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医药行业专题报告：天时地利人和的创新药黄金时代
- 未来智库
- 2020/04/26
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自2015年开始，国务院和CFDA、CDE等主管部门先后发布鼓励药械创新的一系列政策，在创新药审批、临床试验、生产和后续上市等生命周期全过程给予政策支持。1、审批方面：加快审评审批，对创新药实施优先评审，实施临床试验默示许可制，改临床试验机构注册制为备案制，增加临床试验医疗机构供给。加快药品注册审评审批速度，疏通新药注册审批通道，减少排队等待时间。2015年以前，CDE年度完成审评审批各类注册申请件数约为5000件左右，2015-2018年全年完成评审注册申请件数都维持在
标签： 医药生物 创新药 医药 -
电动车行业2020年二季度策略报告：聚焦拐点，以长打短
- 未来智库
- 2020/04/26
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国务院常会再提支持新能源车发展，行业成长主旋律不改。2020年4月3日，根据国务院常务会议，新能源汽车购置补贴和免征收税将延长2年至2022年，略超市场预期。按照过往惯例，国务院常会首先定下发展大方向、主基调，其他各部委（如财政部、工信部）定具体方向。上一次国务院常会提及支持新能源车行业发展是在2016年，本次时隔四年国务院常会再提扶持新能源车发展，新能源车行业吃下发展定心丸。
标签： 新能源汽车 电动车 -
稀土行业深度报告：国之重器，重新审视稀缺的中国稀土战略资源
- 未来智库
- 2020/04/26
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稀土是不可再生资源，是高科技领域多种功能性材料的关键元素，是我国国之重器、战略高地。我国稀土储量、产量、出口量、消费量均全球领先，拥有全球最完整的稀土产业链。近年来国内稀土行业供给侧结构性改革持续推进，下游磁材、催化、储氢等应用高速发展，供需基本面有望逐步改善，逆全球化下稀土资源的战略地位有望大幅提升，稀土价格有望迎来实质性拐点。当前稀土价格处于近十年相对低位，稀土价格上涨将刺激相关上市公司盈利弹性充分释放，建议持续关注新形势下稀土板块的战略配置价值。
标签： 稀土 有色金属 -
油价专题报告：从博弈论视角看国际油价的困境与前景
- 未来智库
- 2020/04/26
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全球经济增长决定原油消费量。从需求端来看，原油需求增速和全球GDP增长密切相关，当全球经济增长越强劲时，原油消费越高，反之则反。但减产行为会造成二者出现裂口，比如1980年第二次石油危机期间，由于OPEC联合减产，导致原油需求量增速明显低于全球GDP增长率。同样的裂口也出现在2003年-2007年，以及2011年-2014年，这均是由于原油联合减产所致。
标签： 石油 -
中国重汽深度解析：老牌龙头蓄势待发，内外兼修弱化周期
- 未来智库
- 2020/04/24
- 1788
行业经济周期难回避，保有量筑安全边际。中国和美国重卡行业都具备明显的经济周期性，货运需求结构决定了经济周期性难以回避。周期性以外，重卡行业也存在成长性。保有量提升会带动销量中枢的上移，中国重卡行业目前的保有量水平有望在未来支撑重卡销量稳定在100万辆以上。治超能够放大更新需求，若渣土车新规拓展至全国有望新增4-5万的增量需求。结构上，2020年国6和LNG占比的提升或为亮点。
标签： 卡车 中国重汽 -
航运业专题报告：油运的周期特点和投资机会分析
- 未来智库
- 2020/04/24
- 2375
从油运行业的发展历史来看，存在显著的“牛短熊长”特点，同时因为周期开启的本质逻辑存在较大的波动性和不可预测性，极大增加了投资者对市场机会判断的难度。2019年下半年以来，油运板块共出现了三次波段级别的机会，每次从底部开启涨幅均超过50%，且都是出现在市场相对平淡的时候。每次的催化因素不尽相同，但从研究角度看，需求的可持续性都是存疑的，即便如此，在每一波行情启动的过程中，都存在较为明确的投资机遇。这让我们开始思考：1）油运板块是否由于长期供给下行，导致需求端的催化要素一旦出现，就至少可以带
标签： 航运 油运 -
广电行业专题报告：以智慧广电为发展方向，全国一网整合拉开大幕
- 未来智库
- 2020/04/24
- 1083
广电网络行业的收入构成主要包括四大块，其中收视维护费和增值费用是行业的主要收入来源：（1）收视维护费和增值服务费：因向用户提供电视节目收视业务、视频点播等服务而收取，是最主要的营收来源；（2）卫星落地费或节目传输费：作为传输节目通道，向上游电视台或内容提供商收取；（3）宽带使用费：为个人用户提供互联网介入服务而收取；（4）城建配套费收入和入网费收入：主要通过规划建设广电网络干线网和用户分配网取得，形成以政府、集团客户为主体的数据专网业务。
标签： 广电 -
游戏行业深度报告：从产品看游戏，如何寻找爆款游戏
- 未来智库
- 2020/04/24
- 1381
千禧年后电脑的普及让中国游戏行业进入第一波黄金发展期，在经历了几个寒冬之后，随着国人对于泛娱乐需求的增加，手机游戏受益于移动互联网使用场景的多元化、简单易懂的操作、以及可满足玩家利用碎片时间随时可玩的特点，切中了当代国人的生活娱乐节奏，已成为了国人最主要的娱乐方式之一。根据Nielsen的监测数据，中国智能手机使用率已经达到发达国家水准，而从手机的使用上来看，中国用户在游戏一栏的占比最高。2019年，全中国平均每月游戏用户达8.25亿，手机游戏在智能手机的安装渗透率为73.6%，平均每人每
标签： 游戏 移动游戏 -
生鲜超市行业深度报告：生鲜消费稳定增长，生鲜超市空间广阔
- 未来智库
- 2020/04/24
- 3445
生鲜是指未经烹调、制作等深加工过程，只做必要保鲜和简单整理上架而出售的初级产品，以及面包、熟食等现场加工品类的商品的统称。生鲜商品的特点、保存条件基本相同，需要保鲜、冷藏、冷冻；属于散装商品并需要用称重打条码方式售卖；保质期比较短；同时在消费习惯上也有很大的关联性。从品类上看，生鲜商品主要有水果、蔬菜、肉品、水产、干货及日配、熟食和糕点，其中水果蔬菜的销售额占比超过50%，肉禽蛋和水产海鲜的销售额占比合计超过30%。
标签： 生鲜 超市 -
光通信行业深度报告：全球光通信十年变革之源动力
- 未来智库
- 2020/04/24
- 2106
当前5G部署节奏持续推进，政策红利频频、运营商资本开支加码、运营商招标逐步启动，我们认为前传光模块、PCB、射频天线等网建板块将持续受益。流量降幅收窄，流量增拐点将至，5G泛在连接、大容量等特点将带来5G流量的爆发式增长，我们认为未来5G百倍流量市场市场空间将带动光模块需求加速向上。数通及电信市场共振光模块景气度将加速向上，成本更低、体积更下、传输速率更高将是未来的发展趋势。但是随着传输需求的不断提升，传输速率、成本以及体积等方面需求不断提升，但是随着摩尔定律的逐步受到限制，硅光将成为
标签： 光通信 光模块 -
视频流媒体行业中美对标分析：迎来5G周期黄金时代
- 未来智库
- 2020/04/24
- 1261
中国家庭大屏行业格局变化剧烈，三网融合政策与5G技术催化下，迎来了独有的政策与技术红利。自2016年以来，有线电视用户出现持续负增长，同时以直播加运营商传输为主导的IPTV和以点播加互联网内容为主导的OTTTV迅速崛起，市场份额大幅提升，行业将迎来剧烈变动与新的整合。
标签： 视频 流媒体 IPTV -
现制饮品行业深度报告：勾稽、常识与逻辑
- 未来智库
- 2020/04/24
- 1068
本文旨在总结出现磨咖啡行业的研究逻辑。在深入研究瑞幸的财务模型与两份做空报告的草根调研数据后，从单杯模型、收入端与费用端盘点出财报中与勾稽、常识和逻辑相悖的漏洞。结合第三方的草根调研数据、外卖订单数与用户数，估算可能涉嫌虚增的幅度，给出瑞幸增长速度的预估。通过瑞幸报表研究总结出现制饮品以及新零售公司重点关注指标。
标签： 饮料 现制饮品 -
铁路设备行业深度报告：如何理解新基建对轨交投资变化的影响
- 未来智库
- 2020/04/24
- 972
本篇报告在介绍高铁和城市轨道交通发展现状和未来展望的基础上，重点回答了铁路和城市轨道交通“审批节奏”“资金来源”“投资强度”三个市场关心的重点问题。旗帜鲜明的提出，2020年无论是铁路领域还是城轨领域，审批节奏均有所加快，资金来源方面得到专项债大力支持，投资额有望上调。
标签： 新基建 铁路 -
生物医药行业全景图之血制品篇：行业具稀缺性，疫情带来长期机遇
- 未来智库
- 2020/04/24
- 985
血制品是一种用于治疗及被动免疫的生物制品。广义的血制品同时包括了人源血制品及通过基因重组技术取得的血浆蛋白组分。人源血液制品从血浆中提取而来，包括白蛋白、免疫球蛋白及凝血因子三大类，在临床急救、免疫增强、疾病治疗中发挥着重要作用。
标签： 医药生物 血液制品 医药 -
2020-2025年中国数字标牌行业市场调查研究与发展前景研究报告
- 未来智库
- 2020/04/24
- 851
数字标牌是一种全新的媒体概念，指的是在大型商场、超市、酒店大堂、饭店、影院及其他人流汇聚的公共场所，通过大屏幕终端显示设备，发布商业、财经和娱乐信息的多媒体专业视听系统。其旨在特定的物理场所、特定的时间段对特定的人群进行广告信息播放的特性，让其获得了广告的效应。在国外，还有人把它与纸张媒体、电台、电视和因特网并列，称之为“第五媒体”。
标签： 数字标牌
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