2023年索辰科技研究报告 多领域仿真覆盖

一、索辰科技：CAE上市第一股，专精仿真十余载

1.1公司整体概况

上海索辰信息科技股份有限公司（以下简称“索辰科技”）是一家专注于 CAE 软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司自 2006 年成立以来，坚 持面向世界科技前沿，面向国家重大需求，专注于 CAE 核心技术的研究与 开发，在实现自身技术持续提升、经营规模不断扩大的同时，为实现我国工 业软件自主研发、核心技术自主可控的新局面贡献力量。2023 年 4 月，索 辰科技在科创板成功上市。 经过持续的研发投入和技术创新，索辰科技目前已形成流体、结构、电磁、 声学、光学、测控等多个学科方向的核心算法，并开发出多类型工程仿真软 件，为中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、 中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及中科院下属科研院所等提供 多学科覆盖的工程仿真软件及仿真产品开发服务。

管理层与核心技术团队积淀深厚，对仿真行业具备深刻的理解与把握。公 司董事长兼总经理陈灏先生、副总经理兼董事会秘书谢蓉女士，均曾任职于 美国 ANSYS 公司与中国安世亚太公司，对 CAE 仿真行业具备较为深刻的 理解。同时，核心管理层成员与核心技术人员均具备较强的理论技术与工程 经验积淀。实控人保持控股，国资、产业基金战略加持。公司的控股股东、实际控制 人陈灏先生持有本公司 1100 万股股份，占总股本 26.62%。此外，公司主要股东中存在多家国资、产业基金，其中上海旸谷、国开科创属于国有股东， IPO 后分别持有公司 1.86%、1.72%股份；国发基金、航空基金则系公司为 了发展需要而引入的产业基金投资，在 23Q1 末分别持有公司 2.69%、0.54% 的股份，可为公司在国防、军工领域的业务发展带来较好的促进和协同作用。

1.2产品与营收

1.2.1产品：多领域仿真覆盖，产品+一栈式服务

公司 CAE 软件的核心产品为工程仿真软件和仿真产品开发，产品涉及流体、 结构、光学、声学、电磁、测控、多学科等多个方向，可满足航空航天、国 防装备、船舶海洋、重型机械、核工业、电子电器、地面交通等复杂产品或 工程领域的仿真需求。

工程仿真软件：通用型的仿真工具软件，是公司报告期内收入、利润的最 主要来源，可进一步细分为单一学科仿真软件、多学科仿真软件和工程仿真 优化系统。单一学科软件：用于流体、结构、声学、电磁、光学、测控等领域仿 真软件的统称，可以单独实现不同场景、不同工程环境的仿真模拟计 算，是通用型工具软件。多学科仿真软件：将多类别的仿真软件与多类型的仿真系统集成在一 个仿真环境下运行，帮助客户提升复杂工程整体设计的效率，多学科 仿真软件以单一学科软件为基础。工程仿真优化系统：在产品系统及详细设计、试验验证、生产等阶段 引入仿真分析方法，实现产品设计、生产全周期的仿真驱动，提升解决工程实际问题的能力。

仿真产品开发业务是公司根据细分工程领域客户的具体需求，为客户提供 定制化的仿真解决方案，主要包括解决特定工程问题的纯仿真软件产品开发， 仿真-试验融合验证系统、高性能平台、仿真云平台等软硬件一体的仿真方 案，为客户提供高性能运算、云服务、多学科仿真、试验等多种综合仿真服 务。

1.2.2营收及结构：营收稳定快速增长

2019-2022 年，受益于国防军工行业持续稳定投入，以及关键科技领域国产 替代的整体推动，公司整体营收保持较快增长，从 2019 年的 1.16 亿元增 至 2022 年的 2.68 亿元，期间 CAGR 为 32.3%。

流体与结构仿真为主要营收软件产品，仿真产品开发营收快速增长。营收 结构上，工程仿真软件为公司营收基本盘，2020-2022 年持续为公司贡献年 均 1 亿以上的营收。细化来看，单一学科仿真软件为公司主要仿真软件营收 来源，其中流体、结构仿真软件为单一学科仿真中的主要部分，且结构仿真 软件竞争力不断提升，并在民用领域实现较好拓展，在 2021 年实现营收快 速增长。在工程仿真软件之外，公司仿真产品开发营收在 2022 年取得快速 增长，从 2021 年的 5863 万元增至 2022 年的 1.33 亿元。

1.2.3毛利率有所波动，软件业务提供主要毛利

2019-2022 年，公司毛利率先升后降，不过整体仍维持在 60%以上。具体 到产品线上，工程仿真软件作为纯软件形态产品，其毛利率始终维持在 95% 以上，为公司提供了主要的毛利。而仿真产品开发业务涉及较多的硬件外采 及现场安装调试工作，定制化属性较强，其毛利率受项目本身性质影响较大， 故仿真产品开发业务的毛利率整体较低且有一定波动。

研发持续高水准投入，规模效应初步显现。作为关键领域科技企业，公司 持续保持在研发上的高投入力度，研发费用率在 2019-2022 年均在 30%以 上。同时，随着公司前期研发成果的逐步产品化，以及公司产品与服务逐步 得到客户的更多认可，公司营收近年来快速增长，销售/管理/研发费用率均 出现降低，初步体现出一定的规模效应。不过由于公司仿真产品开发业务的 占比在 2022 年快速提升，公司整体毛利率有所下行，导致公司 2022 年净 利率 20.1%相较 2021 年有所下滑。

IPO 募资加码建设，研发、营销加力突破。2023 年 4 月公司于科创板上市， 募资净额约 23.16 亿元，根据招股说明书，扣除补充流动资金，本次 IPO 募资资金中约 6.69 亿元用于相关募资项目投入，其中研发中心建设、工业 仿真云研发、DEMX 水下噪声测试仪建设这三个项目为研发相关投入，同 时公司也加力营销体系建设，通过 IPO 募资 3500 万元用于营销网络建设项 目。

二、CAE：高集中度的卡位环节，国产替代乘风而起

2.1何为CAE

2.1.1CAE是什么

计算机辅助工程（Computer Aided Engineering，CAE），是指在产品/工 程设计阶段用计算机软件对产品/工程项目的工作状态、行为进行基于物理 模型的模拟，来预测其功能可用性、可靠性、效率和安全性等，实现产品/ 工程的设计优化，保证产品/工程达到预期功能并满足各种性能指标。在产 品/工程设计与改进中，CAE 软件的应用，能够起到优化设计方案、提升产 品性能、减少试验次数、提升研发效率、缩短开发周期、降低设计风险和研 发成本的效果。CAE 软件本质是把物理和工程学科的理论模型做数学处理后得到的代数求 解过程固化而成的计算机程序，且包括丰富的工程数据、模型和简单易操作的用户界面和结果分析功能。作为一种综合性、知识密集型信息产品，CAE 融合了物理学、数学、工程学、计算机科学等多学科的算法和技术，涉及学 科广，模型复杂，需要深厚的理论基础和持续的技术创新。

以上，我们可以看到 CAE 作为一种工业工程软件，其开发难点主要体 现在以下几点： CAE 软件的底层是物理学和数学，归根结底是基础学科的突破。物理 学角度来看，CAE 的本质是用物理学规律或模型对工程问题进行客观 描述。比如流体力学中，流体运动在宏观上满足动量、质量、能量守恒 等物理规律，在微观上满足分子动力学理论，就可以依据一定模型来对 流体运动进行宏微观的描述，如 Navier-Stokes 方程等。从数学的角度， CAE 是使用合适的计算数学方法，如有限差分法（FD）、有限体积法 （FVM）、有限元方法（FEM）、格子 Boltzmann（LBM）、气体动 理学算法（GKS）等方法，将基于物理学规律和模型而成的理论方程 变换为计算机可以表达、存贮和求解的代数方程。

CAE 对算力与算法的要求较高。CAE 软件的底层算法实现涉及到大量 复杂计算，需要计算机提供强大的算力支持并加速计算过程；要通过计 算机语言对物理法则和数学方程进行描述，以算法形式建立约束条件， 进行参数优化等。同时，通过计算机技术，帮助用户进行关键参数和规 则的输入、实现仿真过程并在后处理中提供计算机图形处理和展示。在 较为复杂的仿真分析中，充足的算力基础和简洁高效的算法对 CAE 软 件的工作效率有着较为重要的作用。CAE 需要应用于复杂多变的实际工程场景，背后是复杂的工艺 Know-how。

CAE 软件的开发目标是解决实际的工程问题，工程问题具有复 杂性，仿真软件必须要与具体的工况相结合，才能发挥出实际的效果。 工业软件本身是工业技术软件化的产物，其源于工业领域的真实需求， 是对工业领域研发、工艺、装配、管理等工业技术/知识的积累、沉淀 与高度凝练。由于不同工业领域所面临的学科理论、工况环境、规范及 标准不同，因此，CAE 软件在开发时，需要针对特定的工程问题进行 深入研究，不断推陈出新，才能更好的实现仿真模拟，开发出符合客户 需求的 CAE 软件产品。

2.1.2CAE软件的架构

CAE 软件通常包括核心的求解器与图形用户界面（GUI），使用过程通常 包含前处理、求解计算与后处理三个阶段。前处理过程中，用户在 GUI 为 求解器提供/生成实际的几何模型和空间网格，选择物理模型和数值求解算 法及其参数，根据实际工况设臵求解的边界条件，之后求解器开始运行求解 并输出结果数据，整个计算过程无需用户干涉。求解过程结束，用户用软件 对计算结果进行后处理，包括对计算结果数据的提取、分析和展示等。

前处理：在前处理过程中，首先需要具备网格/粒子离散模型，离散模 型可以通过软件自带的几何建模和网格/粒子离散模块实现，也可以导 入外部的几何模型或网格/粒子模型。之后设定计算区域，选择物理模 型、材料、数值求解格式，以及设臵初始条件、边界条件、载荷、约 束等。上述各项物理和数值求解参数设臵完成之后进行求解过程。由 于通用 CAE 软件支持多种多层次的物理模型、边界条件、材料、数值 求解格式，所以前处理过程需要诸多步骤，且各项设定都会影响计算 结果，CAE 获得准确可靠结果的前提就是前处理阶段的各项输入和设定正确合理。

求解器：求解器将 CAE 软件底层的物理、数学算法用计算机语言展示 并计算求解，是 CAE 软件的核心，具有较高的知识产权价值，在产业 链中占据价值的“制高点”。求解器的性能直接决定了 CAE 软件的技 术水平。求解器旨在求解数学物理模型对应的方程，构建求解器算法 的关键步骤是使用合适的计算数学方法，不同的数值格式决定了代数 方程组的最佳求解方式、求解效率和稳定性以及它逼近原始偏微分方 程的精确程度。后处理：后处理模块用于处理和显示 CAE 求解器生成的结果数据。 CAE 求解计算会产生大量的数据，为了获得数值模拟的研究结果，必 须对计算产生的数据进行分析、理解，以便发现计算过程中出现的情 况和问题，从而正确地认识和理解被研究对象。后处理模块为客户提 供了可视化的界面，通过多种方式展现工程问题的模拟结果，包括图 表、图形、动画等。

2.2CAE市场集中度高，海外巨头先发优势尽显

2.2.1CAE的产业特点：市场虽小但产业卡位突出

一般来说，基于产品生命周期，工业软件可以分类为研发设计类工业软件、 生产制造类软件、运维服务类软件和经营管理类软件。在产品生命周期中， 位于两端的研发设计、营销与售后运维具有较高的价值量，特别是研发设计 在产品生命周期的初期阶段，对后续所有环节都有较大的影响。CAE 作为 研发设计类软件的一种，其仿真结果的准确性对后续产品的制造生产与实际 使用均有较强的指导意义。

不同类型的工业软件在我国的发展并不均衡，其中研发设计类工业软件系 明显短板。研发设计阶段一般可以较大程度上决定了一款产品未来的大体价值，但我国研发设计类软件的国产化程度较低，较为依赖国外厂商。根据 《中国工业软件产业白皮书（2020）》的数据，我国研发设计类软件的国 产化程度仅约 5%。

2.2.2我国CAE市场：竞争格局高度集中，国产替代潜力较大

2020 年全球 CAE 市场约 81 亿美元，中国占全国不到 10%。CAE 行业市 场规模随着下游行业需求规模不断扩大而增加，根据 Credence Research 的数据，2021 年，全球 CAE 市场规模即已达到 90 亿美元。具体到中国， 根据 CIMdata 的数据，2021 年中国 CAE 市场约 6.18 亿美元，仅占全球 CAE 市场的不到 10%，这与我国工业制造业产值 20%以上的全球占比不相 匹配。

国内对 CAE 的研究和开发最早可追溯至上世纪 60 年代，70 年代时我国涌 现了一批具有自主知识产权的有限元分析软件，如航空工业部开发的 HAJIF，大连理工大学开发的 JIGFEX 等。国内早期 CAE 产品针对航空航天、土木、 建筑、水利等特定领域，相对更专业，但更像是专家科研的数值计算程序， 一般工程师难以掌握，后续推广和服务更难以为继，限制了市场化进展。 90 年代后，以 ANSYS、MSC 为代表的国外 CAE 产品席卷国内市场，成熟、 好用而稳定的国外 CAE 也纷纷取代了国内的“老版本”程序，同时教育版 本的渗透也加速了国外 CAE 的普及，国外巨头迅速接近垄断了国内市场， 国产 CAE 进入沉寂期。

2000 年代中期开始，国外 CAE 厂商逐步形成垄断 优势，催生了国内围绕特定行业的 CAE 二次开发服务，国内 CAE 厂商陆续 成立，开启商业化道路。这种二开服务模式的兴趣，一定程度上也持续压缩 国产本土 CAE 软件的生存空间，造成了“研发不及代理”的发展困境。随 着全球政治经济形势的快速变化以及科技的日益进步，在当前强调智能制造， 工业自主的背景下，国内 CAE 行业重新焕发生机，进入了快速发展期。

CAE 行业集中度高，海外厂商占据国内主要份额。海外厂商在 CAE 领域率 先开启探索，其产品研发与商业化打磨较为领先，且海外计算机技术持续快 速发展为 CAE 产品不断加持，并在后期开启了大规模收购兼并的发展路线。 国内对 CAE 的探索虽然早在 20 世纪 60、70 年代即已有不错成果，但后期 多方面原因下我国本土 CAE 实践产品未能实现较好的商业化，导致目前国 内 CAE 行业几乎被海外 CAE 巨头所垄断。根据 IDC 数据，2021 年 Ansys、 西门子、达索为前三厂商，市场份额分别为 19.1%、16.5%、10.2%，几乎 占据了中国整体市场的半壁江山，而国产厂商整体市场份额仅为 15%。同 时，《中国工业软件产业白皮书（2020）》数据显示，我国高端 CAD、 CAE、MES、PLM 等研发设计类软件市场被安西斯、达索、西门子、MSC 等国外厂商垄断，特别是 CAE 领域，国内市场前十大供应商完全被海外企 业所占据。

2.3工业软件自主可控扶持政策密集出台，国产替代乘风而起

在信息产业推动国民经济发展的过程中，包括 CAE 等在内的工业软件发挥 着举足轻重的作用。国家有关部门为促进行业健康有序发展，相继出台了一 系列产业政策，为行业的发展奠定了坚实基础。

三、公司竞争优势&未来发展方向探讨

3.1竞争优势：无网格法打造领先仿真能力，“高性能计算+云平台”加码夯实壁垒

随着计算技术和计算机计算水平的不断提高，数值模拟方法逐渐应用到了仿 真的各个领域。网格离散法，包括有限元、有限差分、有限体积等方法，作 为出现较早的数值模拟方法，广泛地应用到了力学的相关计算中。但是，网 格数值模拟方法并非完美无缺，也存在一些难以解决的问题。例如在流体力 学模拟中，由于流体力学模拟是个复杂的过程，存在极端变形、自由液面以 及物质运动交界面等问题，在应用网格数值模拟时，会出现网格扭曲导致计 算不收敛或者产生很大的计算误差；再如在模拟大变形问题时，包括高速碰 撞、水底爆炸现象、裂纹动态扩展、流固耦合以及金属冲压成型等，用网格 数值模拟方法也不能得到理想效果。在以上背景下，无网格方法逐渐发展起 来。

什么是无网格法？无网格法是在数值计算中不需要生成网格，而是按照一些 任意分布的坐标点构造插值函数离散控制方程，就可方便地模拟各种复杂形 状的流场。扩展到其他力学领域，无网格法可以理解为根据节点来构造近似 函数，以消除由于依赖网格而带来的问题。相对于传统的、以有限元方法为代表的有网格方法，无网格法的主要优点包 括但不限于：不需要网格（至少函数近似不需要网格），大大减少了网格划分工作 所带来的负担；容易构造高阶形状函数，这不但有利于提高精度 ，也减少了后处理的 工作量；能够解决一些传统数值方法很难解决的问题，如超大变形问题，裂纹 扩展问题，高速冲击问题等；易于进行自适应分析。

公司一定程度通过无网格技术的研发和应用实现对主要竞争对手的追赶， 并在部分细分领域已具备一定的技术和算法优势。在流体仿真领域，市场上诸如 ANSYS 的 Fluent、西门子的 StraCCM+软件为代表的主流流体仿真软件均采用有限体积法模型。公司流 体仿真产品 Aries 则以无网格法为出发点，主要采用基于气体动理学格 式的数值算法，Aries 还支持粒子模型的直接模拟蒙特卡洛方法和光滑 粒子流算法。其中，气体动理学算法系公司率先将该算法与其他技术 相结合商业化应用于通用流体仿真分析，具有较高的前瞻性；

直接模 拟蒙特卡洛方法则可用于稀薄气体环境仿真，而该细分领域国外同行 在国内均不提供对应的算法支撑，公司通过自主研发实现该方面的技 术突破，并提供稀薄气体流动仿真模块，从而使软件仿真精度达到国 际行业标准，并形成自身在产品上的差异化亮点与竞争优势。在结构仿真领域，以 ANSYS 的 Mechanical、达索的 ABAQUS 软件为 代表，市场主流的算法为线性、非线性有限元分析算法模型，同行也 一般采用网格进行物理区域的离散。而公司的 Virgo 产品既提供有限元 法求解器，同时也支持再生核粒子求解器、近场动力学求解器，其中， 再生核粒子求解器相比有限元法等传统求解器能够更加真实的模拟位 移场，近场动力学求解器基于非局部作用思想建立模型，并采用粒子 法对物理区域离散，适用于空间不连续问题的分析，例如高速撞击和 裂纹扩展。

无网格法大放异彩的背后，离不开公司在云化+算力平台布局上的与投入。 相对而言，无网格法的研究起步较晚，至今仍缺少极为坚实的理论基础和严 格的数学证明，特别是无网格法一般计算量较大，计算效率低，这些都导致 无网格法在较长一段时间内只能停留在纸面理论上。但随着近年来算力相关 基础设施与计算能力的飞跃式发展，无网格法面临的困难得到了较好的解决， 其应用也迅速发展起来。公司加强力度研发高性能计算、云平台等技术，充 分发挥无网格法下多种算法具备的较强的并行计算潜力，并以无网格的方 式节省仿真中的前处理网格划分时间，在保证仿真精度的同时大幅提升软 件的计算速度与仿真效率。

仿真基础设施与能力具备外延潜力，为客户提供更高质量的仿真产品与服 务。公司的高性能计算平台、工业仿真云平台具体如下：高性能计算平台：通过聚合结构，使用多台计算机和存储设备以极高 速度处理大量数据，使多个节点以集群的形式协同作业。高性能集群 上运行的应用程序一般使用并行算法，把一个大的计算问题根据一定 的规则分为许多小的计算单元，在集群内的不同节点上进行计算，而 这些计算单元的处理结果，经过处理可合并为原问题的最终结果，从 而缩短问题的处理时间，在短时间内执行海量计算。

工业仿真云平台：工业仿真云以云服务方式提供仿真分析所需 CAE 工 具软件、高性能计算资源、存储资源、网络资源、高性能图形显示资 源等，通过在本地及云端运行大量并行任务和分时使用，可以实现客 户计算资源的充分利用，提升仿真效率，实现快速处理极复杂模型的 高级仿真、降低计算成本的效果。工业仿真云平台包括私有云服务和 公共云服务两种部署，其中私有云方式对接客户本地部署的高性能计 算平台，公共云平台则对接外部的计算资源。公司经过多年的研发，已在高性能计算环境搭建与调试适配方面形成较为深 厚的经验与方法积累。目前，公司致力于将高性能计算平台与工业仿真云平 台两项产品技术对外赋能，解决下游客户计算资源不足的带来的仿真软件产 品性能表现瓶颈，为客户提供更好的仿真使用体验。

3.2军工领域基础稳固，民用仿真突破打造新成长极

3.2.1军工单位及科研院所是公司主要营收来源，稳定增长可期

军工单位及科研院所占公司营收主要部分。公司的仿真产品及服务主要向 军工单位及科研院所提供，而公司与科研院所的业务合作也主要针对军工领 域。目前，十大军工集团中，除中国兵器装备集团有限公司外，中国航发、 中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集 团、中国兵工等九大军工集团的下属单位及科研院所均为公司报告期内的合 作客户，是公司销售收入的主要来源；同时，公司与中科院下属长春光学精 密机械与物理研究所、上海光学精密机械研究所、南京天文光学技术研究所 等单位的合作也日益密切，相关收入持续增长。2019-2021 年，公司来自军 工单位及科研院所的营收分别为 0.85/1.32/1.29 亿元、350/1042/3165 万元， 军工领域营收合计分别为 0.88/1.42/1.61 亿元，占公司主营业务营收的比重 分别为 91.29%/88.18%/83.91%，占比虽有下降但仍为公司营收主要部分。

军工领域对仿真能力的要求较高，获得军工客户认可也意味着较强的能力 背书。军工领域如航空航天、船舶等属于高端应用领域，涉及场景复杂，且 对产品开发与生产制造的要求极高，特别是部分场景很难甚至根本无法通过 实验的方式来检验，因此军工领域对高性能的仿真需求非常大。公司已取得 从事军工业务相关资质，长期与军工集团、下属单位及科研院所合作，其产 品仿真能力已得到客户的广泛认可，我们认为，这一认可是对公司仿真产品 与技术能力的最好背书。

军工信息化持续稳定投入，公司营收基本盘稳定。根据智研咨询的数据， 2012-2020 年我国军工信息化市场规模从 559 亿元增至 1057 亿元，期间复 合增速为 8.29%。考虑到当前我国国防军事建设逐渐向智能化、电子化、 高端化方向发展，我们认为军工领域仿真需求增速应一定程度上不低于军工 信息化市场整体增速，且我国国防支出力度大、支出保障性高，整体而言， 我们认为公司在军工领域仿真业务上的营收稳定性与确定性较高，其基本盘 属性愈发巩固。

3.2.2突破民用领域：搭建营销网络，工业仿真云平台助力拓展中小客户

民用仿真领域收入占比快速提升。随着公司产品成熟度的提升和公司市场影 响力的扩大，公司逐步加强在国有和民营企业中的市场开拓力度，来自民用 领域的营收及占比均快速提升。2019-2021 年，公司来自民营企业的营收分 别 为 841/1908/3078 万 元 ， 占 当 年 主 营 业 务 营 收 比 重 分 别 为 8.71%/11.82%/16.09%。

民用领域仿真需求量较高，军工领域技术有望得以较好复用。民用仿真所 面对的行业与应用领域更为广泛，对仿真产品的通用性、基础技术的复用性 也有较高的要求。同时，我国民营制造业经济体量也大于军工相关制造业产 值，其对仿真产品的需求体量也相应较大。公司深耕军工领域，其产品能力 在军工领域复杂的场景下得到验证与认可，我们认为公司在向民用领域拓展 中具备较好的技术能力基础，具有一定的技术先发优势。 拓展民用领域客户的方式：两大募资项目——工业仿真云&营销网络建设。 具体来看：

工业仿真云：CAE 使用门槛大幅降低，公司商业模式持续优化。本项 目中，公司将 CAE 仿真以云服务的形式提供给用户。公司将流体、结 构、光学、声学、电磁、测控及多学科等多个方向的仿真软件部署到 云端，包括前处理器、求解器和后处理器等模块的云化，借助索辰工 业仿真云平台的云端 CAE 仿真软件，用户可以随时随地进行模拟仿真， 无需下载安装软件，在任何一台电脑上都可以打开网页进行仿真分析。 对于中小企业而言：1）企业使用仿真服务经费上的壁垒下降；2）企 业使用仿真服务人才上的壁垒下降；3）企业使用仿真服务技术上的壁 垒下降。同时，以云服务形式提供仿真服务是对公司商业模式的重要 优化方式，有望持续提升公司毛利率，并形成较为稳定的现金流。

营销网络建设：深挖市场需求，提升客户触达密度与服务效率。通过营销网络建设，公司将加强营销队伍组建，大幅提升营销网络的广度 与密度，有利于为客户提供更具特色的深度服务，同时更好的挖掘市 场需求，提升公司的综合竞争力。根据招股说明书，公司拟在上海、 北京、成都、西安、武汉等 7 个城市分三年增设营销中心。

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