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海底捞研究报告：不破不立，征程再启.pdf
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- 2024/04/23
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- 广发证券
海底捞研究报告：不破不立，征程再启。火锅行业龙头，蓄力调整再启航。公司深耕火锅行业三十年，在火锅行业市占率排名第一，据公司财报，截至年底公司共有1374家海底捞餐厅，23年公司服务顾客数近4亿人次。公司在快速扩张后曾面临门店分流、管理难度加大等困境，翻台率和单店盈利随之下滑，故于21年重启大区管理体系，宣布“啄木鸟计划”关闭或停业休整部分门店，放缓拓店进度，持续打磨门店与管理体系，此后门店经营逐步回暖，据公司财报，23年翻台率达3.8次，同增0.8次。优质管理为基，极致服务塑造品牌IP。我们认为优秀的管理模式是公司极致服务、持续创新的前提，计件工资+清晰的晋升路径充分激...
标签：海底捞
亚朵研究报告：中高端连锁酒店龙头，体验向上成长加速.pdf
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- 2023/07/21
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- 中信证券
亚朵研究报告：中高端连锁酒店龙头，体验向上成长加速。亚朵为中高端酒店行业龙头，生活方式酒店定位结合场景零售打造独特竞争力。亚朵成立于2013年，定位中高端生活方式酒店，深耕一二线城市年轻客群，通过差异化产品和服务打造高溢价，独创酒店场景化零售模式提升盈利能力。截至2022年，公司直营门店33家，委托管理门店899家，中高端档次市占率第一。2022年公司收入22.63亿元，其中加盟酒店/直营酒店/零售收入分别为13.61亿元/5.53亿元/3.49亿元，占比60.1%/24.4%/15.4%。亚朵旗下门店运营指标高于可比同业水平，疫情前2019年加盟店RevPAR高达464元。同时，在管理加盟收...
标签：亚朵酒店连锁酒店
同程旅行（0780.HK）研究报告：疫后强劲复苏，龙头精益求精.pdf
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- 2023/07/14
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- 民生证券
同程旅行（0780.HK）研究报告：疫后强劲复苏，龙头精益求精。下沉市场在线旅游龙头，行业地位稳固。同程旅行于2018年由同程及艺龙合并而来，同年登陆港交所。合并整合了双方在酒店及机票领域的优势，成为OTA行业巨头之一。同程主营业务分为住宿预订、交通票务及其他服务，早期交通票务服务占比较大，随着盈利结构完善，住宿预订服务及其他服务占比逐渐提升，业务结构更为合理，为未来可持续增长奠定基础。疫后同程表现亮眼，23Q1季报营收/归母净利润分别恢复至19年的145%/388%，复苏强劲。行业格局仍有变数，暗流涌动含新机。行业发展步入整合发展阶段，携程、美团、同程、去哪儿、飞猪处于国内市场份额前五位，2...
标签：同程旅行
君亭酒店（301073）研究报告：迈向中高端酒店一梯队，度假市场先行者.pdf
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- 2023/03/21
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- 中信证券
君亭酒店（301073）研究报告：迈向中高端酒店一梯队，度假市场先行者。深耕中高端精选服务酒店15年，直营为主稳健经营、盈利良好。公司成立于2007年，专注于国风文化特色的中高端精选服务酒店赛道。以直营模式为主扩张稳健，精细化运营打造出高溢价、高利润率的酒店产品。截至2021年公司直营门店16家，管理加盟门店40家。2019年疫情前公司直营门店平均ADR为427元，RevPAR287元，净利润率为18.9%，高于行业平均水平。2020和2021年通过积极发展隔离酒店业务、合理控制成本费用，在疫情期间仍然实现了正向盈利。2021年公司收入2.8亿元，归母净利润0.37亿元。资本运作加速收购君澜集...
标签：君亭酒店酒店高端酒度假
千味央厨（001215）研究报告：深耕餐饮供应链，为人间千味.pdf
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- 2023/01/13
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- 招商证券
千味央厨（001215）研究报告：深耕餐饮供应链，为人间千味。速冻米面赛道：预制食材赛道处于成长阶段，其中速冻面米孕育大单品能力强，21年速冻米面B端规模目前仅157亿，预计B端速冻米面23-25年CAGR达15+%，远期B端空间可至800亿。玩家错位竞争，三全思念C端为主，千味央厨聚焦B端需求。公司：千味央厨是速冻米面细分品类（油条）龙头，在餐饮大客户的研发、产品迭代和服务方面具有强竞争力，单品放量&渠道开拓，大B端基本盘稳固，小B贡献更高增长。大B端成长契机：最早公司研发突围成为百胜油条供应商，在严苛百胜供应链中公司单品份额领先，享受大B成长红利，同时锻炼研发与快速响应能力，23年...
标签：千味央厨餐饮餐饮供应链
千味央厨（001215）研究报告：打造央厨之道，服务千万餐饮.pdf
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- 2022/12/14
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- 华泰证券
千味央厨（001215）研究报告：打造央厨之道，服务千万餐饮。总部位于河南郑州的公司，成立于2012年，深耕餐饮十余载，已是国内领先速冻面米供应商。其营收/归母净利润由2017年5.93/0.47亿元增至2021年12.74/0.88亿元，4年CAGR为21%/17%。股权激励要求2022/2023年营收不低于15.76/18.97亿元，触发值为年度目标值80%。速冻面米B端潜力大，预制菜仍为蓝海市场速冻食品规模预计由2013年650亿元增至2024年1986亿元，11年CAGR为11%，CR3为87%。细分来看：1）速冻面米规模预计由2017年618亿元增至2025年1045亿元，8年CAG...
标签：千味央厨餐饮
2021年度全球主题乐园游客报告.pdf
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- 2022/11/03
- 226
- 2
- TEA
2021年度全球主题乐园游客报告。报告数据显示，2021年全球Top25的主题乐园游客数量超过1.4亿人次，同比增长70%，相当于2019年56%的水平。该报告特别指出，由于疫情期间全球各地区的运营条件有所差异，因此本报告仍采用2019年的排名顺序，然后将2021年的数据与2019年和2020年进行对比。
标签：主题乐园
石基信息（002153）研究报告：SaaS为王，剑指全球酒店市场下一个“广联达” .pdf
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- 2021/11/23
- 344
- 3
- 民生证券
核心优势：真正的云化微服务架构领先海外龙头。酒店智能化趋势下，大量新增智能化功能待接入酒店系统，微服务架构更加契合，海外龙头公司虽云化但仍为传统架构。全面发力：销售、人员布局具有国际化&云化基因。公司海外国际化管理团队具备丰富酒店国际化运营经验，国际化基因奠定发展基础。
标签：酒店酒店信息化零售广联达石基信息

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