报告精读 - 未来智库

2025年人形机器人行业深度报告：机器人旋转关节核心部件，精密减速器国产替代正当时
- 东吴证券
- 2025/07/28
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减速器又称减速机，与伺服电机、控制器并称为机器人三大核心零部件，在机器人动力系统中是连接动力源和执行结构的中间结构。
标签：人形机器人减速器机器人
2025年基本面量化系列专题报告：基于自由现金流的投资全解析
- 招商证券
- 2025/07/28
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根据卡普兰教授提出的计算公式，我们将自由现金流分解为现金流入和现金流出两个部分，并统计了各细分项不同年度的横截面均值。
标签：投资现金流
2025年圣贝拉研究报告：超高端月子中心龙头，剑指海外，布局全周期生
- 方正证券
- 2025/07/28
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公司为国内超高端月子中心龙头。2017年11月杭州柏悦酒店店开业，标志着公司业务的正式开展，此后，公司迅速推进门店扩张、业务多元化、品牌矩阵化及海外发展：1）门店扩张，2021-2024年底，公司门店数量分别扩张至25/36/43/77家（含海外）；2）业务多元化，2018年推出家庭护理服务，2021年完成收购广禾堂并推出食品业务，2022年收购功能性内衣品牌S-bra，2023年与日本养老服务公司木下集团订立战略合作协议；3）月子中心品牌矩阵化，2019年推出小贝拉品牌，2024年推出艾屿（BELLAISLA）品牌；4）海外发展，2022/2023/2024年分别在香港/新加坡/大洛杉矶地区开设首店。目前，公司的自营或管理月子中心网络包括27家圣贝拉中心（包括四家BellaVilla中心）、16家艾屿中心及53家小贝拉中心。
标签：月子中心
2025年稳定币如何影响美债需求和全球货币格局？
- 中邮证券
- 2025/07/28
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稳定币是一种旨在保持价格稳定的加密货币，通常通过与法定货币（如美元）、实物资产（如黄金）或其他加密资产挂钩，或借助算法调节机制来实现价值锚定。
标签：稳定币美债货币
2025年公募基金Q2季报分析：抱团松动，头部持仓集中度回落
- 信达证券
- 2025/07/28
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2025Q2市场呈现“总量增长、结构再平衡”的特征：债基和货基份额增长明显，指数类基金持续吸金，主动偏股型基金则仍面临净赎回压力，固收+策略相对受到青睐。
标签：公募基金公募基金
2025年国防军工行业中期策略：国际局势动荡加剧，我国军贸大有可为
- 山西证券
- 2025/07/28
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2025年是承上启下的一年，过去半年中十四五延迟订单逐步释放，需求边际好转，随着十五五规划编制工作的启动，以及2027年百年建军目标的迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。
标签：军工国防军工
2025年兆驰股份研究报告：Mini LED高附加值产品放量+越南基地自动化更新扩产增效，公司业绩向上的拐点逐步清晰
- 开源证券
- 2025/07/28
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二十年筚路蓝缕，从“1.0”到“3.0”时代，从家庭组网+电视ODM到LED+光通信全产业链。
标签：兆驰股份 MiniLED LED
2025年固生堂研究报告：中医连锁服务龙头企业，国际化布局持续推进
- 开源证券
- 2025/07/28
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固生堂，创立于2010年，主营医疗健康解决方案、销售医疗健康产品业务。自2018年以来，公司通过数字化和“互联网+”为医疗服务赋能，拥抱AI医疗生态系统，构建“线上+线下”OMO服务模式，将优质医疗资源下沉到县、乡、村，解决区域医师资源不平衡痛点，改善用户服务水平。
标签：固生堂中医
2025年电池行业分析报告：储能卡点之电池日历寿命如何突破？
- 五矿证券
- 2025/07/28
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从电池的日历寿命说起：根据我们团队此前报告《能源转型卡点在储能，储能卡点在哪？》，我们梳理出了储能的经济性卡点之一是日历寿命，有哪些因素在影响电池日历寿命，未来在哪些方面做工业化改进，这是我们本文研究的重点。
标签：电池储能
2025年Q3产业债策略：挖掘“反内卷”下的行业配置机会
- 东方证券
- 2025/07/28
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Q2超长信用债供给环比增多，产业大央企依然是融资主力。我们定义考虑行权后的剩余期限在7年及以上的信用债为超长信用债，这一口径下H1合计发行5398亿元，从节奏上看Q2环比增长63%，占全部信用债的比例升至9.27%，但仍不及去年Q3水平。
标签：内卷
2025年Q2主动权益型基金季报点评：主动权益基金经理在关注哪些方向？
- 华宝证券
- 2025/07/28
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2025Q2业绩:202502，A股市场走出震荡上行行情，尽管指数表现相对温和，但结构分化、风格主题持续切换较为明显4月初，受到美国关税政策的冲击，市场短暂下行;4月中旬至5月中旬，随着维稳、刺激内需政策预期的升温，着加关税情绪边际缓和，市场震荡企稳;6月以来，创新药、商品(黄金、原油等)、AI(光模块、PCB等)等主题轮番切换具体来看，二季度国证2000、创业板50录得相对高的正收益分别为4.41%、3.19%;二季度主动权益基金收益中位数1.90%，跑赢沪深300、中证500等主要指数;二季度个股涨跌幅中位数5.39%，全市场近七成的的股票录得正收益。
标签：主动权益基金基金基金经理权益基金
2025年卓兆点胶研究报告：智能点胶设备受益智能穿戴行业，并购优质公司拓宽科技赛道
- 东吴证券
- 2025/07/28
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公司是一家从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售的技术驱动型高新技术企业。
标签：智能穿戴并购设备
2025年聚星科技研究报告：电接触产品“小巨人”，技术创新夯实行业地位
- 东吴证券
- 2025/07/28
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深耕电接触产品领域二十余年，电接触产品“小巨人”。聚星科技成立于1996年11月，主营业务是电接触产品的研发、生产和销售，主要产品和服务为电触头、电接触元件、电接触材料。
标签：技术创新
2025年公募基金二季报全景解析
- 华福证券
- 2025/07/28
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2025年二季度A股市场上涨，中证全指季度上涨2.64%，2025年二季度末全市场公募基金资产净值合计33.72万亿元，较2025年一季度末增加2.10万亿元。截至2025年二季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计19.49万亿元，较上季度末上升了1.20万亿元，环比上涨6.56%，同比上涨11.30%。
标签：公募基金公募基金
2025年RWA跟踪系列专题报告：多路径下RWA政策研究框架
- 中国银河证券
- 2025/07/28
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近年来，随着区块链技术的加速演进和数字金融基础设施的持续完善，实物资产上链已成为金融创新的重要方向，推动资本市场与现实资产的连接逐步从试验性探索迈向制度化实践。
标签：政策