2026年计算机行业垂类AI应用专题：领先的独立大模型公司智谱，产品矩阵快速扩张

领先的AI公司，产品进入快速迭代阶段

北京智谱华章科技股份有限公司成立于2019年，是中国领先的AI公司，致力于追求通用人工智能创新。公司为机构客户及个人用户提供通用大模型服务，已为逾八千家机构客户、约80百万台设备提供支持。以2024年收入计，公司是中国最大的独立大语言模型厂商及第二大大语言模型厂商，市占率达6.6%，2022、2023、2024、2025H1公司日均token消耗量分别为5亿、21亿、0.2万亿及4.6万亿。成立至今公司大致经历以下发展阶段：

创业初期，产品逐步丰富（2019-2023年）：2019年公司成立后，2020年启动预训练框架通用语言模型（GLM）的开发，2021年公司发布首个百亿参数预训练大模型GLM-10B，同步推出模型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台，2022年公司发布开源大模型GLM-130B与高性能代码模型CodeGeeX，2023年发布对话模型ChatGLM，并于3月发布开源ChatGLM-6B，发布中国首批通过监管备案的大模型产品智谱清言；

产品快速迭代，公司进入快速发展阶段（2024年至今）：2024年，公司产品扩张进入快车道，发布具备智能体编排协同能力的基座模型GLM-4以及GLM-4-Plus，并在智谱清言上线AI视频通话功能、发布视觉理解基座模型GLM-4V、发布视频生成模型CogVideoX和移动应用程序智谱清影、发布端到端情感语音生成模型GLM-4-Voice及用于自主设备操作的基座智能体模型AutoGLM、发布处理高级推理任务的反思模型GLM-Z1，2025年公司发布端到端模型GLM-Realtime以及AI Agent AutoGLM Rumination，公司最新基础模型已迭代至GLM-4.7。

刘德兵博士为实际控制人，合计持股达23.09%。北京链湃科技、刘德兵博士、唐杰博士、李涓子博士、许斌博士、张鹏博士、珠海横琴慧惠及珠海横琴智登为一致行动人士，并为公司的控股股东集团，北京链湃、慧惠及智登因刘博士担任其各自普通合伙人而受刘博士控制，合计控股达23.09%，为公司实际控制人。公司领航资深独立投资者包括君联相道、君联锦帆及社保中关村创新基金、美团资深独立投资者天津三快，其他投资者包括启明融乾及启明融凯。

模型能力持续提升，全球AI市场快速扩张

客户快速涵盖广泛，下游集中度高

在主流基准测试表现中，GLM-4.7的代码能力对齐Claude Sonnet 4.5：在SWE-bench-Verified获得73.8%的开源SOTA分数；在LiveCodeBench V6达到84.9%的开源SOTA分数，超过Claude Sonnet 4.5；SWE-bench Multilingual达到66.7%（提升12.9%）；TerminalBench 2.0达到41%（提升16.5%）。

据SimilarWeb数据，公司日活在2025年快速增长，当前日活稳定在20万人左右。2025年7月28日，公司发布GLM-4.5，在包含推理、代码、智能体的综合能力达到开源SOTA，推动日活大幅提升。随着公司产品加速迭代，公司2025年11月30日日活数量达到19.97万人。

下游应用场景广，兼具市场规模与成长空间

人工智能是计算机科学的重要分支，指通过模拟和延伸人类的智能，使机器具备感知、理解、推理、学习和自主决策等能力的技术。人工智能的发展正在深刻地改变着经济增长、企业运行及人类生活。据沙利文数据，预计至2030年人工智能将赋能全球至少20%的日常商业决策，为全球80%的消费者主流智能设备提供支持，创造逾20万亿美元的经济影响。中国人工智能市场规模由2022年的937亿元增至2024年的1607亿元，期间复合年增长率为31.0%；预计于2030年，中国人工智能市场规模将进一步增至9930亿元，2024年至2030年的复合年增长率为35.5%。

在商业化进程方面，大语言模型在中国的客户市场仍处于早期阶段。尽管面向消费者的应用逐渐涌现，但用户对大语言模型的付费意愿仍处于较低水平。相比之下，企业级场景是中国大语言模型市场增长的主要驱动因素。企业用户对于大语言模型的部署有着明确的实际需求，在其业务运营中采用大语言模型也展现出更高的支付能力和落地效率。大语言模型正日益融入企业业务工作流程，以提升跨职能部门的效率及生产力。2024年中国大语言模型市场规模已达到53亿元，其中机构客户贡献47亿元，个人客户贡献6亿元，预计到2030年该市场规模将增至1011亿元，2024年至2030年的复合年增长率为63.5%。机构客户仍将是市场增长的核心驱动力，预计到2030年中国企业级大语言模型市场规模将达到904亿元，2024年至2030年的复合年增长率为63.7%。

募集资金投入新产品，维持行业优势

假设超额配股权未获行使，经扣除全球发售应付的包销佣金及其他估计发售开支后，按发售价每股股份116.20港元，公司将从全球发售中获得约41.73亿港元的净募集资金。公司拟将全球发售所得款项按下述金额用于下述用途：

1.约70.0%将用于持续增强在通用AI大模型方面的研发能力，其中约34.5%、26.0%及9.5%预计将分别于2026、2027及2028年使用：

(1)约60.0%将分配用于训练基础设施：约20.0%将用于预训练大模型的持续研发；约20.0%将用于深度推理模型的持续研发；约10.0%将用于AIAgent的持续研发；约10.0%将用于探索前沿新兴技术。

(2)约10.0%将分配用于改进GLM框架，优化数据处理平台并建设高质量语料库：约5.0%将用于增强GLM框架；约5.0%将用于优化数据处理平台及建立高质量语料库。

2.约10.0%将用于通过提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施持续优化MaaS平台，其中约6.0%、3.0%及1.0%预计将分别于2026年、2027年及2028年使用：

(1)约5.0%将分配用于持续部署不同参数规模的大模型，该等模型旨在兼容广泛的计算资源和终端设备：约2.5%将通过优化大模型并确保其与广泛计算资源及终端设备兼容，以加强平台组合的部署，从而促使模型更好地匹配终端设备计算能力并减少硬件限制；约2.5%将分配用于在消费级硬件上运行的大模型产品的研发，包括应用程序及消费电子等硬件产品。

(2)约5.0%将分配用于加强销售及营销团队并开展更多营销活动，以进一步提升品牌知名度、提高市场渗透率，并与目标市场客户维系稳固的关系以为客户提供服务。

3.约10.0%将用于发展业务合作伙伴网络以及进行战略投资，其中约4.0%、4.0%及2.0%预计将分别于2026年、2027年及2028年使用。

4.约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途。

报告节选：