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麦肯锡金融行业白皮书：中国金融行业高质量发展之路（70页）
- 未来智库
- 2019/04/02
- 1332
过去一到两年，金融行业核心指标增长也显著放缓，中国商业银行的平均净利润增速远低于2014年之前的水平，大部分银行难以实现双位数增长;保险行业在2018年的原保费收入增长仅为4%，远低于2017年同期的18%;中国资管市场也告别了2013~2016年年均41%的高增速，2017年管理资产规模仅增长7%，2018年管理资产规模出现负增长。同时，行业分化日趋明显，A股上市的30家银行中，市净率表现最好和最差银行的差距，从2014年的1.5倍，
标签： 金融 高质量发展 -
造纸行业回顾与展望：基于供需角度的分析
- 未来智库
- 2019/04/02
- 803
造纸行业作为典型的周期品行业，供需格局是影响纸企盈利变化的核心因素。上轮造纸周期2011年结束，由于“供需双困”，造纸行业经历了2011年-2015年长达五年的景气度底部徘徊。2016年起，随着供给侧改革及环保淘汰加速，造纸行业供给端加速收缩，行业景气度不断上行，造纸企业盈利弹性显现。2018年下半年，随着新增产能投放、需求下行，纸企盈利承压。本报告将从供需格局变化角度，分析本轮造纸周期的起落，并对2019年及未来造纸行业进行展望。
标签： 造纸 -
新能源汽车：六氟磷酸锂有望进入上涨通道
- 未来智库
- 2019/04/02
- 1158
目前六氟磷酸锂价格与2013年相近处于历史底部，但盈利情况比2013年更为恶劣，六氟企业拥有盈利修复需求。(1)六氟价格自2016年创出历史新高后已下跌超过60%，价格接近历史底部，同时受碳酸锂、氢氟酸涨价影响六氟盈利情况已创出历史新低，价格端具备修复基础;(2)2018年六氟企业盈利大幅恶化，经过一年洗礼后大部分企业六氟业务已出现亏损，企业拥有涨价动力;(3)六氟、电解液价格走势具有较强相关性，六氟涨价对电解液、电芯端成本影响较小，合理涨价或可被下游接受。
标签： 锂 六氟磷酸锂 汽车 -
垃圾焚烧行业研究：从盈利性、成长性和估值三维度甄选标的
- 未来智库
- 2019/04/02
- 893
行业不受融资难影响，收益率主要受投资和运营管理水平决定:由于进入运营期后项目拥有稳定的现金流，垃圾焚烧发电项目属银行等金融机构优先支持对象，不存在融资难的问题。收入端主要由垃圾处理费和垃圾发电上网两部分构成，运营的成本端主要包括折旧及摊销、财务费用、人工、材料费等从商业模式上看，典型的垃圾焚烧项目可以理解为EPC+O+投资，投资能力(杠杆率、融资成本)和运营管理水平(利用率、吨上网电量等)的差异造成了项目的回报率的不同。
标签： 垃圾焚烧 -
区块链杨业研究：链接场景，开启数字产权新时代
- 未来智库
- 2019/04/02
- 553
巨头开始加速上链，抢滩区块链高地。无论是传统互联网IT巨头还是金融机构，都在按照适合自己的方式推进区块链创新，区块链不仅仅是“币圈”的游戏，传统巨头在区块链领域的积累和应用推进不能忽视;建议关注硬件、联盟链解决方案和巨头公司发行代币(Token)等方面进展。
标签： 区块链 -
动力电池系统壳体行业研究报告
- 未来智库
- 2019/04/02
- 8210
动力电池系统（动力电池PACK，电池包）是为新能源汽车提供驱动电能的核心能量源，是新能源汽车最关键的零部件之一。动力电池系统主要由电池模块、电气系统、热管理系统、壳体和BMS等零部件组成，通过壳体将电池模块、电气系统、热管理系统和BMS封装，构成动力电池体统的主体。
标签： 动力电池 新能源 -
白银行业深度分析
- 未来智库
- 2019/04/02
- 1037
回顾过去10年，白银供给的顶峰出现在2010年，同比增长17%，总供给达到10.75亿盎司。此后，白银供给量进入多年的供给萎缩期，期间2014年供给量重新达到10.5亿盎司，但随后又逐步下滑，2017年再次降至10亿盎司以下。在供给结构中，矿产银为白银的主要供给来源，近五年矿产银占总供给维持在80%以上，2017年矿产银和再生银合计占比几乎达到了99.86%，剩余0.14%为净套期保值供给。
标签： 白银 -
汽车行业投资行情复盘总结：周而复始，2019年新一轮起点.pdf
- 未来智库
- 2019/04/02
- 1135
概况:2000-2018年可分为6段完整的由启动到结束的行情，(2000.1-2001.1较弱不作具体讨论)，盈利反转是行情启动首要指标，然而随具体情况盈利反转点与行情启动点有先有后。估值先行:五段乘用车绝对收益相对收益均为正的行情中，2008.11-2010.11与2015.9-2017.10，两段购置税刺激行情均为估值先行，盈利改善存在一个季度的滞后，行情启动迅猛，持续时间长，戴维斯双击出现在行情中段，政策刺激效果第二次弱于第一次。
标签： 投资 汽车 -
激光行业深度研究：激光技术专题报告
- 未来智库
- 2019/04/02
- 2031
激光设备因其优异的加工性能和广泛的适用性，成为智能制造、产业升级有力工具，行业极具成长性。鉴于产业当前阶段，国内企业同时享行业应用场景不断拓展的成长红利+进口替代空间:2012-2018年，全球激光器市场规模从87.3亿美元以7.88%的复合增速增长到137.6亿美元，受全球宏观经济影响，2018年同比增速下滑至5.28%;而国内市场激光设备销售收入突破600亿，同比增速达22%。我们判断，性价比优势、较低的人工成本和本土化服务响应速度为国内企业主要竞争优势，而技术实力为竞
标签： 激光 -
新能源发电行业研究：风电和光伏发电
- 未来智库
- 2019/04/01
- 2844
新能源发电是指利用传统能源以外的各种能源形式，包括太阳能、风能、生物质能、地热能、潮汐能、生物质能源等实现发电的过程。其中风力发电、光伏发电在过去十几年的发展最为显著，产业投资十分活跃，新增装机规模屡创纪录；同时技术进步迅速，发电成本大幅下降，商业模式不断创新。本报告就将围绕风电光伏发电这两类形式展开讨论。
标签： 新能源 光伏发电 风电 -
航空发动机行业及其产业链深度研究报告
- 未来智库
- 2019/04/01
- 9431
航空发动机是飞机的心脏，被誉为现代工业“皇冠上的明珠”和“工业之花”。目前虽然许多国家都可以自主研制生产飞机，但具备独立研制航空发动机能力并形成产业规模的国家却只有美、俄、英、法、中等少数几个。
标签： 航空发动机 -
乳制品行业深度研究：齿轮模型探究乳业趋势
- 未来智库
- 2019/04/01
- 1707
记载最早的奶牛饲养可以追溯到公元前12,000年的中东地区，但是由于大众普遍对液态牛奶食用安全性的怀疑，同时对这一品类也没有任何权威式的背书，18世纪末仍未有哪一地区普及牛奶。直到19世纪60年代后两次“牛奶革命”推动全球乳制品行业的大发展。
标签： 乳制品 -
5G背景下视频内容产业深度研究：重视拥有系统化能力的运营商
- 未来智库
- 2019/03/31
- 621
5G时代高速度、低延时和万物互联的特征，将促使智能终端的快速普及和分发渠道的空前扩散。根据思科和Moca的预测，至2022年平均每人的联网设备将达到3.6台，远高于2017年的2.4台。智能汽车、可穿戴设备等智能设备的普及，将为用户提供更加多元的播放场景，为视频内容提供更丰富的分发渠道。而视频内容相较于图文具备更高的信息密度，也决定了其仍将是5G时代最重要的娱乐赛道，将占据流量的绝对比重。
标签： 视频 5G -
燃料电池行业深度研究报告：氢来源的最优选择
- 未来智库
- 2019/03/31
- 894
低成本的氢源和储运是燃料电池行业发展的一大关键:氢燃料电池车使用氢气作为燃料产生电力，实现化学能向机械能的转换，目前技术储备和商业模式仍处于积极探索中，电堆、整车技术的可靠性和经济性都是制约燃料电池行业发展的瓶颈。如何获得低成本的氢源，并选择合理的储存和输送方式，是实现终端加氢站运营经济性的关键。
标签： 氢燃料电池 新能源 -
新能源汽车2019年补贴退坡深度分析：格局生变，大浪淘沙始见金
- 未来智库
- 2019/03/31
- 1472
2019年3月26日，国家财政部网站发布了《财政部工业和信息化部科技部发展改革委关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019年新能源汽车补贴政策正式出台，我们对事件影响和产业格局变化进行深度解读。
标签： 新能源 汽车
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