2025年客车行业深度报告：出口内需共振向上，中国品牌走向全球——建议重点关注出海方向

全球市场:内外需求回升，中国品牌崛起

全球客车市场：当前处于恢复期，中东、非洲增速较快

全球客车行业正处于需求修复期，内外需全面回暖。2024年全球大中型客车市场销量约35万辆，同比+14%；其中海 外、国内市场销量分别为28万辆、7万辆，同比分别+11%、+27%；2020-2024年，全球大中客销量CAGR约7%，其中 海外市场、国内市场分别为11%、-4%。 海外市场：目前亚洲（不含中国）、美加、欧洲、拉美为前四大海外市场，销量分别为11万辆、4万辆、4万辆、4万 辆，占比分别为38%、16%、16%、16%。中东、非洲快速增长，2024年销量同比分别+55%、+27%。

新能源客车：国内销量占比超六成，2018年后海外开始放量

全球新能源客车渗透率约18%。2024年全球新能源大中客销量约6.2万辆，同比+27%，对应渗透率约18%；其中海外、国内市场销量 分别为2.3万辆、3.9万辆，同比分别+1%、+49%，渗透率分别为8%、56%。 海外市场：2018年起新能源开始放量，年复合增速约49%。分阶段看，2018年以前，海外新能源客车销量大致在2000台以内波动； 随后开始放量，年销量从2018年的0.2万辆增长至2024年的2.3万辆，年复合增速约49%，新能源渗透率也从0.8%攀升至8.3%。 国内市场：新能源仍具备先发优势，全球销量占比超过60%。凭借早期公共交通电气化的政策支持以及国产新能源客车的产品优势， 中国在新能源客车销售方面保持全球领先地位。尽管海外新能源渗透率提升以及国内公交车市场需求较高点有所下滑，国内新能源大中 客销量占全球总销量的比重仍有60%以上。

新能源客车：欧洲为海外最大市场，印度增速较快

欧洲是海外第一大新能源客车市场，印度市场增速最快。目前中国、欧洲、印度、韩国、北美为全球新能源大中客主要市场， 2024年销量分别为3.9万辆、1.0万辆、0.3万辆、0.3万辆、0.3万辆，同比分别+49%、+17%、+39%、+0%、-42%；占比分别 为63%、16%、5%、5%、4%，合计94%。从市场规模来看，欧洲是海外最大的新能源市场，2024年新能源客车销量占海外市 场的比重约44%，相当于国内市场的1/4。从增速来看，印度是海外增长最快的新能源市场，增速仅次于中国。从渗透率来看， 韩国新能源渗透率较高（35%），仅次于国内但规模有限；其次是欧洲，2024年达23%。

竞争格局：宇通销量位列全球第一，中国品牌市占率超20%

宇通大中客销量居全球第一，中国品牌占全球Top10半壁江山。从2024年全球主要客车品牌的销量情况看，前五大企业中， 宇通客车位列全球首位，7米以上客车年销量4.0万辆；其余四家均为外资品牌，分别是戴姆勒（Daimler）、马可波罗 （Marcopolo）、依维柯（IVECO）、纳威司达（Navistar）。第五至第十名企业由四个中国品牌和一个外资品牌构成，分别是 苏州金龙、中通客车、金龙客车、金旅客车、大众卡客车（Volkswagen Truck & Bus）。  五大中国品牌合计市占率超20%。从基于销量计算的市占率结果看，全球大中客行业CR5约31%，CR10约44%；五大中国 品牌市占率合计约23%，其中宇通市占率约12%，系行业唯一一个市占率超过10%的单一品牌。

客车出口:长期增长主线，新能源引领全球

大中客出口：中国品牌加速崛起，当前处于强势上行周期

2015-2019年大中客出口保持平稳，疫后中国品牌崛起带动出口连创新高。根据海关总署数据，分阶段看，2019年以前，在 全球客车行业常态化运行的背景下，中国大中客出口基本稳定在2.2-2.5万辆/年的水平。2020年新冠疫情爆发后，受全球经济衰 退和疫情管控等因素压制，客车外需收缩拖累出口，全年出口1.7万辆，同比-31%。2021年起，中国大中客出口步入回升通道， 并接连创新高。2022年出口2.4万辆，同比+35%，顺利恢复至疫前销量中枢水平。到2024年出口录得4.9万辆（含底盘），同比 +30%，三年CAGR达40%。2025年1-5月，大中客累计出口约2.1万辆，同比+13%，增长维持韧性。我们认为，近年来客车出 口超预期增长的主要原因如下：1）疫后海外客车市场整体需求回暖叠加产能缺口持续存在；2）中国客车产品力、海外经营能 力和品牌影响力厚积薄发，传统客车及新能源客车的海外市占率全面提升。

区域分析：目标市场以亚非拉+中东地区为主

目标市场：主要集中在中东及亚非拉地区，对欧出口增长较快。从区域分布来看，2024年中国大中客出口数量最多的前五大 市场分别是中东、亚洲、独联体（含俄罗斯）、拉美、非洲，销量分别为1.3万辆、1.1万辆、0.9万辆、0.6万辆、0.5万辆，占比 分别为26%、23%、19%、12%、10%，合计89%。其中，独联体销量波动较大，2023年该地区一度成为第一大出口市场（占 比25.6%）；2025年1-5月累计出口2113辆，占比回落至10%，不在前五之列。中东、亚洲作为传统优势市场，销量占比多年保 持在20%以上；2025年1-5月销量分别为6965辆、4777辆，分别占33%、23%，继续位列前二。拉美、非洲销量占比亦保持稳 定，2025年1-5月销量分别为2517辆、2192辆，分别占比12%、10%，分列三、五位。欧洲销量增长较快，2017年以来逐年提 升；2025年1-5月中国对欧出口2194辆客车，销量占比升至10%，跃居第四。

新能源客车出口：六年复合增速55%，引领海外新能源市场

中国新能源客车迎来出海机遇期，出口增速快于海外整体。中国新能源大中客出口与海外市场同趋势向上，2017-2018年有 零星销售，出口不足千台。随着外需放量和自身竞争力提升，中国新能源客车出口从669辆（2018年）增长至9343辆（2024 年），CAGR约55%，新能源车占大中客出口的比重从3%攀升至21%。与海外新能源客车市场整体相比，中国新能源出口增速 相对领先（六年复合增速55%>49%）；与中国大中客出口整体相比，新能源出口增长更快（六年复合增速55%>14%） 。我们 认为，中国新能源客车拥有市场规模庞大、供应链完整等先发优势，产品和服务在海外市场的认可度日益提升，将继续保持全 球领先地位。由于同各国推进“零排放”的环保政策方向相契合，新能源将成为中国客车行业整体“出海”的重要战略性机遇。

重点区域:亚非拉稳健增长，欧洲新能源放量

中东：第一大出口目标市场，2023年以来销量稳健增长

中东地区是中国客车出口第一大市场，2023年以来销量稳健增长。2015年至今，中东始终为中国大中客出口前两大市场之一。2020- 2022年，中国向该地区出口的客车数量连续三年出现下滑；随后大幅回升至2024年的1.27万辆，当年同比+44.0%，两年复合增速约 63.6%；2025年1-5月出口达6965辆，同比+5.3%，占中国大中客总出口的比重为32.8%，位列第一。

出口主要集中在沙特、以色列等高收入国家。近年来，中国向中东出口大中客数量最多的国家主要包括沙特、以色列、阿联酋、卡塔 尔等高收入国家，2020-2024年累计出口占比分别为40.6%、12.4%、11.4%、9.7%，合计74.1%。具体看，沙特销量规模已创历史新高， 2024年突破6000辆；卡塔尔出口主要集中在2021-2022年（或系世界杯拉动），2025年1-5月有所回升；阿联酋、以色列为近几年稳健增 长的客车市场，2020-2024年出口CAGR分别为57.0%、52.3%。

亚洲：第二大出口目标市场，2020年后销量显著回升

亚洲是仅次于中东的出口目标市场，疫后销量显著回升。亚洲（剔除中东、独联体区域的部分国家后）是中国大中客出口的两大传统 优势市场之一，销量仅次于中东。除2020-2021年外，对亚出口稳定在5000辆以上。2021-2024年，亚洲市场需求回暖，中国客车出口显 著回升，CAGR为41.4%。2025年1-5月，中国累计向亚洲市场出口大中客4777辆，同比+22.1%，全年销量有望连续两年破万。

出口主要集中在印度、菲律宾、韩国等国。近年来中国大中客产品向亚洲市场的出口分布较为集中，其中销量占比较高的国家主要是 印度、菲律宾、韩国、泰国、巴基斯坦，2020-2024年出口占比分别为16.9%、14.7%、14.0%、11.2%、9.0%，合计65.8%。具体看， 菲律宾在疫情前便是中国客车出口最多的亚洲国家之一，目前尚未恢复至2019年1600+辆/年的销量水平；韩国系上述国家中唯一的发达 经济体，2018-2024年中国大中客对韩出口持续高增，至2025年1-5月有所回落（出口219辆，同比-49.0%）；在印度市场，中国客车出 口亦实现较快增长，2025年1-5月销量达998辆，全年有望超2000台。

竞争格局:出口集中度高，头部业绩弹性强

中国客车出口竞争格局：宇通位列第一，CR3超70%

目前中国大中客的海外市占率约16%，低于日韩及欧洲品牌。根据中国客车统计信息网数据，2024年中国客车企业出口大中 型客车（7M以上口径）44472辆，同比+38.2%，对应海外市场占有率约16%，低于日韩品牌（27%）和欧洲品牌（21%）。 中国大中客出口集中度较高，金龙汽车、宇通客车、中通客车位列前三。2024年中国客车TOP10品牌共出口大中客42569辆， 占比95.7%；其中宇通客车、金龙汽车（厦门金旅+苏州金龙+厦门金龙）、中通客车分别出口1.35万辆、1.22万辆、0.61万辆， 占比分别为30.3%、27.4%、13.6%，合计71.3%。

中国新能源客车出口竞争格局：比亚迪、金龙、宇通分列前三

目前中国新能源大中客的海外市占率约50%，超过欧洲、日韩品牌之和。根据中国客车统计信息网数据，2024年中国客车企 业出口新能源大中客共1.16万辆，同比+22.2%，对应海外市场占有率约50%；欧洲、日韩品牌市占率分别为26%、11%。 中国新能源大中客出口集中度亦较高，比亚迪、金龙汽车、宇通客车位列前三。2024年中国新能源客车TOP10品牌出口 11012辆，占比95.2%；比亚迪、金龙汽车（厦门金旅+苏州金龙+厦门金龙）、宇通客车分别出口3385辆、2814辆、2681辆， 占比分别为29.3%、24.3%、23.2%，合计76.8% 。

国内市场:公交补贴延续，内需有望回暖

国内市场：公交补贴政策延续，内需有望持续回暖

2016年后大中客内销逐年下滑，2024年迎来向上拐点。2016年为国内客车市场“分水岭”。在此之前，受城市化趋势、新 能源客车补贴政策等因素驱动，大中客内销于2016年达到顶峰（约17.6万辆）；2017年起，受新能源补贴退坡，高铁、私家车 等替代交通方式冲击，以及疫情下人口流动受限等因素影响，客车内需转入收缩，国内销量逐年下降。2023年大中客内销约5.6 万辆，同比-10.8%，继续下滑的原因主要系补贴完全退出导致需求提前透支，以及出行恢复节奏较慢。2024年国内旅游行业回 暖叠加公交置换补贴落地，大中客内销反弹至7.1万辆，同比+26.7%。2025年在新一轮补贴政策驱动下，公交置换周期预计持 续向上，继续支撑大中客国内需求。

大中客内销以座位客车、公交客车为主。基于用途，客车可分为座位客车、公交客车、校车、其他四类，近年来前两类车型 的销量占比超九成。随着公交市场逐渐收缩，座位客车开始成为大中客内销占比最高的车型，2023-2024年连续两年超过50%。

座位客车：旅游市场向好驱动内销回升，短期需求修复完毕

座位客车：2023年起旅游市场强势复苏，驱动内销触底回升。座位客车可进一步分为客运班线车、旅游班线车以及团体通勤 用车三类。近年来国内高铁/民航/私家车/网约车等交通工具加速普及，以及短途线路公交化改造等趋势不断深入，在不同距离的 客运市场对客运班线车形成替代或冲击，年销量降至1万辆以内。2015-2017年受新能源政策驱动，团体通勤用车需求大幅提前 透支，后续销量亦下滑至0.5-1万辆/年。除2020-2022年外，旅游班线车销量基本稳定在1.5万辆左右，主要受旅游市场需求支撑。 从总量来看，2015年后座位客车内销逐步下滑并于2022年触底，旅游用车占比显著提升。2023-2024年，受旅游市场强势复苏 影响，国内大中型座位客车销售回升至3.6万辆，两年CAGR约52.5%；同时期客旅用车合计比重升至78%，据估计旅游客车比 重已接近50%。2025年1-5月国内大中型座位客车累计销售1.2万辆，同比-26.3%。短期看，座位客车内需已修复至相对稳态， 2025年国内销量预计达3.2万辆左右，同比下降约10%。

报告节选：

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