2026年第25周基础化工周报：光纤景气上行，关注高纯硅材料

光纤行业进入景气上行周期

AI算力建设的持续推进正在深刻改变光纤光缆行业的供需格局。大模型训练与推理需求的爆发，带动全球数据中心加速建设，进而对光纤光缆产生强劲拉动作用。根据行业数据，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比增速显著，显示出极高的景气度。由于光纤预制棒的扩产周期通常长达1.5至2年，短期供给释放相对刚性，导致供需错配现象突出。预计2026年全球光纤光缆供需缺口率较高，这种供需紧张局面为本轮行业景气上行提供了坚实支撑。

供需紧张局势迅速传导至价格端，光纤光缆价格经历大幅上涨。年初以来，标准单模光纤及弯曲损耗不敏感单模光纤价格涨幅惊人，部分品种短期涨幅达到数倍。全球光纤价格指数攀升至近年高位，创下单月两位数涨幅的新纪录。价格的大幅回升不仅改善了行业盈利预期，也进一步验证了需求端的强劲韧性。

高纯硅材料需求有望随光纤景气释放

光纤预制棒作为生产光纤的核心原材料，其制造过程对硅源材料纯度要求极高。传统预制棒制造主要基于气相沉积法，将液态四氯化硅、四氯化锗等卤化物气化后反应生成掺杂高纯石英玻璃。四氯化硅的制备路径主要包括工业硅氯化法和多晶硅生产副产法。随着光纤景气度上行，作为关键硅源材料的高纯四氯化硅需求有望同步释放。

此外，D4（八甲基环四硅氧烷）逐步成为光纤预制棒包层沉积的重要无氯硅源材料。高纯D4经过严格的金属杂质、水分及氧含量控制后，可满足光纤预制棒包层沉积要求。多晶硅及有机硅企业凭借氯硅烷体系、硅粉资源和循环利用经验，天然具备向高纯硅基材料延伸的原料与成本基础，有望在这一轮需求增长中受益。

重点企业受益与行业竞争格局

行业内部分企业已实现高纯四氯化硅的规模化供应，并展现出较强的市场竞争力。国内龙头企业在产能布局、技术突破及客户验证方面取得显著进展，部分产品已实现对进口产品的替代，并进入亚洲乃至欧洲高端市场。有机硅及工业硅龙头企业在四氯化硅与有机硅两条路径上均具备切入潜力，其现有产能预计将于近期或未来两年内陆续投用，进一步丰富市场供给。

投资建议方面，一方面建议关注已具备高纯四氯化硅产能或明确规划的企业，另一方面建议关注有机硅及多晶硅行业内的头部企业。这些企业在产业链一体化、成本控制及客户资源方面具备优势，有望在行业景气上行周期中获得业绩弹性。同时，需警惕下游需求不及预期、产能建设进度滞后及行业竞争加剧等风险因素。