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酒店行业研究报告:中短期行业景气度不减,期待增量兑现带来超预期空间.pdf
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- 2023/12/18
- 202
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- 方正证券
酒店行业研究报告:中短期行业景气度不减,期待增量兑现带来超预期空间。行业阶段性供需错配带来景气度波动,叠加公司扩张动作合力影响股价表现。RevPar是酒店周期的晴雨表,周期波动背后是供给变化滞后的阶段性供需错配,而上市公司股价波动与酒店周期及PMI变动大致同向同幅,同时还受公司自身内生外延扩张动作和经营的边际改善拉动。2023年初至今,酒店行业景气度快速复苏后保持高位,年初行业供给出清、供给格局改善推动板块估值集体拔高,后伴随年初高预期的逐步兑现和上市酒店公司战略重点差异带来的业绩释放度差异而回调。酒店生意具有长期性,规模效应下强者恒强,连锁化率提升和中档升级为大势所趋。加盟模式系酒店规模化必...
标签: 酒店 -
酒店行业洞察2024:酒店业对客技术研究报告,重塑规则.pdf
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- 2023/12/15
- 155
- 1
- 石基信息
酒店行业洞察2024:酒店业对客技术研究报告,重塑规则。01报告背景&调研对象;02自动化和生成式人工智能技术的应用;03新挑战,新态度;04客户对餐厅对客技术的偏好和态度;05客户对酒店对客技术的偏好和态度。
标签: 酒店 -
酒店行业专题研究:“不确定的周期”与“确定的成长”,酒店集团进击新时代.pdf
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- 2023/12/12
- 175
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- 国信证券
酒店行业专题研究:“不确定的周期”与“确定的成长”,酒店集团进击新时代。2020-2022年疫情扰动,但鉴于对行业出清和龙头集中的良好预期,酒店龙头股价逆势走高,在2022年底2023年强复苏预期下达到阶段顶峰。2023年后,酒店龙头经营业绩的分化表现带来股价走势差异,而后伴随复苏预期的走弱和对未来贝塔的不确定性担忧普跌,目前已重回2019年底或2020年5月左右区间,对龙头成长和行业集中等预期重回低点。立足当下,在市场对行业和龙头未来预期较谨慎的情况下,我们有必要重新客观审视酒店行业的迭代和龙头变化,理性探讨酒店未来可能的行业周期与龙头成长。一...
标签: 酒店 -
酒店行业专题报告:周期与成长属性共振,国内连锁化中高端酒店发展前景广阔.pdf
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- 2023/12/01
- 352
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- 山西证券
酒店行业专题报告:周期与成长属性共振,国内连锁化中高端酒店发展前景广阔。中美两国酒店行业发展变迁。美国酒店业发展较为成熟,有较为完善的产业链和市场体系,拥有众多酒店品牌和经营模式;中国品牌酒店集团出现时间较美国晚近70年,但面向客人的服务随着社会公众服务升级时间大大提前,有效将两国酒店行业发展差距缩短至十年。疫情下酒店行业经营持续承压,行业供给端加速出清。2020-2022年国内酒店数量下滑,由27.9万家减少至25.23万家,国内酒店客房数由1533万间减少至1346万间。随着出行链持续恢复、需求相继释放,我国酒店行业有望回到疫情前发展快车道。酒店行业兼具周期性和成长性。酒店行业是典型的周期...
标签: 酒店 高端酒 -
酒店行业研究:现金牛公司的三重趋势.pdf
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- 2023/11/03
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- 东吴证券
酒店行业研究:现金牛公司的三重趋势。全国酒店行业年化市场规模在6766亿元,是社会服务领域中重要的组成部分。中国市占率前10的酒店集团中已有6家已上市或拟上市,酒店行业是社服板块中越来越重要的细分板块。本文分别讨论了:酒店行业的商业模式及中国酒店行业的发展阶段、竞争格局:服务业中的“重资产”,龙头以管理输出模式轻资产扩张。连锁化率39%,连锁酒店市场CR3为43%,对标欧美市场仍存较大提升空间。市场需求由B端商旅客群及C端旅游客群组成,既与经济周期正相关,又受益居民可选消费向上弹性。客源、产品、管理优势推动酒店行业品牌化、集团化发展;供需增速差异带来行业经营数据周期化变...
标签: 酒店 -
酒店行业研究报告:聚焦精细化,决胜中高端.pdf
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- 2023/09/18
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- 西部证券
酒店行业研究报告:聚焦精细化,决胜中高端。1、酒店行业发展趋势:中高端化、连锁化、数字化中高端化:各酒店集团中高端酒店客房占比持续提升,截至2023H1,华住/锦江/首旅酒店中高端客房占比分别达到53.2%/65.4%/37.4%。连锁化:截至2022年底,我国酒店连锁化率已达39%。从实际经营看,连锁酒店品牌相较于单体酒店具备显著价格优势、更高的经营效率和更多的消费者流量,吸引单体酒店业主并入连锁体系。数字化:运营、营销、服务数字化全方位推动酒店运营效率提升。运营数字化以PMS物业管理系统为基础,收集和处理酒店运营数据,为收益管理的实施提供参考;营销数字化将酒店产品推送至各流量平台进行展示并...
标签: 酒店 -
酒店行业专题报告:穿越周期的力量.pdf
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- 2023/08/28
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- 国泰君安证券
酒店行业专题报告:穿越周期的力量。《消费传奇系列报告》是国泰君安消费大组携手七位行业首席联合撰写的全球消费标杆企业深度报告,旨在探寻全球最优秀消费品企业的成功之道。本系列报告的研究对象均为各行各业的龙头,创建时间均在数十年甚至数百年以上,这些企业在商业上获得了巨大的成功,并且成功穿越多轮经济周期的波动,拥有宽广的护城河与持久的生命力,探寻这些企业的成功之道,对消费品研究大有裨益。传统酒店行业通过重资产模式扩张,并不是特别理想的商业模式。传统酒店行业通常需要投入巨大的资源用于土地及物业购置、设计、装修、运营,花费十几年甚至数十年才能收回初始投资成本,投资回报率低、周转率低、负债率高。同时,酒店行...
标签: 酒店 -
2023酒店行业对客技术研究报告:拥抱数字化转型.pdf
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- 2023/08/03
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- 石基
2023酒店行业对客技术研究报告:拥抱数字化转型。酒店客人比以往任何时候都更渴望便捷的体验和有价值的服务。这意味着行业对创新工具的需求空前高涨。这些创新工具能够助力宾客实现期待中的旅行、住宿和就餐体验,包括自助式服务、非接触式交易、即时通讯应用、外卖和移动端下单与支付服务等等。
标签: 酒店 数字化转型 数字化 -
百货酒店行业REITs专题研究:消费基础设施首次纳入REITs,百货酒店受益.pdf
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- 2023/03/28
- 276
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- 国泰君安证券
百货酒店行业REITs专题研究:消费基础设施首次纳入REITs,百货酒店受益。[Table_Summary]两部委同步发文拓宽REITs试点资产类型,消费基础设施首次纳入。1)3月24日,证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化发行相关工作的通知》,同日发改委发布REITs项目申报推荐工作的通知;2)证监会文件提出4方面12条措施,进一步推进REITs常态化发行工作;发改委文件旨在进一步提升基础设施REITs项目申报推荐的质量和效率,促进市场平稳健康发展,同时提及分配率要求降低、受理时间明确等;3)两文均提出支持消费基础设施建设,优先支持百货商场、购物中心、...
标签: 百货 酒店 REITs 基础设施 -
2022~2023亚洲(中国)酒店行业发展报告.pdf
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- 2023/01/28
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- ABNData
2022~2023亚洲(中国)酒店行业发展报告。随着新冠病毒防疫措施的逐步放开,旅游及大住宿业最困难的三年疫情期即将翻篇。对于国内酒店业来说,负债率持续上升,行业景气频频承压,2023年能否“正式”踏上复苏之路?而其又将对世界、亚太住宿业发展格局产生怎样的深远影响?空间秘探联合亚洲旅宿大数据研究院(ABNData),以全球住宿业视角、综合亚太地区和中国酒店发展的相关数据,并做充分调研及样本论证,出品《ABNIndex亚洲(中国)酒店业发展报告》,本次报告为《2022-2023亚洲(中国)酒店业年度发展报告》,分为2022亚洲(中国)酒店综述、ABNIndex排名榜单20...
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免税和酒店行业年度策略:迎接复苏,强者愈强.pdf
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- 2022/12/10
- 129
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- 浙商证券
免税和酒店行业年度策略:迎接复苏,强者愈强。1、行情回顾:酒店和免税指数均取得超额收益。2022.1.1-2022.12.1,免税、酒店指数分别跑赢上证指数4pct、13pct。2、免税:需求端潜力巨大,线下客流回暖弹性可期;2020年,新发4张海南离岛免税牌照;2022年,美兰T2免税店开业、海口国际免税城(中免旗下)和万宁王府井国际免税城项目获批,至此免税经营面积相比2019年成倍增长,行业竞争虽然略有加剧,但更多是不断优化和升级离岛免税的供给水平,吸引更多品牌入驻,共同做大海南离岛免税市场。品牌方免税渠道销售额占比逐步提升。雅诗兰黛和资生堂销售渠道结构中旅游零售的占比均逐年增长。规模优势...
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酒店行业深度研究:三因素共振,酒店行业迎资产整合浪潮.pdf
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- 2022/12/03
- 320
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- 国泰君安证券
酒店行业深度研究:三因素共振,酒店行业迎资产整合浪潮。运营+资本驱动非线性增长,地产下行和REITs是重要催化。①美国头部酒店集团发展与地产周期和金融市场发展高度相关,增长非线性;②历次重大经济波动和疫情冲击后的3-5年,行业均进入资产整合与并购驱动的非线性增长阶段;③地产下行周期低价优质物业向头部集中,幸存的龙头酒店集中度更高;④REITs作为补充融资工具,其发展和繁荣带动稀缺物业的加速集中,委托给头部酒店集团管理,进一步推升连锁化率和龙头份额;⑤经营+资本驱动模式下酒店集团的并购,并不主要是为了份额的扩张,更多是完善品牌矩阵,以承接不同类型物业和满足业主需求,万豪并购充分体现上述结论。中国...
标签: 酒店 -
2022电竞酒店行业市场研究报告.pdf
- 3积分
- 2022/11/29
- 564
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- 中国旅游饭店业协会
2022电竞酒店行业市场研究报告。2015年7月《电子竞技赛事管理暂行规定》颁布,电子竞技产业发展首次拥有政策的支持与规范,各地政府纷纷出台新政策进一步支持电竞产业的发展壮大。伴随着电子竞技作为正式项目入选2022年杭州亚运会,电竞产业的商业价值在扩张中不断凸显。艾瑞咨询发布的《2022年中国电竞行业研究报告》指出,2021年中国电竞市场总体规模约为1673亿元,电竞用户的整体规模达到5.06亿。2022年,疫情让中国主要城市的旅游出行消费向本地休闲消费转移,电竞酒店竞争强度快速上升,从而激发了市场的创新活力。电竞酒店的开业门店数量保持了较快增长势头,并逐渐进入稳步发展期。与此同时,伴随着产业...
标签: 酒店 电竞 -
中国酒店行业市场分析:探索未来发展机遇.pdf
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- 2022/10/31
- 241
- 9
- 戴德梁行
中国酒店行业市场分析:探索未来发展机遇。参考迈点研究院(MTA)的数据,在2022年,中国一线城市的酒店数量预计超过38,000家。其中,北京、上海和广州的酒店数量都在10,000家左右,深圳约为7,400家。2020年的新冠疫情影响了一线城市的酒店市场。但尽管如此,一线城市的新增酒店数量仍然相当可观。着眼2019年与2022年1-7月期间一线城市酒店出租率、平均房价以及每间可售房收入变化,可以看出近年酒店市场发展压力明显增强。参考STR数据,所有一线城市的三个市场指标均低于疫情前同期。
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酒店行业专题研究:欧美酒店龙头复苏与股价深度复盘.pdf
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- 2022/10/21
- 255
- 6
- 国海证券
酒店行业专题研究:欧美酒店龙头复苏与股价深度复盘。行业复苏:价优于量,ADR大幅增长带动RevPAR恢复。2020年2月欧美疫情爆发至2022年8月,美国酒店业OCC从为2019年的58%上升到93%,而ADR恢复更为强劲,从仅为同期55%的最低点恢复至2019年同期水平114%,受益ADR强势复苏,目前美国酒店业RevPAR恢复达到2019年同期的106%。行业供给:供给侧略有收缩,龙头开店速度整体略降。美国酒店行业疫情后存在供给略有收缩和连锁化率微升的现象,2020年美国酒店业房间数较2019年略下降2.4%,供给收缩可能导致疫后形成供需错配,同时也是造成房价先行复苏且复苏程度高于入住率,...
标签: 酒店
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