2025年第52周基础化工行业周报：PX、PTA景气有望修复，继续看好化工龙头和新材料成长

本期主要跟踪基础化工品价格概况

供给偏紧，维生素 B9（叶酸）价格上行。供给端，据博亚和讯，叶酸原料供应紧张，部分厂家供应偏紧，持长期挺价心态；据百川盈孚，12月22日，天新药业叶酸最新报价上调至 520 元/千克。需求端，市场以随用随采为主。综合来看，叶酸供给偏紧，价格上行。截至 2025 年12 月26 日，维生素B9（叶酸）（98%,国产）价格为 427.5 元/千克，环比上周上涨17.1%。

终端需求好转，对硝基氯化苯价格上涨。供给端，据百川盈孚，场内工厂维持正常开工；需求端，下游医药、染料等企业采买积极性提升；成本端，上游中石化纯苯价格稳定，成本支撑稳定。综合来看，终端需求提振叠加企业库存偏紧，相关企业上调报价接单。截至 2025 年12 月26 日，对硝基氯化苯价格为 4500 元/吨，环比上周上涨 4.7%。

供给收缩，需求维持高位，锂电材料价格上涨。需求端，储能领域需求保持强劲，整体排产维持高位。对磷酸铁锂，据百川盈孚，供给端本周多家磷酸铁锂头部企业发布产线检修公告，检修期约 1 个月，预计将减少产量2~6万吨。对碳酸锂，期货市场出于供给扰动担忧价格上行，带动现货价格上涨，供给端开工率保持高位，库存延续去化趋势。对氢氧化锂，供给端开工率维持低位运行，成本端碳酸锂、锂辉石价格维持高位提供成本支撑，库存趋紧且逐步去化。截至 2025 年 12 月 26 日，磷酸铁锂正极材料价格为4.51万元/吨，环比上周上涨 15.3%；碳酸锂（电池级，江苏）价格为11.8万元/吨，环比上周上涨 14.6%；氢氧化锂（电池级，四川）价格为10 万元/吨，环比上周上涨 19.0%。

本期主要跟踪石油化工品价格概况

地缘政治因素主导国际油价先涨后跌。据新华社援引美国媒体消息，12月19 日，美国总统特朗普在接受采访时说，不排除与委内瑞拉开战的可能性，而前期 12 月 16 日，其曾下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施“全面彻底的封锁”。地缘局势紧张带来的供给端不确定性一度带动油价上行。但后续，据新华社援引乌克兰媒体 24 日报道，乌克兰总统泽连斯基表示，旨在结束俄乌冲突的“和平计划”草案并未规定美国要解除对俄罗斯的制裁，但美国计划在冲突结束后逐步解除对俄制裁；12 月26 日，其向媒体表示计划于 28 日与美国总统特朗普在佛罗里达州进行会晤，讨论对乌克兰安全保障和一些“敏感”问题，市场对俄乌冲突结束的预期又有所升温，油价回落。截至 2025 年 12 月 26 日，WTI 期货结算价较上周上涨0.4%至56.74美元/ 桶；Brent 期货结算价较上周上涨 0.3%至 60.64 美元/桶。

产量回落、下游需求增加叠加库存去化，乙二醇价差延续修复。供给端，据隆众资讯数据，当周国内乙二醇产量 38.54 万吨，环比上周减少0.4%；需求端来看，下游聚酯产量 155.94 万吨，环比增加0.14%。库存端，当周国内华东主港乙二醇库存 64.5 万吨，环比上周下降16.2%。截至2025年12月26 日，乙二醇(华东)价格为 3670 元/吨，环比上涨1.2%，乙二醇-乙烯价差111 元/吨，环比扩大 97%。

需求因素主导丁二烯价格上涨。据百川资讯，本周丁二烯暂无新增检修装置，部分前期检修装置延续停车状态，零星装置重启；需求端，据隆众资讯及Wind，下游产品价格表现强劲，同时主力下游行业开工亦有一定提升，需求端对产品价格构成支撑。截至 2025 年 12 月 26 日，丁二烯(韩国FOB)价格为 890 美元/吨，环比上涨 6.0%；丁二烯（华东）价格为8200 元/吨，环比上涨 6.5%；丁二烯-醚后 C4 价差为 3097 元/吨，环比扩大29%。

原料价格上涨，涤纶长丝价差收窄。供给端，据隆众资讯数据，当周涤纶长丝行业开工率 89.75%，环比提升 048 pcts；需求端，据隆众资讯数据，当周江浙地区织造样本企业开机率 60.70%，较上期下调2.20 pcts，江浙印染样本企业开机率 61.29%，较上期下调 0.77 pcts；下游终端订单方面，据隆众资讯数据，国内织造样本企业订单天数 10.06 天，较上期下调1.01天；备货节奏方面，当周下游纺织企业原料库存天数12.94 天，较上期上调3.95天。库存方面，本周 POY、FDY、DTY 库存分别为5.1 天、14 天、23.3天，较上期分别下降 73%、下降 40%、下降 21%。原料端，本周PTA、乙二醇价格均有所上涨。截至 2025 年 12 月 26 日，涤纶长丝POY、DTY、FDY价格分别为 6550 元/吨、7750 元/吨、6800 元/吨，环比分别上涨4.8%、上涨1.3%、上涨 4.6%；与原材料价差分别为 856 元/吨、2056 元/吨、1106 元/吨，环比分别收窄 7%、收窄 11%、收窄 5%。

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