交通运输行业ESG核心议题研究:揭开 ESG 因子面纱(五).pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2023/07/14
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交通运输行业ESG核心议题研究:揭开 ESG 因子面纱(五)本报告作为兴证行业 ESG 评价体系研究的第五篇报告,将覆盖交通运输行业中包括物 流、航空、航运、公路运输和铁路在内的多个子领域,聚焦交通运输子行业内 ESG 核 心议题的研究和指标构建。
研究共确定了 5 个行业通用核心议题和 2 个特定行业议题,各议题下重点关注: 温室气体排放:航空行业 SAF 燃料的使用和 IMO 对于国际航运碳减排的约束性政策, 企业的温室气体排放,可再生能源使用和节能技术投入等指标; 空气质量:IMO 对船舶废气中的硫氧化物排放的约束性政策; 劳工权益与安全:物流行业快递员的合同签订与权益保障,企业的员工社保费用指标, 劳工违规事件与员工群体性事件等风险事件; 意外及安全管理:企业的生产安全事件和处罚等风险事件; 商业竞争反垄断:重点领域反垄断风险事件; 生物多样性(航运):船舶压载水,特别敏感海域,生活废水和舱底水排放等问题; 供应链管理(物流):物流行业绿色供应链管理。 此外,我们还从数据角度出发,增加了环境风险与机遇指标。描述公司在环境维度整 体的处罚风险情况和以绿色专利为代表的绿色技术能力。
我们将基于个股 ESG 指标披露情况及风险事件发生情况构建选股策略。具体的策略采 用负向剔除和正向优选相结合的方法:首先剔除股票池中年度风险指标披露数大于 2 个的样本,然后在待选样本池中,优选各细分行业内披露正向指标数量排名前 30%的 企业构建投资组合。
从策略表现看,2018-2023 年交运行业 ESG 选股策略年化超额收益率在市值加权的情 况下达到 8.55%、等权策略下达 6.14%,这说明基于交运企业 ESG 披露和风险筛选的 策略可以捕捉 Alpha 收益。从分年度超额情况来看,2019 年以来,正向优选策略相对 基准超额收益表现稳定。
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