%。2023 年中国速冻食品市场规模预测将达到 1835 亿元，2024 年将达 到 1986 亿元。

我国速冻食品行业的发展历程大致分为四个时期： 萌芽期（1990-2000 年），我国速冻米面厂商数量众多，但制造工艺落后，品种 单一，且厂商规模小。而速冻火锅料的生产企业以台资或台资背景企业为主，销 售区域局限在福建、广东一带，定位为高端小众产品。 初步发展期（2000-2010 年），进入到 21 世纪，速冻行业得到进一步发展。以三 全食品、思念食品为代表的企业不断加大技术投入、扩大产能与产线，发挥规模 经济，营销优势与成本优势，逐渐占据行业领导地位。 龙头确立期（2010-2020 年），速冻米面行业经过激烈的竞争进入成熟期，并形 成三全、思念、湾仔码头三足鼎立的局面。速冻火锅料经过快速增长，安井食品 等企业抢占市场份额，确立了在行业的龙头地位。同时，随着国内餐饮业大幅推 进餐厅连锁化、标准化，叠加外卖行业发展，预制菜的 B 端场景步入放量期。 成熟扩展期（2020-至今），传统米面行业进入存量竞争，新兴米面正处在成长 期，千味央厨等厂商深度绑定大 B 客户。得益于火锅需求不断增强，以及速冻火 锅料在麻辣烫、关东煮、烧烤等多个市场的广泛应用性，在市场中占比不断提升。预制菜方面，由于疫情影响人们消费习惯、餐饮降本增效需求提升，推出预制菜 品，B、C 端需求均激增。

“懒宅人群”与单身经济推动速冻市场的不断扩张，下游需求增长稳定。据艾媒 数据统计，中国“懒宅人群”数量现已超过 8 亿人，这一群体更倾向于选择方便 快捷的食品解决方案，成为速冻食品的核心消费力量。据恒州博智数据统计，在 15-30 岁的消费者中，72%的消费者愿为节省 30 分钟烹饪时间支付 20%溢价。此 外，根据《中国人口和就业统计年鉴 2023》的统计，截止 2022 年，中国的单身 人口已经超过了 2.4 亿。中国人口结构不断变化，单身经济的发展推动“一人食” 市场的增长。据中研网数据统计，2025 年“一人食”经济催生 500g 以下小包装 产品销量年增 25%。

饮食消费外部化趋势与餐饮行业连锁化进程的协同推进，正促使餐饮企业对标准 化速冻产品的需求呈现高速增长态势。2023 年全国餐饮收入 52,890 亿元，同比 上升 20.4%，连锁化率达到 21%，中国餐饮连锁化仍有较大增长空间。一方面，中 国餐饮连锁化的提升，使得餐饮店为要保证不同门店、不同时间出品的一致性， 高度依赖标准化食材，倾向于选择速冻食品。另一方面，外卖经济的飞速发展使 得出餐时间与出餐质量有着较高要求，速冻食品更能契合外卖市场需求。这都为 速冻行业发展带来了新的契机。

速冻米面制品作为速冻行业的第一大品类，正处于稳健发展阶段。速冻食品行业 归属于终端日常消费品行业范畴，其消费具有很强的刚性。速冻米面制品为我国 速冻食品市场第一大品类，2020 年市场份额为 52.4%，2023 年我国速冻米面市场 规模大约增至 816 亿元，2025 年后有望成为千亿大市场。其中三全、思念、湾仔 码头等老牌速冻食品品牌占据大部分市场，面临激烈竞争压力，形成较强的行业 壁垒。

传统速冻米面行业增速放缓，速冻调制食品行业成为新增长极。速冻米面行业作 为速冻食品领域发展起步最早的细分品类，目前已全面进入成熟发展阶段。其市 场格局相对稳定，头部企业凭借规模化生产、品牌认知度及渠道优势占据主要份 额，产品体系也不断拓展。随着中国居民生活品质的持续提升，其消费模式正逐 步向优质化、多样化方向转变，速冻火锅料与预制菜也渐渐融入日常生活，成为 常见食品品类。数据显示，中国速冻火锅料行业市场规模持续扩容，从 2017 年 的 411 亿元增至 2021 年的 520 亿元，2017-2021 年期间年复合增长率达 6.06%。 展望未来，行业增长动能强劲，预计 2025 年市场规模将攀升至 833 亿元，2022- 2025 年复合增长率将达 12.5%。预制菜市场虽起步晚，但市场增速快，在疫情和 餐饮标准化影响下，呈现较大发展空间。

三全有着丰富且层次分明的价格带分布。以汤圆产品为例，与思念对比，思念的 大黄米汤圆优惠后 9.7 元/袋（454g），三全经典三全凌汤圆售价 12.9 元/袋（500g)， “食养汤圆”系列售价为 14.9 元/袋（400g），且销量可观。三全汤圆的价格， 满足大众日常消费；在特色的汤圆产品上，价格略高，但也在合理区间，契合追 求品质与健康的消费群体；水饺产品方面，湾仔码头的水饺 400g 水饺价格在 30 元-40 元区间，与湾仔码头相比，三全水饺的价格体系表现出较强的统一性，主 流单品售价集中在 15.9 元/袋（400g）这一区间。三全在水饺市场，凭借大容 量、实惠装等产品，以极具吸引力的价格满足家庭等大规模消费需求；另外餐饮 类产品不是三全的绝对优势领域，但也有布局。与千味央厨对比，三全品类较单 一，油炸产品价格在 10.9 元/袋左右。

2.2 传统速冻米面产品采取大单品+场景化延伸战略

公司是国内首家速冻米面食品企业，包括饺子、汤圆、馄饨、面点等产品。1992 年，公司推出中国第一颗速冻汤圆，速冻米面产业快速发展。初创期产品矩阵较 为精简，以餐桌主食为核心，涵盖速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点四 大基础品类，初步构建起满足家庭日常饮食需求的产品体系。随着公司的发展， 产品也在不断更迭。为满足消费者不同场景下的消费需求，2020 年推出“私厨系 列”水饺；2023 年推出煎煮蒸炸皆可的“饺子王”系列、兼备口感美味和健康无 负担的糯玉米汤圆和青汁汤圆；2024 年推出口感升级的“多多系列”水饺、融入 药食同源理念的“食养汤圆”、不同体验的“茶趣系列”汤圆。公司不断创新产 品，丰富产品矩阵。

作为公司营收的支柱板块，速冻米面产品贡献了总营收 84.42% 的份额。2020 年 疫情初期家庭囤货需求量激增，该品类营业收入高增长，速冻米面制品成为刚需，同比增速 12.98%。2021 年-2024 年波动下滑，疫情后线下餐饮逐渐复苏，消费者 对速冻产品的依赖度下降。2023 年同比下降 9.46%，由于国际形式复杂多变，宏 观经济不稳定，消费市场的回暖态势较为疲弱，增长动力明显不足.再加上行业 市场规模不断扩大，竞争更为激烈。2024 年速冻米面制品营收降幅收窄至-3.95%， 面对复杂的宏观环境，行业有挑战也有机遇。政府实施的一系列稳增长、促消费 政策举措，切实激活了消费市场活力，重塑了消费者信心。

饺子、汤圆是该品类中市占率最高的产品，2024 年占速冻米面产品总营业收入 62.04%，营收达 34.74 亿元。公司以饺子、汤圆为主力产品，聚焦消费者个性化 需求痛点推进创新，从馅料配方（如低钠盐轻配方饺子、低糖汤圆）、形态设计 （如福字汤圆）到场景适配（如节日定制礼盒）多维度突破，构建兼具传统风味 与现代需求的产品体系。粽子等季节性产品通过精准契合端午等传统节日的消费 场景需求，以应季食材搭配文化寓意设计，为消费者提供兼具节庆仪式感与风味 体验的特色选择。在面点产品的拓展上，公司以创新驱动品类升级。针对早餐场 景推出粗粮包、纸皮烧麦、老母鸡汤小云吞、杂粮手抓饼等新品，丰富了早餐场 景的产品选择；公司还推出了如上海风味灌汤包、披萨等地域特色面点，满足市 场需求。

饺子、汤圆产品营收波动较大大。2020 年营收同比增长 16.56% ，由于疫情原因， 产品受消费者青睐，表现亮眼。2023 年同比大幅度下降 15.74%，水饺类产品竞 争激烈，作为包馅类产品，销量与猪肉价格关联颇深。猪肉价格长期低迷，既抑 制产品提价空间，又因消费需求受影响，让水饺品类陷入量、价双向承压的困境。

2.3 速冻调制食品打造第二增长曲线

速冻调制食品包括预制食材类、预制菜肴、涮烤、微波系列类、空气炸锅类。预 制菜具有便捷性、标准化的特点，2019 年公司推出常温红烧牛肉自热与微波拉面； 2020 年推出三全涮烤汇，聚焦涮烤核心场景；2022 年推出适合 Z 时代单人餐食 场景的微波系列产品、空气炸锅系列产品；2023 年推出了老火慢炖的靓汤猪肚鸡 等预制菜肴产品。公司针对餐饮渠道的多元需求，匠心研发系列定制化涮烤产品 矩阵，包括火锅牛肉水饺、藤椒蛋饺，在火锅、烧烤等场景中收获市场高度认可。

预制菜市场规模持续扩大，成为食品产业新的增长引擎。原材料与人力成本占比 持续攀升，预制菜凭借“降本增效”价值，率先在 B 端餐饮渠道成为刚需；近两 年来，消费端需求爆发，预制菜加速从 B 端渗透至 C 端家庭场景。预计在 2026 年，中国预制菜市场规模将达到 10720 亿元。

2.4 进行多项研发项目，生产基地布局全国

公司始终将研发创新作为核心发展战略，系统化布局多项研发项目，同时持续进 行高强度投入，例如标准化研发厨房，区域研发中心等。强大的研发体系支撑产品创新。依托强大的研发体系驱动产品创新迭代，持续进行口感优化和健康化升 级。通过系统性增加、优化及丰富产品品类，深度契合消费升级趋势下的多元化 需求，持续提升品牌差异化价值。

研发投入金额呈现逐年递减的趋势。由于研发费用使用效率提升，前期项目完成， 研发投入金额逐年下降。尽管研发投入金额呈现小幅下降态势，但公司不断推进 产品创新、自动化生产等关键方向。同时，对研发人员数量与结构进行优化调整， 通过人才效能提升与资源精准配置，助力技术突破与产品迭代。

公司在生产基地布局上极具规模与前瞻性，已构建起覆盖全国的庞大生产网络。 2006 年，公司启动 “三全食品郑州工业园” 建设，该园区成为国内规模最大的 集生产、研发、仓储、物流为一体的速冻食品专业基地。此后，三全持续发力， 在天津、成都、苏州、佛山、武汉等地纷纷建成或正在建设食品工业园区 ，目前 公司已拥有八大生产基地。

3 积极拓展 B 端客户，实现 B+C 全链路精细化运营

公司业务涵盖了 B 端和 C 端两个方向，并呈现相互渗透的趋势。公司以技术创新 为驱动，广纳专业人才，持续优化供应链效能，在传统货架电商、生鲜电商、兴 趣电商等线上渠道实现突破性发展；同时推动新品研发与品类拓展，构建起对生 鲜便利、会员超市、折扣连锁等新兴业态的全维度覆盖体系。同时公司也注重 B 端渠道拓展，大力发展社会餐饮场景。B 端渠道呈稳步上升趋势，餐饮市场拓展 成效渐显。

竞争加剧导致 C 端增速放缓，公司积极开拓 B 端渠道。公司将零售和餐饮两个部 门独立运行，红绿标事业部拆分，红标事业部负责零售市场的开发销售推广，绿 标事业部负责餐饮市场的开发销售推广。

3.1 零售渠道：深度分销强化终端掌控，采用经销商+直营 KA 模式

公司通过渠道互补，覆盖不同层级市场。经销商主攻下沉市场，利用灵活性和本 地化优势推广到全国各地的终端市场，扩大市场范围；直营 KA 聚焦于一二线城 市大型商超，品牌展示性强，强化终端掌控。组合模式既可以快速打开市场，又 可以升级品牌形象，避免渠道单一化，增加风险。2024年经销模式营收占比75.38%， 直营模式占比 18.13%，经销模式仍是公司销售的的核心力量。

3.2 餐饮渠道：定制化服务绑定大客户，双品牌运营

公司以“三全”和“龙凤”两个主品牌形成品牌矩阵，扩大市场覆盖。公司持续 提升服务质量和客户满意度，深耕大客户战略合作，绑定优质客户。在产品创新 方面推出定制化产品，场景化延伸，满足客户对产品个性化、差异化需求。公司 为多家连锁餐饮品牌打造系列爆款单品，例如：红糖糍粑、速冻青团、火锅牛肉 水饺等经典品类的创新升级款。还有针对乡厨宴席场景推出造型与寓意兼具的创 意产品，表现尤为突出。2024 年公司餐饮市场实现营业收入 144,547.43 万元， 同比增长 1.1%。

3.3 新兴渠道：电商与新零售协同发力

公司积极布局新兴渠道，对市场趋势具有较为敏锐的把控能力。通过深度开拓社 区团购、兴趣电商、连锁餐饮等新兴领域，企业不仅实现了渠道结构的优化升级， 更有效提升了市场渗透率与品牌影响力。通过多维度渠道协同发力，持续增强市 场竞争力与行业话语权。电商（天猫/京东）主打 c 端，抖音侧重场景化营销。公 司引进专业人才，强化代播合作，搭建自播团队等方式提升电商能力。特别是在 兴趣电商领域，公司开展与明星及头部主播合作，单场 GMV 最高达近 2000 万元。 2024 年电商高速发展，营收同比增长 58.5%。公司在新零售渠道的布局已初见成 效，紧握渠道变革机遇，加速落子新兴业态，紧跟零食折扣店爆发式扩张浪潮， 与零食有鸣、鸣鸣很忙集团建立合作。

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