2026年6月电力设备新能源行业投资策略：锂电高增与储能向好

行业整体表现与估值回顾

2026年5月，电力设备（申万）指数全月下跌2.20%，在申万31个一级行业中排名第6。从估值水平来看，截至5月底，电力设备行业PE（TTM）为39.58倍，PB为3.63倍，整体估值较前期有所回落。细分板块呈现分化态势，储能板块上涨9.89%，电网设备板块上涨4.36%，而锂电池板块下跌4.26%。尽管短期市场情绪波动，但行业基本面景气度依然强劲，特别是锂电排产与储能需求持续向好，为后续行情提供支撑。

锂电产业链：排产高增，新技术加速产业化

在国内外储能及新能源车出口需求旺盛的背景下，锂电产业链排产持续维持高位。数据显示，6月锂电池环节主要企业合计排产约175.7GWh，同比大幅增长，环比亦保持增长，行业高景气度依旧。需求端，油价高企刺激海外新能源车销量增长，国内新能源车单车带电量持续提升，进一步拉动动力电池需求。同时，储能市场招标规模同比显著增加，成为重要增长引擎。

价格方面，在需求向好驱动下，负极和部分隔膜价格稳中有升，部分磷酸铁锂加工费小幅上移，锂电铜箔等产品仍有提价空间，企业盈利能力边际有望持续改善。技术层面，固态电池与钠电池等新技术蓬勃发展。固态电池产业化加速推进，头部企业招标陆续落地；钠电池方面，头部企业已启动大规模产能建设并计划量产，加速行业产业化进程。建议关注电池、隔膜、铜箔及新技术产业链领先企业。

储能产业链：全球需求爆发，政策驱动国内订单增长

全球储能需求稳步增长，国内储能容量电价政策出台，市场化需求驱动国内储能订单呈现爆发式增长。1-5月国内储能系统及EPC累计招标规模同比大幅上升，新型储能新增装机同比显著增加。海外方面，美国数据中心发展推动大储系统采购需求提升，预计2026年美国电池储能年装机量将增至较高水平；欧洲受天然气价格上涨和电价市场化影响，户储与工商储景气度有望回升；新兴市场各国政府储能政策频出，进一步提振全球需求。

预计2026年全球储能装机需求将达到较高水平，同比增长显著。供给侧来看，国内反内卷政策推动行业整合，电芯价格见底回升，行业盈利能力有望回升。储能企业海外业务在高盈利水平背景下有望保持增长。建议关注储能系统、PCS出海提速相关的龙头企业。

光伏产业链：政策引导高质量发展，太空光伏成新热点

中央媒体与能源监管部门高度关注光伏行业高质量发展。出口退税政策调整有望弱化低价竞争，推动企业转向技术、品牌和全球化运营竞争，龙头企业优势有望加强。传统光伏领域，产能出清节奏与新技术导入进展是2026年关注重点，硅料环节盈利能力或将率先修复。少银化/无银化浆料成为降本突破口，钙钛矿电池产业化进程持续加速。

此外，太空光伏主线迎来国内外密集催化。SpaceX上市及国内太空能源联盟成立，标志着太空算力商业化路径进一步明确，国内多家光伏企业积极布局太空光伏业务，与商业航天企业合作。建议关注具备技术、品牌优势的硅料龙头及布局太空光伏的组件企业。

风电产业链：国内稳增，海外海风招标放量

国内风电需求稳中有升，2026年新增装机有望保持增长，订单和排产饱和背景下产业链价格具有良好支撑。陆上风电毛利率有望呈现修复趋势，出口交付放量提振制造板块业绩。海上风电方面，2026年装机有望达到较高水平，招标量有望重回高位，海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振。2026年有望成为我国深远海海风开发元年，海缆和管桩需求升级趋势显著。

海外海风规划落地提速，英国启动新一轮海上风电竞标，欧洲通过海上风电开发提高能源安全与绿色发展的战略布局，有望加强国内管桩和海缆出海机遇。重点关注主机、零部件和海风龙头企业。

AIDC与电网产业链：算力需求驱动电力设备升级

AIDC电力设备产业链受益于全球互联网巨头资本开支扩增。四部委推动算电协同与绿电直连，算力建设高度依赖电力，变压器、开关柜、HVDC/UPS等环节龙头有望受益。电网产业链方面，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计大幅增长，特高压招标、开工触底反弹，智能电表和新标准有望带动电表修复。海外电网供需持续吃紧，中国企业有望在欧美高端市场实现持续突破。