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索辰科技研究报告：国产替代加速+民用市场广阔，国产CAE龙头厂商未来可期。公司专注 CAE 软件研发、销售和服务十余年，目前主营 CAE 产品已覆盖流 体、结构、电磁、光学等多学科，产品矩阵完善。2019-2022 年公司营收复合增 长率达 32.27%，2023 年前三季度公司实现营业总收入 5236.29 万元，同比增长 36.54%，公司主营业务呈持续增长态势。

国内 CAE 市场持续成长，公司有望受益国产化替代进程及民用市场需求

2022 年全球 CAE 软件市场规模约为 92 亿美元，中国 CAE 总市场规模约为 37.6 亿人民币（统计收入为 CAE 软件订阅和一次性授权收入，不包括咨询、实施、 培训等服务收入）。CAE 软件下游应用行业主要为汽车、国防及航空航天、电 力、医学设备以及工业设备等，民用市场空间广阔。根据智研咨询数据，我国 CAE 国产化率从 2016 年的 7.0%提升至 2022 年的 16.2%，并且保持增长态势。

对标海外 ANSYS，公司布局云仿真及高性能计算平台，业务矩阵持续完善

海外 ANSYS 厂商起步于上世纪 60 年代，通过自研创新结合行业内的持续收购 逐步发展成为年营收规模超 20 亿美金的 CAE 龙头厂商，下游客户覆盖高科 技、航空航天、国防、汽车等行业，同时积极布局云、AI 等技术与 CAE 核心软 件的业务结合。 对标 ANSYS，公司紧密围绕核心业务拓宽产品矩阵，仿真云平台及高性能计算 平台业务未来有望满足下游客户大量仿真模拟计算带来的算力要求的同时，提 供多样化的云化服务支持。11 月 13 日，公司宣布收购广州阳普智能系统科技有 限公司合计 48%股权，民用 CAE 市场有望加速打开。