报告精读 - 未来智库

2025年金融期权展望：波动率中枢抬升、关注期权卖方策略
- 国联期货
- 2024/12/02
- 2040
当前国内期权市场已上市12个金融期权品种，其中上交所5个、深交所4个、中金所3个，其中中金所包含上证50、沪深300和中证1000三大指数期权，其余两个交易所则全部为ETF期权。截至11月8日，2024年以来全部金融期权总成交量13.95亿张、日均成交量680.47万张，总成交额11938.9亿元，日均成交额58.24亿元，日均持仓量826.25万张，日均成交量、日均成交额及日均持仓量相比2023年分别回升17%、61%和8%左右。
标签：金融期权
2024年产业经济年度策略：内外循环走向扩张
- 华福证券
- 2024/12/02
- 461
美国权利集中，经济不确定性增强，共和党掌舵下的三种可能：若美国激进逆全球化，则美国通胀上行，中国一方面或将强力刺激经济，不排除重启债务周期的可能，另一方面中国全球化进程或将提速。
标签：经济产业经济
2024年恩华药业研究报告：专注中枢神经，研发加码
- 华创证券
- 2024/12/02
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恩华药业始建于1978年，前身为徐州第三制药厂，2008年在深交所上市。公司为国家定点麻醉类和精神类药品生产基地之一，专注于中枢神经系统药物的研发和生产，研发领域覆盖全面，是国内中枢神经药品领域品类最全、品种最多的企业，主要产品包括麻醉类制剂、精神类制剂和神经类制剂三大类。
标签：恩华药业
2024年光伏行业2025年行业策略：新技术、新市场开启新一轮向上周期
- 太平洋证券
- 2024/12/02
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光伏+储能平价周期正加速展开，需求有望保持高速增长，供需新周期正逐步开启。随着光伏与光储平价加速展开，新兴市场需求高速增长，欧美、中国等核心市场需求有望保持稳步增长。预计2024-2026年全球新增装机分别为500/600/768GW，同比增速约为19%/20%/28%。我们判断，随着国内供给侧改革推进、降息周期开启、龙头企业出海加速，2025年供需将重新匹配，光伏行业将迎来新一轮向上周期。
标签：光伏
2024年包装水行业研究：行业竞争加剧，看好龙头长期成长空间
- 国联证券
- 2024/12/02
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中国即饮软饮市场大且稳健增长，其中包装饮用水是零售额最大、增速最高的品类，2023年规模为2150亿元，2018-2023年CAGR为7.10%。根据灼识咨询数据，按零售额计，中国即饮软饮市场2023年规模为9091亿元，2018-2023年CAGR为4.71%。
标签：包装包装水
2024年熊猫乳品研究报告：国内炼乳领域领导者，不断深化炼乳领域发展
- 财达证券
- 2024/12/02
- 1188
公司成立于1996年，其创始年份可以追溯到1956年，公司拥有一个历史悠久的品牌——熊猫，这个品牌源自于中粮集团。自成立以来，公司一直专注于浓缩乳制品的加工和制造业务，在炼乳这一细分市场中在国内占据了行业领导者的地位。
标签：熊猫乳品乳品
2024年军工行业2025年投资策略：三周期共振，优选ROE趋势向上的核心资产
- 广发证券
- 2024/12/02
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我们强调，军工投资框架核心，在于把握三周期，产品周期、产能周期、库存周期的叠加演进。我们在2022年9月报告《新·视角：军工投资框架新论，把握产品、产能、库存三周期共振》指出，传统的军工研究框架在刻画企业价值增长曲线方面仍有提升的空间，军工板块研究的核心，在于把握三周期，即产品周期、产能周期、库存周期的相互作用，核心在于寻找三周期共振的高景气度赛道与优质龙头。
标签：军工
2024年钢铁行业2025年投资策略报告：强化产量控制下的钢铁供需新秩序
- 中信建投证券
- 2024/12/02
- 1768
1996年，我国粗钢产量首次突破1亿吨，并达到世界第一，此后的27年里我国坐稳头把交椅，2023年粗钢产量占全球的53.9%。从2002年到2023年，我国钢铁行业共经历了五轮周期，每个周期长短各不相同。
标签：钢铁钢铁行业
2024年珠海冠宇研究报告：量价提升逻辑持续演绎，助力经营业绩步入高增长
- 平安证券
- 2024/12/02
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国内消费锂电头部企业，持续夯实市场领先地位。珠海冠宇成立于2007年，于2021年上市，是全球消费类电池主要供应商之一，同时还积极布局于动力及储能类电池领域。
标签：珠海冠宇
2024年立讯精密研究报告：消费电子龙头，深度拥抱AI浪潮
- 国海证券
- 2024/12/02
- 3001
历经二十年发展，消费电子龙头持续拓宽自身业务半径。立讯精密于2004年成立，2010年在深交所中小板挂牌上市，最初公司聚焦电脑连接器业务，后公司开启收并购之旅，不断拓展自身业务范围，产品线不断扩充，逐渐成为消费电子龙头公司，并切入通讯和汽车领域，业务半径进一步拓宽。
标签：立讯精密消费电子
2024年天立国际控股公司研究报告：现有院校利用率爬坡，外延轻资产模式扩张
- 浙商证券
- 2024/12/02
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天立国际控股集团是国内民办教育龙头，定位于“做中国民办基础教育的创新者和引领者”。根据公司官网，天立教育潜心办学21年，累计打造近60所天立学校，覆盖全国18个省，在校生超10万人，以卓越的管理和师资团队、高规格的治学环境、丰硕的育人成果，收获了社会各界的赞誉。
标签：轻资产教育
2024年皖通高速研究报告：内生外延增长空间较大，政策调整有望抬升估值
- 中泰证券
- 2024/12/02
- 875
安徽皖通高速公路股份有限公司成立于1996年8月15日；1996年11月13日公司发行的H股在香港联合交易所有限公司上市；2003年1月7日公司发行的A股在上海证券交易所上市。公司为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
标签：皖通高速
2024年谷子经济行业专题：情绪价值消费驱动，谷子经济崛起
- 国泰君安证券
- 2024/12/02
- 1947
谷子经济崛起，引发新消费热潮。谷子经济是指围绕二次元IP（知识产权）周边商品的消费文化和经济形态，产品包括吧唧（徽章）、立牌、挂件、海报等。相较于单价较高的传统的手办类产品，谷子的价格相对较低，其IP也更加丰富。
标签：经济
2024年中广核矿业研究报告：铀价上行，铀业稀缺龙头起舞
- 国联证券
- 2024/12/02
- 1354
国际一流天然铀供应商，国内铀资源品稀缺标的。中广核矿业是中广核集团下属上市子公司之一，也是中广核集团旗下海外铀资源开发的投、融资的唯一平台，公司持续扩充强成本竞争力的铀资源项目，致力于成为国际一流的天然铀供应商。公司是中国香港主板上市产量最大的铀业集团，同时目前也是东亚唯一的纯铀业上市公司，是国内铀资源品稀缺标的。
标签：矿业
2024年精达股份研究报告：主业稳步向上，AI“铜连接”材料放量在即
- 国盛证券
- 2024/12/02
- 2380
深耕30余年，国内电磁线龙头。铜陵精达特种电磁线成立于1990年，深耕电磁线超过三十年。公司参与起草了行业国家标准，以及电线电缆行业“十二五”、“十三五”等规划的编制。根据华经产业研究院，公司为国内最大漆包线厂商，2022年市占率达12.1%，目前具备产量30余万吨。
标签：精达股份