2025年第48周基础化工行业周报：有机硅行业至高减产30％，XRG收购科思创交易获德国批准

来源：华安证券
发布时间：2025/11/26
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基础化工行业周报：有机硅行业至高减产30％，XRG收购科思创交易获德国批准。行业周观点本周（2025/11/17-2025/11/21）化工板块整体涨跌幅表现排名第29位，涨跌幅为-7.47%，走势处于市场整体下游。上证综指涨跌幅为-3.90%，创业板指涨跌幅为-6.15%，申万化工板块跑输上证综指3.57个百分点，跑输创业板指1.32个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口...

1 本周行业回顾

1.1 化工板块市场表现

本周（2025/11/17-2025/11/21）化工板块整体涨跌幅表现排名第 29 位，涨跌幅为7.47% 。本周跌幅最少的三个板块分别为银行（-0.89%）、传媒（-1.25%）、食品饮料（-1.44%），本周跌幅最多的三个板块分别为电力设备（-10.54%）、综合（-9.18%）、基础化工（-7.47%）。

化工细分板块涨跌的个数分别为 0、31 个。本周跌幅最少的三个子版块为炼油化工（-0.58%）、膜材料（-3.75%）、民爆制品（-4.60%）；跌幅最多的三个子板块分别氟化工（-11.00%）、涤纶（-10.97%）、钛白粉（-10.63%）。

1.2 化工个股涨跌情况

本周（2025/11/17-2025/11/21）化工个股涨幅前三的公司分别为国风新材（33.33%）、同益股份（16.51%）、晨光新材（16.37%）。涨幅前十的公司有 2 家属于其他化学制品,其他 8 家分别属于膜材料、改性塑料、有机硅、橡胶助剂、水务及水治理、聚氨酯、电子化学品Ⅲ、油品石化贸易。

本周（2025/11/17-2025/11/21）化工个股跌幅前三的公司分别为安纳达（-26.13%）、泰和科技（-25.64%）、嘉澳环保（-25.62%）。跌幅前十的公司有 3 家属于其他化学制品,2 家属于电池化学品,其他 5 家分别属于钛白粉、农药、纺织化学制品、锦纶、其他化学原料。

1.3 行业产品涨跌情况

本周（2025/11/15-2025/11/21）重点化工产品上涨 25 个，下跌 28 个，持平 46 个。涨幅前五：液氯（华东）（4.74%）、氟化铝（国内均价）（4.65%）、硫磺（固态，高桥石化出厂价）（4.11%）、己内酰胺（华东 CPL）（3.90%）、环氧丙烷（华东）（3.64%）。跌幅前五：硝酸（安徽）98%（-7.32%）、丙烯酸（精酸华东）（-4.90%）、WTI 原油（-3.38%）、甲醇（华东）（-3.06%）、PVC 粉(乙烯法、华东）（-3.00%）。

周价差涨幅前五：热法磷酸（46.15%）、顺酐法 BDO（36.99%）、己二酸（30.71%）、环氧丙烷（10.24%）、醋酸（6.60%)。周价差跌幅前五：磷肥 MAP（-40.65%）、黄磷（-37.50%）、磷肥 DAP（-26.84%）、甲醇（-23.64%）、PTA（-23.20%)。

2 行业供给侧跟踪

新增 7 家企业检修，6 家企业装置重启。据不完全统计，本周行业内主要化工产品共有 166 家企业产能状况受到影响，其中统计新增检修 7 家，重启 6 家。新增检修的 7 家企业分别是：生产丙烯共 3 家（巨正源一期、巨正源二期、云南石化），生产 PTA 共 2 家（虹港石化、宁波逸盛），生产乙二醇共 1 家（正达凯），生产 DMF 共 1 家（贵州天福）。重启 6 家企业是：生产丁二烯共 1 家（镇海炼化 2#），生产乙二醇共 1 家（中化泉州），生产 DMF 共 1 家（河南瑞柏），生产合成氨共 1 家（日月），生产磷酸一铵共 2 家（河南济源万洋、河南济源丰田）。

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