2023年光模块产业链梳理专题：模块封装环节，模块厂商AI受益路径明确，拥抱800G增量需求

一、光模块产业链梳理

光模块产业链包括上游光芯片、光有源器件、光无源器件等环节，本篇报告以光模块的下游模块封装环节为主要切入 点，研究光模块封装环节的主要上市公司。

二、光模块市场竞争格局

中国光模块厂商市场份额快速扩张。根据 LightCounting 统计的头部光学元件供 应商的总销售额，2010 年全球市场份额约 28 亿，增长至 2021 年达到 87 亿美 元，国产厂商市场占有率超过 50%。 2022 年，从中国主流厂商的光模块业务收入来看，中际旭创光模块业务收入领 先，达到 96.4 亿元；光迅科技次之 69.1 亿元，华工科技光电器件业务（包含部 分小基站业务）收入为 57.1 亿元，位列第三；随后，依次是新易盛、联特科技、 剑桥科技、德科立、通宇通讯。

2022 年全球前十大光模块厂商中，中国厂商个数升至 6 位。回顾过往 10 年光模块行业发展历史，国产厂商所占份额 持续提升。 从 2022 年各光模块主流厂商的规模来看：LightCounting 公布了最新版 2022 年全球光模块 TOP10 榜单。榜单显 示，中国光模块厂商一共 7 家入围，海外仅剩 3 家在榜单上。根据榜单，中国光模块厂商 2010 年仅有武汉电信器 件有限公司（WTD，后与光迅科技合并）入围；2016 年，海信宽带、光迅科技两家入围；2018 年，依然只有海信宽带、光迅科技两家入围。2022 年，旭创科技（排名并列第 1）、华为（排名第 4）、光迅科技（排名第 5）、海 信宽带（排名第 6）、新易盛（排名第 7）、华工正源（排名第 8）、索尔思光电（排名第 10）入围。其中，旭创 科技、Coherent、Cisco、华为四家厂商占据的 2022 年全球光模块市场份额超过 50％。

三、中际旭创：高速率光模块需求高增，前瞻布局硅 光、CPO 等前沿技术

2022 年公司收入主要来源于高端光通讯收发模块、中低速光通信模块及其他收 入。其中，高端光通讯收发模块收入 87.46 亿元，同比增长 37.44%，为该公司 主要收入来源；中低速光通信模块收入 6.66 亿元，同比下滑 25.71%。 2022 年公司营收为 96.42 亿元，同比增长 25.29%；归母净利润为 12.24 亿元， 同比增长 39.57%；毛利率为 29.31%。2023 年 Q1 公司营收为 18.37 亿元，同 比下降 12.04%；归母净利润 2.50 亿元，同比增长 14.95%；毛利率为 29.55%， 同比增长 3.27pct。

公司主营产品主要有中低速光模块、高速光模块、光组件及其他，可实现 100/200/400/800G 光模块批量供应，是全球高端光模块头部企业。此外，公司 为电信设备商客户提供 5G 前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心 网传输光模块等高端整体解决方 案。凭借行业领先的技术研发能力、低成本产 品制造能力和全面交付能力等优势，公司 赢得了海内外客户的广泛认可，并保 持了市场份额的持续成长。 2022 年公司高端光通讯收发模块营业收入占公司主营业务比例高达 90.7%。极 大拉动了公司收入增长。

1、高端光通讯收发模块

2022 年，公司高速光通信模块产品销售量达 618 万只，同比增长 29.56%。收 入结构持续优化，高速光模块产品为公司收入的主要来源。 公司高速光模块供应领先，抢占市场先机。公司分别于 2020 年及 2022 年推 出业界首个 800G 可插拔 OSFP 和 OSFP-DD 800G 系列光模块，及基于自主 设计硅光芯片的 800G 可插拔 OSEP2*FR4 和 OSFP-DD 800G DR8+硅光光 模块。2023 年 3 月，公司于 OFC 展会上推出全球首款 1.6T 光模块，在 AI 等应用推动高速光模块不断增长的背景下，公司的高速光模块以领先身位推出供 应。

2、硅光芯片及相干光模块

2023 年 3 月 24 日，公司宣布推出业界最高输出功率 400G ZR / OpenZR+ QSFP-DD 相干模块。该模块模块符合 QSFP-DD MSA、CMIS 和 OIF OpenZR plus 标准，支持长达 500 公里的传输。该模块功耗业界最低，可以帮助客户在 IPoverDWDM 应用和点对点非放大器应用中，优化网络结构，降低部署成本。 同时兼容新兴 ROADM 线路系统，可以在城域/区域 ROADM 网络中发挥重大 作用。其 400G ZR 和 ZR+收发公司已能够提供 100G，200G 和 400G 相干光学 解决方案，封装方式支持 CFP、CFP2、OSFP 和 QSFP-DD。 800G OSFP/QSFP-DD DR8+硅光模块凭借其自主研发设计的硅光芯片，结合 DSP 裸片直驱设计、创新性散热设计、优异的高频及低功耗性能在评选中脱颖 而出。该产品充分发挥硅光技术优势，为数据中心点对点互联及与 400G DR4 进行扇出互联等应用场景提供了高性价比解决方案。 400G 系列相干产品采用低功耗 DSP 和硅光集成等先进技术，具有体积小、功 耗低、性能高等优点，支持 CFP2 和 QSFP-DD 封装形式，使其适合应用于骨干 网、电信、5G 回传和数据中心互联等应用场景，并实现批量发货。

四、新易盛：高速率光模块持续放量，800G 多家客 户送样供应

2022 年全年实现营业收入 33.11 亿元，同比增长 13.83%，实现归母净利润 9.04 亿元，同比增长 36.51%，实现扣非后归母净利润 7.84 亿元，同比增长 31.15%。 2023Q1 单季度，公司实现营业收入 6.00 亿元，同比下降 18.73%，实现归母净 利润 1.08 亿元，同比下降 18.57%。实现扣非归母净利润 1.06 亿元，同比下降 22.66%。 公司的主要产品为光模块和光组件，其中光模块包括点对点光模块和 PON 光模 块。点对点光模块运用于物理连接方式为单点对单点的光网络，如光纤环网、网 状网、光纤专线，PON 光模块运用于物理连接方式为单点对多点的无源光网络 (PON)。

1、点对点光模块

点对点光模块运用于物理连接方式为单点对单点的光网络，如光纤环网、网状网、 光纤专线上述各个网络节点由具有信息分析处理能力的网络设备组成，设备内部 处理的信息为电信号，而这些网络设备间由光纤互相连接，它们之间要实现通信， 设备上均有光电转换接口，即光模块，根据需要处理的信号速率和光电转换接口 的类型不同，所需光模块的种类也不同。 点对点光模块贡献主要收入，占比超过 90%。点对点光模块主要用于数通及电 信市场包括一部分海外“小批量、定制化”的产品。随公司的高速率产品放量， 2021 年点对点光模块贡献收入 28.4 亿元，同比增加 42.2%，占比为 97.7%。 2022 年点对点光模块营业收入 32.48 亿元，同比增加 14.38%，占比进一步提 升至 98.1%。

2、组件与 PON 光模块

PON 光模块运用于物理连接方式为单点对多点的无源光网络(PON)，如 EPON、 GPON 等，PON“无源”是指 ODN 由光分路器和光纤等无源器件组成，不含有 任何电子器件及电源。PON 光模块应用于物理连接方式为单点对多点的无源光 网络(PON)，主要运用于无源光网络中 OLT 和 ONU 设备。 PON 光模块与组件在整体营收中占比小，对公司毛利率影响有限。2022 年 PON 光模块营业收入 0.26 亿元，仅占公司营业收入的 0.79%。组合营业收入为 0.36， 占公司营业收入的 1.09%。

五、光迅科技：光模块、光芯片一体化整合，高速率 芯片有望突破

光迅科技主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造，其中传输、接入和数 据业务收入占比较大。2022 年公司传输收入为 36.57 亿元，接入和数据业务收 入为 32.10 亿元，分别占总收入的 52.9%和 46.4%。 公司营业收入与利润持续增长。2022年公司营收为69.12 亿元，同比增长 6.56%； 归母净利润为6.608亿元，同比增长7.25%；毛利率为23.62%，同比下滑0.59pct。 2023 年 Q1 公司营收为 12.68 亿元，同比下滑 25.92%；归母净利润为 1.02 亿 元，同比下滑 28.62%。

公司专门从事光电芯片、器件、模块及子系统产品研发、生产、销售及技术服务， 2022 年其传输类产品业务、接入和数据业务、其他业务收入占比分别为 52.91%、 46.44%、0.65%。其中，传输类业务受下游需求电信设备及基础设施建设速度放 缓等影响而短暂下滑，接入与数据产品业务受东数西算带动呈现高景气度。

1、传输类产品

2022 年公司传输类业务营收占比为 52.91%，主要应用于光传送网端到端整体解 决方案，可进一步细分为光传输收发模块、光纤放大器和各类无源光器件。在各细分领域的主要产品如下： 光传输收发模块：客户侧和线路侧模块 10Gbps XFP/SFP+、40Gbps/100Gbps CFPx/400G OSFP 等光模块产品。 光纤放大器：掺辑光纤放大器、拉曼放大器和混合光大器。 各类无源光器件：AWG、VUMX、WDM、VOA、OPM 等光传送网所需的光器 件。

2、接入及数据类产品

2022 年公司接入及数据类产品营业收入为 32.1 亿元，占比为 46.44%。 接入类产品应用场景分为接入网光纤到户的固网接入和 4G LTE/5G 网络的无线 接 入 ， 主 要产 品有 GPON OLT/ONU 的 BOSA/BOX ， 10Gps PON(10G EPON/10CGPON)以及 TWDMPON 光收发模块等。 数据通信产品应用场景主要为数据中心、企业网、存储网等领域，可细分为光电 器件、模块、板卡、AOC 产品。

3、光芯片业务

光迅科技对光通信产业链进行全布局，构建从芯片到器件、模块、子系统的综合 解决方案，具备光通信全产业链垂直整合能力。 公司有多种类型激光器和探测器芯片以及 SiP 芯片平台，激光器类有 FP、DFB、 EML、VCSEL 芯片，探测器类有 PD 芯片、APD 芯片，公司的光芯片产品可以 为直接调制和相干调制方案提供支持。公司的封装平台包括有源和无源两大器件 封装平台，有源封装平台分为 COC 平台和混合集成两大平台，支持气密封装和 非气密封装。无源器件平台包括：平面光波导器件平台、微光器件平台、MEMS 器件平台、无源光电器件封装平台等，支撑公司无源器件和半无源器件产品。

六、华工科技：激光+传感+光通信，光模块海外市场 拓展有望超预期

2022 年公司收入主要来源于光电器、激光加工、元器件、全息膜、租赁及其他 收入，其中，光电器件收入 57.10 亿元，同比增长 5.48%，为该公司主要收入来 源。此外，激光加工及元器件收入分别为 32.89 亿元和 23.20 亿元， 2022 年公司营收为 120.11 亿元，同比增长 18.14%；归母净利润为 9.06 亿元， 同比增长 19.07%；毛利率为 19.16%。2023 年 Q1 公司营收为 26.65 亿元，同 比下降 6.76%；归母净利润 3.08 亿元，同比增长 36.34%；毛利率为 21.16%， 同比增长 3.14pct。

公司集激光技术“研发、生产、销售、服务”为一体，以激光技术及其应用为主 业，形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为 重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器及激光 防伪包装业务三大业务格局。 2022 年公司主要经营光电器件系列产品、激光加工系列成套设备、敏感元器件、 激光全息膜类系列产品，其收入占比分别为 47.54%、27.38%、19.31%、4.77%。 当前公司核心业务主要包括传感器、信息激光、能量激光+智能制造三方面，能 够赋能全方位智能化建设，在市场中占有率处于行业领先地位。

1、光电器件业务

从营收上看，光电器件业务五年均占公司营收 40%以上，营收占比始终保持领 先。该项业务主要提供光通信应用的光器件、光模块等产品，相关业务主要由子 公司华工正源开展，华工正源是国内具影响力的光通信器件供应商之一，下游客 户涵盖全球主要通信设备商。 光器件按照是否需要电源驱动，可分为有源光器件和无源光器件。有源光器件主 要用于光电信号转换，包括激光器、调制器、探测器和集成器件等，无源器件用 于满足光传输环节的其他功能，包括光连接器、光隔离器、光分路器、光滤波器 等。 公司产品品类齐全。包括有源光器件、智能终端、光学零部件等产品，现已广泛 应用于数字、模拟通信等重要领域，市场占有率处于行业领先地位。公司围绕 5G、F5G、数据中心、智能汽车、5G to B 五大应用场景，为客户提供智能“光 联接+无线联接”解决方案。同时持续拓展无线终端产品线，实现 5G 全系列产 品覆盖，目前主要产品涵盖路由器、光猫、小基站等。 参股云岭光电，进行产业链上游战略布局。云岭光电作为行业领先的光芯片制造 企业，为公司带来成本和产业链安全等方面的正向支持，构筑公司在光联接及无 线联接业务方面的核心竞争力。

2、传感器业务

公司致力于用传感器技术使能于“物”，通过温度、压力、湿度、光、空气、雨 量等物理变量的感知和控制，推动智慧出行、智慧家庭、智慧医疗、智慧城市的 发展，成为全球有影响力的传感器系统解决方案提供商。 传感器产品技术水平先进，交付能力强。公司自主掌握芯片制造和封装工艺核心 技术，建有教育部敏感陶瓷工程研究中心、国家 CNAS 实验室，获得国家知识 产权示范企业称号，拥有行业领先的技术水平和交付保障能力，是全国知名的多 功能传感器制造商。 传感器产品类型及客户范围广泛。传感器产品涵盖 NTC 系列热敏电阻、PTC 系 列热敏电阻和汽车电子，为家电、汽车、OA、医疗、消费类电子等领域提供温 度、湿度、光、空气等多维感知和控制解决方案。立足家电领域，向新能源汽车 拓展。公司在新能源及智能网联汽车、工业互联网、智能家居等行业的布局，锚定新能源汽车与数字赋能两大赛道，在新能源、汽车、重工、桥梁等多行业领域 突破创新。拥有开利、三星、LG、松下、惠而浦、伊莱克斯、西门子、英格索 兰、约克、VESTEL、阿奇力克、阿里斯顿、A.O.史密斯、格力、美的、海尔、 马自达、尼桑、上汽、一汽、东风等 100 余家国内外知名客户。

3、能量激光+智能制造业务

公司致力于为工业制造领域提供广泛而完整的激光制造加工解决方案，发挥工业 激光领域的领先地位和全产业链优势，全面布局激光智能装备、自动化和智能制 造。是中国最大的激光设备及等离子切割设备制造商之一，国家重点高新技术企 业、国际标准制定参与单位、国家标准制定的牵头组织和承担单位。 公司 “激光精密微细制造设备”、“大功率数控激光制造装备”、“数控精细等离 子切割系列”、“激光器及核心部件”产品，为激光制造加工提供解决方案； 在汽车行业应用方面，公司持续优化白车身顶盖焊接、汽车保险杠加工、等离子 厚板切割等产品的性能，重点推出漫威系列光纤激光切割机、奥博三维五轴激光 切割机系列新产品； 在激光微加工领域，聚焦激光精细加工领域深耕，产品涵盖激光标记去除、焊接、 切割、精细微加工设备、PCB/FPC 装备、新能源装备、显示面板及半导体装备 和自动化产线，同时大力拓展智能制造转型，布局 AI 量测，从核心部件的芯片 到激光器再到制造装备系统进行全产业链布局。

4、激光设备业务

公司拥有业界先进的端到端产品线和整体解决方案，具备从芯片到器件、模块、 子系统全系列产品的垂直整合能力，产品包括有源光器件、智能终端、特种光器 件、光学零部件等，产品现已广泛应用于数字、模拟通信等重要领域，市场占有 率处于行业领先地位。 信息激光业务广泛，技术先进。公司激光设备行业领先，为 3C 电子、汽车电子 及新能源、PCB 微电子、半导体面板、日用消费品等多个行业提供“激光+智能 制造”行业综合解决方案。在激光智能装备制造领域，公司持续优化漫威系列光 纤激光切割智能装备、奥博系列三 维五轴激光切割智能装备、汽车白车身激光 焊接自动化产线、汽车保险杠激光加工自动 化产线、高速三头/双头激光智能开 卷落料生产线、超重超长超大型管材型材三维激光加 工中心等产品的性能。公 司同时拥有国内外领先的激光全息技术、综合加密防伪技术，主要从事激光全息 综合防伪标识、激光全息综合防伪包装材料及其它防伪产品的研制、开发、销售、 技术咨询、技术服务。

七、德科立：擅长长距离传输，相干技术领先

2022 年公司营收为 7.14 亿元，同比下降 2.31%；归母净利润 1.02 亿元，同比 下降 19.63%。2023 年 Q1 公司营收为 1.66 亿元，同比下降 19.32%；归母净利 润为 0.22 亿元，同比下降 32.97%；毛利率为 28%，同比下滑 6.3pct。 公司收入主要来源于光放大器、光收发模块和光传输子系统。2022 年公司光放 大器业务实现营收 2.91 亿元，同比增加 12.44%。光收发模块业务和实现营收 2.44 亿元，同比下降 2.66%，光传输系统业务实现营收 1.50 亿元，同比下降 16.75%。

公司是一家专业从事光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售 的高新技术企业。其产品主要包括光纤放大器、光模块、光器件和子系统产品。 其产品主要应用于通信干线传输、5G 前传、5G 中回传、数据链路采集、数据中 心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域。 2022 年公司光放大器、光收发模块和光传输子系统营收占总营收比重分别为 40.77%、34.18%和 20.98%。

1、光放大器

光放大器主要用途是在光纤通信中对光信号直接放大，用于补偿光链路传输损耗， 以实现光纤通信系统中的全光中继长距离、高速率传输，降低了光传输中的单位 带宽传输成本。光放大器使大容量、高速率、长距离的光纤通信成为可能，是全 光网络不可缺少的重要器件。

2、光收发模块业务

光收发模块主要作用是完成关键的光电转换和电光转换，为光通信系统的核心部 件。光收发模块在发送端将光通信设备的电信号转换成光信号，通过光纤传输后，在接收端把光信号转换成电信号，再由接收端设备进行信息处理。

3、光传输子系统产品

光传输子系统产品通过光传输子系统设备与通信系统主设备进行交互，功能与主 通信设备互补，用以实现特定的扩展功能、增强原通信系统。光传输子系统主要 应用领域包括 4G 前传、5G 前传、数据链路采集和超长距传输等。包括超长距 传输子系统、数据链路采集子系统、前传波分子系统和其他子系统设备。

八、剑桥科技：通信设备起家，光模块业务加码布局

2022 年公司收入主要来源于电信宽带终端、无线网络设备及其他收入，其中， 电信宽带终端收入 20.59 亿元，同比增长 84.97%；无线网络设备收入为 10.56 亿元，同比增长 9.99%。 2022 年公司营收为 37.86 亿元，同比增长 29.66%；归母净利润为 1.71 亿元， 同比增长 154.93%；毛利率为 18.66%。2023 年 Q1 公司营收为 10.74 亿元，同 比增长 124.98%；归母净利润 0.71 亿元，同比增长 166.64%；毛利率为 22.56%， 同比增长 17.03pct。

2022 年公司电信宽带终端、无线网络设备、高速光组件与光模块、工业物联网 硬件及解决方案营业收入占比分别为 54.4%、27.9%、12.63%、5.02%。 公司产品主要包括光模块、无线接入、有线接入、交换机设备及家庭网络。 光模块：公司拥有完整光模块产品线，应用于数据中心和 5G 无线网络，其产品 涵盖多种封装类型，传输距离和速率以满足高速发展的网络需求。包括 400G 光 模块、200G 光模块、100G 光模块、50G 及 25G 光模块。

1、电信宽带终端业务

电信接入终端设备为公司传统主营业务，随着光纤宽带接入技术进步，新兴高带 宽业务如高清视频、智慧家庭及 VR/AR 的逐步应用，公司传统业务重新进入景 气周期。 电信宽带接入终端产品功能主要是面向固网运营商，苏子各种有线宽带技术，应 用于家庭或者模道，实现多业务综合接入，其主要产品包括： 光纤接入产品 PON ：SFU（单个家庭用户单元）、MDU（多住户单元）； 局端设备: Open OLT（JDM）、2.5G/10G、 SFP PON Mac 模块； 铜线接入产品: VDSL2 CPE、G.fast CPE、智能家庭网关。

2、无线网络设备业务

无线网络设备产品实现无线接入和无线互联，应用于家庭、企业及各种商业环境。 无线接入：典型组网设备包含路由器/管理型网关，PoE 交换机，无线 AP 或无 线路由器，无线控制器或 4G / 5G 小基站等系列产品。主要产品包括：室内 AP，室外 AP，室外 CPE，4G / 5G Small Cell。 主要功能和应用：无线接入和无线互联，广泛应用于办公室，宾馆，家庭，政府 单位等需要无线上网的地方。

3、光模块业务

公司积极拓展光模块业务，拥有完整的光模块产品线，应用于数据中心和 5G 无 线网络，其产品涵盖多种封装类型，传输距离和速率以满足高速发展的网络需求， 公司基于最新 PAM4 调制技术的 400G 和 800G 及硅光技术的光模块领域领先。 100G 光模块赛道：完成 100G CWDM4 等样品开发，具备成本优势； 200G 赛道：200G PAM4 光模块已经进入深度研发阶段； 400G 赛道：公司率先向北美客户小批量发货，成为全球最早开发该产品企业之 一。 800G 赛道： 2022 年，公司基于 EML 的系列产品 800G 2xFR4/LR4 光模块 (2km/10km).800G 8xFR1/LR1 光模块(2km/10km) 产品已小批量发货。

4、收购 Oclaro，扩充光模块产线

2019 年 3 月，剑桥科技发布公告称，公司与 Lumentum Holdings Inc.及其下属 的 Oclaro Japan, Inc.签署了收购协议及附属协议，将以 4,160 万美元（注：按 照当时的汇率约合人民币 2.8 亿元）的现金收购 Oclaro Japan, Inc.的部分经营性资产、人员和业务，主要涉及的是 Oclaro 日本的光模块业务。 本次项目的实施地点为公司上海江月路生产基地厂区，项目主要内容为光模块产 线生产技术的升级改造。为了达到快速扩大 5G 无线通信光模块产能目的，公司 拟对所收购的产线和设备进行改造以扩大产能。项目建设期从 2019 年 12 月到 2020 年 7 月。项目完成后，预计将实现 5G 无线通信光模块生产能力从 135 万 只/年提升至 350 万只/年。 投资该技术更新改造项目的目的系为了抓住 5G 无线通信发展机遇，对前期所收 购的光模块生产线加以改造并提升产能，有利于抓住市场机遇，把握战略性机遇 和大客户资源，提高公司效益，符合公司长期发展战略。预计到 2020 年下半年 该项目完成后，公司可实现 5G 无线通信网络光模块产能规模增加 215 万只/年。

九、联特科技：立足海外市场，高速光模块有望放量

公司收入主要来源于光模块及其他业务收入， 2022 年公司光模块 10G 及以上 收入达 6.95 亿元，同比增长 16.39%，为该公司主要收入来源；光模块 10G 及 以下收入为 1.10 亿元，同比增长 33.32%。 公司 2019 年度至 2021 年度主营业务收入分别为 3.78 亿元、5.12 亿元和 6.96 亿元，近三年营业收入复合增长率达到36.07%。2022 年公司营收为 8.25 亿元， 归母净利润1.13亿元，同比增长36.34%；毛利率为31.66%，同比下滑14.02pct。 2023 年 Q1 公司营收为 1.8 亿元，归母净利润为 0.26 亿元，毛利率为 32.3%， 同比下滑 2.6pct。 从国内外收入占比来看，近几年，公司积极拓展海外市场，国外收入占比稳步提 升。

联特科技一直专注光模块的开发，产品种类齐全。公司致力于满足客户的标准化 及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光模块产品累计 1,000 余种，产品的 技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于电信传输、 无线通信、光纤接入、数据中心、光纤通道等多种应用场景，服务客户包括NOKIA、 Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、IPG 等国际知名通信行业客户， 以及中兴通讯、新华三、烽火通信、瑞斯康达、浪潮思科等国内知名电信和网络 设备制造商。

十、通宇通讯：收购深圳光为拓展光模块业务，代工 海外龙头有望向高速率升级

2022 年公司营收为 7.14 亿元，同比下降 2.31%；归母净利润 1.02 亿元，同比 下降 19.63%。2023 年 Q1 公司营收为 1.66 亿元，同比下降 19.32%；归母净利 润为 0.22 亿元，同比下降 32.97%；毛利率为 28%，同比下滑 6.3pct。 公司收入主要来源于光放大器、光收发模块和光传输子系统。2022 年公司光放 大器业务实现营收 2.91 亿元，同比增加 12.44%。光收发模块业务和实现营收 2.44 亿元，同比下降 2.66%，光传输系统业务实现营收 1.50 亿元，同比下降 16.75%。

1、基站天线业务

公司主要从事移动通信基站天线、微波天线、射频器件、光模块、无线宽带终端、 小基站和专网设备等产品的研发、生产、销售和服务业务。积极在 CPO、硅光、 相干等领域做技术储备和布局。研发主要内容包括高速光器件封装平台、高速相 关光模块技术和产品、CPO 共封装工艺及光模块技术和产品。其中，公司基站 天线主要包括常规基站天线、5GMassive MIMO、多波束天线、智能天线、 Smallcell 天线、特型天线和室内天线。

2、微波天线业务

公司微波产品主要包括微波天线和微波器件。 微波天线 TYA03E028S 有 0.3m, 极高性能, 单极化, 27.50～29.50GHz 微波天 线 微波器件 MWD-2.5GEBand 是一款高速 IP 电台产品，支持单向峰值 2.5Gbps 的传输率。MWD-2.5G-E 使用 71-76/81-86GHz (E- band)，可以用在点对点应 用场景，比如 5G/4G/LTE+的回传，4K 高清视频直播；5G 轨道交通领域；以 及任何需要 提供双向 5Gbps 以上通信速率，对低延时、高可靠、大带宽有强 烈需求的场景。

3、射频器件业务

射频器件是移动通信基站和天馈系统核心部件之一，公司生产的射频器件产品主 要包括合路器、滤波器和 GPS。 合路器一般用于发射端，其作用是将两路或者多路从不同发射机发出的射频信号 合为一路送到天线发射的射频器件，同时避免各个端口信号之间的相互影响。滤 波器是由电容、电感和电阻组成的滤波电路。滤波器可以对电源线中特定频率的频点或该频点以外的频率进行有效滤除，得到一个特定频率的电源信号，或消除 一个特定频率后的电源信号。GPS 北斗接收机射频前端处理对卫星信号进行放 大、滤波、变频和模数转换后最终得到 GPS 北斗导航数字中频信号。

4、光模块业务

公司生产多种规格的光模块产品。 光为 400G QSFP-DD 系列是一款可热插拔的光收发模块，符合 QSFP-DD MSA 标准，主要应用于数据中心 400G 互联，最大支持 10Km 传输距离。 光为200G 系列是一款可热插拔的光收发模块，符合QSFP-DD、QSFP56 MSA，, 产品涵盖 100m，2Km，10Km，40Km 传输距离。该系列产品采用 LC 或 MPO 光口，具有功耗低、体积小、速率高等特性，有利于数据中心增加容量、提高端 口密度和降低功耗。主要应用于数据中心网络互联。 光为 100G QSFP28 系列光模块产品包括 SR4、PSM4、CWDM4、LR4、ER4 等系列。该系列产品采用 LC 或 MPO 光口，兼容 IEEE802.3bm, SFF-8636 等标 准；具有功耗低、体积小、速率高等特性，有利于数据中心增加容量、提高端口 密度和降低功耗。主要应用于 100G 数据中心内部网络、数据中心互联、城域网 络等环境。

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