-
商业贸易行业专题报告：海内外估值对比研究，PE~PEG~股息率现金流估值.pdf
- 3积分
- 2024/03/27
- 73
- 0
- 海通国际
商业贸易行业专题报告：海内外估值对比研究，PE~PEG~股息率现金流估值。传统零售与餐饮估值方法：PS→PEG→现金流估值。批发零售业和餐饮业作为大类消费行业，增速变化与GDP增速趋同，均属于价值成长类型行业，相对成熟且仍具有一定成长性，普遍适用同类估值方式：①初创阶段，公司通常亏损或净利波动大，价值主要体现在业务规模，适用PS估值；②成长阶段，公司通常有相对稳定的净利润、较高的净利润增速和较高资本支出，价值主要体现在利润，估值需同时考虑利润规模和利润增速，适用PEG估值；③成熟阶段，公司通常净利润增速低，资本支出回落，现金流改善，股息支付率较高，适用现金流估值。（1）实体...
标签： 商业贸易 PEG 股息率 贸易 -
策略报告：三条线索，寻找“股息率提升潜力”组合.pdf
- 2积分
- 2024/01/12
- 56
- 0
- 东吴证券
策略报告：三条线索，寻找“股息率提升潜力”组合。宏观层面：基本面不确定性较大，高股息防御板块配置性价比较优交易层面：红利板块交易结构不拥挤，资金青睐高股息品种政策层面：证监会发布《现金分红指引》，鼓励分红常态化美国经验：经济新旧动能切换之际，大盘价值+小盘成长风格组合强势三条线索：建立“股息率提升潜力”组合线索一：政策催化视角下，分红水平具备提升潜力的公司迎来配置机遇政策催化下，上市公司2023年度的整体股息派发水平将有所提升。对于以往分红水平偏低但未来具备较强分红能力的个股，我们认为新规的实施将引发市场对其展开价值重估。这样的个股主要分为两类：...
标签： 股息率 -
煤炭行业专题报告：煤炭股息率估值方法论.pdf
- 4积分
- 2023/11/14
- 606
- 7
- 山西证券
煤炭行业专题报告：煤炭股息率估值方法论。低利率时代拥抱红利资产：经济高质量发展趋势不改，国内有望维持长期低利率环境。转型阶段银行息差收窄，存款体系或临重塑。在商业银行盈利回归合理水平的过程中，银行或将经历部分存款被其他风险可控的稳健资产吸纳的过程，其中红利资产或为重要配置方向。煤炭行业多年股息率全行业居前：煤炭行业2019-2022年股息率均实现全行业第一，银行和石油石化股息率常年较高。石油行业分红集中度高于煤炭。对比银行业，煤炭红利资产α属性强，更具分红潜力。煤炭高股息形成原因：发展阶段影响企业分红方式选择，煤炭行业进入成熟期。煤炭行业在进入成熟期后资本开支意愿降低，行业供给弹性...
标签： 煤炭 股息率 方法论 -
大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值.pdf
- 2积分
- 2023/11/06
- 179
- 6
- 上海证券
大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值。公司核心业务为铁路货运和客运业务，2022年货运收入录得607.5亿元，占营业收入的80.2%；客运收入录得40.7亿元，占营业收入的5.4%。自上市以来，公司营业收入基本保持稳中有升的趋势。公司运输的货品以动力煤为主，主要承担晋、蒙、陕等省区的煤炭外运任务，公司的货物发送量、煤炭发送量继续在全国铁路货运市场中占有重要地位。在港口、公路和铁路这三个板块中，大秦铁路的经营性现金净额常年保持行业领先的地位。2022年大秦铁路经营性现金净额为161.0亿元，在上述三个板块的公司中排名第一；且2022年公司股息率达7.2%，在上述三个板...
标签： 大秦铁路 铁路 股息率 -
军信股份研究报告：聚焦固废主业稳健发展，2022年股息率具备吸引力.pdf
- 3积分
- 2023/08/21
- 4860
- 3
- 安信证券
军信股份研究报告：聚焦固废主业稳健发展，2022年股息率具备吸引力。湖南省固废领军企业，聚焦主业稳扎稳打：公司主营垃圾焚烧发电、市政污泥处置、渗沥液处理等固废业务，目前共有长沙市两个垃圾焚烧项目在运营，总设计处理能力达到7800吨/日。公司在垃圾填埋、污泥处置、渗沥液处理、灰渣处理领域皆有布局，在运项目的设计处理能力分别为4220吨/日、1000吨/日、2700立方米/日、410吨/日。公司毛利率与净利率稳定，新产能投产推动近年营收与利润稳步增长，2022年、2023年一季度，公司实现归母净利润4.66亿元、1.11亿元，分别同比增长6.1%、19.7%。目前平江县垃圾焚烧发电项目在建，浏阳市...
标签： 军信股份 股息率 固废 -
中国石油研究报告：一利五率促提质增效，油气资产支撑高股息率.pdf
- 3积分
- 2023/05/26
- 186
- 2
- 广发证券
中国石油研究报告：一利五率促提质增效，油气资产支撑高股息率。“一利五率”改革促提质增效，油气龙头央企迎来保质保量增长。2023年1月，国资委召开中央企业负责人会议，优化央企经营指标体系为将“两利四率”调整为“一利五率”。公司由国资委控股，系国内油气行业主导企业，有望迎来保质保量增长。全球油价中枢或长期中高位，炼化盈利底部提升。短期来看，OPEC持续减产，美国以外石油钻机数大幅下降，美国新一轮补库周期有望拉动原油需求。长期来看，上游资本开支长周期下行导致未来长期供给弹性大幅下降，全球原油需求保持上行趋势下，油价中枢有望维持中...
标签： 中国石油 股息率 石油 油气 -
煤炭行业2022年年报及2023年一季报总结：2022年股息率亮眼，2023Q1净利同比稳定.pdf
- 3积分
- 2023/05/06
- 157
- 0
- 中信证券
煤炭行业2022年年报及2023年一季报总结：2022年股息率亮眼，2023Q1净利同比稳定。2022年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息率亮眼。2023年Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2业绩或有进一步下滑的预期。Q2煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的预期。目前板块有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振，依然有明确的反弹空间。2022年板块整体净利润同比增长52%。2022年板块上市公司煤炭产量合计11.45亿吨，同比增长2.20%，低于全国原煤产量增速。合计营业收入/成本分别同比变动+6.80%/-2.78%，毛利率36.1...
标签： 煤炭 股息率 -
滞胀与能源安全深度报告：能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率.pdf
- 4积分
- 2022/12/01
- 124
- 2
- 申万宏源研究
滞胀与能源安全深度报告：能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率。全球范围内基础能源的历史资本开支不足导致煤炭、天然气供给趋紧，能源价格中枢大幅上移。2017年以来受ESG和碳中和影响，全球煤炭、天然气资本开支明显回落，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，在俄乌冲突前全球煤价、气价已经持续上行，地缘冲突只是加剧了能源危机。基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年分别出现两轮限电，本质是缺煤的具体反映。能源危机引发能源转型思考，低自给率造成能源安全隐患。复盘西方国家情况，德国“弃核...
标签： 滞胀 股息率 能源 -
投资策略专题：红利策略，价值修复与历史机遇.pdf
- 2积分
- 2021/10/19
- 196
- 0
- 开源证券
股票的红利收益源于未来股息的发放，传统的计算方式通常是使用过去12个月的股息作为简单代替，会对未来股息的估计产生误差。我们通过分别预测现金分红比例和股票净利润的方法，来得到预测的股息，我们发现预测的股息相比于TTM法可以更好地预测股票的未来收益。截至2021年10月15日，预测股息率最高的行业为银行、房地产、非银金融等大金融行业，及煤炭、钢铁、石油石化、建材、电力等周期行业，预测股息率超过2%。股息收益是价值型企业股东回报的重要来源，也是我们讨论红利型股票估值修复的基础。
标签： 投资策略 红利策略 股息率
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 煤炭行业专题报告：煤炭股息率估值方法论.pdf 7 4积分
- 大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值.pdf 6 2积分
- 军信股份研究报告：聚焦固废主业稳健发展，2022年股息率具备吸引力.pdf 3 3积分
- 中国石油研究报告：一利五率促提质增效，油气资产支撑高股息率.pdf 2 3积分
- 滞胀与能源安全深度报告：能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率.pdf 2 4积分
- 煤炭行业2022年年报及2023年一季报总结：2022年股息率亮眼，2023Q1净利同比稳定.pdf 0 3积分
- 策略报告：三条线索，寻找“股息率提升潜力”组合.pdf 0 2积分
- 商业贸易行业专题报告：海内外估值对比研究，PE~PEG~股息率现金流估值.pdf 0 3积分
- 投资策略专题：红利策略，价值修复与历史机遇.pdf 0 2积分
