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光伏玻璃行业深度研究：玻璃，产业链隐形冠军
- 未来智库
- 2020/03/02
- 4800
近年来，在国内补贴退坡加速和光伏技术进步的驱动下，产业链从多晶硅到组件的价格均加速下降，与此同时，玻璃、胶膜、背板等辅材成本占比随之提高；同时随着电池组件效率的提高，先进辅材技术对于组件发电能力的增益也将放大，未来光伏辅材在产业链的地位将进一步提升。此外，多数辅材技术更迭较慢，产线工艺经验积累、规模效应和客户认证等中长期要素积累转化能力要求更高，行业格局更加稳固，龙头分享光伏装机增长和份额提升的红利确定性较大。本篇报告重点聚焦行业成长性强，双寡头格局优，有望迎来量利齐升的光伏组件玻璃环节。
标签： 光伏 玻璃 -
贵州茅台深度解析：工匠精神打造液体金字塔
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1966
我国白酒文化历史悠久，源远流长，白酒作为我国特色酒种，与白兰地、威士忌、伏特加、朗姆酒、金酒以及龙舌兰并称为世界七大蒸馏酒。我国白酒行业历经周期，有起有落，而其中专注酱香型高端白酒的龙头茅台依靠其长期稳定的增长，穿越周期，成为销售规模近千亿，市值逾万亿（截至2020年02月21日，流通市值高达13980亿元）的绝对白酒巨头。
标签： 贵州茅台 白酒 -
检测设备行业深度报告：第三方检测穿越牛熊，优选内资龙头
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1041
检测行业与宏观经济环境相关，增速快于GDP且波动较小。检测行业与各行各业息息相关，由于下游细分领域较多，增速整体波动较小。同时，全球检测行业始终按照自身的步伐稳步前行，保持高于GDP的增长率。过去20年全球检测市场平均增速在5%-6%，近10年平均增速提高到10%左右。检测行业保持自己的产业特色又能兼收并蓄，其所具备的防御性使其具备穿越牛熊的特征。
标签： 第三方检测 检测设备 -
中兴通讯深度解析：5G龙头整装待发，兼论中兴短期估
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1460
公司是全球通信设备商巨头，在5G规模建设元年，有望迎来新一轮景气周期。本篇报告率先提出中兴通讯的“三个长期逻辑”+“三个预期差”，我们认为公司内含真实价值尚未完全被市场发掘。公司是A股市场稀缺的全球领先5G核心技术+高端半导体能力+高研发投入成长型科技巨头，估值应享受更大弹性空间。
标签： 中兴通讯 通讯 5G -
军民两用电子元器件之红外芯片行业深度报告
- 未来智库
- 2020/03/02
- 4244
红外线的概念和特性：红外线是太阳光线中众多不可见光线中的一种，又称红外光、红外热辐射，是波长介乎微波与可见光之间的电磁波，波长在0.76至1,000微米之间。红外线是自然界中存在最为广泛的辐射，所有温度高于绝对零度（-273℃）的物质都不断地辐射红外线，红外线能量的大小与物体表面的温度和材料特性直接相关，温度越高，红外线能量就越大。
标签： 电子元器件 红外探测器 芯片 -
化工产业链梳理专题报告：化繁为简，看懂化工产业链
- 未来智库
- 2020/03/02
- 4003
化工行业发展至今，下游产品已经涉及到各个领域当中，相应的化工行业上市公司的数量也越来越多，我们已经不能把二级市场的化工板块单纯的看做一个行业去进行研究。化工行业的研究有其共性，本质上都是制造业，将原材料经过加工后制造成可以供终端企业使用的制品或者制剂。但正因为涉及产品过多，各个子产业链的景气周期并不完全同步，甚至有些子产业链并不依赖于宏观经济的周期波动，而是与高端科技产业链的国产化发展息息相关。因此我们在深入研究化工行业时，需要从细分产业链的角度去分别进行景气度的判断，从而指导在二级市场上的
标签： 化工 -
铜箔行业深度报告：锂电铜箔迈入高增长景气向上周期
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1827
特征之一：“轻薄”下的高能量密度。锂电铜箔作为活性物质的载体和反应中电子的收集体，锂电铜箔的质量是影响电池性能的关键因素之一，锂离子电池向着更小、更轻、更高能量密度发展的同时，对锂电铜箔提出了同样的要求。进而行业发展趋势演变成“轻薄下的高能量密度”，这意味着铜箔的厚度更小，锂电的质量减轻，也意味着更小的电阻，但单位质量电池所含有的活性物质的量在增加，电池容量就会更大。因此，“轻薄”下的高能量密度成为判定主流锂电铜箔的核心指标之一。
标签： 铜箔 锂电池 -
卫星行业深度报告：低轨互联网星座热潮兴起
- 未来智库
- 2020/03/02
- 9136
天基互联网是指利用位于地球上空的各类空天平台向用户终端提供宽带互联网接入服务的新型网络。天基互联网从大类上主要包括两种，一种是通过卫星向地面提供信号，包括各种轨道高度的卫星及星座，例如美国卫讯公司ViaSat运营的Ka波段通信卫星ViaSat-1、中国卫通公司的中星16号卫星等；另一种是通过空中平台向地面提供信号，如高空气球、飞艇、无人机等，例如谷歌推出的谷歌气球“ProjectLoon”项目、航天科工提出的高空太阳能无人机“飞云工程”项目等。
标签： 卫星 互联网 -
集成电路行业专题报告：3D-NAND国产替代渐行渐近
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1971
数据存储离不开存储器，存储器分为易失性存储器和非易失性存储器。在电子产品中，所有信息都是通过组合“0”或“1”的方式进行表达，而存储器则是存储这些电信号的地方。通过判断存储器断电后数据是否依旧被保存来区分这两种存储器。易失去性存储器（VolatileMemory,VM）在断电后数据随即丢失，静态随机存取存储器(SRAM）和动态随机存取存储器(DRAM)是VM中两种具备代表性的产品。非易失性存储器（Non-volatileMemory,NVM）在断电后数据依然依旧保存在存储器内，闪速存储器(Fl
标签： 集成电路 存储器 NAND -
汽车行业专题报告：若出台刺激需求政策的影响分析
- 未来智库
- 2020/03/02
- 620
受新冠疫情影响，目前居民日常活动受到限制，购车活动显著减少；同时由于延迟复工等因素，居民收入受到影响，消费信心有所减弱，导致汽车消费需求出现下滑；新冠疫情在短期内对汽车产销产生较大的冲击。根据乘联会的数据，2020年1月，狭义乘用车零售和批发销量分别同比下滑21.5%和21.4%。2月前16日，狭义乘用车日均销量仅2249辆，同比下滑92%，乘用车零售市场基本处于冰封状态。
标签： 汽车 -
多晶硅料专题报告：竞争格局优化，进口替代有望加速
- 未来智库
- 2020/03/02
- 1928
2018-2019年，国内硅料产能呈现大规模的扩张，扩张的主体主要集中在通威、大全、特变、协鑫和东方希望等五家企业，使得国内硅料格局呈现较大的变化。
标签： 多晶硅 光伏 新能源 -
扫地机器人行业深度报告：科技赋能，星火燎原
- 未来智库
- 2020/03/01
- 2289
扫地机器人高频清洁特性有效迎合城市人群的快节奏生活。部分城市人群生活节奏快、工作压力大，对日常清洁力不从心；有一定经济能力，但是难以长期承担家政费用，因此扫地机器人所提供的高频、自动化和智能化清洁功能恰到好处地满足了他们的需求。对于每一个家庭而言日常清洁都是必不可少的，通过技术升级的扫地机器人已经能够较好地完成高频自动清扫以及清扫房屋死角的任务，相较于吸尘器，扫地机器人能够做到远程控制、自动完成清扫，真正地把人们从繁琐的扫地清洁劳动里解放出来。
标签： 扫地机器人 -
电动车需求专题报告：2020年新能源汽车有望维持高景气
- 未来智库
- 2020/03/01
- 921
对全球新能源车市场的判断：处成长初期，供给端及政策端两端发力，预计2020年全球新能源车销量同比增长33%至370万辆，2023年达千万辆量级，2020-2025年全球新能源车复合增长率有望达32.4%。自2018年以来，汽车电动化大趋势下，产业刺激政策持续推进，供给端传统车企加速布局进程。从产业发展阶段上，全球新能源汽车仍处于成长初期，以中欧美三地为主战场的电动车市具爆发潜力。
标签： 新能源汽车 电动车 汽车 -
燃料电池专题报告：燃料电池蓄势待发，铂金需求新蕊绽放
- 未来智库
- 2020/03/01
- 1215
燃料电池通常使用氢作为能源，利用氢气和氧气之间的化学反应实现化学能到电能的转换，具备高效、清洁优势。1）氢的热值高，是同质量汽油的3倍，理论能量转换效率达90%以上，因此氢燃料电池具备其他种类电池所无可比拟的能量转换效率优势。2）氢为二次清洁能源，原料来源广泛，反应产物也只有水，真正做到零排放零污染。3）氢燃料电池利用化学反应实现电能转换，没有机械部件的往复和旋转运动，减少机械部件的磨损，具备低噪和使用寿命长的优势。目前，氢燃料电池可广泛应用于汽车、分布式发电、便携式电源等领域。
标签： 燃料电池 铂 -
湿电子化学品行业深度报告：当风轻借力，一举入高空
- 未来智库
- 2020/03/01
- 1088
我们对湿电子化学品行业进行了梳理，重点分析了国内市场和公司需求变化。我们认为随着湿电子化学品下游半导体、液晶面板和太阳能产业不断向大陆转移，其国内市场空间将迅速扩大，由此引发的国产化需求将会更加凸显，加之政策与资本的不断推动，进口替代趋势越发确立。近两年国内湿电子化学品企业纷纷登陆资本市场，且技术水平不断突破，部分拳头产品已经达到国际先进水平，我们认为国内湿电子化学品已经达到大规模进口替代的零界点，国内湿电子化学品步入发展黄金期。尤其需要重视的国内半导体及半导体配套产业链进入国产化加速替代时
标签： 湿电子化学品
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