华能国际（600011）研究报告：资产价值显著低估，火电龙头转型绿电行业领军者.pdf
- 上传者：大**
- 时间：2022/03/21
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华能国际（600011）研究报告：资产价值显著低估，火电龙头转型绿电行业领军者。华能国际公司简介：国内最大火电上市平台，业绩承压时期依然坚持大手笔分红。
公司是华能集团旗下最大的电力上市平台，也是中国最大的上市发电公
司之一，截至 2020 年底，拥有可控发电装机规模 113.36GW、权益发电
装机容量 98.95GW，境内电厂广泛分布在中国 26 个省、自治区和直辖
市。业绩方面，公司收入相对平稳、净利润波动较大，核心是燃料成本
具有周期属性。得益于充沛的现金流，公司在业绩承压时期依然坚持大
手笔分红，2018-2020 年分红分别占归母净利 109.1%、125.7%、61.9%。
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