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银行业深度分析：从美国经验看存款管制放开
- 未来智库
- 2019/04/10
- 3950
时间进入到20世纪60年代末，美国经济在经历了二战后近20年的快速发展后增长动能逐步衰退，经济增速放缓，与此同时，包括70年代初的美元危机、70年代中期及后期两次石油危机的冲击也导致当时国内通胀压力的大幅抬升。为对抗通胀压力，美联储被迫实施紧缩政策，从而带来了市场利率在短期内的大幅上行，在三次危机期间内，联邦基金利率多次突破10%的水平，甚至在1980年突破20%。在此背景下，居民及企业对高收益资产的配臵意愿显著增强。
标签： 银行 存款管制 -
半导体行业前瞻：半导体估值及估值溢价空间
- 未来智库
- 2019/04/10
- 4336
正确认识科创板半导体公司商业模式和生命周期是决定估值锚的前提，对于半导体的重资本开支、重研发、产业转移下的高成长等特点，我们结合美股科技股和一级市场独角兽估值认为PS法更具有代表性和操作性，且科创板下的半导体估值有望定位在美股成熟的2-5xPS以及一级市场TMT独角兽10-46xPS之间，而映射到A股当下半导体PS估值为7x依然存在较大的增长区间（历史看也在3-22x之间），我们重点推荐能够给予高估值倍数的设计和设备两大板块。
标签： 半导体 估值 科创板 -
移动机器人产业链分析：进入发展黄金期，广阔应用前景未来可期
- 未来智库
- 2019/04/06
- 864
移动机器人(AGV)是工业机器人的一种。它由计算机控制，具有移动、自动导航、多传感器控制、网络交互等功能，在实际生产中最主要的用途是搬运，可以说只要有搬运需求的地方，就有移动机器人的应用可能。
标签： 机器人 移动机器人 -
燃料电池及燃料电池汽车产业深度分析
- 未来智库
- 2019/04/06
- 916
燃料电池转换效率高、排放污染小，性能优势明显。燃料电池通过燃料的电化学反应直接产生电能，相当于一个小型发电装臵(主要包括双极板、电解质、扩散层、催化剂)。氢燃料电池汽车通过罐装氢气，与空气反应产生电能推动车辆，具有无污染及能量转化率高的优点。
标签： 燃料电池 汽车 -
手机行业研究：折叠屏手机专题分析
- 未来智库
- 2019/04/06
- 2352
最早的折叠屏手机是2012年京瓷发布的KS8000,采用拥有两块独立的3.5寸TFTLCD屏幕，每一块的分辨率都是800x480，合体之后的可视尺寸是4.7英寸，可以在单屏模式、平板模式、多任务模式之间切换。三星在2013年CES上展出了可弯曲的OLED屏幕，并基于AMOLED的可弯曲特性，发布了可折叠手机的概念机，该概念机展开后等效为一个平板电脑的大小，但迟迟没有量产。2017年10月，中兴发布了AXONM手机，手机由两块5.2寸的TFTLCD屏幕组成，展开后成为一块6.75寸的屏幕。中兴的AXOM手机
标签： 手机 折叠屏 -
汽车电子行业深度研究报告：汽车电子，下一个苹果产业链
- 未来智库
- 2019/04/05
- 1714
汽车电子产业，预计将是继家电、PC和手机之后又一次全产业链级别的大发展机遇，不同的是，1其构成产品附加值更高(高稳定/高速度/高精度/低功耗等)，2其产业链协同效应更加明显(参与者贯通传统行业和IT行业)，3其增/存量市场更加广阔(第一次用工业类属性定义电子产品，传统车企和IT巨头纷纷介入)，4其战略意义更加凸显(产业逐渐成熟后门槛效应更加显著)，安信证券汽车电子团队市场首次，从“7个层级深度解析”这次产业发展红利带来巨大且丰富的投资机遇!2007年苹果切入手机行业，借助iphone
标签： 汽车电子 汽车 -
新能源产业链：碳酸乙烯酯行业深度报告
- 未来智库
- 2019/04/05
- 8325
EC下游为电解液刚性需求，供给收缩致淡季已趋紧，旺季预计将供不应求。供给端-国内当前6.9万吨EC产能。需求端-国内预计4-6万吨；出口15%-20%（1-1.5万吨），需求中位数6.3万吨。供给与需求紧平衡。考虑电解液淡旺季度因素，Q1淡季中3月份EC价格跳涨至1.19万，较上月提升2.5-3K，高于去年Q4旺季11、12月时1.18万的价格。实质上，淡季价格的跳涨背后是目前行业已无EC库存，价格数周单边上行，电池产业逐月环比改善同时，EC紧缺的程
标签： 新能源 -
毕马威中国汽车行业科技领先企业盘点（89页）
- 未来智库
- 2019/04/05
- 689
本届榜单中，智能网联类企业占比较高，其中含10家新锐榜入围企业;过去一年该细分领域发展相对稳健，企业在技术研发、实际场景应用以及与OEM/Tier1的合作中不断成长。汽车后市场，作为产业互联网战场之一，正在进行着用户体验和运营效率重塑的变革，本届榜单持续关注了赋能4S店、流通、保险、维修、零配件等的相关企业。出行方式领域，头部出行平台占据市场垄断地位，但整车厂背景平台增加，社交平台、地图入口及流量门户逐渐分流;本届榜单还关注了赋能车队管理、货运物流的企业。新晋整车厂经历交付关键期，虽面临巨大风险和不确定性
标签： 汽车 -
生物类似药专题报告：深度剖析生物类似药对原研药的替代进程
- 未来智库
- 2019/04/05
- 3431
2018年全球top10药物中8款为生物药。从1986年第一个治疗性单克隆抗体药物被允许上市以来，生物制药经过30多年的发展，渐渐成为全球医药市场的重要组成部分，并贡献了主要的市场扩容力量。尤其近几年，全球生物药市场发展如火如荼。从全球各大制药巨头公布的2018年财报来看，2018年全球最畅销的10款药品中，8款为生物药，其中6款为单抗品种，合计销售额达681.01亿美元，在Top10中占据77.69%。
标签： 生物医药 生物类似药 -
航空运输行业深度研究报告：利好在堆积-复盘牛市中的航空与当下
- 未来智库
- 2019/04/05
- 921
我们简单以沪深300指数为基准，涨幅翻倍以上的行情定义为“牛市”，则近十余年三次牛市：分别为2005.7-2007.10，2008.11-2009.7，2014.6-2015.6，（2017-18年初的白马蓝筹行情中指数与航空股均未出现翻倍，故未列入）三次牛市中，航空股均呈现典型的高Beta属性，并有显著的超额收益：跨年度、长时间、高弹性以区间最低/最高收盘价计为行情起/终点：
标签： 航空运输 -
芯片专题：FPGA，可再编程芯片行业分析
- 未来智库
- 2019/04/05
- 1201
FPGA具备可编辑性，未来有望成主流。FPGA作为目前仅有的支持再编程的芯片，应对未来5G时代到来后激增的芯片设计及功能使用需求，FPGA可以避免如ASSP或者ASIC所需要的较长的生产及设计周期，而是直接与FPGA芯片上实现再编程，对硬件进行更改从而满足用户或设计需求。
标签： FPGA 芯片 -
移动、联通、电信深度分析：5G在即通信行业投资反转
- 未来智库
- 2019/04/05
- 727
三大运营商基本面向好，业绩和财务状况表现俱佳。在业务方面，三大运营商实现营收净利正向增长，中国移动行业领先地位稳固，中国联通实现了良好的业绩反转，中国电信综合表现最佳。在财务方面，三大运营商的财务状况均有所改善，尤其是中国联通财务实力大大增强。
标签： 5G -
新能源汽车产业发展趋势深度研究：补贴退潮影响综合分析
- 未来智库
- 2019/04/05
- 1009
20世纪末-21世纪初，以钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和多元金属酸锂为正极活性材料，以石墨为负极活性材料，配合电解质(电解液)和隔膜制成的锂离子电池在能量密度、倍率性能(快充快放能力)、使用寿命(日历寿命、循环寿命)方面体现出了大幅超过原有二次电池技术的性能。其能量循环效率高，安全性不断获得改进，成本也不断降低。这一方面使得锂离子电池淘汰镍氢电池成为3C电池的标配，另一方面也意味着锂离子电池可以作为动力电池汽车的核心储能装置，提供从未实现过的200km以上的续航。
标签： 新能源汽车 汽车 -
生物医药行业专题：肿瘤伴随诊断深度研究
- 未来智库
- 2019/04/05
- 6652
引起肿瘤发病的根源是基因异常化。肿瘤细胞与正常细胞的主要区别包括以下七点：获得持续增殖信号、逆转生长抑制作用、实现增殖永生化、阻止程序性细胞凋亡、具有侵袭性、使基因组不稳定以增加表型变异、招募宿主细胞以促进肿瘤的生长和扩散。这些特征均来自细胞基因的异常。
标签： 医药 生物医药 -
风力发电设备行业专题报告：从海外巨头看国内风机企业成长点
- 未来智库
- 2019/04/05
- 1448
2018年全球陆上风机市场集中度进一步提升，前十大风机企业合计市占份额达85%。其中，前五大整机制造商Vestas（维斯塔斯，丹麦），金风科技，GE（美国），SiemensGamesa（西门子-歌美飒，西班牙）、远景能源囊括全球64%的陆上风机份额，维斯塔斯2018年陆上风机新增装机容量达10.09GW，以22%的市场份额遥遥领先。
标签： 风力发电 风力发电设备
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