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韩国市内免税行业40年启示录
- 未来智库
- 2019/10/25
- 4700
关键结论与投资建议：1、在目前倡导消费回流背景下，我们认为国人离境市内免税政策有望渐行渐近，且对标韩国，无论是从韩国人免税消费的成功回流，亦或近10年中国人在韩免税消费规模，均显示该政策潜力巨大，未来若落地，我们中线看百亿空间，长线消费回流更广阔。2、全球免税规模PK和价格竞争时代，结合我国国情和消费回流背景，我们认为在中免整体规模明显超越乐天、新罗前，预计国内免税大概率仍维持目前有限竞争格局。3、牌照之上，规模永恒，韩国的牌照优势逐步让渡到规模优势，中免的牌照溢价预计逐渐让渡到规模溢
标签： 免税 免税店 免税品 -
5G专题报告：聚焦计算机行业三大受益领域
- 未来智库
- 2019/10/25
- 1129
2019年以来，5G建设如火如荼，技术、许可、网络、产品纷纷有加速商用趋势。近期更多事件预示着这一进程有加速态势：（1）10月15日，天猫宣布“双11”将集结华为Mate305G、vivoNEX35G、三星Note10+5G等全球十大5G新品（其中9款为国货）；（2）在10月20日的世界互联网大会上，雷军指出小米对待5G的态度是乐观且激进，明年将计划一口气推出10款5G手机新品；（3）11月20日，北京市、国家发改委、科技部、工信部共同主办的首届“世界5G大会”也
标签： 5G 计算机 边缘计算 -
创新药专题报告之呼吸科吸入制剂深度研究（69页PPT）
- 未来智库
- 2019/10/24
- 1834
吸入制剂是治疗呼吸系统疾病哮喘、慢性肺阻塞的首选给药途径，有副作用少，起效快等优点，全球吸入制剂市场进入成熟阶段，200亿左右规模，增速停滞，市场集中度较高，葛兰素史克(GSK)，阿斯利康(AZ)和勃林格殷格翰(BI)三家雄踞市场，不乏5亿美元以上的大品种。吸入制剂器械合一，仿制存在技术、临床、审批的极高壁垒，仿制药进展缓慢，竞争格局好。2018年中国吸入制剂市场约108亿，增速10%，进口产品占据近80%份额，目前哮喘和慢阻肺患者治疗药物结构落后，吸入制剂渗透率尚低。国内企业积极布局，国产替代空
标签： 创新药 吸入制剂 -
中国可能需要多少公务员：公务员体系和结构量化分析
- 未来智库
- 2019/10/24
- 3892
本篇报告我们主要想要探讨的问题是我国的公务员体系现在人员数量处于什么样的水平？我们经过多方面的分析得到结论——我国公务员（或者广义上的公职人员），数量上还有不足，需要补充，结构上可能也需要有所调整。
标签： -
半导体行业深度报告：SiC 与 GaN 的兴起与未来展望
- 未来智库
- 2019/10/24
- 4380
上世纪五十年代以来，以硅（Si）材料为代表的第一代半导体材料取代了笨重的电子管引发了集成电路（IC）为核心的微电子领域迅速发展。然而，由于硅材料的带隙较窄、电子迁移率和击穿电场较低，Si在光电子领域和高频高功率器件方面的应用受到诸多限制，在高频下工作性能较差，不适用于高压应用场景，光学性能也得不到突破。
标签： 半导体 5G SiC -
光伏行业长期发展趋势研究及2020年需求分析
- 未来智库
- 2019/10/24
- 3162
光伏是过去几年里成本下降最快的可再生能源，年均降幅16.82%。国际可再生能源署的数据显示，2010-2018年，光伏是成本下降最快的可再生能源。8年中，生物质能成本由0.075美元/kWh下降至0.062美元/kWh，降幅17.33%；海上风电成本由0.159美元/kWh下降至0.127美元/kWh，降幅20.13%；陆上风电成本由0.085美元/kWh下降至0.056，降幅34.12%；而地热能和水电的成本则有不同程度的上涨。光伏的度电成本由2010年的0.371美元
标签： 光伏 新能源 -
汽车行业5G专题研究：5G推动车联网与自动驾驶腾飞
- 未来智库
- 2019/10/24
- 666
面向2020年及以后移动数据流量的爆炸式增长、物联网设备的海量连接，以及垂直行业应用的广泛需求，5G移动通信技术在提升峰值速率、移动性、时延和频谱效率等传统指标的基础上，新增加用户体验速率、连接数密度、流量密度和能效四个关键能力指标。具体来看，5G用户体验速率可达100Mbps至1Gbps，支持移动虚拟现实等极致业务体验；连接数密度可达100万个/平方公里，有效支持海量的物联网设备接入；流量密度可达10Mbps/平方米，支持未来千倍以上移动业务流量增长；传输时延可达毫秒量级
标签： 5G 自动驾驶 汽车 -
罗兰贝格全球汽车零部件供应商研究2019
- 未来智库
- 2019/10/24
- 1528
在数年利润水平创新高的飞速发展后，汽车行业正于艰难时期，诸多市场不确定性涌现。2019年上半年的全球汽车产量相比同期下降5%；尤其是中国，作为全球最大的市场，其自2018年下半年以来的经济放缓为全球供应商带来了挑战；因此，2019年将不会是一个行业复苏之年，汽车供应商仍将面临重重挑战。平均行业利润率预计将自过去七年来首次跌破7%，致使行业整体估值低于过去十年平均水平；
标签： 汽车零部件 供应商 汽车 -
人造板行业深度研究报告
- 未来智库
- 2019/10/24
- 5785
人造板的诞生标志着木材加工现代化时期的开始，使过程从单纯改变木材形状发展到改善木材性质。人造板主要包括胶合板、纤维板以及刨花板三大产品，是以木材及其剩余物或其他非木材植物（棉秆、甘蔗渣和芦苇等植物纤维）为原料，经过一定机械加工分离成各种单元料后，施加或不施加胶粘剂和其他添加剂胶合而成的板材或模压制品。人造板的生产应用提高了木材综合利用率，2-3立方米的木材可生产1立方米的人造板，但1立方米的人造板相当于3-6立方米的木材的使用效果，对于缓解木材类产品供求矛盾、保护森林资源和生态环境等方
标签： 人造板 家具 -
化妆品行业专题：美妆双雄各显千秋
- 未来智库
- 2019/10/24
- 1050
国内化妆品行业经过多年的发展目前仍维持着极高的景气度，其中珀莱雅以及丸美均是过去二十年发展出来的国妆品牌佼佼者，期间抓住了初期品牌化，CS渠道、传统电商以及社交电商四波行业红利发展壮大。但同时在具体成长过程中也有着较为不同的路径选择，表现在不同的财务指标上：珀莱雅在营收规模及增长弹性上表现突出，而丸美则在盈利及周转方面相对更佳。
标签： 化妆品 美妆 -
医疗器械行业深度报告之医疗影像篇
- 未来智库
- 2019/10/24
- 5071
在北美、欧洲等发达医疗体系的引领下，全球医疗器械市场逐渐步入成熟发展期，整体维持一个缓慢增长态势，增长动力主要来源于新品对存量的替代、配套耗材的使用以及新兴国家医疗器械市场的发展。2018年全球医疗器械市场规模为4278亿美元，同比增长5.64%，预计未来仍将维持5%左右的增速稳定增长。
标签： 医疗器械 医疗影像 -
汽车模块化平台技术深度研究：车企平台战略大盘点
- 未来智库
- 2019/10/24
- 5365
第一，模块化平台是什么？汽车的研发制造方式经历了手工作坊式到标准化流水线再到平台化，目前主流车企纷纷采取模块化平台方式。汽车模块化平台研发制造是指车企基于通用度较高的某一基础构架研发制造不同级别、不同种类以及不同品牌的车型。模块化平台通过提升部件、模块的通用化程度以缩短研发周期，降低研发成本。模块化平台的诞生是车企应对竞争加剧的关键战略。汽车行业经过“黄金十年”高速发展，行业从成长期逐步过渡到成熟期，需求增速下滑至个位数增长。供给侧来看，行业产能过剩、进口关税下降以及合资股比放开等进一步加剧
标签： 汽车 -
从5G承载网变革看产业机遇，光器件率先迎来高景气
- 未来智库
- 2019/10/23
- 1126
5G面向万物互联，要满足差异化的B端场景需求，网络切片必是5G的核心特性。5G首次明确提出面向万物互联，将相互独立的各类型终端、设备或子网络全面联通，从无到有的意义堪比90年代信息高速公路。差异化的B端需求和G端场景，未来将承载在统一的网络平台上，网络设备、终端和业务应用会发生难以想象的深刻演进，从长期看，将是大数据与智能化发展的新起点。其中网络切片能力是5G满足差异化B端需求和异构网络间互联的核心特性。
标签： 5G 光器件 -
5G产业报告之电源市场及泛在电力物联网专题分析
- 未来智库
- 2019/10/23
- 3124
电源系统是通信系统的“心脏”：通信行业是电源的重要应用场景之一，根据中国信通网的报告，通信电源占电源市场的份额高达35%。通信电源是向通信设备提供交直流电的电源，是整个通信网的能量保证。尽管电源仅占通信系统固定资产投资的2%-3%，但是由于电源设备供电质量及供电可靠性直接影响整个通信系统及其质量，一旦电源设备发生故障，将会影响通信系统运行，造成较大的经济损失和社会影响，所以电源系统被誉为通信运行系统的“心脏”。
标签： 5G 泛在电力物联网 -
中国金融科技行业研究报告2019
- 未来智库
- 2019/10/23
- 2704
回顾人类的金融发展史，科技创新与金融创新始终紧密相连，金属冶炼技术的发展让金属货币取代了实物货币，造纸印刷术的成熟让纸币逐渐流通。进入信息社会以来，在摩尔定律作用下，信息技术的运算速度及新技术的出现速度不断加快，而金融与科技的共生式成长也使得现代金融体系伴随信息技术共同经历着指数级的增长。从“IT+金融”到“互联网+金融”阶段，再到现在我们正经历的以人工智能、大数据、云计算等为代表的“新科技+金融”阶段，每个金融阶段持续的时间越来越短，金融科技的创新速率越来越快，对于金融从业者及金融监管来说新时代
标签： 金融 金融科技
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