交通运输/物流 - 行业研究 - 知识库

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交运公路仓储公募REITs深度研究：稳健及收益兼顾，增长及分红并行.pdf
- 5积分
- 2021/06/15
- 472
- 浙商证券
模式:采用“公募基金+ABs”形式专注底层资产运营，适宜稳健型长周期资金定义及架构:公募REITS以封闭式运营形式，将80％以上公募基金资产投资于基础设施资产支持证券，穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权以获取稳定现金流，并将90％以上可供分配利润按要求分配給投资者产品特性:以较低的波动跑赢通胀;以较低的资产跨国相关性优化投资组合;以盘活优质存量资产拓宽直融渠道。投资特点:REITS长周期内有能力跑出相对主要股指的超额收益，且亚太地区RETs产品或更适合于较长的投资周期
标签：交通运输公募REITs 公路
科技行业先锋系列报告218：滴滴，中国最大的网约车平台在美申请IPO.pdf
- 6积分
- 2021/06/15
- 567
- 中信证券
根据招股书数据，滴滴是国内最大的网约车平台，截至2021Q1，滴滴全球年化用户数量4.93亿，司机数1500万
标签：网约车移动出行
物流行业研究：极致体验立于不败之地，从亚马逊看京东物流发展空间.pdf
- 6积分
- 2021/06/15
- 774
- 兴业证券
回顾亚马逊的发展史，亚马逊的成功离不开对于消费者的持续关注以及对于长期价值的持续投入。亚马逊的理念，持续的投入带来的消费者价值创造有利于吸引更多消费者，对于提升服务的投入并不在意短期盈利。基于这样的理念，亚马逊获得了遥遥领先的市场地位。对于京东物流，其在末端服务上更具优势，展望未来，只要中国的消费升级仍在继续，对于极致体验的需求就仍将快速增长，因此基于仓配而带来的极致体验仍将是京东物流最大的发展空间。ToB供应链业务方面，京东物流的核心优势是仓储资源非常丰富，这一点是进入供应链业务的入场券，但挑战也显而易见。
标签：物流快递京东物流
京东物流专题研究报告：迈向供应链基础设施龙头服务商.pdf
- 5积分
- 2021/06/14
- 738
- 安信证券
京东物流的仓配服务是一体化供应链的基础，京东商流为业务根源，对外拓展积极迅速。2020年京东物流一体化供应链收入中超七成是来自京东自营(内部客户)，我们认为主要与京东物流发展历史有关，京东商城主售的3C电子、家电等标准化商品对一体化供应链需求较高;对外收入占比三成左右，但增速持续高于内部，外部客户数量达到5.3万家，单个客户收入约31.3万元，其中贡献超过100万元的客户占比约4%，我们认为未来客户数量以及单个客户贡献收入仍有较大提升空间。
标签：物流快递京东物流
传化智联专题研究：公路港加速释利，仓运配稳步推进.pdf
- 5积分
- 2021/06/13
- 548
- 国联证券
传化智联:服务于大物流行业的智能物流平台传化智联前身为传化股份，三营印染助剂业务，2015年吸收传化物流切入物流赛道，开创公路港模式，率先将数字与科技注入行业，线下线上结合，将自身打造成为“智能物流平台”
标签：传化智联物流
京东物流深度报告：仓配筑坚实基础，风物长宜放眼量.pdf
- 5积分
- 2021/06/11
- 444
- 国信证券
京东物流是具有长期投资潜质的公司，一是因为公司成长空间大。公司所在的一体化供应链服务市场空间巨大，规模约2万亿元，现阶段行业集中度低，而该市场规模效应较强，京东物流是该市场的龙一，市占率不到3%，未来公司的市场份额还有很大的提升空间。二是公司未来3-5年业绩增长驱动力足。驱动力一来自于一体化供应链服务市场的可持续增长;驱动力二来自于京东集团将贡献稳定增长的业务;驱动力三来自于公司向第三方开放后快速拓展外部客户;驱动力四来自于降本增效和技术运用;驱动力五来自于收购兼并。三是公司具有核心竞争力。
标签：物流快递京东物流
顺丰控股深度报告：短中长三期改善叠加，开启价值回归之路.pdf
- 5积分
- 2021/06/11
- 626
- 长城证券
顺丰控股定位于物流综合服务商，以其直营模式与全物流领域覆盖领跑行业。自去年来疫情凸显直营模式稳定性与高端消费线上化提升带来业绩增速中枢上移，市场逐步认知到公司的长期壁垒，而21年一季度业绩波动等短期因素阶段性掩盖了公司的长期价值。站在当下，我们认为顺丰正处于短中长期同步改善的起点:短期看自2020年四季度开始的运力与需求错配带来的成本压力于一季度集中释放，而公司目前已针对性进行了多种调整举措，成本压力预计三季度开始将逐步缓解;中期看鄂州机场将于明年投入试用，参考FedEx的经验度过初期产能爬坡期后将带来运力使用效率与装载率的持续提升，并且公司战投嘉里落地后将进一步加大在供应链与国际领域的优势;...
标签：物流快递顺丰控股
华夏航空深度跟踪系列报告之二：复盘海外，成长韧性可期.pdf
- 5积分
- 2021/06/09
- 662
- 中信证券
复盘美国支线航空龙头，机构购买运力驱动高成长，1995~2013年美国支线航空人均乘机次数由0.21次提升至0.5次，渗透率翻倍增长。复盘西空航空2000~2013年客运量CAGR20.1%，而国内支线需求或进入繁荣通道，细分市场龙头有望率先受益。预计“十四五”末华夏航空或实现110架左右机队规模，未来5年公司ASK年均复合增速20%左右，模式制胜、成长确定性强。▍复盘美国支线航空龙头，机构购买运力驱动高成长。美国支线龙头—西空航空机队规模601架，其中签署代码共享协议的机队占比75.2%(截至2020年底)。2019年西空航空日均航班量2300班次，网络覆盖美国全境及加拿大、墨西哥等临近国家...
标签：华夏航空航空运输航空公司
东航物流专题研究报告：航空货运第一股，东航物流启程.pdf
- 5积分
- 2021/06/09
- 865
- 国信证券
货运混改第一股，疫情扰动全球供应链，创造货运高光时刻东航物流脱胎航空货运混改，是三大航货运混改上市第一单。公司独家运营中货航货机及东航股份客机货运业务，优势为在上海虹浦两场具备高份额，且拥有两机场过半货站资源，具备先发优势。经营层面，混改为公司注入经营创新动力，近年加大对高附加值的综合物流解决方案业务的资源投入，利润显著改善。2020年疫情影响下运价大幅提升，全年归母净利润达到23.7亿，相比完成混改的2017年增长246%。募投强化资源优势，远期向全球物流服务集成商迈进公司募投项目进一步强化地面资源优势及构建信息化供应链平台。经营规划上，公司计划持续扩张货机机队体量，提升货运自主经营运力规...
标签：航空物流物流东航物流
交通运输行业研究及2021年中期策略：布局基本面修复资产.pdf
- 5积分
- 2021/06/08
- 471
- 国盛证券
下半年关注三大主线:(1)复苏主线:疫苗接种普及，出行需求增多，推荐景气上行的航空、高铁;(2)防御主线:关注高股息率基本面修复的公路板块;(3)高增长主线:快递维持高增长，关注头部快递公司;物流细分赛道崛起，关注化工物流、跨境电商物流龙头。
标签：交通运输航空物流
国际航空集团IAG深度研究：欧洲全服务航司盈利标杆，碎片化市场中走出最强α.pdf
- 5积分
- 2021/06/07
- 910
- 方正证券
航空业为什么缺乏规模效应？全球龙头的市值顶点也仅仅为2800亿RMB，什么原因导致航司普遍长不大？航空股周期性的来源是什么？毁灭价值的根源是什么？中美欧航空业各自处在什么发展阶段？当下的中国航空业竞争格局，更接近于欧洲，还是更接近于美国？什么样的航司赚钱能力更强，什么样的航司弹性更大？
标签：航空公司航空运输
交通运输行业深度：DSV，新一代全球跨境物流巨头崛起
- 6积分
- 2021/06/06
- 1484
- 中信建投
疫情冲击下大量中小型货代公司因资金压力被迫退出，少数头部货代公司凭借稳定的物流服务获取更多市场份额;同时，后疫情时代供应链体系将迎来重塑，客户更加重视可靠稳定的物流服务，并愿意支付更高的溢价，强者恒强格局形成。
标签：交通运输物流跨境物流
物流行业专题报告：美国物流行业分析.pdf
- 6积分
- 2021/06/05
- 1506
- 平安证券
美国的物流业是一个高度集成的供应链网络，通过多种运输方式将生产者和消费者联系起来，包括卡车运输、铁路货运、航运、航空货运等。航空年货运量超过2700万吨，全球十大货运机场中，美国占5个。公路总里程超过600万公里，其中高速公路超过12万公里，年运量超百亿吨。铁路方面，货运铁路总长度超过14万英里，每天货物周转量为170万吨英里，行业年收入近800亿美元。水运方面，海运业发达,拥有多个世界大港;内河运输航道总长约4.2万公里，其中深度超过2.7米的航道占比超过60%。
标签：物流交通运输
东航物流深度研究报告：新格局、新动能、新机遇，预计航空物流市场迎黄金发展期.pdf
- 6积分
- 2021/06/04
- 1019
- 华创证券
东航物流:航空物流第一股，借助资本市场全新启航。1)航空物流第一股:央企+民企+员工持股的多元股权结构，有助于释放公司经营活力。2)募投项目:拟募集资金24.1亿，用于浦东综合航空物流中心建设、全网货站升级改造、备用发动机购置以及信息化升级及研发平台建设项目等。3)财务数据:2018-20年公司收入分别为108.9亿、113.0、151.1亿元;归母净利分别为10、7.9、23.7亿元，归母净利率约为10%、7%、16%。20年利润同比201%，主要因疫情下全货机机队运力紧张，需求大增，盈利水平大幅提升。21H1，公司预计实现归母净利润14.2-17.4亿，同比增长11%-36%。公司构建业...
标签：东航物流物流航空物流
宏川智慧深度解析：扩张模式渐显成熟，石化仓储龙头蓄势待发.pdf
- 5积分
- 2021/06/03
- 855
- 招商证券
宏川智慧公司是大型民营石化仓储集团之一，旗下拥有9家控股石化仓储公司，业务区域辐射长三角、珠三角及东南沿海等石化产业需求旺盛地区。公司为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务。公司自成立之初即通过内生自建和外延收购的方式实现快速扩张。营业2013-2020年复合增长率达到19.7%，归母净利2013-2020年复合增长率达到25.3%，近年来净利率可稳定在25%-30%区间。❑外延收购成扩张最佳方式，过往成功案例凸显管理效能。增加仓储容量、提高收费单价、创新服务内容均是石化仓储行业成长可以实现的路径。其中增加仓储容量是扩张最为显著、最为可控的方式。外延并购因其周期...
标签：宏川智慧石化石化仓储

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