2025年广信科技研究报告：绝缘纤维材料及成型制品先行者，产能扩张支撑超特高压国产化提速

1.绝缘材料行业产业链竞争格局？市场规模多大？

1.1.产 业 ： 2024 年 我 国绝缘材料市场规模约1305亿元（yoy+8.2%）

参考公司招股书信息，公司产品上游为木浆制造业，负责将原始树木制成杂质少、可便携运输的木浆板；下游则是变压器等电力设备生产商，负责将绝缘纤维材料及其成型制品安装在设备或产品上，最终应用在输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业及军工装备等领域。

参考前瞻产业研究院信息，近年来，随着我国工业的快速发展，以及新兴领域的需求增加，绝缘材料行业也迎来了新的发展机遇。根据 Grand View Research、前瞻产业研究院数据，2018-2023 年，我国绝缘材料行业市场规模从 864 亿元增长至1206 亿元，年均复合增长率为 6.9%，2024 年我国绝缘材料行业市场规模约 1305 亿元，同比增长8.2%。

1.2.需求：我国特高压发展迎来投资建设高峰，绝缘纤维材料国产化率有望提升

绝缘纤维材料上游木浆的质量品质是影响绝缘纤维材料及成型件质量的重要因素。其中，电子级木浆需要以寒带针叶木为原料进行生产，目前主要从加拿大、俄罗斯等地进口；普通级木浆主要由国内纸浆生产企业提供，同时也向国外进口。2023 年全球经济逐步复苏，国内外木浆生产状况得以恢复，木浆供应量充足，其价格呈下降趋势，已逐步恢复至2021年初水平。2024 年，木浆价格呈小幅波动趋势。 参考公司招股书信息，根据国家能源局数据显示，2024 年我国电力行业主要发电企业投资总额为 17,770 亿元，同比增长 18.86%，为近十年最高。其中电源投资总额为11,687亿元，同比上升 20.80%，保持快速增长态势；电网投资总额为6,083 亿元，同比上升15.32%，增速呈现企稳回升态势。绝缘纤维材料及其成型制品作为生产电力变压器、电抗器、电机等电力设备的核心材料和部件，是电力行业，特别是电网建设的重要组成部分，有望迎来重大的战略发展机遇。 参考公司问询函回复信息，广信科技作为国内绝缘纤维材料及其成型制品领域的龙头企业之一，其营业收入和我国电力投资规模的变动关系能反映出下游行业周期波动对公司业绩的影响，也能侧面反映出对于绝缘纤维材料行业的影响。纵观2013 年至2019年，中国电力投资总额基本维持在 7,600 亿元至 9,000 亿元之间，广信科技的营业收入则维持在2亿元至2.5 亿元之间。随着 2020 年开始，诸如风电、光伏等新能源电力开始加大投资规模，我国总体的电力投资开始急速攀升，与之相匹配的是广信科技的营业收入从2021 年开始也呈现较大幅度的增加，从 2021 年的 2.3 亿元增加至 2024 年的 5.78 亿元。

参考公司招股书信息，未来，绝缘纤维材料及下游应用市场将仍然是国家政策的重点支持领域，在此背景下，下游变压器、电机等电力设备领域整体规模有望持续增长，新能源电力产业或将得以稳步发展，新型储能装机规模或将保持稳定扩张，国内超/特高压用绝缘纤维材料有望提升国产化率以及变压器和电机的节能更新改造的快速推进，有望为绝缘纤维材料及成型制品市场的持续增长奠定坚实基础。

参考智研咨询信息，特高压工程是我国电网投资的核心领域之一，主要用于解决跨区域电力输送问题，支持新能源消纳和能源结构调整。国内特高压投资规模的快速发展第一阶段在 2014-2017 年，投资额度达 1966 亿元，随后发展较为平稳，2018-2020 年共投入2130亿元用来发展特高压工程建设。2016 年至 2021 年，我国共核准12 条特高压交流线路和7条特高压直流线路，涉及线路 1.5 万余公里，投资规模超过2400 亿元。2023 年国家电网计划核准“5 直 2 交”（“5 直 2 交”与之后的“6 直 2 交”均是电网中的特高压输电工程）、开工“6 直 2 交”，开启特高压新一轮建设高峰。根据国家电网数据，“十四五”期间国家电网规划特高压工程总投资达 3800 亿元，我国特高压发展迎来投资建设高峰。

参考人民网（中国能源报）信息，2025 年上半年，我国特高压工程建设捷报频传，3月6 日，甘肃—浙江±800 千伏特高压直流输电工程浙江线路标段开启施工作业，标志着“陇电入浙”工程正式迈入全面建设阶段；3 月 18 日，国家“十四五”电力发展规划重点输电工程——大同—怀来—天津南 1000 千伏特高压交流工程正式开建，我国“西电东送”能源“大动脉”再增添一条重要新通道。据《中国能源报》，今年或将投产特高压线路“两交五直”，未来几年，列入计划可能开工特高压“十六交十二直”。

下游变压器和电机应用市场规模逐步提升

参考公司招股书信息，作为电力系统的重要基础设备，变压器广泛应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域，其发展与电力工业发展、国家建设投资、工业企业投资的关系十分密切。近年来，国家进行了大量基础设施投资，带动了电力产业快速发展，进而促进了变压器行业规模增长。随着国家对电网投资的不断加大，变压器的产量与应用量将相应增加，或将带动上游绝缘纤维材料的市场需求。根据中国电器工业协会、中商产业研究院数据，2023 年我国变压器产量为1.76 万亿伏安，预计2025 年中国变压器产量接近 2 万亿伏安。

参考公司招股书信息，公司薄绝缘纤维材料主要用于中小型电机、开关电器等用电设备领域。涉及薄绝缘纤维材料的市场需求与电机市场的发展息息相关。参考公司招股书信息，电机主要应用于电力、家电、冶金、汽车、消费电子等国民经济行业，具有用量大、覆盖面广的特点。电机主要包括导电材料、导磁材料和绝缘材料三种不同性质用途的材料，其中薄绝缘纤维材料可作为复合绝缘材料的基材或单独作为绝缘材料，因其具有质地柔软、良好的机械性能、抗拉强度和表面平整度特性，被广泛用于中小型电机、分马力电机、高效电机和变频电机的槽衬、槽楔和端部衬垫绝缘。近年来，我国电机行业销售规模稳步增加。未来，随着国家节能减排的积极推行及高效节能电机补贴政策的逐步落实，高效节能电机行业或将迎来快速增长。并且，随着电力电子技术、计算机技术、微电子技术及控制理论的发展和应用，中小型电机应用领域将日益广泛。因此，输变电设备、电机等作为绝缘纤维材料的主要应用领域，其未来持续稳定的增长，有望为绝缘纤维材料带来广阔的发展空间。

新能源电力稳步发展

参考公司招股书信息，在国家大力推进清洁能源的政策支持下，自2014 年以来，光伏发电在我国连续多年实现快速增长。根据国际可再生能源机构数据显示，2014 年至2024年，我国光伏发电累计装机容量年均复合增长率达 41.08%。2024 年，我国光伏发电新增装机容量达 277.17GW。预计到 2028 年中国占全球新增可再生能源发电量的60%，中国对全球实现可再生能源增加两倍目标发挥着至关重要的作用。

参考公司招股书信息，风力发电作为应用最广泛和发展最快的新能源发电技术，已成为我国新增电力装机的重要组成部分，并已成为我国继火电、水电之后的第三大电源，从而带动了输变电领域的快速发展。根据中国电力企业联合会统计，2014 年至2024年，我国风力发电装机容量年均复合增长率为 18.35%。2024 年，我国风力发电新增装机容量达79.24GW。

新型储能装机规模快速扩张

根据国家能源局、中商产业研究院、广信科技招股书数据，截至2024 年底，我国已建成投运新型储能项目累计装机规模 73.76GW，新增装机规模约42.37GW，较2023年底增长超过 130%，超 20 倍于“十三五”末装机规模。在碳达峰碳中和目标引领下，我国加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，积极发展清洁能源，推进新型电力系统建设。新型储能作为支撑新能源发挥主体电源作用的关键技术，是实现电力系统安全稳定运行的重要保障。储能装机规模的持续稳步扩张，有效带动变压器等电力设备的应用，相应拉动了上游绝缘纤维材料及其成型制品的市场需求。

1.3.格局：竞对包括瑞士魏德曼、ABB 等，公司超高压绝缘纤维材料打破外资垄断

参考公司招股书信息，绝缘纤维材料是以木浆为原料经过特定工艺制成，具有产品工艺要求高、电气性能要求高、机械强度要求高的技术特点。同时，行业具有较高的行业进入壁垒，包括技术壁垒、供应商资质认定壁垒、资金壁垒、品牌壁垒。其中，技术是新进入者的一个重要壁垒，绝缘纤维材料制造业是技术密集型行业，集成机械、造纸、材料和自动控制等技术，具有高度的复杂性、系统性和工艺特殊性。此外，研发体系建设、技术工艺掌握及熟练工的培养需要相当长时间的实践积累，使得有多年生产管理经验的企业在竞争中掌握主动，产业集中度亦向这些企业靠拢，使得新进入者在竞争中处于劣势地位。参考公司招股书信息，得益于公司始终致力于以科技创新和技术研发驱动发展，持续追赶国际先进技术，早在 2009 年研发设计的超高压绝缘纤维材料便打破了这一领域的国外技术垄断。经过近 20 年的行业沉淀和技术积累，公司掌握了多项行业核心技术，其中“无胶超厚绝缘纤维板材成型技术”和“无胶粘绝缘纸螺杆、无胶粘 L 型夹件绝缘件技术”被鉴定达到国际领先水平；“薄型绝缘纤维板材关键技术”被认定为达到国际先进水平。此外，公司牵头或作为起草人，制定了四项国家标准和四项行业标准。因此，公司具有明显优势的市场地位。

主要竞争对手包括瑞士魏德曼控股集团、ABB 集团等

参考公司招股书信息，公司在绝缘纤维材料及其成型制品领域的主要竞争对手包括瑞士魏德曼控股集团、ABB 集团、泰州新源电工、辽宁兴启、山东汇胜、常州英中等。上述公司在产品线方面具有与公司相似的产品，形成竞争关系。参考公司招股书信息，瑞士魏德曼控股集团是全球最大的绝缘纤维材料和成型件生产企业，1877 年成立时即从事绝缘材料的生产，是绝缘纤维材料行业的领导企业；ABB 集团系全球 500 强企业，是电力和自动化技术领域的领导厂商，拥有广泛的产品线，包括全系列电力变压器和配电变压器，电力自动化系统，各种测量设备和传感器等产业，以及上述产业的上游绝缘纤维材料产业。近年来，国内企业先后取得一系列材料及设备研发成果，逐步缩小了与世界先进技术水平的差距，产能规模和市场占有率逐步提高，已基本能有效满足国内 750kV 超高压及以下绝缘纤维材料及其成型制品的市场需求。但在特高压输变电设备用绝缘纤维材料及其成型制品领域，目前仍基本由以瑞士魏德曼、ABB 为代表的国外企业垄断。

参考魏德曼官网信息，魏德曼已获得欧盟通过克罗地亚经济与可持续发展部（MINGROP）及创新机构 HAMAG BICRO 提供的资金支持。该资助将用于支持一项区域创新计划，重点研发符合工业 4.0 制造技术的变压器创新绝缘组件。项目于 2025 年1 月1 日正式启动，将持续36 个月，推动满足能源行业不断变化需求的变压器绝缘解决方案的进步。参考变压器杂志官网信息，魏德曼表示正在扩大其变压器板生产，正在中国建设一座38000 平方米的工厂，将在中国投资超过 2.2 亿美元建设新的变压器板设施，工程预计于2026 年下半年完工。

主要国内可比公司包括东材科技等

广信科技主要国内可比公司包括东材科技、民士达、神马电力、恒缘新材。其中，东材科技的主要产品包括新型绝缘材料、光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等，广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、新能源汽车、轨道交通、消费电子等领域；民士达主营业务为芳纶纸及其衍生品的研发、生产和销售，产品应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等领域；神马电力生产的复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品主要应用于电力系统变电站；恒缘新材从事绝缘层压制品（板、管、棒、引拔件和模压件）、防热复合制品、绝缘油漆、云母制品（板、带、云母箔）、柔软复合材料（含预浸材）等绝缘材料制品、先进高分子材料制品、高性能复合材料制品和前沿新材料的研发、生产与销售，产品主要应用于轨道交通（高铁、地铁和城铁）、电机和电器、输变电设备、新能源发电（风能、太阳能、核能）、航空航天和国防军工领域。

从营收规模来看，东材科技规模较高，2024 年营收规模达44.7 亿元；从利润规模看，神马电力归母净利润较高，2024 年归母净利润达是东材科技）相比，营收、利润规模尚小，2024 年毛利率水平位于可比公司均值附近，具备较大成长空间。

2.广信科技专注哪些业务？销售模式及财务如何？

湖南广信科技股份有限公司创立于 2004 年，是国家级专精特新“小巨人”企业，并入选建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（重点“小巨人”企业）。公司是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品主要应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域。经过近二十年的行业深耕，公司产品已覆盖了中低压、高压、超高压和特高压交直流电在内的全电压等级的输变电设备配套产品，成为了国内绝缘纤维材料及其成型制品领域的龙头企业之一。

截至 2025 年 7 月 25 日，魏冬云持有公司股份占公司总股本的34%，魏雅琴持有公司股份占公司总股本的 11%。魏冬云和魏雅琴为父女关系，系公司实际控制人。

2.1.产品：绝缘纤维材料及成型制品国家级“小巨人”，2024年毛利率升至 30%以上

公司的主要产品为绝缘纤维材料及其成型制品，主要用于不同电压等级输变电设备的主纵绝缘。公司具有可满足客户基于厚度、形状、适用电压等级、电气强度、绝缘性能、机械强度、耐高温性能等综合性能需求的多类别、系列化绝缘纤维材料及其成型制品产品体系。

绝缘纤维材料

绝缘纤维材料是纤维状物质通过加工工艺形成的具有绝缘特性的功能性材料，主要包括绝缘天然纤维材料、绝缘合成纤维材料以及绝缘复合纤维材料等。公司产品主要为绝缘纤维材料中的绝缘天然纤维材料。根据中国国家标准化管理委员会发布的国家标准《电气用压纸板 和 薄 纸 板 （GB/T19264.1-2011 ） 》 ， 公 司 绝 缘 纤 维材料可分为薄绝缘纤维材料（0.08mm-0.6mm）和厚绝缘纤维材料（0.7mm 及以上）。其中厚绝缘纤维材料可以进一步分为厚（0.7mm-8mm）和超厚（9mm 及以上）。

绝缘纤维成型制品

绝缘纤维成型制品是指以绝缘纤维材料或绝缘纤维胚料为原料，按照应用领域设备或产品的具体要求和标准，经过机械加工、模具压制、特殊成型工艺以及组配等工艺制成的产成品。公司生产加工绝缘纤维成型制品作为零部件可直接用于下游变压器等设备的安装。

收入情况：2024 年绝缘纤维材料和绝缘纤维成型制品营收分别为3.78 亿元、1.98亿元。公司 2023 年和 2024 年绝缘纤维材料的营收分别同比上涨 30.0%和25.8%、绝缘纤维成型制品的营收分别同比上涨 63.2%和 67.9%，该变化主要系公司新增产线、设备投入使用，公司产能，特别是绝缘成型件产能大幅提升；2023-2024 年，大型变压器厂家等下游客户需求增长，使得公司新增产能得到释放，带动该类产品销售收入同比增长。毛利率情况：公司2023年和 2024 年绝缘纤维材料的毛利率分别为 24.24%和 32.27%、绝缘纤维成型制品的毛利率分别为 30.97%和 35.74%，主要原因系随着市场需求增长，公司新增产线的产能利用率得到大幅提升，产量与销量上升产生规模效益，公司主营业务单位成本有一定程度的下降。

2.2.模式：主要终端应用领域为输变电系统，配套特变电工、山东泰开等客户

公司生产绝缘纤维材料所需的原材料主要为木浆，采取“以销定产+安全库存”生产模式。公司销售模式包括直销和经销模式，其中以直销为主，经销为辅。公司产品主要在电力设备中作为绝缘材料使用，典型的具体应用领域为输变系统中的变压器等电力设备。此外，公司产品在电机、电容器、电气化铁路及轨道交通牵引变压设备、新能源汽车电池及军工装备等领域也有一定的应用。

下游客户根据不同型号变压器的设计结构装配相应的绝缘纤维成型制品。以500kV变压器结构为例，变压器厂商全面使用了机加工成型件、模具加工成型件、异型成型件和整体出线装置，从而实现了良好的绝缘效果，保证变压器的长期稳定运行。2022-2024年，公司绝缘纤维材料及绝缘纤维成型制品的主要终端应用领域为输变电系统，其中，绝缘纤维成型制品在输变电系统应用占比超过 97%，较绝缘纤维材料的应用占比高，主要是公司在输变电系统变压器领域具有较强的技术优势，部分下游客户直接向公司采购成型件后安装，而其他应用领域主要向公司采购绝缘纤维材料后自己加工成对应的成型件。

2022-2024 年，公司客户集中度不高，对前五大客户合计销售收入占比变化不大，维持在 30%-35%区间内。2024 年前五大客户包括特变电工股份有限公司及其关联企业、山东泰开变压器有限公司、山东电工电气集团有限公司及其关联企业等。

2023 年和 2024 年，公司市场区域主要集中在华东、中南地区。2024 年，公司在华东、中南地区合计销售收入占比为 78%，同时公司在 2023 年开拓了俄罗斯客户，在2023年和2024 年实现少量直接外销收入，外销收入分别为 36.32 万元和247.05 万元。

2.3.财务：2024 年营收 5.78 亿元，归母净利润11617万元（yoy+135%）

营收方面：2021-2024 年公司营收持续增长，2023 年营收达4.20 亿元（yoy+38.05%），2024 年营收达 5.78 亿元（yoy+37.49%），主要系产品销量和售价均有所增长所致。利润方面 ： 公 司 归 母 净 利 润 从 2021 年 的 775.95 万 元 增 长至2024 年的11617.18万元（yoy+135.14%），2021-2024 年年均复合增长率为 146%。盈利能力方面：2023年由于下游产业的发展、直销客户收入占比逐年提高（直销客户销售单价略高）、原材料采购价格有较大幅度下降，毛利率和净利率均有所上升；2024 年受益于下游客户需求持续增加、直销客户销售占比增加、以及毛利率较高的绝缘纤维成型制品销售占比进一步增加等原因，毛利率和净利率分别上升至 33.50%和 20.11%。成本管控方面：2021-2024 年公司期间费用率分别为 13.65%、12.49%、12.23%、9.64%，2024 年有较大幅度下降。2025Q1 公司实现营收 1.75 亿元（yoy+54%）、归母净利润4372 万元（yoy+129%），继续保持高速增长趋势。根据招股书信息，2025H1 公司预计实现营收3.6-3.9亿元，同比增长 39%-50%，扣非归母净利润 8500-9500 万元，同比增长72%-92%，业绩保持高速增长。

3.公司特色及竞争优势如何看待？未来展望？

3.1.技术：国内少数具备750kV 以上特高压绝缘纤维材料产能的企业之一

公司系中国绝缘材料标准化委员会成员单位、湖南省战略性新兴产业工程单位、湖南省推进新型工业化“双百”工程企业、科技创新创业团队，拥有省级企业技术中心、工程技术研究中心、省级工业设计中心，是湖南省特种工业用纸产业技术创新战略联盟理事长单位。同时，公司与轻工业杭州机电设计研究院、陕西科技大学、长沙理工大学建立了产学研用研发体系，积极探索前沿技术。公司的核心技术对行业相关技术起引领作用，对超/特高压输变电设备用绝缘纤维材料、成型件、整体出线装置等国家战略性新兴产业发展有重大意义。截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有有效专利 67 项，其中发明专利13 项。

近年来随着国内电力工业的迅速发展，带动了绝缘纤维材料相关产品的快速发展，国内绝缘纤维材料企业不断加大技术研发以满足市场需求，目前国内拥有一定规模的绝缘纤维材料生产企业数量较少。其中，公司是国内少数具备 750kV 以上特高压等级绝缘纤维材料（含整体出线装置）产品生产能力的企业之一。根据国家标准《电气用压纸板和薄纸板（GB/T19264.1-2011）》，电气用压纸板和薄纸板主要指由高化学纯的植物性原料构成的纸浆所制成的板或纸，均具有密度较高、厚度均匀、表面光滑、机械强度高、柔韧性、抗老化性和电绝缘性好的特点。其中，压纸板的厚度在 0.8mm 以上，而薄纸板的厚度在0.8mm以下。公司生产的绝缘纤维板材厚度涵盖压纸板和薄纸板，具有密度较高、厚度均匀、表面光滑、机械强度高、柔韧性、抗老化性和电绝缘性好的特点。公司产品的各项技术参数均符合或高于国家标准的要求，具有一定的技术优势。

为巩固和提高公司在行业中的竞争优势，公司通过持续的研发投入，提高自身产品竞争力。截至 2024 年 12 月 31 日，公司有四项主要在研项目，包括1000km超高速牵引变压器主绝缘材料的研发、B 级复合纤维板材的研发、降噪低密度纸板的研发、A级特高压竹浆纤维皱纹绝缘纸的研发，预计投入费用共 870 万元。

3.2.地位：2023 年输变电系统领域公司绝缘纤维材料和成型制品市占率测算为 8%

参考广信科技第二轮问询函回复信息，公司与大中型变压器厂客户的框架协议主要为一年一签，合作历史较久，且基本保持稳定合作关系。截至 2025 年4 月7 日，部分大中型变压器厂客户的框架协议仍在协议有效期内，与公司保持稳定合作；部分大中型变压器厂客户框架协议虽已到期，因招投标手续和协议签订手续等所需时间较久，续签协议暂未完成签订，但根据客户提供的 2025 年预计采购量数据，公司与该类大中型变压器厂客户亦将保持稳定合作。

参考广信科技第一轮问询函回复信息，公司根据产品主要应用领域以及数据可获得性，测算了销售占比最大的输变电系统变压器配套的绝缘纤维材料的市场空间及公司对应的市场占有率。根据中商产业研究院发布的《2024-2029 年中国变压器行业发展研究报告》，2023年我国变压器产量为 20.75 亿千伏安；根据公司直接客户（特变电工）和间接客户（望变电气、江苏华辰和三变科技）2023 年年度报告披露的变压器销售数量，计算出各个客户在变压器市场的销量占有率，分别为 16.29%、0.59%、0.60%和 1.41%；根据公司直接客户（特变电工）和间接客户（望变电气、江苏华辰和三变科技）年度报告披露的2023 年变压器销售收入，计算出对应的变压器市场规模，分别为 1,134.79 亿元、2,283.70 亿元、1,621.82亿元和1,192.53 亿元，平均市场规模为 1,558.21 亿元；根据江苏华辰披露信息显示绝缘材料在变压器中的成本比例为 3.85%~5.05%，基于谨慎性考虑向下取整3%测算出绝缘纤维材料市场规模为 467,463.20 万元；根据公司 2023 年绝缘纤维材料和成型制品在输变电系统的收入36,989.86 万元，测算出公司在该细分领域的市场占有率为7.91%。

此外，根据公告，公司始终看好海外市场，特别是发展中国家或用电需求大的国家或地区，公司也将根据公司产能情况、海外客户对接情况、国际贸易政策等情况实施海外拓展的政策。目前，已有部分海外客户与公司有接洽。

3.3.产能：材料和制品产能分别4.5 万吨（2.8万吨在建）、0.7 万吨（0.65 万吨在建）

随着下游市场需求的不断增加，2022-2024 年公司产能利用率逐年提高，产销率处于较高水平。2024 年，公司绝缘纤维材料和绝缘纤维成型制品产能分别为45,300 吨、7,000吨，产能利用率分别为 104.75%、102.28%。

2022-2024 年，公司绝缘纤维材料和绝缘纤维成型制品销售价格整体呈上涨趋势。一方面，随着下游市场需求逐步旺盛，公司适当提高了销售价格；另一方面，直销客户收入占比逐年提高，而直销客户销售单价略高于经销客户，因此整体拉高了平均销售单价。2024年绝缘纤维材料和绝缘纤维成型制品销售价格分别为 1.02 万元/吨、2.95 万元/吨。根据公告，公司与主要客户签订的框架合同中，2025 年单价均较 2024 年有不同程度的涨幅。

产能扩充一：新邵德信 14000 吨绝缘纤维材料

公司北交所上市发行股票 2,000.00 万股（超额配售选择权行使前），每股发行价格为人民币 10 元，募集资金总额为人民币 200,000,000.00 元（超额配售选择权行使前），扣除不含税的发行费用人民币 28,939,622.65 元（超额配售选择权行使前），募集资金净额为人民币 171,060,377.35 元（超额配售选择权行使前）。募集资金总额扣除发行费用后的净额，拟投资于“电气绝缘新材料扩建项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金。

“电气绝缘新材料扩建项目”拟投资 13,459.41 万元，预计建设期为2 年，通过租赁厂房、购置先进生产设备，扩大公司主营产品绝缘纤维材料的生产能力，解决公司目前设备老旧、自动化程度较低、场地拥挤等综合问题。项目建成后，有助于公司进一步完善绝缘纤维材料生产体系，持续保证公司核心产品质量，同时提高整个生产环节的智能化程度，有效提升公司的盈利能力与综合竞争实力。电气绝缘新材料扩建项目达产后，拟新增厚绝缘纤维材料产能 6,000 吨、薄绝缘纤维材料 8,000 吨，预计年均新增营业收入达12,700.00万元。

产能扩充二：广信新材料 14000 吨绝缘板材和 6500 吨绝缘成型件产品

参考宁乡市人民政府官网信息，长沙市生态环境局宁乡分局审批了《广信新材料科技（长沙）有限责任公司超/特高压绝缘制品成果转化智能化生产线建设项目环境影响报告表》，并将项目环评情况予以公示：广信新材料科技（长沙）有限责任公司超/特高压绝缘制品成果转化智能化生产线建设项目由广信新材料科技（长沙）有限责任公司建设，项目总占地面积17748.5 平方米，总建筑面积 34284.03 平方米，总投资 22000 万元。项目建成后，可年产14000 吨高等级电工绝缘板材和 6500 吨交流 1000kV、直流±800kV 超/特高压绝缘成型件产品。根据公告，广信新材料的《超/特高压绝缘制品智能化平台、研发检测中心及成果转化建设项目》预计 2025 年 8 月份进入试生产环节，达产后或将新增约30%的产能。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）