交通运输_交通运输行业在线文章

2024年交通运输行业2023年报及2024年一季报业绩综述：油运跨境物流高景气，公路平稳铁路超预期

2024/05/08
16
浙商证券

23旺季运价不及预期：年内欧佩克减产导致货盘减少，并推高油价导致全球进入去库阶段。2023年TD3C航线TCE均值为3.5万美元/天，同比增长110%。其中23Q4，TD3CTCE均值3.8万美元/天，同比下降38%。

标签：交通运输跨境物流

2024年交通运输行业年报综述：出行链盈利修复，油运高景气

2024/04/09
271
华泰证券

三大航（中国国航、中国东航、南方航空，下同）2023年营业收入合计4147.7亿，同增122.9%，归母净亏损134.2亿，相比2022年归母净亏损1086.9亿大幅缩窄，由于此前三大航均公告业绩预告，亏损额符合预期。

标签：交通运输

2024年交通运输行业专题分析：干散快递景气改善，继续配置确定性

2024/03/20
225
华泰证券

2024年2月1日-2月29日，SW交运指数上涨5.0%，跑输沪深300指数4.4pct。1月大盘偏弱，2月春节假期后反弹明显，而交运各子板块波动相对较小，2月跑输沪深300指数。

标签：交通运输

2024年交通运输行业专题研究：央国企市值考核，交运投资机会

2024/02/28
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天风证券

国资委和证监会推动央国企市值管理考核，有助于盈利能力和估值提升。2024年初，国资委和证监会陆续在公开会议上表示要推进央国企市值管理考核。

标签：交通运输

2024年交通运输行业专题报告：低空经济发展提速，eVTOL开启低空交通革命

2024/02/02
225
德邦证券

何为“低空”：根据《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，“低空”指真高1000米以下，可根据不同地区特点和实际需要，具体划设低空空域高度范围。何为“低空经济”：以低空空域为依托，以通用航空产业为主导，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有辐射带动效应强、产业链较长的特点。

标签：交通运输

2024年交通运输行业策略报告：红利为盾，周期铸矛，关注交运高股息与周期抬升机会

2024/01/25
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首创证券

年度行情回顾。2023年沪深300指数下跌11.38%，交通运输（申万）指数下跌15.63%，在31个申万一级行业中排名第23。二级板块中，航空机场涨跌幅为-29.95%，航运港口涨跌幅为-5.91%，物流涨跌幅为-23.49%，铁路公路涨跌幅为+6.81%。

标签：交通运输

2024年度交通运输行业投资策略报告：转型十字路，峰回路又转

2024/01/22
955
中信建投证券

考虑到美联储加息接近尾声，美债利率预计将有所下降，或将带来股价表现回升。截至2023年11月29日，美国十年期国债收益率为4.27%，相较于10月19日最高值4.98%已有所回落。

标签：交通运输

2024年交通运输行业策略：从产业景气趋势中寻找胜率，从顺周期困境反转中寻找赔率

2024/01/18
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中银证券

当前中美库存周期均处于被动去库阶段，预计2024年上半年有望迎来补库共振。根据产成品存货同比增速和PPI当月同比增速可将库存周期划为四个阶段，分别为主动补库、被动补库、主动去库、被动去库，从中美最新数据显示，PPI和产成品存货同比增速均显现触底反弹的趋势，从库存周期来看，在经历了自2022年二季度开始的主动去库以来，当前中美两国已进入被动去库阶段，我们预计2024年上半年中美库存周期有望迎来补库共振。

标签：交通运输

2024年交通运输行业投资策略：β为主，寻找非共识

2024/01/17
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广发证券

快递行业增速＞网购零售增速，主要因快递小件化趋势，包裹货值越来越低，同样的销量将贡献更多包裹。网购零售增速＞社零增速，主要因线上渗透率的持续提升。这也是快递行业保持较高增速的核心原因。但随着线上渗透率提升及快递小件化趋势放缓，快递行业增速正在换挡，据弗若斯特沙利文预测，预计到2027年行业增速逐渐进入个位数增速。

标签：交通运输

2024年度交通运输行业投资策略：看好周期，优选成长

2024/01/05
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华福证券

油运板块:全球油运供应链重构、运距拉长a与需求复苏β共存。低库存作为需求端支撑，运河拥堵、供应链不畅提升供给端弹性。推荐招商轮船、中远海能、关注招商南油。航空机场:运力增长确定性放缓，行业竞争格局改善，国际长航线供给侧修复有助于全行业供需再平衡，国内线客收易涨难跌，叠加油汇风险的释放,2024年航司利润或将再创新高。快递板块:行业格局持续分化,布局利润释放确定的头部企业。需求端，消费降级仍将支撑平价电商件的增长，我们维持2024年快递行业件量增速10%的预测;供给端，主要加盟快递企业仍将维持克制的价格竞争状态，布局远期优胜企业策略较优。跨境物流板块:跨境电商高速资本扩张，布局跨境物流独立景气赛...

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2024年交通运输行业策略报告：航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确

2024/01/02
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中国银河证券

国内方面：截至2023年11月，我国国内航班量为每周80372架次，恢复至2019年同期的97.7%，回归疫情前水平。国内航班恢复情况来看，根据航班管家平台数据，截至2023年11月12日，我国航司每周国内航班量为80372架次，恢复至2019年同期水平的97.7%。2023年1月8日开始，伴随民航局发文“五个一”政策正式放开，春运期间，国内航班量已经超过2019年同期；春运结束后，随着3月新航季到来，国内公商务旅客出行需求释放强劲，呈现“淡季不淡”。进入5月，五一期间，疫情放开后的第一个小长假，行业需求呈现报复性释放，旺季表现显著超出预期。7-8月，暑运期间，旺季效应下，返乡、探亲、出游等因...

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2023年交通运输行业2024年度投资策略：攻守兼备，关注景气上行与高股息方向

2023/12/28
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国联证券

2023年，民航业国内客流量全面超过2019年、假期出行持续呈现量价齐升；国际线受不确定因素扰动、但逐月修复态势明确；宽体机投放国内后航班频次和提供座位数大幅增加，导致客座率未及2019年，但票价水平较2019年有明显涨幅，反映行业协同性增强。尽管油、汇等外部环境较恶劣，受益于复苏势头强劲，航司在旺季（Q3）迎来超市场预期的业绩表现，这给2024年的板块布局提供了有效指引。

标签：交通运输

2023年交通运输行业2024年度投资策略：周期重估、价值重塑、成长重启

2023/12/12
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华创证券

截至2023年12月8日，交运指数下跌13.8%，跑输沪深300指数1.6个百分点。子行业中：高速公路（+19.9%）大幅跑赢板块，此外铁路（+5.7%）、港口（+1.2%）实现了上涨；与经济顺周期相关度较高、机构持仓相对较高的航空机场、物流跌幅分别达到26.5%、22.9%。交运行业仅在7月实现了较好的涨幅（+5.6%），系由顺周期驱动。个股中：涨幅前十标的，物流标的东方嘉盛与长久物流涨幅超过60%，占据前两名，中国外运位列第6，公路占据6席（皖通高速、重庆路桥、东莞控股、宁沪高速、招商公路与山东高速），港口中仅唐山港作为高股息标的位居前十（在上半年港口有4席）。前20涨幅中，公路占据13席...

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2023年交通运输行业2024年度策略：守得云开见月明，底部配置正当时

2023/12/12
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国金证券

市场表现：2023年至今航空指数累计收益率-22%，沪深300为-13%，超额收益-9%。个股方面，吉祥航空、春秋航空和南方航空股价跌幅最小，分别下跌19%、20%、21%；中国国航累计下跌25%，中国东航累计下跌26%，华夏航空累计下跌40%。2023年行业表现为旺季更旺，淡季较淡特征，在“五一”假期、暑运旺季后的淡季，由于国际线恢复仍有限，行业整体经营表现一般，股价下跌，全年跑输沪深300指数。

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2023年交通运输行业年度策略：航空油运跨境物流景气上行，高股息防御品种仍具配置价值

2023/12/07
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华泰证券

供需快速恢复，3Q23盈利已普遍超过19年同期。2023年我国民航进入复苏之年，航司快速增投运力，并且需求得到释放。2023年前10月，我国民航旅客周转量达8582亿人公里，同增152.1%，为2019年同期的87.3%，行业客座率77.9%，同增11.2pct，不过相比3Q19仍低5.7pct。

标签：交通运输跨境物流

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