泉峰控股：产能品牌多维发力，地产补库周期带动业绩改善

全球电动工具及OPE市场刚需属性显著

欧美市场因DIY文化和草坪文化的盛行，使得电动工具及户外动力设备（OPE）具备较强的刚需属性。全球电动工具市场规模保持平稳增长，2024年达到421亿美元，其中锂电渗透率持续提升，无绳电动工具市场份额已达68%。欧美地区占据全球电动工具行业70.3%的市场份额。同时，全球OPE市场规模由2020年的234亿美元增长至2024年的257亿美元，欧美市场占据81.71%的份额。法律法规对草坪维护的要求进一步增强了OPE需求的刚性。

地产回暖与补库周期共振驱动需求修复

美国房地产市场呈现渐进式复苏迹象。尽管短期受地缘冲突影响抵押贷款利率有所波动，但美联储降息通道开启，长期看住房可负担性有望改善。成屋签约销售指数连续环比改善，显示未来需求边际向好。此外，美国耐用品批发商库销比回落至低位，建筑材料及园林设备店销售额增速回暖，头部大型零售商如劳氏存货降幅收窄，行业有望进入新一轮补库周期，带动上游订单修复。

泉峰控股构建多维竞争壁垒

公司在产能布局上持续深耕越南基地，通过全球化制造能力降低贸易风险并增强成本竞争力。品牌矩阵方面，公司通过自创与收购建立了EGO、FLEX、SKIL、大有、小强五大品牌，覆盖不同细分市场，OBM收入占比持续提升。产品创新上，公司围绕“三电”核心技术构筑护城河，EGO品牌凭借56V电池平台优势，在北美锂电池OPE市场多个品类份额领先，并持续推出自动无线割草机器人等创新产品。渠道方面，公司稳步推进多元化策略，与劳氏、John Deere等头部客户深化合作，线上渠道影响力亦同步扩大。