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2026年多元资产月报（2026年3月）：海外地缘扰动持续，国内两会博弈开启
- 2026/03/06
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- 平安证券
春节期间居民出行和消费保持较高景气度，地产销售边际有所改善。出行方面，春节假期20日（2026年2月7日至2月26日）全社会跨区域人员流动量同比增长6.7%。
标签： 博弈 国内 资产 -
2026年3月信用月报：超长债博弈空间有限，关注二永债相对价值
- 2026/03/04
- 52
- 西部证券
2026年2月，信用债市场告别了1月的利差全面压缩行情，在多方因素影响下利差整体呈现“N”型走势。
标签： 价值 信用 博弈 -
2026年概率驱动的行业轮动决策框架：基于胜率与盈亏比的行业博弈策略
- 2026/02/25
- 38
- 华福证券
我们可以把资产都视为一次可重复博弈的博弈对象。核心问题不是“这个行业好不好”，而是在历史上，当我博弈这个行业时，我赢的概率是多少？输了会亏多少？赢了能赚多少？我们会关注24个月的胜率和盈亏比结构，以此作为是否值得博弈的依据。不需要过分关注基本面和资金面，只需要关注这个资产是否是一个最值得博弈的资产。
标签： 决策 博弈 -
2026年2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会
- 2026/02/04
- 103
- 华创证券
1月信用债配置情绪较好，基金费率新规正式稿较预期更宽松，叠加年初配置盘进场、摊余债基集中开放，驱动信用债收益率普遍下行，利差大幅压缩。
标签： 信用债 博弈 -
2026年地缘博弈之西半球变局——解析关键矿产安全与大宗定价
- 2026/01/27
- 93
- 西南证券
2026年1月3日，美国总统特朗普称，美国成功对委内瑞拉实施大规模打击，抓获马杜罗及其夫人并将他们带离委内瑞拉。
标签： 博弈 定价 矿产 -
2026年中国经济展望：大国博弈，科技领航
- 2025/12/30
- 113
- 中泰证券
2025年出口表现好于预期。以美元和人民币计价的中国出口名义同比，前11个月分别为5.4%、6.2%。若剔除掉价格因素拖累后，前9个月美元计价的出口实际同比增长7.9%（最新数据），前11个月人民币计价的出口实际同比增长9.0%。
标签： 经济 经济展望 博弈 -
2026年投资展望系列之七：2026产业债，低利差下的结构博弈
- 2025/12/24
- 92
- 华西证券
2025年，受科创债新规利好带动，产业债供给放量，发行和净融资均同比增长。2025年5月7日，央行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（以下简称“新规”），对支持科创债发行提出13条举措。
标签： 博弈 投资 -
2025年行业比较框架系列之大宗周期篇：价格景气为锚，情绪博弈为帆
- 2025/11/20
- 152
- 中国平安
在我国经济转型以及资本市场多有结构性机会的背景下，策略研究的行业配置愈加重要。我们将30个申万一级行业（除综合外）分为七大产业板块：消费、医疗健康、TMT、制造、大宗周期、基建地产、金融，致力于基于对不同属性、不同风格的产业投资逻辑和行情特征的系统性研究，总结构建一个多维度且兼具前瞻性的行业比较分析框架。
标签： 博弈 -
2025年低利率预期反转下的固收+资产复盘与2026年研判：博弈“名义变量”与“局部背离”
- 2025/11/19
- 169
- 国泰海通证券
自2020年以来，世界各国以财政发力对冲经济下行压力的趋势日益明显，近年来美国等国的财政力度更是开始突破约束。在这样的情况下，财政/货币政策-经济-资产的传导逻辑发生了一定变化，由传统框架逐渐向财政主导的框架迁移。
标签： 利率 博弈 固收 复盘 资产 -
2025年债券专题研究：博弈“名义变量”与“局部背离”，低利率预期反转下的固收+资产复盘与2026年研判
- 2025/11/19
- 153
- 国泰海通证券
自2020年以来，世界各国以财政发力对冲经济下行压力的趋势日益明显，近年来美国等国的财政力度更是开始突破约束。在这样的情况下，财政/货币政策-经济-资产的传导逻辑发生了一定变化，由传统框架逐渐向财政主导的框架迁移。
标签： 债券 利率 博弈 固收 复盘 资产 -
2026年度信用债策略：利差难阔下的信用博弈之点
- 2025/11/12
- 121
- 中信建投证券
2025年以来，我国债券市场宽幅震荡，波段特征明显。一季度市场整体走弱，回撤幅度较大，印证了前期市场有所超涨的判断。
标签： 信用 信用债 博弈 -
2026年投资策略报告：慢牛新征程，博弈当下，布局未来
- 2025/11/10
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- 中信建投证券
自2024年“924行情”以来，A股开启了新一轮牛市行情，到今年10月28日沪指盘中突破4000点，创下近10年来新高。到今年10月底本轮牛市中上证综指涨幅已接近50%，万得全A、创业板指和科创50最大涨幅分别达到68.6%、118.4%和148.1%。
标签： 投资 投资策略 博弈 -
2025年全球供应链新秩序：中美博弈走向何方？
- 2025/10/16
- 457
- 中信建投证券
9月底以来，中美双方在非关税领域的博弈层层加码，主要涉及四个方面：其一，美国出台出口管制穿透性规则——“50%股权穿透原则”，显著扩大美国出口管制的覆盖范围。2025年9月29日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布修订《出口管理条例》（EAR），正式推出“关联方规则”（AffiliatesRule）——“50%股权穿透原则”。
标签： 供应链 全球供应链 博弈 -
2025年牛市走向：流动性和增量政策的博弈，流动性、政策面、基本面三位一体框架
- 2025/10/15
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- 信达证券
机构股票账户新开户数不断上升，散户股票账户新开户数仍然不高。去年“9.26”（印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》）之后，伴随中央推出一揽子增量政策，A股投资者热情被迅速点燃，但从后续走势来看，机构和散户投资行为出现很大分化：机构新开户数虽有波动，但总体不断上升，截至2025年8月，机构股票账户新开户数为9974户，创2022年以来新高；散户热情来也快去也快，2024年10月散户新开户数创近年高点，后热情消退，截至2025年8月为264万户，尚未超过2025年2月（283万户）、3月（306万户）水平。
标签： 博弈 政策 流动性 -
2025年全球大类资产配置策略：关注新一轮中美博弈
- 2025/10/14
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- 中信建投证券
国庆节休市期间外围市场大多上涨，在积极情绪的酝酿下，10月9日A股高开高走，上证指数突破3900点关口，科创50指数上涨接近3%。10月10日A股市场出现较大调整，上证指数失守3900点，科创50指数下挫5.6%，科创100和创业板指跌幅超过4%。
标签： 资产 资产配置 博弈
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