2026年6月航运港口行业动态：集运旺季续涨油运承压干散分化

航运港口板块市场表现综述

本周（6月22日-6月26日）交通运输行业各子板块相对沪深300指数整体呈现下跌态势。其中，航运板块表现相对强势，录得上涨，而港口板块则出现明显回调，跌幅较大。从港股及海外市场来看，油运板块涨跌互现，集运及干散货板块则普遍下跌。主要标的股价表现分化，部分油运及航运龙头年初至今涨幅显著，而部分港口及集运企业面临估值调整压力。

集运市场：旺季需求与涨价函共振推动运价上行

集运市场在本周呈现持续上涨态势，主要受旺季出货需求集中释放与船公司涨价函落地双重因素驱动。SCFI综合指数上涨，反映出市场运价的强劲支撑。三季度作为传统出货旺季，货量集中释放使得舱位维持紧张格局。船公司在6月发布的涨价函在各干线航线逐步落地，进一步巩固了运价涨势。尽管全球集装箱海运市场供需平衡表显示未来几年运力交付压力存在，但短期内的结构性紧张局面使得运价具备上行空间。此外，全球产业转移带来的供应链重构，使得亚洲区域内航线及新兴市场航线展现出较强的运价韧性，抵消了部分欧美主干航线增速放缓的影响。

油运市场：地缘局势波动导致运价承压

油运市场本周表现疲软，BDTI（原油）及BCTI（成品油）运输价格指数均出现下跌。此前美伊签署和平协议曾短暂推动霍尔木兹海峡通航恢复，带动运价走高。然而，6月26日伊朗再度攻击海峡船只，导致协议框架稳定性存疑，海峡通航受阻，运价指数大幅回落。尽管长期来看，全球原油供应格局变化、OPEC增产策略以及中国原油进口需求的坚挺为油运市场提供支撑，且制裁导致的影子船队运力缩减推升了运价中枢，但短期地缘政治风险的反复使得油运运价面临下行压力。油轮老船占比高、二手船价值上升等现象表明行业供需结构正在重塑，但短期波动仍由地缘事件主导。

干散货市场：不同船型运价走势分化

干散货市场本周整体运价指数回落，但内部呈现显著分化。海岬型船租金下行，主要受澳大利亚矿石出货周期结束以及中国钢铁行业夏季淡季影响，铁矿石货盘萎缩。超灵便型船运价小幅下跌。相比之下，巴拿马型船运价逆势上涨，主要得益于南美粮食运输需求及大西洋煤炭运输需求的支撑。这种分化反映了不同货种在不同区域的需求差异，以及季节性因素对特定航线运价的直接影响。

造船与长期展望：运力交付高峰后的调整期

造船业方面，2024年被视为集装箱名义运力交付的高峰年份，预计之后运力增速将以每年减半的方式衰减。2026年集装箱船队运力交付量预计处于低位，但红海复航与否将成为影响运价的关键变量。若红海复航，短期可能缓解运力紧张，但中长期将对运价构成压力。同时，港口拥堵已成为常态，船舶大型化与港口基础设施的错配加剧了作业效率的波动。油运方面，虽然2026年供给压力有所增加，但老龄船比例依然较高，运价中枢有望逐步上移。特运市场则受益于中国“新三样”出口增长，特别是风电设备和储能柜的大型化运输需求，带动特种货出口景气度延续。