2026年“十五五”规划纲要解读：稳中求进，向“新”求“质”

“十五五”为什么重要？

（一）历史方位：承前启后的关键五年

根据党的二十大对全面建成社会主义现代化强国作出的战略安排，我国将通过“十四五”“十 五五”“十六五”三个五年规划，到 2035 年基本实现社会主义现代化。作为三个“关键五年”中承 前启后的阶段，“十五五”时期既要巩固“十四五”开局成果，又要为“十六五”冲刺收官筑牢根 基，这一时期的发展直接关系到 2035 年远景目标的实现。“十四五”时期，我国有效应对世纪疫情 严重冲击和一系列重大风险挑战，经济社会发展取得新的重大成就，第二个百年奋斗目标新征程实 现良好开局。“十五五”时期将更加关注对发展和安全具有基础性影响的事，巩固拓展优势、破除 瓶颈制约、补强短板弱项，使发展根基更稳、韧性更强。同时，值得关注的是，党的二十届三中全 会部署的 300 多项重大改革任务，需要到 2029 年时完成，即“十五五”的第四年。

（二）国际环境：不确定性加剧

从国际格局来看，百年变局加速演进使“十五五”时期的外部环境更趋复杂严峻。“十五五” 时期，是机遇与挑战并存的时期，更是我国以高质量发展的确定性应对外部不确定性的重要时期。 第一，随着全球力量平衡的不断变化，国际合作与竞争的新态势正在形成。全球主要经济体间 的贸易政策反复无常，全球贸易环境正经历深刻变革。2025 年以来，全球贸易政策不确定性指数急 剧攀升，主要因美国加征关税带动其他经济体增加贸易保护措施。展望未来，关税政策的不确定性 仍是全球贸易环境的重要变量。

第二，局部冲突和地缘风险的加剧，则增加了全球发展的不确定性。欧洲方向，俄乌冲突仍未 结束，双方在多条战线攻防拉锯，短期内难见决定性突破。中东地区，冲突持续不断。2026 年 2 月 底以来，美以对伊军事打击全面爆发，地区对抗转为正面热战，霍尔木兹海峡与红海航运受阻，能 源与供应链剧烈震荡。亚太地区，大国地缘博弈与区域安全竞争加剧，热点问题更趋复杂。在地缘 冲突多点频发、长期化、外溢效应增强的态势下，全球安全与经济稳定面临持续压力。

第三，新一轮科技革命的深入发展，正在深刻改变产业形态与经济发展模式。在逆全球化思潮 抬头、地缘政治紧张局势持续的背景下，技术领域的竞争已超越单纯的市场与商业范畴，日益演变 为一场涉及国家战略安全、产业链主导权与未来经济增长点的系统性博弈。全球主要经济体正以前 所未有的力度，强化对关键与新兴技术的管控与保护，使得技术出口管制成为显著趋势，这不仅重 塑着全球创新网络，也对国际技术合作与贸易构成严峻挑战。

（三）国内环境：新旧动能转换

从国内环境来看，我国经济的韧性与活力持续，但发展中的突出矛盾与风险挑战同样不容忽视。 人口结构的变化正在深刻影响我国经济社会的长远发展。在过去几十年里，中国人口红利对经济增 长起到了重要作用。然而，近年来人口增长放缓，甚至出现了绝对数量的减少。同时，人口老龄化 程度持续加深，既减少了劳动力供给总量，对社会保障体系构成考验，又带动了老年人需求的提升， 催生了“银发经济”的发展。

“十五五”时期是新旧动能平稳接续的关键阶段。自 2021 年以来，全国房地产市场进入调整 期，商品房库存不断增加，去化周期持续拉长。随着政策持续推动房地产市场止跌回稳，地产销售 端降幅较 2024 年收窄，价格端呈现结构性回暖迹象，但整体止跌回稳仍需时间。人口结构压力下， 传统产业的劳动力成本优势逐渐弱化，产业转型升级的必要性提升。相比而言，新动能在经济结构 中的引领作用日益凸显。以数字经济、人工智能、高端制造为代表的新动能正加速向上，新动能领 域增速持续高于整体经济水平，成为拉动增长的重要力量，且其技术创新与产业融合的深度不断加强。这一特征也将在“十五五”时期乃至更长阶段继续显现。

国内有效需求不足已成为制约经济发展的核心问题之一。我国经济已经从高速增长阶段切换到 高质量发展阶段。在经济高速增长阶段，城镇化、工业化推动下，大规模基础设施投资和房地产投 资是拉动经济增长的重要引擎。当前随着经济结构性调整，传统投资增速趋缓，外部环境不确定性 加大，出口依赖型企业面临压力，消费在“三驾马车”中的作用和地位更加凸显，后续潜力仍大， 但也存在增长速度放缓、居民信心待修复等现象。 与有效需求不足对应的，是部分行业的产能过剩现状。过往一段时间的重复建设和无效扩张带 来了资源的浪费，对我国经济结构的战略性调整与高质量发展构成挑战。在供需结构性矛盾下，截 至 2025 年四季度的数据显示，GDP 平减指数连续 11 个季度处于负增长状态；截至 2026 年 2 月， PPI 同比也已连续 41 个月处于负值区间；我国工业产能利用率自 2021 年以来处于下滑区间，2025 年为 74.4%。这一矛盾也是“十五五”时期经济结构优化升级、实现高质量发展必须着力破解的关 键课题。

产业视角：“十五五”与“十四五”比较

（一）任务位次对比

从内容来看，“十五五”规划纲要分为十九篇，比“十四五”规划纲要多一篇。比较各项任务 的位次变化，“十五五”规划纲要主要有以下不同： （1）将现代化产业体系建设从第三位提高到第二位，将科技创新发展从第二位移至第三位。（2） 将数字中国建设从第五位提高至第四位，将国内大市场建设从第四位降至第五位。（3）将对外开放 举措从第十二位提高至第七位，农业农村现代化建设的顺序则从第七位降至第八位。（4）将“十四 五”规划纲要中的第八篇城镇化建设的内容和第九篇区域经济协调发展的内容，整合到“十五五” 规划纲要的第九篇区域经济协调发展中。（5）将人口发展从第十三位提高至第十一位。（6）将民 生保障从第十四位提高至第十二位。（7）将绿色转型发展从第十一位降至第十三位。

（二）“十五五”规划纲要利好哪些主题或产业？

从“十五五”规划纲要涉及的产业来看： （1）现代化产业体系建设方面，新增“智能化、绿色化、融合化”发展方向，更强调产业转型 的具体路径；在五年规划框架中首次提出“航天强国”建设目标，拓展产业发展领域；强调“未来 产业”的培育，有利于抢占产业发展制高点。总体上，产业发展方向更加具体明确，利好智能产业、 绿色产业、航天产业、交通产业、网络产业、新兴产业、未来产业、传统产业升级等。同时，提到 综合整治“内卷式”竞争，利好“反内卷”相关产业。 （2）科技发展方面，将“发展新质生产力”写入规划，强调科技创新与产业创新深度融合；强 调“统筹教育强国、科技强国、人才强国建设”，实现三位一体发展；强调“加强原始创新和关键 核心技术攻关”，从跟跑向领跑转变。利好新质生产力相关产业（如 AI 芯片、高端装备、新材料）、 科技服务业、教育科技融合产业等。 （3）数字中国建设方面，强调把握“数字化、网络化、智能化”发展趋势，提出“数智技术” 这一概念，强调深化拓展“人工智能+”，强调“算力算法数据”基础支撑，更聚焦 AI 赋能和数据 要素，数字技术应用更深入。利好人工智能产业链（算力、算法、数据）、工业互联网、智慧城市、 智能交通等。 （4）扩大内需方面，提出“投资于物和投资于人”结合，更注重人的发展；强调“纵深推进全 国统一大市场建设”，与“十四五”规划强调“深化供给侧改革”一脉相承，有利于调节供需平衡。 利好消费产业、基础设施投资等。 （5）改革方面，提出要“加快完善要素市场化配置体制机制”，更强调治理效能和要素效率， 市场化改革更深入。利好国企改革主题、民营经济服务产业等。 （6）对外开放方面，提出“制度型开放”，更注重制度型开放和全球治理参与。利好出海经济。

（7）农业农村发展方面，新增“农业强国”建设目标，更注重农业发展的质量；提出“宜居宜 业和美乡村”“强农惠农富农政策”，更注重农村生活条件和政策效能，乡村振兴更具体。利好农 业、乡村旅游产业等。 （8）区域协调发展方面，提出“深入推进以人为本的新型城镇化”，更注重人的城镇化；强调 “加强海洋开发利用保护”，海洋经济在“十五五”时期或将迎来快速发展期。 （9）文化产业方面，提出“大力繁荣文化事业”“加快发展文化产业”“提升中华文明传播力 影响力”，更注重文化影响力和文化产业，文化输出导向更强。 （10）人口发展方面，提出“人口高质量发展”“生育友好型社会”，注重全生命周期服务和 人口结构优化。利好生育托育服务产业、健康产业、养老医疗、教育服务产业等。 （11）民生方面，提出“促进高质量充分就业”，更重视就业的质量；重点提到“推动房地产 高质量发展”，房地产改革仍是未来经济发展的重点之一。 （12）绿色发展方面，以“碳达峰碳中和”为牵引，推动绿色转型；提出“加快建设新型能源 体系”，更强调双碳目标和绿色动能，绿色发展更系统。利好绿色经济、新能源产业等。 （13）国家安全方面，提出“新安全格局”，安全体系更全面，利好国防军工、粮食安全、能 源资源、网络安全、应急管理产业等。 （14）国防现代化方面，提出“边斗争、边备战、边建设”“巩固提高一体化国家战略体系和 能力”，更注重战略能力整合，利好国防军工产业等。

区域视角：“十五五”时期如何因地制宜发展？

（一）从宏观维度看区域特点

2025 年我国规 模以上工业增 加值整体稳步修复 ，但区域 分 化格局突出，整体呈现“东中 部稳中 有进、西部 及后发地 区加速 追赶、传统 老工业基 地修复 偏慢”的特 征。从省份增速来看，西藏、海 南、安徽依托政策倾斜与产业承接红利，增速分别达到 12.4%、9.9%、9.4%，领跑全国；新疆、吉林、山东、青海等省份依托资源禀赋与产业转型支撑，增速维持在 7.5%-7.8%区间，保持较快增长； 东北地区，辽宁、黑龙江增速仅 0.6%、2.8%，或表明传统重工业结构调整仍处于阵痛期。 核心经济板块层面，长三角、珠三角制造业底盘韧性充足，浙江、广东分别实现 6.4%、4.4% 的增长，北京依托高端制造与科技产业发力，工业增速大幅提速至 11.3%，上海工业增加值零增长， 更偏向高端制造与服务业协同，规模扩张节奏放缓。

细分领域来看，高技 术制造业 与研发投入差距进 一步突出 区域产业层级。2025 年，广西高技术 制造业累计同比增速近 24%，新兴产业落地见效显著，吉林高技术制造增速维持 13.0%，装备制造 转型成效初显，陕西回落至-4.4%，动能阶段性走弱。 研发投入方 面，东部 粤浙鲁 稳居第一梯 队，中部省份稳步跟进，西部多数地区研发强度偏低。 2024 年，广东研发投入强度（R&D/GDP）2.62%，安徽 1.97%、湖南 1.88%，四川 0.99%、云南 为 0.73%、新疆为 0.45%、青海为 0.40%。

（二）从市场维度看区域特点

从上市公司结构看，A 股中 具备科技属性与产 业专业化 特征的企业占比已 处于较高 水平。截至 2026 年 3 月 11 日，5489 家 A 股上市公司中，共有 2121 家属于专精特新企业，占比 38.64%；高 新技术企业数量达到 3493 家，占上市公司总量的 63.6%，明显高于非高新技术企业的 1996 家。

从省内行业 结构来看 ，区域 经济结构与 产业集群 方向侧 重有所不同 。以北京为例，计算机行业 占比达到 20.6%，医药生物占比 10.8%，机械设备占比 7.1%，国防军工和传媒均为 5.4%，显示出 以数字经济、科技创新与军工研发为核心的高技术产业集聚特征。广东以电子产业最为突出，占比 达到 20.0%，计算机和机械设备分别为 8.1%和 9.0%，电力设备占比 7.7%，反映珠三角地区在电 子信息与高端制造领域形成了较为完整的产业链体系。江苏、浙江等制造业强省在机械设备、电子 和基础化工等领域占比较高，表明长三角地区在高端装备与先进制造领域的产业优势。中西部地区 则更多呈现资源型或特色产业结构。

从全国视角 看，头部 省份的 产业集中度 高、优势 赛道区 域集聚明显 。北京在传媒、计算机、国 防军工、银行等领域占据全国较高比重，其中计算机达到 27.6%，银行为 23.8%，传媒为 19.8%， 印证其在数字经济、金融资源与科技研发端的全国性枢纽地位。广东在电子、家用电器、通信等制 造与消费科技领域优势最为突出，电子占全国比重高达 35.9%，家用电器为 33.0%，通信为 26.6%， 显示出珠三角在电子信息产业链中的核心地位。中西部和资源型地区更多承担特色化、差异化分工 角色，其中，陕西在国防军工领域占全国比重达到 9.8%，四川为 14.7%；山东在基础化工、石油石 化、农林牧渔等领域占比居前；山西煤炭占全国比重高达 27.0%，新疆石油石化达到 12.5%。

（三）从政策维度看区域特点

目前我国已构建起由 80 个先 进制造业集群、66 个 战略性 新兴产业集群、109 个创新 型产业集 群以及 300 个中 小企业特色 产业集群组成的梯 队体系， 总数达到 555 个 ，全面覆盖了新一代信息 技术、高端装备、新材料、生物医药等关键领域。

创新型产业集群反 映了科技 与产业的融合情况 。首先 ，产 业规模总量呈扩张 趋势，截至 2021 年， 全国创新型产业集群数量增加至 146 个，集群内企业总数增长至 34856 家，工业总产值突破 6.5 万 亿元。空间布 局上，东 部地 区占主导地位。截至 2023 年，东部入统集群数达 72 个，入统企业总数 突破 2 万家，均占全国总量的近半数；中部、西部及东北地区分别拥有 34 个、28 个和 12 个集群， 创新资源仍依托长三角、粤港澳大湾区等战略区域。研 发支出上，广东省集群以 121 亿元的研发支出规模处于绝对领先地位，单省投入额占东部地区总量半数以上；四川省位列全国第二，带动西部 地区经济发展。

在创新技术的区域 辐射上，全 国技术交易在供给 侧呈现长 三角、珠三角及京 津冀集聚特 征。2023 年，北京以 7005.7 亿元的输出成交额位居全国首位，构成创新的核心辐射极。广东省以 4099.6 亿 元成交额位列其后。江苏、上海、山东、浙江四省市输出成交额处于 1800 亿元至 2700 亿元区间， 共同构成了东部沿海高密度的技术供给矩阵，贡献了全国绝大部分的技术产出，形成规模效应。

输出技术单 项均价上 ，广西 省、天津市 、广东省 和北京 市位列前四 。广西、天津两地输出合同 总数规模较小，但在特定垂直细分赛道具备高价值的核心技术，产业禀赋较好。中部地区湖北、安 徽、湖南的气泡分布集中，武汉、合肥、长沙核心省会城市利用其较高的单项均价优势，初步形成 具备规模效应和协同动能的中部创新增长矩阵，实现“中部崛起”战略。

行业分布上，在 现有的 80 个 国家级制造业集群 中，高端装 备领域以 29 个占首位 ，反映 了“大 国重器”在工 业体系中的支 柱地位。新一代信息技术与原材料领域分别拥有 16 个和 15 个集群，构 成了产业链自主可控的双翼。国家正通过底层信息技术硬实力构建现代化产业体系。

集群在省域空间格局中呈现梯队特征。江苏省以 14 个集群总量稳居全国第一，展现了其在先进 制造业领域深厚的产业积淀与全产业链优势。广东与浙江各拥有 8 个集群，分别依托大湾区电子信 息集群与长三角精密制造集群，构成了我国沿海经济带的两大战略引擎。山东、河北、北京则以 6 个集群的数量处于第二梯队。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）