食饮湘股2026Q1业绩表现：营收平稳利润承压，休闲零食引领增长

湖南食饮产业概况：产业集群与渠道变革共振

湖南省食品饮料产业依托环洞庭湖区丰富的农产品资源优势，形成了岳阳粮油茶水产加工、益阳特色食品加工、常德粮油水产品、湘潭肉莲以及长沙粮油乳茶加工等重点食品工业集群。湖南凭借独特的饮食文化基因与新媒体、资本的同频共振，已成为全国休闲食品产业的高地，以一省之力贡献了全国休闲食品年产值的三分之一及休闲熟食年产值的五分之三。

2021年以来，量贩零食业态迅猛发展，通过极致效率提升满足消费者“多快好省”的需求，成为带动湖南休闲食品企业快速发展的核心催化因素。湖南省社零总额近年来整体表现与全国走势基本一致，2025年全省社零总额为2.12万亿元，占全国总体规模的4.2%，且该比例相对稳定。

食饮湘股整体表现：市值占比低，2026Q1业绩分化

截至2026年5月18日，湖南省共有6家食品饮料A股上市公司，包括3家休闲食品公司、1家白酒公司、1家调味发酵品公司及1家食品加工公司。食饮湘股总市值约为539亿元，占A股申万食品饮料板块总市值的比重约为1.36%。其中，盐津铺子和酒鬼酒市值超过100亿元。

2026年第一季度，6家食饮湘股合计实现营收55.17亿元，同比微降0.03%；实现归母净利润4.74亿元，同比下降4.82%。整体业绩表现优于沪深食品饮料板块（申万）。从细分板块来看，劲仔食品收入增速靠前，盐津铺子利润规模靠前，加加食品利润增速靠前。盈利水平方面，6家食饮湘股平均毛利率为29.30%，同比下降1.48个百分点，低于沪深食品饮料板块；期间费用率为17.93%，同比下降0.43个百分点，高于沪深食品饮料板块。

休闲食品板块：湖南力量引领全国，龙头企业各具特色

湖南休闲食品行业在全国具有显著优势，产业集群效应明显。盐津铺子采取多品类全渠道全产业链布局，聚焦魔芋、海味、健康蛋制品等六大品类，通过优化渠道组合和电商战略调整，提升盈利质量。劲仔食品作为鱼类零食第一股，积极拥抱量贩零食等新兴渠道，2026Q1营业收入重回快速增长区间，展现出较强的渠道适应能力。绝味食品作为卤味龙头，目前处于阵痛调整期，面临收入下滑和利润承压的挑战，但通过缩减门店规模和优化费用结构，2026Q1净利率有所回正。

白酒板块：行业深度调整，湖南地产酒面临挑战

2026年第一季度，白酒板块收入、利润降幅收窄，逐步筑底。高端酒板块出清较快，次高端白酒受商务宴请场景需求承压影响表现分化，地产酒板块降幅环比有所收窄。湖南白酒市场规模较大，但外来品牌占比较高，地产酒占比仅约23%。酒鬼酒作为湖南白酒代表，经历深度调整后，通过精简SKU、聚焦核心大单品及优化渠道管理，2026Q1盈利能力环比改善，期待后续经营持续向好。

调味品板块：供给竞争趋缓，期待需求端改善

调味品行业需求企稳，头部集中趋势明显。湖南调味品行业特色明显，拥有全国化空间，尤其在湘阴形成产业集群。雪天盐业受盐及盐化工板块供需失衡影响，业绩承压，但新能源板块表现亮眼。加加食品作为区域性调味品企业，2026Q1收入同比微增，归母净利润大幅增长，减亏趋势明显，期待后续经营改善。