"白酒" 相关的文档

时间选择：

页码选择：

定价类型：

文档性质：

文档周期：

语言类型：

食品饮料行业2024年度中期投资策略：白酒势能不减，大众品枯木逢春.pdf
- 3积分
- 2024/05/08
- 19
- 0
- 开源证券
食品饮料行业2024年度中期投资策略：白酒势能不减，大众品枯木逢春。市场表现：食品饮料年初至今跑输大盘，板块市值增长主因预期利润增加。2024年1-4月食品饮料板块上涨1.6%，跑输沪深300约10.0pct，在一级子行业中排名中游（第十四）。分子行业看，软饮料板块表现突出（+13.5%），啤酒（+8.8%）、乳制品（+2.5%）表现较好。其他酒类（-17.1%）、葡萄酒（-9.7%）走势较弱。我们从市值分解角度观察，食品饮料2024年1-4月PE较2023年底回落15.9%，预计2024年净利增长19.6%，年初至今板块市值略微回升0.6%。基金持仓：食品饮料重仓比例提升从基金重仓持股情况来...
标签：食品饮料白酒大众品投资策略
食品饮料行业2023年报&2024年一季报总结：白酒兑现预期，大众盈利修复.pdf
- 3积分
- 2024/05/08
- 16
- 0
- 华创证券
食品饮料行业2023年报&2024年一季报总结：白酒兑现预期，大众盈利修复。白酒板块：开门红顺利兑现，头部业绩韧性仍强。头部酒企年报、一季报反馈较优，业绩稳中向好，韧性仍强。23Q4淡季以消化库存为主线，24Q1春节旺季驱动增长，收入/利润同增14.9%/15.9%。其中高端与基地型次高端业绩确定性仍佳，扩张型次高端延续承压。具体来看：聚焦C端强化费投，净利率稳中有升。盈利能力方面，板块毛利率整体延续提升表现，仅扩张型次高端承压下降，税费率方面，营业税金率季节性扰动下有所增长，酒企下沉C端强化消费者培育，叠加扫码红包投入加大背景下，销售费用率有所提升，管理费率延续优化表现，带动净利率稳...
标签：食品饮料白酒
食品饮料行业23年报&24Q1季报总结：白酒稳健、大众品改善、重视分红.pdf
- 3积分
- 2024/05/08
- 27
- 0
- 国盛证券
食品饮料行业23年报&24Q1季报总结：白酒稳健、大众品改善、重视分红。食品饮料：业绩稳健，分红提升。食品饮料板块2023年收入同比+8.5%，扣非净利润同比+16.1%，板块整体业绩表现稳健，23Q4因需求偏弱、春节备货行情延后，增速放缓但仍保持韧性，24Q1受益于春节错期效应及需求边际恢复重回稳健增长。板块2020-2022年平均分红率54.4%，2023年分红率预计提升至59.2%，汤臣倍健、双汇发展、立高食品、洋河股份、伊利股份股息率均不低于5%。白酒：延续两端化，整体稳健运行。2023年：高端稳健、区域酒优异，整体盈利提升。2023年白酒板块收入同比+15.5%，归母净利润同...
标签：食品饮料白酒大众品
白酒行业2023年年报及2024年一季报总结：分化态势延续，趋势向好确定性强.pdf
- 3积分
- 2024/05/08
- 22
- 0
- 华鑫证券
白酒行业2023年年报及2024年一季报总结：分化态势延续，趋势向好确定性强。业绩表现：各板块稳健增长，内部分化。2023年收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为16.51%/14.15%/13.60%。2024Q1收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为15.84%/14.22%/13.08%。1）高端酒稳健引领营收增长，2023及2024Q1高端酒企营收增速最快，体现其刚性需求与强势品牌力带来的强韧性，在经济环境及行业整体走弱情况下，高端酒较高的消费者培育程度与渠道粘性为其业绩增长形成强有力保障。2）次高端酒过于依赖渠道铺货故受环境影响大，更受到渠道运作成熟度与消费者培育程度考验，山西汾...
标签：白酒分化态势
2024白酒行业龙年十大预测：白酒产业小年、投资大年.pdf
- 2积分
- 2024/03/19
- 189
- 10
- 浙商证券
2024白酒行业龙年十大预测：白酒产业小年、投资大年。市场认为：在外部环境相对承压、商务宴请场景尚未恢复的背景下，白酒行业同样受到消费降级的影响，次高端价位或仍承压。我们认为：白酒行业结构升级仍在持续，升级的驱动力有所变化，2024年价位表现具体体现为低档酒仍在下滑、300-400元次高端入门价位重新扩容、千元以上高端价位保持稳定。1）白酒结构升级的驱动力和表现有所变化：由于白酒价格带较广，同时存在价位间的升级和各价位内部的升级。①在经济显著上行周期阶段，伴随企业效益向上和中产消费群体增多，次高端价位及高端价位呈快速扩容态势；②在外部环境相对承压阶段，由于白酒的精神消费属性，且伴随一线人口回流...
标签：白酒
清香型白酒行业研究报告：清风徐来，水波渐兴.pdf
- 4积分
- 2024/03/05
- 168
- 9
- 山西证券
清香型白酒行业研究报告：清风徐来，水波渐兴。结构性驱动新周期，向优质白酒产区集中。1）复盘白酒历次周期。中国白酒行业近70年的发展，经历了两轮主要起落，其中1989—1998及2005—2012年是两轮发展黄金期，1998—2004及2012—2015年是两轮调整期。宏观经济和基本面是引领板块行情变动的主要因素，除了12-13年三公消费限制导致板块深度调整外，外生系统性风险冲击下(如08年、18年)白酒板块调整基本与大盘指数同步。2）启示：白酒扩张由量到价，白酒周期性在弱化。通过复盘白酒历史周期，白酒行业的景气度是由宏观经济、产业政策、人口因素、...
标签：白酒
白酒行业策略报告：K型复苏分化加剧，优选高端和地产酒龙头.pdf
- 2积分
- 2024/03/04
- 161
- 9
- 太平洋证券
白酒行业策略报告：K型复苏分化加剧，优选高端和地产酒龙头。白酒行业进入存量竞争分化加剧，历经3年调整估值处于历史低位。2016年开始白酒行业进入量减价增阶段，2016-2022年白酒产量和吨价CAGR分别为-11.09%/12.4%，收入规模持续增长。同时行业集中度不断提升，名优酒企享受份额提升红利，2017-2022年白酒行业CR5从21.5%提升至41.0%。2022年以来行业格局分化加剧，同价格带中头部酒企虹吸竞品份额，白酒行业进入存量竞争时代。白酒行业经连续调整三年后，回撤幅度达43%，已经历一个中等规模的调整幅度，调整时间已远超前三次调整。目前白酒行业估值位于近5年的3.92%和近3...
标签：白酒
白酒行业线上化发展专题研究：白酒线上化之风已至，将为行业带来什么.pdf
- 3积分
- 2024/02/26
- 146
- 10
- 中泰证券
白酒行业线上化发展专题研究：白酒线上化之风已至，将为行业带来什么。线上渠道已成为白酒行业不可忽视的一股力量，互联网巨头携“百亿补贴”入局和消费者的代际更替进一步推动白酒线上化进程加速发展。一方面引发了价盘管理、渠道分流等方面的挑战，但也带来了高效营销、年轻新客群和下沉市场的机遇。长期看品牌强势的全国化名酒将享有流量优势，同时线上化改革较快的酒企和渠道有望占得先机。白酒线上化潜力大，疫后进程加速。1）参考奢侈品的经验：奢侈品定位高端化、个性化，注重体验式消费，但电商之路依然非常通畅。个人奢侈品线上渗透率从2013年的4%提升至2023年的20%，线上“种草&r...
标签：白酒
2024年白酒行业春节专题报告：春节动销略超预期，看好底部配置机会.pdf
- 4积分
- 2024/02/19
- 177
- 6
- 浙商证券
2024年白酒行业春节专题报告：春节动销略超预期，看好底部配置机会。01白酒春节表现：春节动销略超节前预期，分化加剧强者恒强；02七省九市终端走访；03投资建议：白酒板块攻守兼备，看好反弹下的白酒板块配置良机。
标签：白酒
2024白酒行业年度策略报告：底部寻金，四维聚焦优选稳健和关注困境反转标的.pdf
- 3积分
- 2024/02/05
- 193
- 8
- 首创证券
2024白酒行业年度策略报告：底部寻金，四维聚焦优选稳健和关注困境反转标的。1.2023年复盘：2023年白酒行业行情整体较弱，走势跑输沪深300。主要原因有如下三个方面，一是宏观维度经济弱复苏，市场普遍预期不高；二是中观行业维度白酒产品和批价有一定压力。三是交易维度外资持续流出和公募基金持仓下降对板块走势有一定影响。企业基本面方面，高端白酒发展整体稳健，次高端和地产酒业绩有所分化，估值在经过2021、22、23年三年左右的回调后，绝大多数的企业市盈率估值已经处于五年来10%以下的分位水平。2.展望2024年：根据四维聚焦模型，宏观维度，十年美债收益率目前已经开始下行，站在大类资产配置角度，若...
标签：白酒
水井坊研究报告：中国白酒第一坊，高端化战略坚定.pdf
- 4积分
- 2024/02/04
- 80
- 3
- 德邦证券
水井坊研究报告：中国白酒第一坊，高端化战略坚定。600年酿酒遗迹的发现，种下水井坊高端基因。2000年，借考古发现600年酒坊之机，水井坊品牌脱胎于全兴酒厂，拥有水井街酒坊遗址和水井坊酒传统酿造技艺“双遗产”，产品推出后在部分市场大获成功，水井坊以其悠久的历史故事，在高端品牌中拥有了一席之地。渠道改革持续创新，成立高端销售公司助推高端化。水井坊起步于大商制，2015年后推行新总代制并推出核心门店项目，加强厂方对渠道、终端的控制力。2021年为配合高度化战略，公司对内成立高端品事业部，对外牵头经销商组建高端白酒销售公司，独立、专业化运作高端产品，助力高端化战略。相继升级典...
标签：水井坊白酒
白酒行业2024年投资策略：行稳致远，结构机会时代到来.pdf
- 5积分
- 2024/01/19
- 222
- 14
- 华西证券
白酒行业2024年投资策略：行稳致远，结构机会时代到来。一、白马底部：代表标的，茅台、汾酒、古井、今世缘、迎驾。1.2023年真正基本面比较强的，除了茅台，如汾酒、古井、今世缘、迎驾等；股价上遇到的问题都是阶段性定价太高，并不是买入的最佳时机2.行业逆势期，核心思路还是要跟着优质公司一起；尤其是那些在历史上被证明很优秀、阶段性遇到困难但不是质地发生变化的公司；上半年汾酒走势表明了这一点3.当前重点关注标的：山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘二、经营反转：代表标的，五粮液、洋河、口子窖、酒鬼酒、顺鑫农业1.所列公司，目前来看最有机会实现经营反转的，是酒鬼酒；其他公司基数更大或瓶颈更多是需要中长期调整或合...
标签：白酒投资策略
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性亮点多.pdf
- 3积分
- 2024/01/17
- 158
- 4
- 中银证券
食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性亮点多。2023年食品饮料板块跌幅较大，子板块估值普遍回落。（1）2023年食品饮料板块表现较弱，板块下跌14.9%，在31个一级行业中排名第24，跑输沪深300。（2）由于消费复苏速度偏慢，虽然多数食品饮料子板块业绩延续增长态势，但估值普遍回落。白酒正进入换挡期，把握优质个股投资机会。（1）报表端来看，2023年白酒上市公司报表端实现较快增长，盈利能力继续提升。为了应对行业环境及消费趋势的变化，上市酒企纷纷加大渠道和消费者返利的力度，提升主销产品性价比，但主力产品终端价普遍承压。分品种来看，1-3Q23一线酒稳健增长，全...
标签：食品食品饮料饮料白酒黄酒
四川白酒行业分析报告：四川上市公司巡礼之川酒篇，大刀阔斧兴产区，美美与共赴未来.pdf
- 2积分
- 2024/01/12
- 132
- 7
- 川财证券
四川白酒行业分析报告：四川上市公司巡礼之川酒篇，大刀阔斧兴产区，美美与共赴未来。白酒产业是四川省的特色优势产业，2022年全省白酒产量348.1万千升，营收3447.2亿元，利润754.7亿元，产量、营收均占全国的52%，利润占全国的34%，整体实力稳居全国第一。四川省与贵州省遵义市联合构成白酒地理标识中国“白酒金三角”，是由联合国教科文及粮农组织专家考证的美酒聚集区，形成了以泸州、宜宾、成都和德阳为主的川酒产业“四大主产区”。四川白酒名优产品众多，形成了以“六朵金花”为引领，十朵小金花、原酒20强、众多的平台企业为梯队的...
标签：白酒
白酒行业2024年度策略报告：需求扰动因素减少，在复苏中分化.pdf
- 4积分
- 2024/01/03
- 192
- 8
- 国信证券
白酒行业2024年度策略报告：需求扰动因素减少，在复苏中分化。回顾2023年：节奏前高后低，行业分化延续。2023年外部扰动因素较多（宴席需求回补、需求复苏放缓等），白酒消费具有节日虹吸效应，节奏上呈现前高后低。其次，行业呈现出品牌、区域、终端的极致分化，品牌力突出、强基地市场、渠道利润稳定的酒企动销较好。从板块表现看，全年白酒指数震荡下行12.5%，跑赢沪深3001.3pcts，高端酒企和区域性次高端酒企基本面、股价表现较好。中长期白酒品牌供给强约束，当前板块估值性价比突出。白酒优质品牌供给具有强约束，长期中价格是竞争的核心要素，短期体现为酒企维护市场秩序的能力。贵州茅台作为白酒板块估值锚，...
标签：白酒

相关标签
相关专题

换一批

热门下载

全部热门
本年热门
本季热门

白酒行业全景图.pdf 120 4积分
白酒行业研究与投资策略：茅台带动酱香热潮，赤水河畔百舸争流.pdf 83 5积分
白酒行业深度研究报告：一个值得长期投资的好行业（67页）.pdf 78 4积分
白酒行业专题研究：二十年白酒发展周期复盘与思考.pdf 74 4积分
白酒行业深度报告：高端化是白酒主要趋势.pdf 69 5积分
中国老酒白皮书-胡润百富.pdf 68 6积分
酒类行业研究与投资展望.pdf 57 9积分
白酒行业专题报告：探寻白酒发展顶层逻辑，树立食品工业价值典范.pdf 55 4积分
腾讯2021白酒行业数字营销洞察白皮书.pdf 55 5积分
白酒行业研究报告：次高端白酒渠道专题分析.pdf 53 5积分