2025年英维克企业分析：精密温控领军，乘AI浪潮迎液冷机遇

企业简介与发展历程

英维克（股票代码：002837.SZ）作为一家专注于精密温控节能解决方案和产品的企业，在行业内已经深耕了20年。公司自成立以来，始终致力于为云计算数据中心、算力设备、通信网络、电力电网、储能系统、电动汽车充电桩、工业自动化、电源转换等多个领域提供设备散热解决方案，同时还为客车、重卡、冷藏车、地铁等车辆提供相关车用空调、冷机等产品及服务，并且推出了针对人居健康空气环境的系列空气环境机。英维克自2005年成立后，凭借其在温控技术领域的专业能力，迅速在市场中崭露头角。

2006年至2014年期间，公司成功入围中国移动、中国联通集团采购名单，成为华为、中兴、腾讯、阿里等大型企业的供应商，奠定了其在行业内的领先地位。2016年，英维克在深交所A股上市，进一步扩大了其市场影响力。此后，公司不断拓展业务领域，2018年通过收购科泰，进入轨交空调业务领域。2022年，公司与超聚变联合创新落地xLAB液冷集群，并在2023年实现了Coolinside全链条液冷的海外大规模项目交付，展现了其在液冷技术领域的强大实力和市场竞争力。

主要业务与产品

英维克的业务布局广泛，涵盖了机房、机柜、设备、车厢以及人居等多个环境领域。在数据中心温控方面，公司提供从设计、施工到采购的全系列全场景区域能源控制服务，其产品包括风冷和液冷两种解决方案。风冷解决方案涵盖了CyberMate机房专用空调、iFreecooling多联式泵循环自然冷却机组、XRow列间空调等多种产品；液冷解决方案则包括Coolinside液冷机柜及全链条液冷解决方案，涉及冷源、管路连接、CDU分配等多个环节。

公司还提供数据中心集成服务，包括数据中心设计、施工、采购等全系列服务，广泛应用于金融、运营商等行业。在机柜温控领域，公司的产品主要面向通信网络、电力网络、交通路网等行业，提供包括交流供电压缩机空调、直流供电压缩机空调、压缩机空调与热管一体机等多种温控节能产品。储能空调则主要应用于电力、光伏、风电、储能集装箱等领域。在设备级环境方面，公司的液冷与电子散热产品广泛应用于服务器、激光器、高密度电源等高精度设备领域。

车厢级环境和人居级环境也是公司业务的重要组成部分，公司为新能源客车、轨交空调以及室内空气环境控制等领域提供相关产品和服务。英维克凭借其丰富的产品线和专业的技术能力，在各个业务领域都取得了显著的市场成绩。2024年上半年，公司机房温控节能营业收入达到8.56亿元，同比增长85.91%；机柜温控节能设备业务营收7.02亿元，同比增长6.11%。这些数据充分展示了公司在主要业务领域的强劲增长势头和市场竞争力。

战略布局与竞争优势

英维克在战略布局上展现出前瞻性和敏锐的市场洞察力。随着人工智能技术的快速发展，尤其是大模型产业的兴起，数据中心的散热需求日益增长。公司敏锐地捕捉到这一市场趋势，提前布局液冷技术的研发和应用。2022年，公司与超聚变联合创新落地xLAB液冷集群，并在2023年实现了Coolinside全链条液冷的海外大规模项目交付，成为行业内少数能够提供全链条液冷解决方案的企业之一。这一战略布局不仅使公司能够满足市场对高效散热解决方案的需求，还进一步巩固了其在行业内的领先地位。英维克的竞争优势主要体现在技术创新、丰富的产品线以及优质的客户资源等方面。公司在技术研发方面持续投入，构建了从热源到冷源的设备散热全链条技术平台，并不断完善健康环境的多维度空气质量管理技术平台。这种技术创新能力使公司能够快速响应市场需求，推出满足不同客户个性化需求的产品和解决方案。

公司丰富的产品线覆盖了数据中心、通信网络、电力电网、储能系统等多个领域，能够为不同行业的客户提供一站式散热解决方案。优质的客户资源也是英维克的重要竞争优势之一。公司与华为、中兴、腾讯、阿里等大型企业建立了长期稳定的合作关系，这些优质客户不仅为公司带来了稳定的收入来源，还提升了公司的品牌知名度和市场影响力。同时，公司还积极拓展海外市场，其液冷解决方案已经在海外市场取得了大规模项目交付的成功案例，进一步拓展了公司的市场空间和业务范围。

财务信息与盈利能力

英维克的财务表现一直保持稳健增长。2018年至2023年期间，公司的营收复合年增长率（CAGR）达到26.95%，归母净利润CAGR为26.12%。2023年，公司营收达到35.29亿元，同比增长20.72%；归母净利润为3.44亿元，同比增长22.74%。2024年前三季度，公司营收达到28.72亿元，同比增长38.61%；归母净利润为3.53亿元，同比增长67.79%。这些数据充分展示了公司的强劲增长势头和良好的盈利能力。在盈利能力方面，英维克的毛利率和净利率也表现出稳健增长的趋势。2021年至2024年前三季度，公司毛利率从29.35%增长至31.73%，净利率从8.92%增长至12.25%。尽管在2021年由于产品销售结构变化、原材料成本上升以及行业竞争加剧等因素导致毛利率和净利率有所下降，但随着大宗商品价格回落以及公司采取一系列降本优化措施，利润率得到了显著提升。

2024年上半年，公司机房温控节能业务的毛利率达到30.62%，同比增长1.05个百分点；机柜温控节能设备业务的毛利率为30.70%，尽管同比下降2.57个百分点，但仍然保持在较高水平。这些数据表明公司在成本控制和产品定价方面具有较强的竞争力，能够有效应对市场变化和原材料价格波动带来的挑战。

以上就是关于英维克的分析。作为一家在精密温控领域深耕多年的企业，英维克凭借其技术创新能力、丰富的产品线、优质的客户资源以及稳健的财务表现，在行业内树立了良好的口碑和竞争优势。随着人工智能技术的快速发展和数据中心散热需求的不断增长，英维克的液冷技术有望为其带来新的增长机遇。未来，公司将继续在技术研发、市场拓展和客户关系维护等方面发力，进一步巩固其在行业内的领先地位，实现可持续发展。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）