2026年重庆银行首次覆盖报告：区域走强，扩表积极，质量改善

区域发展红利释放，重庆银行扩表迎来拐点

1. 市委领导班子积极有为，区域经济增长动能恢复领先

重庆新领导班子积极有为，区域经济活力恢复，增长动能领先。重庆作为我国四大直辖市之一， 是西部陆海新通道和长江经济带的重要连接点，也是成渝双城经济圈的重要组成部分。2022 年 12 月袁家军书记到任后，对重庆市发展规划目标积极，提出未来五年实现“六个显著提升”，并 且到 2027 年 GDP 总量要突破 4 万亿元，人均 GDP 达到 12 万，带来发展新气象。一系列重大战 略落地有效，重庆地区增长动能重回领先。截至 2025Q3，重庆 GDP 增速为 5.3%，高于全国平 均水平，趋势上逐季走强。

重庆区域重大战略政策落地，基建和产业协同赋能地方经济发展。重庆市多重国家级战略密集落 地，以成渝地区双城经济圈建设为核心牵引，立足西部陆海新通道重要枢纽定位，基建发展潜力 广阔；同时直接受益于“33618”现代制造业集群体系、高端产业中西部迁移等重大产业布局， 产业动能持续释放，支撑区域信贷融资需求。2023 年重庆信贷增速明显回升，2025Q3 信贷增速 重新高于全国水平，伴随政策红利不断释放，重大项目建设、实体信贷需求、区域风险预期等均 将持续回暖，支撑重庆银行中长期扩表动能。

成渝双城经济圈战略持续拉动区域项目建设需求。2025 年成渝双城经济圈共规划重大项目 320 个， 年度投资计划高达 5111 亿元，相较于 2024 年增加 744 亿元，创近年新高；同时重庆市市级重大 项目数量和规模也同步扩张，2025 年重大项目 1568 个，年度计划投资 4800 亿元，总投资额 4.4 万亿元，较前一年显著提速，有效持续地拉动城投、基建等相关领域的信贷需求，相关领域贷款 占比逐年提升，重庆市政信业务贷款占比接近 4 成。

产业升级转型成效渐显，核心支柱产业回暖与新兴高技术产业拉动形成双轮驱动。2018年以来， 重庆积极寻求产业转型升级，地区经济换挡，核心支柱产业增速有所放缓，随后伴随产业集群体 系建设成效逐步显现，核心支柱产业增加值逐渐恢复。2021 年末，汽车产业、电子产业和装备产 业工业增加值增速分别回升至 12.6%、17.3%和 16.8%，带动整体工业增加值增速逐渐走出低谷。 在重庆主要支柱产业中，汽车产业始终保持高速增长，2024 年增速更是达到 26.7%，摩托车产业 和能源工业增速相对稳定，电子产业增速回正。“33618”等战略落地带动区域工业增加值增速 回升，叠加外部高端产业向内陆迁移，均将实质性撬动实体信贷需求进一步增长。

2. 重庆银行深耕地方，规模扩张积极，份额提升明显

网点分布深耕本地，聚焦重庆主城区域。截至 2025H1，重庆银行拥有包括总行营业部、小企业 信贷中心以及 5 家一级分行在内的总共 199 个分支机构。其中 83%的分支机构位于重庆市，全面 覆盖全市 38 个区县。此外，在成都市、西安市和贵阳市三个西部城市分别设立了 14、12、7 家 异地网点，拓展西部重要城市。 对比重庆本地三家银行网点分布来看，重庆银行网点更多聚焦主城区，截至 24 年末，49%位于 主城区；相比之下资产规模更大的渝农商行其八成以上的网点分布在重庆县域，仅有 17%的网点 分布在主城区，两家银行之间一定程度形成错位竞争；而重庆三峡银行网点分布虽与重庆银行相 似，但其在重庆地区的网点数量和资产规模相对较少。

重庆银行扩表积极，存贷款市占率提升斜率陡峭。重庆银行 8 成以上贷款投向本地，积极参与区 域经济发展建设，截至 2025H1，存款和贷款市占率分别为 8.95%和 7.94%，稳步提升，尤其是24 年以来抬升势头更显强劲。未来重庆银行将持续受益于区域政策带动“大基建”和“大制造” 的迅猛发展，以对公优势业务为依托，规模增速中枢有望持续领先同业，带动市场份额持续提升。

重庆银行资产规模增长迅速，正式进军“万亿俱乐部”。重庆银行资产规模在川渝地区及城商行 中均处于中游水平，截至 2025Q3，总资产规模已经达到 1.02 万亿元，正式进入商业银行“万亿 俱乐部”，也成为了川渝地区第三家万亿规模商业银行。资产规模增速自2021年以来稳步增长， 2025Q3 同比增速更是达到了 24.10%，创 10 年来增速新高，在城商行同业中增速领先。 从 ROE 来看，资产规模最大的四家银行 ROE 水平同样领先区域同业，说明头部银行的经营质量 明显更好，重庆银行 ROE 水平仅次于成都银行，2024 年末实现 9.29%。

3. 国资股东持续增持，管理层长期深耕本土

前十大股东国资主导，股权结构多元。截至 2025Q3，公司前十大股东持股比例 72.76%。重庆国 资委通过下属企业渝富资本、重庆水利投资和重庆地产集团，共持有重庆银行25.67%的股份，是 重庆银行的第一大股东，自 2021 年重庆银行在 A 股上市后持续增持，体现出地方国资对重庆银 行稳健经营、发展前景的认可和支持。依托深厚的本地国资股东背景，重庆银行能够精准把握区 域发展规划与政策导向，实现与城市发展的共生共荣。

管理层团队专业素养突出，深耕本土。董事长杨秀明先生具有丰富的大型银行管理经验，并对重 庆本地银行业态有深刻理解。重庆银行管理层兼具专业素养与本土金融经验，年富力强且梯队完 备，新管理力量的注入与原有体系中老员工的持续护航，为重庆银行新发展阶段提供了坚实的管 理赋能。

对公业务优势巩固，负债成本改善助力息差企稳

1. 把握区域发展机遇，对公信贷增长边际提速

传统对公银行特征明显，公司业务板块盈利贡献高。对公业务一直是重庆银行的传统优势业务， 并在近年持续强化为战略重点。自 2021 年以来对公业务板块的资产占比和收入的贡献度逐年提 升，25 年上半年公司银行营收贡献迅猛增长至 75%，对公业务盈利能力进一步提升，对公银行属 性进一步凸显。

重庆银行 2022 年以来延续双位数扩表，未来增长势能有望延续。一方面，2020 年以来受益国家 战略开发大潮，政信类贷款始终保持较快增长中枢，驱动公司扩表动能强劲；同时区域“ 33618” 产业集群建设叠加产业备份，制造业信贷需求将逐步摆脱前期的产业结构调整影响，持续贡献增 量。2023 年以来，重庆银行对公贷款增速稳定在 20%及以上，2025H1 进一步提升至接近 30%。 横向对比看，增长势头显著领先于城商行同业和川渝地区同业，同时零售信贷增速已边际企稳。 25H1，重庆银行对公和零售贷款增速分别为 29%和 4%，贷款同比增速 19.6%，保持双位数扩表。

拆分对公贷款结构来看，政信业务是信贷基本盘，制造业边际扩量明显，基建+制造双轮驱动。 对公政信业务是信贷基本盘，占比逐年提升，截至 25H1 占据信贷的半壁江山（其中基建三类 23%，租赁和商务服务业26%）。深度参与区域发展建设，2025年上半年重庆银行向“双城经济 圈”区域提供信贷支持近 1400 亿元，支持区域重大项目建设超 90 个，服务“西部陆海新通道” 建设融资余额超 470 亿元，同比翻番。 产业方面，聚焦先进制造业和新质生产力，通过专班驱动，出台服务制造业高质量发展实施方案， 全力支持重庆“33618”现代制造业集群体系建设。前期相关风险已压降到位，制造业投放具备 空间，贡献增量已开始逐年提升，25H1 贡献贷款增量的 9%，占贷款比重提升至 7.35%，未来有 望与涉政类贷款共同形成双轮驱动，支撑全行信贷规模持续稳健扩张。

2. 零售业务结构调整，增速边际回正

零售业务结构调整，边际增速回正。疫情结束以来，零售贷款增速受需求疲弱、居民收入预期悲 观等影响持续下滑，2023 年来以来增速已边际回正。展望未来，扩大内需是明年排在首位的重点 任务，今年全国实施消费贷、经营贷贴息，刺激需求释放，重庆也已经将贴息政策扩容至当地银 行。12 月，重庆市财政局等三部门发布通知，将重庆银行、渝农商行、重庆三峡银行 3 家地方国 有法人银行纳入贷款经办机构范围。政策落地，有助于稳定和进一步扩大消费弹性，支撑零售信 贷需求有效恢复。

拆分结构来看，个人按揭贷款占比相对稳定，近两年由于地产市场景气度下行，按揭贷款余额小 幅下降，2025H1占比约7.66%。消费贷方面，2017-2019年得益于互联网平台贷款的快速发展， 重庆银行个人消费贷款迅速增长，占比最高超过 15%，2020 年起明显压降，直至 2024 年上半年 起开始企稳，25H1 消费贷款占比重新回升，相比 2022 年接近翻倍。

3. 核心负债巩固，负债成本显著改善支撑息差企稳回升

核心负债巩固，存款实现较快增长。公司存款占负债比重近年来保持稳定，约六成。2024 年以来， 重庆银行存款增量、增速均明显改善。25 年上半年存款增量实现 681 亿元，超过去年全年水平， 与重庆本地体量最大的银行渝农商行差距明显缩小。个人存款增长自 2021年以来保持良好势头， 增速逐年提升，25H1 个人存款同比增速上升至 25%；对公贷款增速拐头向上，双双驱动整体存 款增速大幅提升至 20%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）