2025年第52周计算机行业周报：2025深圳脑博会召开，关注脑机接口产业进展

上周复盘：计算机板块持续反弹

计算机板块上周走势

上周计算机板块持续反弹。上周大盘持续走强，录得八连阳，上证综指周五重回 3900 点，报收 3963.68 点，整体上涨 1.88%。计算机板块持续反弹，整体上涨 2.13%，在长 江一级行业中排名第 14 位，两市成交额占比为 5.77%。

热点板块及个股

上周计算机板块商业航天/太空算力相关标的活跃。佳华科技（+16.27%）、直真科技 （+15.95%）、优刻得-W（+14.62%）、首都在线（+14.57%）、电科网安（+12.01%）、 盛邦安全（+11.14%）、航天软件（+11.05%）、航天智装（+10.89%）、达华智能（+8.79%）、 霍莱沃（+8.64%）。

上周关键词：量子纠错、长征十二号甲、商业航 天 IPO

1. 我国达成量子纠错关键里程碑，关注量子计算产业 进展

近日，中国科学技术大学团队基于超导量子处理器“祖冲之 3.2 号”在码距为 7 的表面 码上实现了低于纠错阈值的量子纠错，使得我国达到了“低于阈值，越纠越对”的关键 里程碑，为未来大规模容错量子计算奠定关键技术基础。相关成果 12 月 22 日在国际学 术期刊《物理评论快报》发表。

成功达成“越纠越对”，我国量子纠缠实现重大突破。实现容错通用量子计算机的必要 条件是通过量子纠错抑制量子比特的错误率以达到大规模集成的要求。此次我国基于超 导量子处理器“祖冲之 3.2 号”在码距为 7 的表面码上实现了低于纠错阈值的量子纠错。 实验结果显示，逻辑错误率随码距增加显著下降，错误抑制因子达到 1.4，证明了系统 已工作在纠错阈值之下，成功达到了“越纠越对”的目标。该成果已经达到目前世界领 先水平，意味着我国向实用化量子计算机持续迈进。

采用全新技术架构，为未来构建百万比特级量子计算机奠定关键技术基础。今年 2 月， 谷歌团队利用其“垂柳”处理器，开发了一种基于直流脉冲的量子态泄漏抑制方法，在 码距为 7 的表面码上实现了低于阈值的逻辑比特。该方案对芯片架构要求高，在极低温 环境下需要复杂的布线，随着量子比特数扩展，硬件成本将大幅上升。相较之下，此次， 我国科大团队，提出并成功实践了一种全新的“全微波量子态泄漏抑制架构”，该具有天 然的频分复用特性，在硬件效率和扩展性上具有显著优势，为未来构建百万比特级量子 计算机提供了一种更具优势的解决方案。 突破“纠错阈值”，量子计算有望从实验室原型走向实用化。根据谷歌 2020 年发布的量 子计算路线图，量子计算将有六个关键里程碑，当下正处于 M2（量子纠错）往 M3（纠 错逻辑量子位）的发展阶段。此次“祖冲之 3.2 号”在码距为 7 的表面码上实现低于纠 错阈值的量子纠错，或标志着我国量子计算已具备一定稳定计算的能力，而不仅仅是实 验室的实验设备。随着硬件迭代与算法优化的双轮驱动，量子计算有望在金融建模、药 物发现、材料设计、AI 训练等行业实现从“量子优越性”到商业价值的转化，从而驱动 量子计算全面爆发。 关键技术迎来突破，我国量子计算产业有望进入快速发展期。我国基于超导量子处理器 “祖冲之 3.2 号”在量子纠错领域实现突破，为构建实用的大规模量子计算机铺平了道 路，我国量子计算有望进入快速发展阶段，从而重塑现有的计算体系，进而带动包含稀 释制冷机、量子芯片，整机制造、量子计算软件以及下游应用的产业上下游共同发展， 打开未来巨大产业空间。建议关注量子计算全产业链，重点关注量子计算整机及核心零 部件龙头企业。

2.长征十二号甲首飞入轨成功，我国持续探索可回收火 箭技术

12 月 23 日 10 时 00 分，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射 升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成 功。

本次飞行试验任务获得基本成功，可回收尝试为后续试验积累宝贵数据和实践经验。长 征十二号甲是一型以实现“一级重复使用”为核心特征的液氧甲烷运载火箭。火箭全长 约 70.4 米，一、二级直径均为 3.8 米，整流罩直径为 4.2 米，起飞重量约 437 吨。与 12 月 3 日的朱雀三号一样，此次长征十二号甲也是首次入轨级发射即尝试一级回收。 虽然此次发射未实现预定的火箭一级回收目标，但是获取了火箭真实飞行状态下的关键 工程数据，为后续发射、子级可靠回收奠定了重要基础。 可回收技术将大幅提升火箭运力，短期受挫不改长期方向。由于低轨频谱和轨道资源有 限，国际电信联盟（国际电联、ITU）规定了硬性部署节点：立项 7 年内至少要有一颗 卫星入轨，到第 9 年时要完成总规模的 10%，12 年一半，14 年全部到位。以中国星网 为例，计划书填报约 1.3 万颗卫星，则 2029 年至少要有约 1300 颗卫星在轨，2032 年 要部署约 6500 颗，到 2034 年就要把约 1.3 万颗全部部署到位。因此星座组网加速将 是未来必然趋势，而其关口之一便在于优化发射与运维成本。可回收技术将有效提升发 动机及火箭回收复用次数，从而降低全箭平均发射成本，将为未来大规模组网提供重要 支撑，因此我们认为短期受挫并不会影响我国可回收火箭的技术探索及星网加速组网的 趋势。

国家队与商业航天齐头并进，后续可回收发射仍值得期待。“国家队”与民商航天已经 逐步形成了互补，在火箭复用、成本优化和快速迭代上携手并进。国家队方面，除此次 发射的长征十二号甲外，目前在研的 5m 可重复使用液体运载火箭（长征十号乙）预计 2026 年上半年实现首飞；同时，长征十号甲运载火箭也将于 2026 年首飞并发射梦舟 载人飞船。另一方面，以蓝箭航天，天兵科技、中科宇航、星际荣耀等为代表我国商业 航天企业，均在可回收火箭上展开布局，各家产业涵盖不同运力级别、不同技术路线， 有望成为我国航天领域的重要补充。

长征十二号甲发射入轨成功，关注可回收火箭技术进展。此次，长征十二号甲完成入轨 飞行试验，虽然一子级未能成功回收，但为后续的可回收发射奠定了坚实的基础。短期 试验受挫是产业发展的必经之路，后续随着我国可回收火箭的技术突破，火箭发射成本 有望大幅降低，从而加速我国商业航天产业发展。

3. 上交所发布专项指引，商业航天 IPO 有望提速

12 月 26 日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》(以下简称《指引》)，支持正处于大 规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板。