2022年尾气处理行业市场现状 银轮股份在尾气排放方面布局早

1. 国六标准加严尾气排放标准，部分地区提前实施

为了进一步限制尾气排放，我国计划从 2019 年 7 月开始按照轻型汽车、重型 汽车分步实施国六排放标准。目前，我国多地区已提前实施国六标准。

相较于国五排放标准，国六收紧 33%以上，并新增 PN 指标。在 NOx、PM（颗 粒物质量）等指标限值上，国六要求至少收紧 33%。同时，在国五的排放基础上， 国六还增加了 PN（颗粒物数量）的限值要求。

2. DOC+DPF+SCR 成为柴油车必要的零部件，EGR 是汽油车主要技 术路线之一

国六标准下，DOC+DPF+SCR 成为柴油车必要的零部件，EGR 是汽油车主要 技术路线之一。1）柴油车，国六排放限值大幅趋严，单一尾气处理手段已很难满 足排放需求。根据国内主要厂商的国六排放技术路线来看，DOC+DPF+SCR 综合 使用，再辅以 EGR 或者 ASC 是主流选择。2）汽油车，TWC 是国五标准下汽油车 主要技术路线。国六标准新增了对汽车尾气颗粒物数量（PN）的排放限值要求，加装 GPF 成为国六标准下主流技术。同时，NOx 标准加严将推动 TWC、EGR 渗 透率的提升。

3. 尾气处理市场集中度高，国内厂商有较强竞争力

尾气处理市场集中度高，国内厂商具有较强的竞争力。EGR 方面，2018 年 CR4 高达 97%，其中隆盛、博格华纳、皮尔博格和宜宾天瑞达占比分别为 35%、28%、 24%和 10%。2018 年国内 DPF 市场 CR8 约 97%，集中度高，国内厂商如威孚高科、 长城等具有较高的份额。相对于 EGR 和 DPF，SCR 场合较为分散，CR8 约 75%。 其中，庄信、康明斯、凯龙为 TOP3。

4. 银轮股份在尾气排放方面布局早，正迎来收获期

EGR 方面，2014 年银轮股份切入康明斯重卡前配市场，2016 年底银轮股份与德国皮尔 博格合资成立皮尔博格银轮，并在 2019 年获得广汽乘用车 4.18 亿元的 EGR 订单， 从 2020 年开始逐步量产。2018 年皮尔博格在 EGR 市场占比达 24%，位列第三， 强大的市场地位有助于银轮股份加快市场渗透。

SCR 方面，2010 年银轮股份研发出 SCR 系统，2016 年与法国佛吉亚合资成立佛吉 亚银轮。根据《中国内燃机工业年鉴》数据，2018 年银轮股份柴油车 SCR 销量约 20 万套，同比增长 66%，在国内柴油车 SCR 市场中大概占有约 5%的份额，位列第七。

DPF 方面，2017 年银轮股份定增 1.2 亿元用于 DPF 国产化建设，达成后年产能约 2.1 万套 DPF 系统、21 万套 DPF 封装单元。银轮股份有望凭借 DFP 的国产化后的价格优势在 DPF 领域占据一席之地。

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