金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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铝行业研究报告：产能周期日渐式微，电解铝盈利有望持续.pdf
- 6积分
- 2021/07/22
- 1331
- 东方证券
受年初内蒙电解铝减产，氧化铝价格弱势，海内外经济需求共振三重因素影响，国内电解铝21年以来利润持续攀升，毛利率已达约27%，吨毛利也处在近十年高位。随着国内电解铝产能接近“天花板”，行业的产能周期将被熨平，这也是未来电解铝盈利持续超预期的核心。在此背景下，本文将从供需的角度，对电解铝高盈利持续性进行研判。
标签：铝电解铝
钢铁行业研究及中期策略：交易负增长.pdf
- 5积分
- 2021/07/22
- 556
- 中泰证券
2020年Q2-2021年2月国内需求显著复苏，但钢铁盈利一直在中低位徘徊，原因是新增供应众多，主要来自产能置换项目的集中投放，供应的增长压制了吨钢盈利弹性。2021年3月-5月上旬吨钢盈利大幅抬升，一方面唐山和邯郸执行了严格的限产政策，另一方面市场预期年内将出台压缩粗钢产量政策，这将导致供应进一步收缩。5、6月吨钢盈利大幅回落至3月限产前水平，与需求放缓有关，另外期间压缩产量预期松动，产业链投机情绪降温。
标签：钢铁
西部超导专题研究：高端钛合金行业龙头，高温合金业务打开长期增长空间.pdf
- 6积分
- 2021/07/21
- 972
- 国信证券
西部超导公司高端钛合金业务主要用于航空航天飞机的结构件、紧固件和发动机部件，以及船舰、兵器等。其产品为我国新型战机、运输机提供了关键材料，填补了国内多项空白，已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。受益于十四五期间军机换装列装进程加速叠加用钛量占比提升，预计公司高端钛合金需求将不断提升，业务快速增长可期。
标签：钛合金超导高温合金西部超导
磷酸铁行业深度报告：重点关注资源禀赋与技术兼备的一体化企业.pdf
- 8积分
- 2021/07/20
- 10226
- 申万宏源
随着全球新能源汽车、电力储能和通信储能行业的高速发展，以及磷酸铁工艺制备磷酸铁锂的技术经济性的逐步显现，磷酸铁锂需求爆发，2021年1-6月国内磷酸铁锂电池累计产量为37.7GWh，同比增长334.4%，占总产量50.5%，超过三元电池的占比，从而带动其前驱体磷酸铁的需求快速增长。同时国内外电网和家用方面同时需要储能来提升消纳可再生能源，储能规模快速上升，成为磷酸铁未来需求的新增长点。预计到2025年全球磷酸铁锂装机量有望达到912Gwh，将带动磷酸铁需求197万吨，2020-2025年磷酸铁需求CAGR预计高达75%。
标签：磷酸铁锂锂电池储能新能源汽车
锂资源121页深度研究报告：战略级赛道、历史性机会.pdf
- 20积分
- 2021/07/20
- 12682
- 国盛证券
全球新能源车需求高增速提升，“碳中和”背景下国内外可再生电源占比提升，锂电储能配套需求正日益显现。“出行移动式电源+储能固定式电源”快速发展对上游锂原料提出“保供”需求，上游资源战略地位后进一步凸显。目前锂资源供给主要以锂辉石提锂为主，澳大利亚是主要供给国，而占资源量大头的盐湖锂尚未得到充分利用。受限于澳洲资源集中度及未来锂辉石增产瓶颈，盐湖、云母、黏土提锂或迎战略性发展机遇。
标签：锂有色金属新能源汽车
奥瑞金专题研究：包装主业向好，一体化服务开启新篇章.pdf
- 6积分
- 2021/07/20
- 758
- 华泰证券
奥瑞金是我国金属包装领域龙头，我们认为金属包装主业边际向好态势明显，二片罐行业供需向好，龙头盈利能力有望改善，三片罐核心客户红牛纠纷影响趋于常态化，红牛销售修复叠加食品罐发展带动三片罐稳增长。同时，我们认为公司具备包装行业全产业链服务能力，在新兴品牌快速崛起阶段，包装一体化服务有望加速发展，在食饮行业中复制“申洲国际”成长路径。
标签：金属包装奥瑞金
广大特材专题研究：铸件业务鹊起，多点发力打造风电零部件巨头.pdf
- 5积分
- 2021/07/19
- 570
- 万联证券
广大特材成立于206年，主营业务为高端装备特钢材料和新能源风电零部件。近年来，公司重点发力风电零部件领域，2021年20万吨铸件产能逐步投产。今年公司成功混改东汽锻铸造板块，补全铸钢业务，进一步完善产品体系
标签：广大特材风电铸件齿轮钢
索通发展专题研究：商用预焙阳极龙头沐“铝”前行.pdf
- 5积分
- 2021/07/16
- 435
- 华安证券
索通发展深耕预焙阳极行业数十年，逐步发展为商用预备阳极领域的龙头厂家和该领域唯一上市公司。并且近几年公司凭借其多年的技术研发和生产经验与客户合资建厂，不仅有利于公司与下游大型电解铝厂深度绑定以提前锁定销售渠道，同时助力公司预焙阳极产能实现有效扩张。目前公司已实现252万吨预焙阳极产能，产能规模稳居该行业第一水平。按照目前公司产能计划与投产节奏，我们预计2026年公司预焙阳极产能规模有望达到500万吨，CAGR为14.7%。
标签：索通发展
稀土产业研究：未来三年稀土或形成供不应求局面
- 8积分
- 2021/07/16
- 2084
- 东北证券
当前关于稀土的核心认知差:行业正站在供需重塑新时代的起点，新能源上游材料属性强化有望带动稀土估值体系重构。预计未来三年稀土镨钕将持续短缺，行业景气度有望持续提升。稀土正迎来估值体系重构，把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。
标签：稀土新能源汽车有色金属
铜行业研究报告：供需两旺，景气度上行.pdf
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- 2021/07/14
- 579
- 国海证券
精炼铜供需两旺，铜价中枢上移。2021、2022、2023年全球精炼铜平衡分别为21.9、-39.3、-67.2万吨。叠加疫情后期，经济复苏，宽松货币政策延续，对铜价形成的支撑效应。预计后续3年国内铜价中枢将上移至67000-78000元/吨左右，含自有矿的铜企业将充分受益。
标签：铜有色金属能源
钢矿中期策略报告：多因素共振消退钢材或难再创新高，供应释放缓慢铁矿维持多配.pdf
- 5积分
- 2021/07/13
- 399
- 招商期货
回顾螺纹、铁矿2021年上半年行情，螺纹5月前整体上涨较为流畅，5月后开始转入宽幅震荡，铁矿4月前走势较为波折，4月后走势强于成材。上半年钢材主逻辑是海外复苏以及国内钢铁减量政策，而铁矿则是政策预期承压后，在钢厂高利润下逐步演变出结构性矛盾
标签：期货钢材钢铁
有色金属锂行业深度研究报告：全球供需资源与供需结构分析.pdf
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- 2021/07/12
- 2422
- 中信建投
锂资源正处于最佳配置节点，供给上，氢氧化锂供给紧张延续，碳酸锂2021年下半年虽然有部分产能落地，但实际产能释放可能仍然有限;需求上，新能源汽车逐渐成为最好的成长赛道之一，2021年上半年其需求景气已被证实，下半年新能源汽车需求强势或将更甚。当前供需结构下，判断锂资源结构性短缺或将延续至2021年下半年，氢氧化锂、碳酸锂价格上涨确定性较强，但仍需重点关注碳酸锂产能投放预期对其价格的影响。在需求景气被强势证实后，把握产能投放窗口期，目前为锂资源最佳配置节点
标签：有色金属新能源汽车锂资源有色金属锂
铝行业深度研究：自上而下宏观研判方向，自下而上基本面定差异
- 5积分
- 2021/07/12
- 466
- 华创证券
行业概况:铝凭借其质量轻、耐腐蚀、具有良好的导电导热性，被广泛应用于国民经济的各个领域，是国民经济发展的重要基础原材料，同时也是仅次于钢铁的第二大金属材料。电解铝受限于产能政策天花板，以及“碳中和”政策影响，供给弹性逐渐下降，但新能源汽车、光伏等新兴行业的蓬勃发展推动铝需求持续増长，随着供需矛盾的逐渐加剧，未来铝价中枢有望不断上移。
标签：铝有色金属
有色金属锂行业研究：盐湖提锂助力国家“锂”想：自主可控，大有可为.pdf
- 6积分
- 2021/07/11
- 873
- 光大证券
2020年全球锂资源74.7%分布在南美、美国和澳大利亚，仅5.9%分布在中国。2020年全球锂盐产量近60%分布在中国，但中国锂盐上游原材料(盐湖或矿石)70%依赖进口。中国仍有大量的盐湖锂资源并没有开发，2020年国内盐湖锂盐产量仅占全国产量的18.5%，仍有较大提升空间。高海拔的自然环境和“低锂富镁”的资源禀赋是过去国内盐湖产量低于预期的主要原因。
标签：锂有色金属锂电池有色金属锂
华友钴业投资价值分析报告：业务布局及竞争优势分析.pdf
- 6积分
- 2021/07/09
- 1984
- 中信证券
华友钴业公司成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业，我们判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局，在锂电正极材料产业链中率先突围，打造成为行业龙头。
标签：华友钴业锂电材料镍钴铜

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