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SPDBI全球央行观察（2021年10月刊）：海外流动性进一步边际收紧.pdf
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- 2021/10/23
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- 浦银国际
美联储：QE缩减已经近在咫尺，我们认为美联储或于11月正式宣布QE缩减，并于12月开启QE缩减。按照美联储官员预期的缩减节奏，大约每月缩减150亿美元，2022年年中结束QE，具体的QE缩减路径仍存变数，预计会留有较大操作空间。市场的关注点将逐步转移至加息，市场预期较美联储点阵图更偏鹰派，预计2022年9月首次加息，具体的加息时点将取决于通胀的演化情况。
标签：银行货币政策投资策略
环保行业2019年年度投资策略报告：融资环境渐回暖，估值修复终可期.pdf
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- 2019/01/24
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环保行业2019年年度投资策略报告：融资环境渐回暖，估值修复终可期.pdf
标签：环保
投资策略分析：消费板块是反弹还是反转？.pdf
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- 2021/10/18
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- 信达证券
消费板块估值已降至2010年以来的中位值水平。消费板块静态市盈率在今年2月至8月持续下降，截至目前板块的静态市盈率仅略高于2010年以来的中位值水平。从重点行业的估值水平来看，家电行业的估值下降幅度最大，已接近2016年初的水平；医药行业次之，接近2018下半年集采政策刚刚开启时的估值。
标签：投资策略消费公募基金 A股
北交所专题分析：掘金“专精特新”，北交所投资前景广阔.pdf
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- 2021/10/18
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- 国泰君安证券
牢牢掌握科技主动权，加速“专精特新”中小企业发展。在全球科技领域竞争不断深化的背景下，掌握核心科技实力，补短板锻长板，保障国家科技安全成为时代的使命。2019年以来，工信部共发布三批次专精特新“小巨人”企业名单，2019-2021年各批次企业数量分别为248家、1744家、2930家。有的放矢筛选精兵强将，着重攻关产业链关键环节。工信部专精特新“小巨人”企业的选择标准，愈发重视和聚焦短板弱项，强调对产业链关键技术和产品的产业化攻关，与此同时适度放宽经营指标门槛而增加绿色发展要求。
标签：北交所新三板投资 A股
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？.pdf
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- 2021/10/19
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- 安信证券
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普500相比表现占优。
标签：美股美股复盘金融股消费股科技股
投资策略专题：红利策略，价值修复与历史机遇.pdf
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- 2021/10/19
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- 开源证券
股票的红利收益源于未来股息的发放，传统的计算方式通常是使用过去12个月的股息作为简单代替，会对未来股息的估计产生误差。我们通过分别预测现金分红比例和股票净利润的方法，来得到预测的股息，我们发现预测的股息相比于TTM法可以更好地预测股票的未来收益。截至2021年10月15日，预测股息率最高的行业为银行、房地产、非银金融等大金融行业，及煤炭、钢铁、石油石化、建材、电力等周期行业，预测股息率超过2%。股息收益是价值型企业股东回报的重要来源，也是我们讨论红利型股票估值修复的基础。
标签：投资策略红利策略股息率
北交所投资策略专题：十问北交所，蓝图设计与投资要义.pdf
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- 2021/10/22
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- 广发证券
北交所发展历程与开市进度如何？1.上市/交易/再融资/并购/退市等基本规则征求意见稿已出。2.第二次全网测试近期收官，考虑精选层平移简化发行流程，预计年底前有望开市。
标签：北交所投资策略 A股券商
信用债2022年投资策略：进而有为，兼顾风险.pdf
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- 2021/10/22
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- 光大证券
在政策因素和市场因素的交织之下，2021年以来，信用债市场经历了跌宕起伏的三个季度。中央政府、地方政府不断释放利好信号叠加市场自发调节，信用风险预期开始走向缓和。
标签：信用债投资策略城投债煤炭债
投资策略专题报告：“共同富裕”全球往事.pdf
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- 2021/10/22
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- 开源证券
1960年-1980年，拉美、西欧、日本都曾经实现过他们定义的“共同富裕”，当时都处于经济高速增长期，而后来的失败或转型又都是由于经济出现停滞。经济增长如此重要，原因在于三点：第一，经济增长意味着“总蛋糕”的做大，即使收入分配是不均等的，每一个人都获得了比此前更好的收入；第二，税收能够得到保障，政府才能实现“再分配”以及提供公共服务的功能；第三，更重要的是经济增长也带来就业和职业升级的机会，而职业决定了国民的自我定位和社会满意度。
标签：投资策略共同富裕
行业配置主线探讨：Q4更加关注估值切换.pdf
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- 2021/10/26
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- 信达证券
9月市场领涨主线由周期板块向消费和稳定板块切换。三季度以来伴随着市场中资金增加，市场在逐步降低对长期成长性的要求，增加对估值的要求。近期随着这一逻辑继续深化，市场的关注重点一方面仍然沿着估值处于绝对低位的行业挖掘，比如公用事业、农林牧渔、房地产。另一方面开始关注年底估值切换，比如经过半年的调整估值泡沫逐步消化的消费。
标签：投资策略消费
巴克莱-美股投资策略-因素谈判：价值反弹不太可能继续.pdf
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- 2021/10/27
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- 巴克莱
如果历史证明，与增长和价值相比，新冠肺炎-19和周期中期的质量和收益率分别处于更好的位置，那么实际利率驱动的价值表现可能是短暂的。当我们过渡到扩张周期中期时，LowVol股票的防御性质是一个逆风
标签：投资策略
期货宏观策略私募基金，近期表现分析以及投资策略.pdf
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- 2021/11/01
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- 国金证券
期货宏观策略私募基金近期表现分析以及投资策略
标签：期货私募基金投资策略
投资策略专题报告：业绩真空期风格如何演绎？.pdf
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- 2021/11/04
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- 德邦证券
从风格切换的重要因素来讲，我们认为，当前基本面下处于下行趋势，而流动性易松难紧，宽基指数大概率持续波动，但结构性机会仍存。年底的业绩冲刺导致交易抱团的可能性更高，三季报披露完毕，仍然建议按照高景气、低估值和业绩拐点向上的板块进行布局：1、高景气板块业绩稳定性和成长性均高，受政策催化推动的确定性较强的新能源及风电、军工；2、低估值板块，包括受益于房地产税试点落地、房企融资边际宽松、政策风险已基本见底、开发商系统性风险大部分已经释放，估值和机构配置均处于历史底部，股价下行风险不大的，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行股、龙头地产公司和建材企业；3、上游涨价预期缓解，前期受成本和供应链问...
标签：投资策略新能源风电军工
HSBC-全球投资策略-COP26版：关键目标和股票筛选.pdf
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- 2021/11/04
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- HSBC
COP26-一个关键时刻COP26被广泛视为一个关键里程碑，也许是实现关键气候目标的最后机会，即将全球变暖限制在2摄氏度以下，到2050年实现净零排放。希望首脑会议将看到缔约方以政策和承诺的形式增强气候雄心，并动员资金实现这些气候目标。我们在2021年9月7日格拉斯哥的报告《COP26指南：驾驭气候的更美好时刻》中详细阐述了这些目标
标签：投资策略
投资策略专题研究：如何看待近期低估值板块的反弹？.pdf
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- 2021/11/15
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- 国海证券
近10年以来低估值风格跑输全A，以申万低市盈率指数来看，其仅在2015年7月至2018年12月存在长期的超额收益，本质上还是金融和消费风格的持续演绎，经济的复苏周期起到了决定性作用。如果进一步拉长来看，经济在2000-2007年的繁荣时期低市盈率指数大幅跑赢，而当前的经济形势显然不支持低估值风格长期跑赢。
标签：投资策略消费经济复苏

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