2022年旅游行业市场现状分析 看好具有经营效率和外延能力的优质景区

1 月 20 日，国务院印发关于《“十四五”旅游业发展规划》（简称《规划》）通知，文中提出多项旅游业支持 措施，并对旅游业复苏及中长期发展方向提供指引。

政策支持方面：《规划》要求各相关部门根据职责分工支持旅游业发展，形成发展合力。及时全面落实减税 降费政策，充分利用好各项扶持政策，切实为旅游市场主体纾困解难，积极探索支持市场主体发展的新思路、 新举措。引导旅游企业主动适应疫情防控常态化条件下的市场需求变化，及时调整生产经营策略，积极探索 新发展模式，创新有效匹配市场需求的产品和服务。相关支持措施有望缓解疫情下旅游市场主体的经营压力 和现金流困难，适应后疫情时代旅游业发展新要求。

一方面，出入境旅游有序推进：《规划》明确，在确保防疫安全、国际人员往来恢复正常的前提下，分步有 序促进入境旅游，稳步发展出境旅游。另一方面，国内旅游蓬勃发展：《规划》明确文化和旅游深度融合， 建设一批富有文化底蕴的世界级旅游景区和度假区，打造一批文化特色鲜明的国家级旅游休闲城市和街区， 红色旅游、乡村旅游等加快发展。并提出多项重点任务，包括 1）坚持创新驱动发展，深化“互联网+旅游”， 推进智慧旅游发展，具有现代化管理体系、较高运营效率的旅游企业更具优势；2）完善旅游产品供给体系， 激发旅游市场主体活力，推动“旅游+”和“+旅游”，形成多产业融合发展新局面。看好有能力外延经营项 目和业态、打造一站式综合旅游目的地的景区标的。

我们认为，整体而言，此次《规划》在国内游方面进一步强化了对高质量的要求，自然/文化资源丰富、配套 设施完善、经营效率较高、具有业务外延能力的优质景区有望迎来发展机遇。建议关注具有复制能力的优质 景区公司，如：宋城演艺依托“主题公园+演艺”模式实现异地复制，并利用疫情休园时间进行存量项目改 造，疫情后有望实现业绩的快速反弹；天目湖围绕核心天目湖自然资源，并依托自身经营效率，通过业务外 延打造一站式旅游目的地，不断突破增长曲线，实现业绩增长。