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化工行业专题研究报告：优质企业向全球化工龙头迈进
- 中金公司
- 2021/04/16
- 1399
化工行业专题研究报告：优质企业向全球化工龙头迈进。我们将2011年至今化工行业资本开支分为两个阶段：第一阶段（2011-2015）：化工行业产能无序扩张，行业竞争格局恶化，行业下行周期较长；第二阶段（2016-至今）：供给侧改革使得龙头企业盈利能力增强、现金流充裕，叠加国家对民营大炼化准入放开，资本开支向龙头企业明显集聚，民营大炼化异军突起；往前看，未来3-5年将进入化工行业资本开支新阶段——第三阶段：我们认为“碳达峰、碳中和”不影响产能向优质企业集中的趋势，未来三年龙头企业资本开支规模有望再上台阶，一批
标签： 石油 化工 天然气 -
医药行业2021年二季度策略：立足估值修复，聚焦创新＋消费
- 湘财证券
- 2021/04/16
- 820
医药行业2021年二季度策略：立足估值修复，聚焦创新＋消费。医药行业估值与业绩：调整之后价值凸显。2021年以来，在药品及高值耗材集采、医保谈判以及市场风格转换等多重因素影响下，医药板块经历了深度调整，各子行业表现出现一定程度分化。行业整体估值水平目前处于近一年以来中位水平，处于较为合理的水平。各子板块经过充分回调后，前期处于估值高位的器械、生物制品估值优势重新显现，医药商业亦具备相对明显的估值优势。医药制造业整体盈利持续改善，已公布年报的上市公司数据显示，上市公司总体业绩向好。调整之后医药行业价值凸显。
标签： 医药 创新药 -
未来汽车研究：代码为王，车企如何掌握卓越软件开发能力？
- 麦肯锡
- 2021/04/16
- 1327
软件正在迅速重塑汽车行业。近年来，业內的四股颠覆浪潮——自动驾驶化、网联化、电动化、共享化（ACES全都重度依赖先进的软件。这些领域未来还将迎来更多的颠覆发展。全行业的整车厂（OEM）供应商和新企业无不希望自己能在这条由软件驱动的新价值链上把握住关键的控制点。软件:关键的行业转折点随肴行业格局改变，缺少软件能力的车企将面临重大风险，包括量产（SOP）延期和预算超支。它们甚至可能落后于竞争对手和新入场者，倘若后两者能以快得多的速度将新颖得多的产品推向市场的话。更糟的是，软件问題可能导致大规模召回，或是让车企
标签： 智能汽车 汽车软件 汽车 -
航天军工行业专题研究报告：军工、通信高景气，模块电源需求广
- 华泰证券
- 2021/04/16
- 1321
航天军工行业专题研究报告：军工、通信高景气，模块电源需求广。自主可控政策助力国产替代趋势，关注国产模块电源机遇。电源是电子设备的心脏，在军工及通讯领域应用广泛。上世纪80年代，国外电源企业率先开展研究，形成技术领先优势，近年来随着自主可控政策助力国产替代趋势，国内相关企业有望充分受益。根据智研咨询及中国电源学会数据，2019年中国电源市场整体规模约为3200亿元，2023年有望达到约4200亿元，2020-2023年均复合增长率约为7.3%。开关电源主要用于稳定输出电压，在军工及通讯领域应用广泛。我们建议
标签： 通信 军工 -
氢能源行业专题研究报告：“氢”装上阵，赛道可期
- 中信证券
- 2021/04/16
- 1250
能源化工行业专题报告之氢能系：“氢”装上阵，赛道可期。在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。
标签： 化工 新能源 氢能源 -
航空发动机产业深度研究报告：强国的象征、飞机的心脏
- 浙商证券
- 2021/04/16
- 1476
航空发动机是强国的象征、更是大国博弈的迫切需要，未来衍生产品战略价值大：1)三代军用发动机五大常任理事国标配，四代军用发动机仅中美俄竞技，商用大涵道比发动机美英三寡头垄断。2)百年未有之大变局下，发展航空发动机产业是大国崛起的必然选择，中短期着眼周边局势国防安全带来的需求增长;中长期高度关注航空发动机在国家产业升级中的巨大经济带动效应、航空发动机衍生技术及工艺在其余领域的新应用。
标签： 航空发动机 军工 飞机制造 -
物联网产业104页深度研究报告：物联网研究框架与投资机会分析
- 国信证券
- 2021/04/16
- 1035
物联网行业专题深度研究报告：物联网研究框架与投资机会（104页）。1、物联网是产业数字化的重要基础，在政策、技术、应用、产业龙头的多方面因素推动下，正迎来黄金发展期，其广阔的市场空间及高增速，是未来五到十年的重要投资赛道。
标签： 通信 物联网 -
商业贸易行业研究报告：对比日企，探讨名创优品的发展潜质
- 东方证券
- 2021/04/16
- 1082
商业贸易行业研究报告：对比日企，探讨名创优品的发展潜质。百元店标杆Seria：严控供给侧质量，把握需求侧变化，成本控制、盈利能力、运营能力优秀。Seria是日本第二大百元店品牌，长期保持着稳定健康的发展，截至2020财年，Seria在日本国内门店共计1679家，实现营业收入1815亿日元，净利润121亿日元。公司毛利率超40%，净利率超6%，严控成本实现优秀盈利能力。供给侧方面，公司精选SKU，保证商品价低质优，并且保持SKU高频迭代；需求侧方面，公司满足差异化需求，精准定位核心客群，保障复购率及消费粘性
标签： -
2021中国汽车销售的未来趋势分析
- 埃森哲
- 2021/04/16
- 4569
迄今为止，中国是全球最大、最重要且盈利最多的汽车市场，不仅在2019年售出2600万辆汽车，更是在新冠疫情后迅速恢复市场活力。对于大多数整车厂而言，中国占其全球销量高达50%。但他们要面对的不仅是400多家同行厂商的激烈竞争，还有熟通科技手段、要求甚高的中国消费者。要想脱颖而出，整车厂和经销商必须展望一种能够颠覆以往的全新销售模式，满足消费者对透明、便捷和无缝体验的需求。由于强势的经销商们反对激进的变革，对于传统经营者而言，改革绝非易事，而多头竞争的中国市场更是需要车企采取谨慎严谨的方法。汽车制造商要想继
标签： 汽车 汽车销售 -
直销或代理：汽车未来销售模式探析
- 思略特
- 2021/04/16
- 2086
普华永道-直销或代理：汽车销售的未来之路。汽车行业正面临诸多重大挑战。主机厂近年来追求增长而导致产品供大于求。与此同时，年轻客户更喜欢通过数字化渠道购买车辆，并对订阅用车等更灵活的所有权模式提出了要求。普华永道思略特在研究了关键的欧洲市场后，发现主机厂和经销商都没有做好充分的准备以迎接这些不断变化的市场发展态势。
标签： 汽车 -
光伏HJT行业研究报告：下一代电池技术的领航员
- 太平洋证券
- 2021/04/16
- 1822
光伏HJT行业研究报告：下一代电池技术的领航员。本报告从目前光伏产业链环节中最具有技术变革性的电池环节出发，深度剖析未来电池技术的大方向异质结技术，主要解决三大问题，一是为什么市场现在选择了异质结?二是为什么异质结会成为未来的电池主流技术?三是基于此逻辑下的细分领域投资机会及受益标的。
标签： 光伏 新能源 HJT -
锂电储能行业研究：行业迎拐点，产业链受益时代趋势
- 开源证券
- 2021/04/16
- 1910
锂电储能行业研究：行业迎拐点，产业链受益时代趋势。为抵御全球气候变暖，越来越多的国家提出碳中和目标。根据ClimateNews，当前约有28个国家提出碳中和时间节点。中国在2020年9月的第75届联合国大会上进一步明确2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。实现碳中和的关键是转换能源结构，提升非化石能源的发电比例。根据IEA预测，全球光伏和风能在总发电量中的占比将从目前的7%提升至2040年的24%。
标签： 锂电储能 储能 新能源 -
物联网模组巨头广和通专题研究报告
- 国盛证券
- 2021/04/16
- 1617
物联网模组巨头广和通专题研究报告。广和通是国内物联网定制化模组龙头厂商，公司在笔电蜂窝模组和POS机模组市场占有领先地位。公司收购Sierra车载业务后有望打通海外车厂渠道，同时自研模组顺利出货国产车厂，业务线逐步贯通。未来随着笔电销量和5G下无线模组渗透率提升，网联汽车不断发展和疫情后POS机业务回暖，公司业务有望加速增长。
标签： 物联网模组 物联网 5G 广和通 -
保险行业分析：网络互助关停浪潮来袭，商业健康险下沉市场迎机遇
- 平安证券
- 2021/04/16
- 785
保险行业分析：网络互助关停浪潮来袭，商业健康险下沉市场迎机遇。网络互助平台发展:由盛转衰。2018年末，蚂蚁集团推出“相互宝”后，互联网巨头抢滩网络互助，多家新兴互助平台成立。20Q4以来，互联网金融的监管环境趋严，银保监会发文，明确网络互助平台属于非持牌经营，处于无主管、无监管、无标准、无规范的状态，未来将纳入监管、实现持牌经营和合法经营。2021年起，各大头部网络互助平台加速关停，相互宝、水滴互助和轻松互助三大头部平台，仅剩“相互宝”仍维持运营。
标签： 保险 健康险 -
华为汽车专题研究：智能网联全栈式布局，华为有望后发先至
- 开源证券
- 2021/04/16
- 2130
华为汽车专题研究：智能网联全栈式布局，华为有望后发先至。汽车行业万亿级市场，在新四化发展浪潮下正经历颠覆式变革，华为依托其深厚的ICT技术储备切入智能汽车领域，有望后发而先至。2020年10月华为正式发布智能汽车解决方案品牌HI，定位汽车界的Intel，实现HuaweiInside。HI全栈解决方案集芯片、操作系统、感知硬件、决策融合算法、云计算等优势为一体，打造1(CC架构)+4(智能驾驶等四大系统)+N(激光雷达、AR-HUD等全套智能化部件)的汽车技术闭环。其中，
标签： 智能汽车 汽车 华为
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