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2024年农林牧渔行业中期投资策略报告：把握养殖景气的预见性，洞悉宠物赛道的成长性
- 2024/07/15
- 199
- 中信建投证券
上半年复盘：今年以来农林牧渔板块指数表现弱于大盘，年初至今跌幅达14.03%，同期上证指数跌幅0.15%。从细分板块涨跌分化情况来看，4月初受日本核废水事件影响，渔业板块短期拉升；养殖板块是农林牧渔核心子板块，生猪养殖企业股价波动往往领先于生猪价格，5月份生猪价格上涨预期影响下板块指数上行，但上涨行情并未持续。今年上半年农业板块行情表现较为平淡，养殖端消费乏力背景下市场供强需弱格局贯穿始终。
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2024年农林牧渔行业中期策略：右侧价格兑现，板块多元配置
- 2024/07/12
- 222
- 国盛证券
2024年上半年，生猪价格持续上行，周度农业部活猪市场价最高达到18.44元/kg，同比上涨29.6%，行业逐步走出亏损区间。
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2024年农林牧渔行业中期策略：景气回升，布局龙头
- 2024/07/03
- 637
- 广发证券
由于供给相对充足和春节后消费淡季的叠加影响，1季度猪价以震荡为主，行业整体继续亏损，随着供给趋缓和需求季节性回暖，2季度猪价触底反弹，快速上行至成本线上，根据Wind数据，6月21日自繁自养群体头均盈利约383元/头。
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2024年农林牧渔行业中期策略：把握周期，拥抱成长
- 2024/06/28
- 345
- 中原证券
受到2023年养殖行业景气度低迷的影响，近一年农林牧渔（中信）指数下跌-12.65%，跑输上证指数7个百分点，跑输沪深300指数4个百分点。
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2024年农林牧渔行业中期策略：猪价景气带动养殖产业链，关注宠物新消费
- 2024/06/26
- 515
- 中国银河证券
2024上半年农林牧渔整体处于探底后回升过程中，年初至6月21日农林牧渔行业指数下跌10.71%;同期沪深300上涨1.88%，农林牧渔表现弱于沪深300。在申万31个一级行业分类中，排名第16位。
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2024年农林牧渔行业中期策略：生猪搭台，养殖起舞
- 2024/06/25
- 265
- 浙商证券
2024年上半年猪周期反转，猪价震荡上涨。2024年上半年猪价在春节后短暂回落，之后一路震荡上行，截止6月18日，全国生猪均价达18.78元/公斤，较23年底上涨31.70%，较23年同期上涨30.51%。上半年生猪养殖逐渐扭亏。截止6月14日，自繁自养头均盈利约413.26元，外购仔猪育肥头均盈利约396.11元。
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2024年农林牧渔行业投资策略：猪周期拐点渐近，养殖链全面受益
- 2024/06/03
- 424
- 开源证券
生猪：猪周期拐点渐近，乘势布局正当时。猪周期反转逻辑持续强化，（1）2024年3月我国能繁存栏降至3992万头，自2022年12月高点已去化9.1%（上轮去化8.5%），本轮去化足以支撑大级别周期反转；（2）2023年9-11月北方非瘟影响传导，2024年猪价淡季不淡，压栏二育滚动入场趋势强化，叠加2024年厄尔尼诺次年南方雨季非瘟或重于常年，猪周期反转逻辑逐月强化；（3）行业资金压力仍大叠加生产节奏影响，当前能繁不具备大幅增产基础支撑周期持续性。
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2024年农林牧渔行业专题研究：从年报一季报看农业股投资两条主线
- 2024/05/15
- 449
- 华泰证券
生猪养殖：受猪周期下行的影响，2023年生猪养殖板块由盈转亏，其中23Q2~23Q4板块归母净利润均呈现同比大幅下滑、降幅分别达143%/117%/72%；若剔除分别因转让资产和重整收益导致23Q4盈利转正的新希望和*ST正邦，则23Q4生猪养殖板块的归母净利润仅-121亿元、同比增亏。
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2024年农林牧渔行业中期投资策略：猪周期拐点渐近，养殖链全面受益
- 2024/05/08
- 455
- 开源证券
本轮周期猪价自高点已下跌52%，猪价低点高于以往周期系二次育肥托底，猪价磨底期长足以支撑2024周期反转。本轮猪周期于2022年10月达到28.3元/公斤的猪价高点，而后周期下行17个月至2023年3月末，期间触底价格约13.4元/公斤，猪价跌幅达52%。
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2024年农林牧渔行业专题研究：为何年后猪价强于预期？
- 2024/03/19
- 316
- 华泰证券
春节后猪价强于预期，供给压力后置或为主因。从历史经验来看，每年的2~4月猪价容易出现环比下跌，主要系春节结束之后猪肉消费惯性回落导致。同时，23H1能繁母猪降幅偏小、且伴随着一定的养殖效率提升，2023年前三季度新出生仔猪数量亦整体持续环比增长，均指向24Q2前生猪供应压力或仍大。
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2024年农林牧渔行业二季度投资策略报告：产能去化持续，左侧布局正当时
- 2024/03/12
- 423
- 中邮证券
猪价长期磨底。22年10月末到达阶段性高点后，猪价进入新一轮下行周期：1）2023年1-6月：产能释放、需求未明显改善的共同作用下，猪价在13-14元/公斤的低位震荡。2）2023年7-8月：二次育肥入场冲击下，猪价短暂反弹至成本线以上，但由于缺乏需求支撑，后迅速回落；3）2023年9月-2024年2月：需求低迷，供给依然充足，猪价旺季不旺、继续低位。
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2024年农林牧渔行业专题研究：猪价重归下跌，鸡苗价格持续上涨
- 2024/02/05
- 815
- 华泰证券
猪价重归下跌，节后猪价或偏弱运行。2月初，随着年前备货逐步结束，猪价上涨趋势基本结束、快速调整回15元/公斤以下，2天时间跌幅约9%。
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2024年农林牧渔行业研究报告：产能去化有望超预期，生猪养殖股配置正当时
- 2024/01/24
- 755
- 华安证券
2023年初至12月1日，农林牧渔（申万）指数下跌12.91%，沪深300指数下跌10.04%，中小板综指数下跌6.52%，农业板块跑输沪深300指数2.87个百分点，跑输中小板6.39个百分点；农林牧渔在申万31个子行业中涨幅排名第24位。
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2024年农林牧渔行业年度策略：直面行业低谷期，静候种养双链之佳音
- 2024/01/24
- 662
- 中国银河证券
2023年农林牧渔整体处于下行通道中，行业指数震荡下探。受生猪产能端高位影响，23年猪价呈下行走势，使得养殖产业链整体承压；种植产业链中的核心板块转基因种子处于商业化推进过程中，未到业绩兑现期，整体走势平淡。
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2024年农林牧渔行业专题研究：猪企或旺季增亏，猪股该如何布局？
- 2024/01/22
- 373
- 华泰证券
23Q4猪价表现疲弱。从历史经验来看，每年的11月~次年1月、6月~8月容易出现猪价上涨；其中，受节假日较多、腌腊库存消化殆尽等因素的影响，每年的下半年通常为年内旺季，尤其是国庆前和春节前。
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