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索辰科技研究报告：国内CAE龙头，兼具高壁垒与高成长性。公司专注CAE软件十余年，产品涉及多学科领域。索辰科技成立于2006 年，是一家专注于 CAE 软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司目 前已形成流体、结构、电磁、声学、光学等多个学科方向的核心算法，并开 发出多类型工程仿真软件。可满足航空航天、国防装备、船舶海洋、重型机 械、核工业、电子电器、地面交通等复杂产品或工程领域的仿真需求。2019 2023 年，公司营业收入快速增长，年复合增长率约为28.88%，毛利率保 持在60%以上。

CAE 行业壁垒高，国产替代空间广阔。CAE需要融合物理学、数学、工 程学、计算机科学等多学科的算法和技术，涉及学科广，模型复杂，行业 壁垒高。CAE市场前景广阔，国内市场持续保持快速增长，据华经产业研 究院统计，2022年全球CAE市场规模约为98亿美元，中国CAE市场 规模约为25.9亿元，2018-2022年年复合增长率为13.09%。国产工业软 件对于国外软件的代替逐步成为行业的长期趋势，据智研咨询统计，国内 CAE行业市场国产化率从2016年的7%提升至2022年的16.2%。公司凭 借核心技术自主化以及对CAE行业的矩阵布局，在行业竞争中保持前列。

索辰科技沉淀了算法与技术的双重优势，掌握军工、科研院所等优质客户资源。 公司历经十余年的研发，积累了多项核心技术和算法能力。目前在流体仿 真领域，公司使用的气体动理学算法、直接模拟蒙特卡洛方法、光滑粒子 流体动力学方法等均为行业较先进的算法。公司自主研发的流体仿真软件 Aries 和通用结构仿真软件 Virgo 在仿真精度和计算效率上比肩国际厂商 同类产品。在客户覆盖方面，公司立足于国防军工及科研院所，合作关系 稳固且粘性较强，在长期市场竞争中处于优势地位。另外，公司针对民用 市场需求，进一步拓展民营公司客户，建立新业务增长点。