2024白酒行业龙年十大预测:白酒产业小年、投资大年.pdf
- 上传者:研究生
- 时间:2024/03/19
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2024白酒行业龙年十大预测:白酒产业小年、投资大年。市场认为:在外部环境相对承压、商务宴请场景尚未恢复的背景下,白酒行业同样受到消费降级的影响,次 高端价位或仍承压。 我们认为:白酒行业结构升级仍在持续,升级的驱动力有所变化,2024年价位表现具体体现为低档酒仍在下 滑、300-400元次高端入门价位重新扩容、千元以上高端价位保持稳定。 1)白酒结构升级的驱动力和表现有所变化:由于白酒价格带较广,同时存在价位间的升级和各价位内部的升 级。①在经济显著上行周期阶段,伴随企业效益向上和中产消费群体增多,次高端价位及高端价位呈快速扩 容态势;②在外部环境相对承压阶段,由于白酒的精神消费属性,且伴随一线人口回流,二三线城市的白酒 大众消费仍在升级,因此百元以下低档酒向100-300元中高端价位升级、中高端价位向300-400元高端入门价 位升级仍在继续,千元以上价位由于刚需属性仍保持稳定。 2)中长期看市场规模仍向次高端和高端集中:我们预计2020-2025年白酒行业规模CAGR约为4.37%,其中 短期中高端/高端酒表现亮眼,中长期看预计高端/次高端仍为发展速度最快的子行业。 3)酒企毛利率仍在提升:伴随产品结构升级,主要酒企毛利率仍呈上升趋势。
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