企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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川润股份（002272）研究报告：被低估的风电液压润滑设备龙头.pdf
- 4积分
- 2022/03/25
- 780
- 光大证券
川润股份（002272）研究报告：被低估的风电液压润滑设备龙头。风电液压润滑领域高端装备龙头，业务规模扩张，盈利能力改善。公司做润滑液压设备起家，深耕流体控制技术三十年，参与制定业内四项国标，业务布局高端装备制造与工业服务，风电领域已成为公司产品核心应用领域。2019年起公司收入规模进入快速成长期，扣非归母净利润扭亏为盈，盈利能力持续改善。21年公司审议通过了以2021-2023年营收为考核目标的股权激励计划，彰显公司业务规模扩张的决心。此外，募资不超过6.3亿元的定增预案已获公司董事会及股东大会审议通过，有望于2022年落地，提升公司产能及工业服务能力。风电行业：风电液压润滑流体控制系统具百...
标签：风电液压润滑设备
粤电力A（000539）研究报告：从大湾区到全国，全力以赴新能源.pdf
- 3积分
- 2022/03/22
- 408
- 财信证券
粤电力A（000539）研究报告：从大湾区到全国，全力以赴新能源。煤电业务2022年有望改善。煤价高企导致公司2021年前三季度发电燃料成本上涨至227亿元。增幅达95.46%，根据公司业绩预告，预计2021年归母净利润亏损29-35亿元。预计今年煤价中枢有望在相对高位企稳，测算结果表明，在基准价770元/吨、电价上浮10%的情况下，公司煤电度电净利润为0.015元/kwh，煤电业务有望扭亏。市场化交易占比较大，受益价差“由负转正”。公司2020年市场化交易电量比例高达83.85%，在省内市占率接近24%。2022年广东年度交易成交均价达497.04元/兆瓦时，较基准价溢价9.72%，公司有望...
标签：新能源电力
海上风电龙头明阳智能（601615）研究报告：半直驱技术优势彰显，受益海上风电大时代.pdf
- 5积分
- 2022/03/21
- 739
- 方正证券
本报告聚焦于海上风电行业龙头企业明阳智能（601615），深入剖析其在半直驱技术路线上的核心竞争优势。随着全球能源转型加速，海上风电作为新能源重要组成部分，正处于规模化开发的大时代背景下，市场需求持续释放。报告详细分析了明阳智能半直驱技术的原理及其在大型化机组应用中的性能表现，论证了该技术在提升发电效率、降低运维成本及适应复杂海况方面的技术壁垒。同时，结合行业景气度与公司战略布局，评估了公司在海上风电领域的市场地位及未来增长潜力，为投资者提供关于该企业基本面及行业趋势的深度参考。
标签：海上风电明阳智能半直驱技术
华能国际（600011）研究报告：资产价值显著低估，火电龙头转型绿电行业领军者.pdf
- 3积分
- 2022/03/21
- 482
- 东吴证券
华能国际（600011）研究报告：资产价值显著低估，火电龙头转型绿电行业领军者。华能国际公司简介：国内最大火电上市平台，业绩承压时期依然坚持大手笔分红。公司是华能集团旗下最大的电力上市平台，也是中国最大的上市发电公司之一，截至2020年底，拥有可控发电装机规模113.36GW、权益发电装机容量98.95GW，境内电厂广泛分布在中国26个省、自治区和直辖市。业绩方面，公司收入相对平稳、净利润波动较大，核心是燃料成本具有周期属性。得益于充沛的现金流，公司在业绩承压时期依然坚持大手笔分红，2018-2020年分红分别占归母净利109.1%、125.7%、61.9%。
标签：华能国际火电绿电
光伏组件行业-晶科能源（688223）研究报告：回归A股开启新发展，N型布局即将开始收获.pdf
- 3积分
- 2022/03/19
- 872
- 招商证券
该文档为晶科能源（688223）的深度研究报告，聚焦于公司回归A股后的战略转型与业务发展。报告核心分析了晶科能源在N型技术路线上的布局进展及其商业化收获预期，探讨了公司在光伏组件行业的竞争地位及未来增长逻辑。通过研究公司从P型向N型技术的迭代路径，评估其技术创新能力对业绩弹性的驱动作用，为投资者理解光伏行业技术变革趋势及晶科能源的企业价值提供数据支撑与逻辑参考。
标签：晶科能源光伏组件
恒润股份（603985）研究报告：风电法兰稳步增长，风电轴承将打开新空间.pdf
- 4积分
- 2022/03/19
- 385
- 信达证券
该文档为恒润股份（603985）的深度研究报告。恒润股份主营风电法兰、冶金锻造及医疗器械等业务。报告核心聚焦于公司在风电产业链中的竞争优势及成长逻辑。风电法兰业务：作为公司基本盘，风电法兰需求随全球风电装机量稳步增长，公司凭借产能扩张及技术壁垒保持市场份额，业绩呈现稳定增长态势。风电轴承新空间：报告重点分析公司向风电轴承领域的拓展。风电轴承作为风电机组核心部件，长期依赖进口，国产替代空间巨大。恒润股份依托锻造工艺优势切入该赛道，有望打开第二增长曲线，提升整体估值水平。报告通过梳理公司产能规划、技术进展及订单情况，评估其在新业务领域的落地潜力及对未来的业绩贡献，为投资者提供决策参考。
标签：风电法兰风电轴承
中国核电（601985）研究报告：核电业务量价齐升，风光业务接棒发力.pdf
- 4积分
- 2022/03/17
- 316
- 国海证券
本报告针对中国核电（601985）进行深度研究，核心逻辑聚焦于公司核电业务量价齐升带来的业绩增长潜力，以及风光等新能源业务作为第二增长曲线的接棒发力态势。报告详细分析了公司在核电运营领域的竞争优势，包括装机容量、利用小时数及电价机制改革对利润空间的改善作用。同时，深入探讨了公司在风电、光伏等可再生能源领域的布局进展、项目储备及未来投产计划，评估其多元化能源结构对业绩稳定性的支撑作用。通过财务数据拆解与行业对比，揭示公司盈利能力的提升路径及长期投资价值，为投资者提供全面的企业画像与经营复盘参考。
标签：核电新能源
正泰电器（601877）研究报告：分布式光伏领域先发优势明显，低压电器稳增.pdf
- 3积分
- 2022/03/17
- 779
- 华泰证券
正泰电器（601877）研究报告：分布式光伏领域先发优势明显，低压电器稳增。分布式光伏具有收益率高、可开发资源多、就地消纳等优势，21年推出的“整县推进”政策更是加速其发展。2021年分布式新增装机约29GW，占比提升至55%。尽管分布式国补于21年底截止，但地方补贴仍然存在，例如北京市设置了为期五年0.3-0.4元/千瓦时的补助，项目收益率仍保持在较好水平。由于工业电价较高，工商业自发自用项目收益率高，叠加去年的限电导致企业对稳定供电需求提升，企业安装光伏电站的意愿加强；对于居民用户，光伏成本不断下降叠加融资渠道增加，其投资光伏项目的门槛和风险下降，装机意愿提升亦有提升，分布式光伏的空间广阔...
标签：分布式光伏低压电器
风电行业之龙源电力（001289）研究报告：内生外延铸合力，发展重驶快车道.pdf
- 4积分
- 2022/03/15
- 625
- 中信证券
风电行业之龙源电力（001289）研究报告：内生外延铸合力，发展重驶快车道。风电行业先行者及引领者。公司主业从事业务涵盖风能、太阳能等可再生能源开发、管理、运营、投资以及火电及燃料销售，是国内风电行业的先行者及引领者，截至2020年末，公司控股装机达到24.7GW，其中风电装机规模22.3GW，风电装机位居全球上市公司第1名。在持续巩固风电行业领先地位的同时，公司目前正在极大光伏领域规划布局，风光并举加速新能源业务发展。公司控股股东为国家能源集团，实际控制人为国务院国资委，合计持有58.68%股份。
标签：风电龙源电力
灿能电力（870299）研究报告：全方位布局电能质量监测，乘“风光”再起.pdf
- 3积分
- 2022/03/14
- 431
- 安信证券
灿能电力（870299）研究报告：全方位布局电能质量监测，乘“风光”再起。公司角度：灿能电力立足电能质量监测装臵，积极拓宽业务边界。灿能电力自2010年成立以来，就一直专注于电能质量行业。潜心打造核心产品——电能质量监测装臵，收入占总收入的80%以上。自2016年通过成立全资子公司佑友软件，加强了其在电能质量监测系统软件研发生产领域的专业能力。随后又通过建立智友检测专事电能质量测试评估等服务内容，从而和主要业务实现协同效应，为客户提供一揽子解决电能质量问题方案。2018-2019年光伏产业补贴退坡市场需求下降，公司开源节流，一方面下游应用场景全覆盖式服务增加协同效应；另一方面压缩费用行业低谷仍...
标签：电能质量监测光伏风电
光伏逆变器行业之固德威（688390）研究报告：组串式逆变器龙头高成长，拓展储能与户用赛道.pdf
- 3积分
- 2022/03/11
- 12230
- 国泰君安证券
光伏逆变器行业之固德威（688390）研究报告：组串式逆变器龙头高成长，拓展储能与户用赛道。光伏逆变器国产市占率持续提升，拓展储能逆变器发展第二增长力。光伏逆变器是光伏发电系统的核心部件之一，受益于新能源装机需求快速增长，逆变器需求旺盛。近年来，全球逆变器市场集中度快速提升，国产市占率持续提升。海外市场价格容忍度高，盈利能力强势。伴随IGBT等原材料短缺影响减弱，国产替代有望继续加速。储能逆变器与光伏逆变器技术相通，渠道共享，价值量显著提升。储能市场快速发展，储能逆变器有望成为逆变器厂商第二增长动力。
标签：光伏逆变器储能户用光伏
光伏行业之双良节能（600481）研究报告：多晶硅还原炉龙头，硅片业务打开成长空间.pdf
- 4积分
- 2022/03/11
- 373
- 上海证券
光伏行业之双良节能（600481）研究报告：多晶硅还原炉龙头，硅片业务打开成长空间。全球光伏市场将在碳中和的目标驱动下快速成长。我们预计2022年全球光伏新增装机230GW，同比增长40%以上。根据PVInfolink预计，25年，全球光伏新增装机将增长至352GW。中国是全球最大的市场，预计22年市占率为36.5%。中国也将在双碳目标的驱动下蓬勃发展，我们预计中国2022年新增装机量为84GW，根据PVInfolink数据，2025年中国光伏新增装机量将增长至125GW。
标签：光伏多晶硅还原炉硅片
光伏逆变器行业新秀德业股份（605117）研究报告：顺势而上的逆变器新秀，受益光伏储能业务高增长.pdf
- 4积分
- 2022/03/10
- 895
- 开源证券
光伏逆变器行业新秀德业股份（605117）研究报告：顺势而上的逆变器新秀，受益光伏储能业务高增长。公司现有产品覆盖光伏并网和储能两大领域，主要销往巴西、南非、美国、印度等国家和地区，出口占比超90%。其中微型逆变器方面，公司以一拖四产品为主，预计于2022年在行业内首推一拖八产品，产品功率范围显著优于同业；储能方面，公司主打低压储能逆变器，与高压电池系统相比更加安全可靠，且可支持“智能负载”应用，并离网自动切换时间远低于同业，交流耦合功能可轻松升级现有光伏系统，具备6个可设置充放电时间段，并联数量可达16台。2022年年初公司又推出面向欧美市场的大功率16KW储能产品，进一步丰富了产品功率范围...
标签：德业股份光伏逆变器储能
新能源运营行业之三峡能源（600905）专题研究报告：承接时代及集团重托，新能源运营旗舰起航.pdf
- 4积分
- 2022/03/10
- 806
- 中信证券
本专题研究报告聚焦于新能源运营行业，以三峡能源（600905）为核心研究对象。报告深入分析了三峡能源在承接时代使命及集团战略重托背景下，作为新能源运营旗舰企业的市场定位与发展路径。研究核心价值：首先，报告梳理了新能源运营行业的宏观背景与政策导向，解读了行业景气度与周期性特征。其次，通过对三峡能源的业务结构、资产规模及运营效率进行深度剖析，评估其作为行业龙头的竞争优势与成长潜力。最后，报告探讨了公司在风电、光伏等清洁能源领域的战略布局，为投资者理解新能源运营板块的投资逻辑及企业长期价值提供了重要参考。
标签：新能源运营三峡能源
供热行业之瑞纳智能（301129）专题研究报告：乘减碳节能之风，引领智慧供热新时代.pdf
- 3积分
- 2022/03/10
- 811
- 招商证券
本报告聚焦于供热行业，以瑞纳智能（301129）为核心研究对象，深入分析其在减碳节能背景下的发展机遇与战略定位。报告探讨了智慧供热技术的创新应用，以及企业如何通过数字化手段提升供热效率、降低能耗，从而引领行业向绿色、智能方向转型。同时，报告评估了瑞纳智能的市场竞争力、商业模式及未来成长潜力，为投资者提供关于该细分领域及标杆企业的深度洞察。
标签：供热瑞纳智能节能