城商行中流砥柱：重庆银行不良压力缓释之路

城市商业银行（以下简称“城商行”）作为中国银行业的重要组成部分，起源于20世纪90年代，随着中国经济的快速发展和城市化进程的加快，城商行在服务地方经济、支持中小企业发展等方面发挥了重要作用。城商行通常具有较为明显的地域特征，与地方经济的联系紧密，其业务布局和资产质量受到地方经济发展水平和产业结构的直接影响。近年来，随着宏观经济环境的变化和金融监管政策的调整，城商行面临着资产质量压力、息差收窄等挑战，同时也迎来了化债政策加码、区域经济圈发展等新机遇。

 一、盈利能力稳定，资产质量略逊一筹

重庆银行作为深耕重庆地区的城商行，其盈利能力在行业中处于中游水平。根据2024年第三季度末的数据，重庆银行的总资产规模达到8241亿元，位列17家城商行第9位。在盈利能力方面，2024年前三季度，重庆银行的ROE（年化）为11.43%，ROA（年化）为0.79%，均排名上市城商行中位水平。然而，与上市城商行平均水平相比，重庆银行的资产质量略逊一筹，不良率为1.26%，高于上市城商行平均的1.15%。

重庆银行的盈利能力主要受到息差水平和非息收入贡献的影响。从杜邦拆解来看，重庆银行的ROE与对标行的主要差距在于息差水平低和其他非息贡献低。2024年上半年，重庆银行的净息差为1.43%，较对标行平均低21bp。资产端方面，重庆银行的零售贷款占比低，尤其是个人贷款，这限制了其资产端收益率的提升。负债端方面，重庆银行的存款成本较高，尤其是定期存款占比高，导致负债成本率较对标行平均高出36bp。展望未来，随着业务结构调整的冲击趋缓和负债端改善红利的释放，重庆银行的息差较对标行的差距有望收窄。

二、不良压力持续缓释，资产质量逐步改善

重庆银行的资产质量虽然略低于行业平均水平，但不良压力持续缓释，资产质量指标呈现边际改善的趋势。2024年第三季度末，重庆银行的不良率为1.26%，环比基本保持平稳。同时，关注率和逾期率分别较年初下降27bp、6bp至3.10%、1.90%。2023年以来，重庆银行的不良生成持续改善，2024年上半年的真实不良TTM生成率较2022年、2023年分别下降141bp、27bp至0.84%。

从不同地区来看，重庆银行持续消化异地分行不良压力，异地分行不良率由2019年末的2.90%持续下降至2024年上半年末的0.74%。随着化债政策的推进，尤其是贵州地区化债举措的落地，重庆银行异地分行的资产质量指标有望继续改善。从三阶段资产来看，重庆银行的三阶段贷款占比较高，真实风险压力仍然较大，主要压力点仍在和经济相关性较高的经营性贷款以及异地城投敞口。2024年上半年末，重庆银行三阶段贷款占比为2.1%，对应拨备覆盖率为145.5%。考虑到当前地方债务化解方案已基本明确，重庆银行的异地城投风险有望改善。后续需关注重庆经济修复情况，如重庆经济实质企稳改善，重庆银行整体风险压力有望进一步显著消退。

三、化债政策加码，城投业务不确定性下降

重庆银行作为城投特色城商行，其城投业务的不确定性随着化债政策的加码而下降。财政部提出拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，财政支持化债力度加码。同时，重庆化债推进进展较快，2024年以来，重庆已有35个国企退出融资平台，位列重点化债省份第一。重庆区域债务风险显著改善，银行城投业务经营不确定性下降。

对息差影响的不确定性下降：预计化债方案以降息、展期为主，随着重庆地区化债的快速推进，化债对重庆银行的息差影响将逐步明朗，不确定性下降。对不良影响的不确定性下降：根据资产分类新规要求，贷款展期后，需起码下调至关注类贷款，随着化债方案推进，城投还款方案明确额、资金压力改善，展期贷款有望迁出重组贷款，改善重庆银行不良、关注压力。

总结

 重庆银行作为城商行中的中坚力量，在盈利能力和资产质量方面展现出了稳健的态势。尽管面临宏观经济环境的挑战和行业内的竞争压力，重庆银行通过优化业务结构、加强风险管理等措施，实现了不良压力的持续缓释和资产质量的逐步改善。随着化债政策的深入推进和区域经济的复苏，重庆银行有望进一步降低经营不确定性，提升盈利能力，实现可持续发展。未来，重庆银行需继续关注宏观经济走势，加强内部管理，以适应金融市场的变化，保持稳健发展。