金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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坚朗五金专题研究：复用渠道扩张品类，集成化龙头行稳致远.pdf
- 5积分
- 2021/06/17
- 476
- 中泰证券
坚朗最核心的优势在于:直销渠道、信息化建设致综合供应能力和服务优势明显;未来看:复用渠道实现“轻资产”品类扩张，打造平台化、集成化龙头。公司直销渠道、信息化构筑核心竞争力，品类扩张和渠道下沉有望带来收入高增，降本提效空间大。公司2021年拟实施股权激励计划，业绩考核要求为2021-2025年营收较2020年增速不低于30%/66.4%/108%/160%/225%，年化增长率为26.59%。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为11.7/16.5/23.2亿元，对应PE分别为48/34/24倍。
标签：坚朗五金
钢铁行业2021年中期策略报告：行业景气环比或回落，关注两条投资主线.pdf
- 5积分
- 2021/06/16
- 350
- 平安证券
板块投资胜率较低，穿越周期牛股仍存。借鉴2000-2020板块投资情况，从投资胜率角度来看，钢铁板块投资胜率与经济增速相关性较大。自2007年国内经济增速开始下行，获取板块超额收益愈发困难;2010年至今，基金持仓意愿持续下降，板块持仓占比持续低于标配。2018-2020年板块三年下行周期，但仍有三只个股取得了翻倍以上收益。这三只个股既有都属于特钢领域这一共性，也有各自独特之处。
标签：钢铁
氢氧化锂行业研究：需求爆发，供需逆转.pdf
- 6积分
- 2021/06/16
- 650
- 兴业证券
受益于海外对新能源汽车行业支持政策的推出，终端需求增量明显。由于欧洲新能源汽车市场表现持续超预期，日韩高镍正极对优质电池级氢氧化锂需求显著增加。国内高镍三元811产量5月同比增速高达2.4倍，氢氧化锂出口量高企。5月国内高镍三元材料产量增幅可观，总量首次突破万吨大关，达到10180吨，环比增长3%。伴随着高镍三元材料的放量，5月份国内高镍三元811材料的市占率已经达到32.5%，其中8系三元材料市占率到达31%，产量达到9850吨，而从各家后期生产安排来看，高镍三元材料的占比仍将继续上升。氢氧化锂出口量同样保持在高位，2021年前四月共出口21687吨，同比增加42%。
标签：氢氧化锂锂有色金属新能源汽车锂电池
钢铁行业碳中和专题研究报告：钢铁行业碳中和现状与减碳路径分析.pdf
- 6积分
- 2021/06/16
- 1312
- 华宝证券
钢铁行业十四五期间面临提前达峰的压力，目前部分特大型央企陆续发布碳达峰、碳中和推进计划，2025年之前实现碳达峰，2030年左右降碳30%成为重要的时间节点。
标签：钢铁碳中和
东方锆业专题研究：涅槃重生，再创新“锆”.pdf
- 6积分
- 2021/06/14
- 781
- 西部证券
锆行业龙头涅樂重生，钛锆共生迎来发展新机。上市以来东方错业历经三次股权结构转变，如今钛白粉龙头企业龙蟒佰利已经成为东方锆业第大股东。龙蟒佰利入驻东方锆业后，公司在人亨、资产、财务瑞重新梳理与整合，遢过现有产品布局以及股东方优势，与龙蟒佰利锆钛共生，有望成为国内领光错行业加工与资源龙头。
标签：东方锆业锆钛白粉
有色金属行业：锂资源全年紧缺确定，锂价强势还有更高潮.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 794
- 银河证券
上游出清，全球锂资源供应增速放缓，锂行业新周期启动。在经历近两年的价格下跌、行业调整后，债务与亏损压力使锂行业上游资源端最先开始出清，澳洲多座锂矿山被迫关停，南美盐湖也延缓其扩产节奏，而国内矿山产能释放缓慢、盐湖新增产能有限，预计2021年全球锂资源供给能有效释放的产量为49.6万吨LCE，较2020年仅增长6万吨LCE。2021年全球锂资源确定性紧缺，资源成最大供应瓶颈，抢矿大战下锂精矿价格厚积薄发下半年将迎更高浪潮。政策驱动叠加疫情后消费回暖，全球新能源汽车高速增长强力拉动锂需求，预计2021年全球锂需求同比增长11万吨LCE至45万吨LCE，而同期可释放的有效新增产量6万吨LCE，锂资...
标签：有色金属锂新能源汽车
有色金属行业深度研究报告：乍暖还寒之时，商品牛市仍在途.pdf
- 8积分
- 2021/06/11
- 968
- 兴业证券
基本金属价格呈现趋势上行，疫情好转、全球经济复苏或将支撑工业金属上行。贵金属价格欲扬先抑，全球经济复苏，名义利率低位反弹带动了实际利率上行，随着通胀预期上行，实际利率重新进入下行通道，避险与抗通胀需求提升，黄金价格仍具上升动力。小金属价格全面上涨，新能源品种钴锂价格已上涨至历史较高位置。
标签：有色金属工业金属新能源贵金属铜铝锂
鼎胜新材深度解析：电池铝箔放量在即，涂碳提升行业市场空间.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 1664
- 招商证券
锂电铝箔需求步入爆发期，加工费上行。锂电铝箔是锂电池正极材料的集合体。每GWh锂电池消耗铝箔约30-π00，磷酸铁锂电池草位消耗量较大。我们预计2021年全球锂电铝箔需水量约19.2万吨，增长45％，供需缺口约3千吨:2022年供需缺口将增加到1.1万吃，2023年继续扩大。预计2025年全球锂电铝箔需小或可到到50万吨以上，年复合增速约32％。因产品技术壁垒高，新品迭代快，认证周期长，新增产能周期约2-3年，预计供需缺口错配时间较长。行业三流产品加工费上涨约20％以上，达到1.8万元/吨以上。因铝箔成本较低，未来铝箔对锂电负极钶箔或有替代。钠离子电池正负极汋采用电池铝箔。
标签：锂电铝箔锂电池铝箔鼎胜新材
“碳中和”下的钢铁：利益再分配的杠杆.pdf
- 5积分
- 2021/06/10
- 424
- 粤开证券
我们在前期报告中总结了历史上通胀周期的演化规律，分析了本轮大宗商品上涨原因、走势。国务院常务会议多次部署大宗商品保供稳价问题，集中在财税手段增加进口减少出口、金融手段打击炒作，加强预期引导，取得了较好效果，但短期内供需矛盾尤其是供给不足明显，大宗商品上涨预期仍存。供给不足既与海外疫情和地绿政治关系有关，也与国内政策执行有关，包括落实碳达峰碳中和以及环保限产的供给冲击。
标签：钢铁碳中和环保新材料
锂行业专题报告：锂云母提锂战略地位提升.pdf
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- 2021/06/10
- 676
- 信达证券
中国锂资源主要有分布于青海和西藏的盐湖卤水、四川的锂辉石、江西的锂云母。从产业分布来看，中国锂资源对外依存度很高，目前主要依赖进口澳洲锂辉石矿。2021年5月，国家发改委发布声明，宣布暂停与澳洲联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下活动，中澳关系日趋紧张。在此背景下，青海省提出建设世界级盐湖产业基地的规划，或推动盐湖提锂的发展。江西锂云母作为中国锂资源供应的重要一极，战略地位也将提升。
标签：锂云母提锂有色金属
有色金属与钢铁行业中期策略报告：锂、铝、特材或维持高景气.pdf
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- 2021/06/09
- 609
- 东方证券
2021年下半年铜价“倒V”走势进入下半场，电解铝盈利有望维持，普钢供给端政策有望在6-7月明朗且或现半年报行情;新赛道中锂价下半年或稳中有升，特钢龙头优势巩固;在全球大范围疫苗接种已落地的背景下，持续抬升的通胀预期正激活黄金抗通胀属性，金价有望逐步抬升。
标签：有色金属钢铁锂铝特钢
锂金属行业研究：供需矛盾突出，锂价长牛可期.pdf
- 6积分
- 2021/06/08
- 1229
- 东北证券
锂行业未来三年供需矛盾突出，锂价长牛可期。据我们测算，2021-2023年锂行业分别短缺0.2/3.1/2.5万吨LCE，行业供需矛盾突出，支撑锂价持续上行。锂资源自主可控提升至战略高度，重视本土锂资源价值重估的历史性机遇。
标签：锂新能源汽车锂资源
再生铝行业专题报告：碳中和为再生铝发展带来历史性机遇.pdf
- 6积分
- 2021/06/08
- 1101
- 国信证券
再生铝是铝供应端的重要组成部分，我国再生铝占比低于全球平均水平，随着国内铝积蓄量增加，再生铝产量具有较大的增长空间。再生铝能耗只有原铝5%，在降低铝行业碳排放成为全球共识的情况下，国内外都在寻求提高废铝回收利用率，以降低铝行业碳排放。
标签：再生铝有色金属碳中和
有色金属行业研究：铜铝景气显韧性，锂镍展现新格局.pdf
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- 2021/06/08
- 949
- 国盛证券
锂板块:锂资源国内海外“双循环”，国内盐湖开发、海外南美资源面临机遇。镍板块:印尼电池级镍资源开发“兵临城下”，资源&材料一体化开发潜藏机遇。铝板块:供需格局长期向好，电解铝产能壁垒加固，高盈利水平有望延续。铜板块:铜精矿供需紧平衡逐步缓和，海外出口订单带来需求韧性。黄金板块:经济&就业市场修复催化量宽退出，法币信用透支背景下黄金仍具长期配置价值。
标签：有色金属锂镍
锂行业专题报告：碳资产扩张推动需求超级周期.pdf
- 5积分
- 2021/05/31
- 522
- 信达证券
2020、2021年锂资源供给边际增量分别为0.8、8.9万吨，均低于需求边际增量3.1、13.2万吨。2020年下半年以来，碳酸锂、氢氧化锂和锂辉石在库存周期推动下先后从周期底部持续上涨至历史中枢位置，之后涨价节奏放缓。2021年下半年，锂价有望在以新能源车为主的终端需求快速增长的带动下再次加速上涨，其中锂辉石有望冲高至历史高点1000美元/吨以上。
标签：锂新能源有色金属

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