2023年聚和材料研究报告 单晶PERC正面银浆为主要营收来源

1.全球光伏正银龙头，登陆科创扬帆起航

国产光伏银浆龙头，引领正面银浆产业国产化。公司成立于 2015 年，专业从事新型电 子浆料的研发、生产和销售，目前主要产品为光伏电池用正面银浆。经过长期自主研发， 公司成功开发出满足多晶 PERC 电池、单晶 PERC 电池、N 型 TOPCon 电池、HJT 电池等多 种主流及新型高效电池使用的正面银浆，产品性能不断获得客户认可。2021 年，公司正面 银浆产品销量达 944 吨，市占率超 35%，第一次替代境外银浆企业，成为全球正面银浆出 货第一的企业。同时，公司积极开发、推广非光伏领域用电子浆料，产品覆盖 5G 射频器件、 电子元件、柔性电路、电致变色玻璃、导热结构胶等领域。

下游需求持续增长，产品优势助力公司业绩倍增。2019-2021年，公司营业收入分别为 8.94 亿元、25.03 亿元、50.84 亿元，同比分别增长 310.50%、179.94%、103.14%，2018- 2021 三年 CAGR 为 185.79%；公司归母净利润分别为 0.71 亿元、1.24 亿元、2.47 亿元，同 比分别增长 1319.55%、75.55%、98.62%，2018-2021三年 CAGR为 367.06%。2022Q1-Q3， 公司销售规模进一步扩大，实现营业总收入 48.80 亿元，同比增长 32.65%，实现归母净利 润 3.03 亿元，同比增长 67.29%。

单晶 PERC 正面银浆为主要营收来源，N 型 TOPCon 银浆占比快速提升。2019-2021 年，公司单晶 PERC 正面银浆占公司主营业务收入比例分别为 65.24%、88.04%、87.39%； TOPCon 银浆营收占比分别为 6.47%、4.49%、9.06%。2022H1，PERC正面银浆营收占比为 87.11%，TOPCon 银浆营收占比提升至 10.83%。HJT 电池由于业内尚未实现大规模投产， 公司 HJT 银浆销售尚未起量，2022H1 营收占比为 0.22%。

降本增效诉求推动银浆加工费下行，N 型银浆放量有望推动盈利持续改善。公司银浆 销售单价基本由银价、单位加工费用两部分构成，而单位毛利主要受加工费用影响。2019- 2022H1，公司正面银浆产品单位毛利分别为 783.30、686.76、559.91、559.00 元/kg，毛利 率分别为 18.40%、13.75%、10.44%、11.33%。公司盈利下行的主要原因为：公司为提升客 户认可度，一方面持续加大研发投入、迭代产品，另一方面给予客户适当加工费用优惠。 2022H1，公司毛利率有所回升，主要系银价下降导致。目前银粉价格虽仍处高位但上涨空 间有限，同时随着盈利能力更高的 N 型银浆占比提升，公司盈利有望边际改善。

公司控股股东、实际控制人为刘海东。12 月 9 日，首次公开发行后，公司董事长兼总 经理刘海东先生直接持有公司 11.06%的股份，通过其控制的宁波鹏季、宁波鹏翼、宁波鹏 曦、宁波鹏骐间接控制公司 8.26%的股份，通过其一致行动人冈本珍范、朱立波、蒋欣欣、 张晓梅、敖毅伟合计控制公司 4.82%的股份。刘海东直接持有和间接控制公司 24.14%的股 份，为公司控股股东、实际控制人。

IPO 募集资金用于导电银浆产品产能扩充、工程技术中心升级建设、补充流动资金。 导电银浆建设项目一期建设完成后，公司将拥有年产 1700 吨光伏银浆的生产能力，其中： 正面银浆 1200 吨、背面银浆 500 吨，本项目建设期为 12 个月。工程技术中心升级建设项 目总投资 5400 万元，项目建设期为 12 个月，该研发中心将根据业务发展需求设置研发方 向，引进先进技术设备和相关技术人才，开展相关研究，保持技术研发领先优势。此外， 由于公司业务模式对营运资金需求较大，公司拟用部分募集资金补充流动资金 7 亿元。

2. N 型爆发推动赛道扩容，银浆龙头强者愈强

2.1 技术壁垒构建行业护城河，N 型电池银浆产品导入提速

光伏银浆是制备太阳能电池金属电极的关键材料，占 PERC 电池片非硅成本比例约 27%。太阳能电池可通过半导体的光生伏特效应，使硅片在受到光照时的电荷分布变化， 从而形成电动势，将光能转换为电能。太阳能电池片生产商通过丝网印刷工艺将光伏银浆 分别印刷在硅片的两面，烘干后经过烧结，形成太阳能电池的两端电极。银浆作为辅材成 本占比相对较高，基于 2022 年 11 月份产业链价格数据测算，以单晶 PERC 电池为例，银 浆成本占电池片非硅成本比例约 27%，在电池片整体成本中占比约 4%-5%左右。

光伏银浆生产技术壁垒较高，配方及银粉粒径系制备关键。光伏银浆集金属材料、无 机材料、高分子材料、纳米科学于一身，其制备过程关键在于配方的调配及产出产品的粒 径。一方面，银浆系配方型产品，任何参数变化均会对产品性能产生重大影响，化学助剂 的选择及各类原材料的配比系生产工艺重点；另一方面，为生产栅线细且形貌较好的正面电极，光伏银浆的过网性能至关重要，即要求其保证一定的细度，因而原材料银粉的粒径 成为产品性能的决定性因素。光伏银浆工艺流程包括配料、混合搅拌、研磨、过滤、检测 五大步骤，每一步参数的设置均对最终成品性能具有重要影响，需要厂商具备长期的积累 与经验。

正面银浆功能性及重要性强，电池技术迭代对银浆提出差异化要求。按位置及功能分 类，光伏银浆可分为受光面的正面银浆与背光面的背面银浆。正面银浆主要起到汇集、导 出光生载流子的作用，常用在 P 型电池的受光面，以及 N 型电池的双面；背面银浆主要起 到粘连作用，对导电性能的要求相对较低，常用在 P 型电池的背光面。相较于背面银浆， 正面银浆需满足更多发电功能，因而其在含银量、银浆细度等方面具有更高的技术要求， 存在产品溢价。TOPCon 电池对多晶硅薄层和钝化接触结构进行改进，提高了银浆降低金属诱导复合速率的难度，并且需要根据多晶硅层数作精确调整；HJT 电池特殊的生产温度要 求催生了低温银浆，同时加大了银浆用料，降本需求迫在眉睫。

按技术路线及工艺流程分类，光伏银浆可分为高温银浆及低温银浆。高温银浆在 500℃ 的环境下通过烧结工艺将银粉、玻璃氧化物、其他溶剂混合而成，而低温银浆则在 200-250℃ 的相对低温环境下将银粉、树脂、其他溶剂等原材料混合而成，目前 P 型电池及 N 型 TOPCon电池主要应用高温银浆。由于 HJT电池非晶硅薄膜含氢量较高等特有属性，要求生 产环节温度不得超过 250℃，助推低温银浆技术研发及其产业化。

N 型电池转换效率高，有望接替 P 型电池成为主流技术。传统的 P 型电池使用硼掺杂 的硅片基底，初始光照后容易形成硼-氧对，在硅片基底中捕获电子以形成复合中心，从而 导致光致衰减。当前 PERC 电池效率已逼近极限 24.5%。N 型电池硅片基底掺磷，几乎没有 硼-氧对形成的复合中心损失，光致衰减得到极大优化。2021 年，P 型单晶 PERC 电池、 TOPCon 单晶电池、异质结电池转换效率分别为 23.1%、24.0%、24.2%。预计至 2025 年，P 型单晶 PERC、TOPCon、异质结电池转换效率分别为 23.7%、24.9%、25.3%，差距进一步 拉大。根据 PVInfoLink，2021 年 PERC 电池市占率约 87%，N 型电池占比不足 5%。预计到 2025 年，PERC 电池市占率降低至 40%，TOPCon、HJT、XBC 电池市占率分别提升至 35%、 15%、9%。

2.2 光伏装机增长叠加 N 型电池转型推动银浆市场需求提升

光伏装机需求增长推动光伏银浆市场规模扩大。2016-2021年，全球光伏电池片产量从 75GW 增长至 224GW，5 年 CAGR 为 24%；中国光伏电池片产量从 49GW 增长至 198GW， 5 年 CAGR 为 32%。受益于硅片尺寸增大、电池转换效率提升以及印刷技术进步，全球银 浆单耗整体降幅明显，从 2016 年的 31.1mg/W 下降至 2021 年的 15.5mg/W。2016-2021 年， 全球光伏银浆需求从 2331 吨增长至 3478 吨，5 年 CAGR 为 8%；中国光伏银浆需求从 1585 吨增长至 3074 吨，5 年 CAGR 为 14%。总体来看，光伏银浆需求增速小于电池片产量增速， 由于光伏装机需求的快速增长，全球光伏银浆需求整体呈现平稳上升态势。

光伏降本持续推进，主栅技术进步推动各技术路线银浆耗量下降。太阳能电池金属电 极主要包括主栅和细栅，主栅用于汇流、串联，细栅用于收集光生载流子。多主栅技术指 主栅线在 9 条及以上的太阳能电池与组件技术。由于晶硅太阳能电池正面电极是采用丝网 印刷技术印刷银细栅线和主栅线形成的，在不影响电池遮光面积及串联工艺的前提下，增 加主栅数目有利于减少电池功率损失、提高电池应力分布的均匀性以降低碎片率，从而提 高组件产品的性能与品质，而增加主栅数量过程中主栅宽度逐步缩窄、细栅宽度逐步减小， 将导致单位正银消耗量下降。研究显示，多主栅技术在电池端转换效率可提升大约 0.2%， 节省正银耗量 25-35%。根据 CPIA，随着主流电池片尺寸增大，2021 年 9 主栅及以上技术 成为市场主流，较 2020 年上升 22.8pct 至 89%。预计到 2030 年，9 主栅以上电池片市占率 将持续增加。

相比 P 型电池，N 型电池技术银浆消耗量及加工费大幅提升。2021 年，P 型电池正银 消耗量约 71.7mg/片，同比下降 8.3%，背银消耗量约 24.7mg/片；TOPCon 电池片正面使用 的银(铝)浆(95%银)平均消耗量约 75.1mg/片，头部企业背银消耗量约 70mg/片；HJT 电池双 面低温银浆消耗量约 190mg/片。价值量角度来看，目前 TOPCon银浆加工费平均高出 PERC 正面银浆 200-300 元/kg；HJT 低温银浆加工费高出 PERC 正面银浆 1000-1500 元/kg。

下游需求扩张叠加 N 型电池占比提升，光伏银浆市场空间广阔。N 型电池经济性逐步 凸显，渗透率不断提升，TOPCon 电池占比有望从 2021 年约 1.5%提升至 2025 年的 35%， HJT 电池占比有望从 2021 年的约 1.1%提升至 2025 年的 15%。 需求量：2021-2025 年，假设 PERC 正银单耗从 11.3mg/W 降至 7.5mg/W，背银从 3.9mg/W 降至 2.6mg/W；TOPCon 双面银耗从 21.9mg/W 降至 11.7mg/W；HJT 双面银耗从 28.5mg/W 降至 16.6mg/W；XBC银耗从 20.0mg/W降至 11.7mg/W，到 2025 年，全球光伏银 浆需求有望从 2021 年的 3208 吨增长至 7882 吨，四年 CAGR 达到 25.20%。 加工费：2021-2025 年，假设 PERC 正银加工费由 525 元/kg 降至 456 元/kg，背银加工 费由 210 元/kg 降至 183 元/kg；TOPCon 银浆加工费由 840 元/kg 降至 686 元/kg，HJT 银浆加工费由 1575 元/kg 降至 1094 元/kg；XBC 银浆加工费由 819 元/kg 降至 669 元/kg，到 2025 年，全球光伏银浆加工费市场规模有望从 2021 年的 16 亿元增长至 53 亿元，四年 CAGR 达 到 35.53%。

2.3 高温银浆多寡头竞争，低温银浆有望快速国产化

光伏降本诉求推动正面银浆国产化进程，2022 年正面银浆国产化率有望达 80%。光伏 行业发展早期，德国贺利氏、美国杜邦、三星 SDI、台湾硕禾等企业占据银浆市场主要份 额。随着国产银浆的技术含量、产品性能及稳定性持续提升，叠加国产浆料企业与本土电 池企业紧密结合，聚和材料、帝科股份、苏州晶银（苏州固锝子公司）等国内厂商逐步打 破正银市场曾一度被外资供应商占据的局面。近年来，产业链降本需求成为国产光伏银浆 企业崛起的契机，由于国产银浆产品在产品性能、性价比等方面具有较大优势，正面银浆 进一步加快国产化进程。根据 CPIA数据，国产银浆市场份额已从 2015年的 5%提升至 2021 年的 61%以上，预计 2022 年国产正面银浆占比将达 80%。

正面银浆行业集中度相对较高，国内 TOP3 企业出货合计占比超 65%。2021 年，全球 光伏银浆总消耗量为 3478 吨，其中正面银浆耗量 2546 吨，正面银浆市场份额集中在聚和 材料、帝科股份、贺利氏、硕禾电子、苏州晶银等厂商，销售数量均超过 200 吨。其中， 聚和材料、帝科股份、苏州晶银三大国内浆料龙头企业 2021 年正面银浆销售数量分别为 944.32 吨、492.27 吨、229.33 吨，在全球正面银浆市场的份额分别为 37.09%、19.34%、 9.01%，CR3 合计占比约为 65.43%。

国内龙头加速扩产，行业集中度有望进一步提升。2022 年，聚和材料计划 IPO 募集资 金 10.27 亿元，其中 2.73 亿元用于建设年产 3000 吨导电银浆建设项目（一期）。2022 年 11 月，帝科股份计划投资 1.82 亿元用于年产 1000 吨导电银浆研发和生产建设计划。2021 年 6 月，苏州晶银接受苏州固锝增资，拟投入 1.56 亿元用于建设年产太阳能电子浆料 500 吨项 目。随着国内龙头产能的逐步落地，国内银浆厂商的出货量有望持续提升。

TOPCon 银浆国产化率较高，HJT 低温银浆尚依赖进口。受制于市场规模以及技术等 因素，当前 N 型电池的正面银浆国产化程度开始出现较大的分化。2021 年 TOPCon 电池用 正面银浆国产率达 70%左右，其中聚和材料、帝科股份等国内厂商均已实现大规模供货。 HJT 电池用低温主栅银浆国产率 10%左右，细栅用银浆依然全部依赖进口。目前 HJT 低温 银浆的供应主要来自日本 KE。此外贺利氏、LG、Namics、杜邦也有比较成熟的产品。国 内厂商中天盛、晶银、聚和、帝科也有较为稳定的产品。苏州晶银 HJT 银浆量产进度国内 领先，2022 年前三季度出货已接近 20 吨，且出货量第四季度仍逐月上升。

2.4 银粉国产化提速，银包铜技术有望推动低温银浆快速应用

银粉是光伏银浆的核心原材料，在银浆原材料成本占比达 98.20%。公司正面银浆成本 包括原材料、人工成本和制造费用，其中原材料占比均超过 99%，主要由于银粉为正面银 浆产品的主要成分，且作为贵金属，单价较高，原材料价值较高。另外，正面银浆产品实 际生产流程较短、整体设备投资相对较低，直接人工及制造费用占比较低。银粉作为光伏 银浆的主要原料，其形貌结构、粒度及分布特性、松装及振实密度、比表面积、烧结性能、 抗腐蚀性能等均会影响浆料的使用性能，而形貌结构特征和粒度特性是最关键的特性，直 接或间接决定着其他性能。

高温正银银浆通常使用球形银粉，低温银浆通常使用球形银粉和片状银粉的混合物。 球形粉具有较高的球形度，所配置银浆的流动性好，能较好地通过正极细栅线，其性质能 够满足正面银浆对银粉的需求，目前正向着高度球形化和可控光滑度方向发展。片状银粉 由球形银粉加工而来，在银浆中的接触面积大，能够在降低银浆银含量和涂层厚度的同时 保持良好的导电性，但由于流动性较差，无法用于栅线极细的正面银浆。配置银粉时一般 采用混合银粉，即大粒径与小粒径相互填充，从而提升银浆的致密性和导电性。

银包铜粉性能优异、价格低廉，有望成为银浆降本新渠道。铜具有良好的导电性和导 热性，且价格低廉，开发银包铜粉既能满足光伏浆料的要求，又具有价格竞争优势。银包 铜粉主要以化学镀法、机械混合法或熔融雾化法在铜粉表面包覆致密银层，并不断调整银 与铜的掺杂比例，以提高光电转化效率并防止铜氧化和复合物的产生。由于银包铜在 350℃ 以上时会出现银迁移的现象，铜裸露风险增高，铜氧化会导致银浆导电性能下降，因此银 包铜粉主要用于低温银浆，是 HJT 电池降本的重要渠道。

银粉主要生产地区为日本和美国，我国是全球最大银粉进口国。2021 年，我国全年银 粉累计进口 3240.61 吨，出口量为 19.81 吨：其中从日本进口银粉 2964.7 吨，占比 91.49%； 从美国进口 220.6 吨，占比 6.81%；从韩国进口 27.8 吨，占比 0.86%；其他地区进口量占比 0.85%。

日本 DOWA 全球市场份额超 50%，国产银粉价格更低。银粉的主要外国厂商有日本 DOWA 公司、美国 AMES 公司等。DOWA 公司银粉粒径范围小、表面有机包覆较好、分散 性良好、质量稳定，具有突出优势，全球市占率超 50%。国内光伏银粉厂商包括苏州思美特、中船重工 712 所、山东建邦、宁波晶鑫等，国产粉在某些单项性能上和进口银粉不相 上下，价格更低，但在品质的一致性和稳定性上仍有一定差距。 银粉国产化进程加速，银浆厂商国产粉比例大幅提升。近年来国内银粉制备技术取得 较大进步，银粉质量不断提升并实现量产，能够满足正面银浆生产企业的部分需求，叠加 国产银粉具有更低的价格，银粉国产化进程加速。2022 年，浆料龙头企业都大幅度增加了 国产银粉的用量比例。根据亚化咨询数据，聚和浆料中国产银粉占比 30%左右，贺利氏国 产银粉用量占比 40%左右。

银粉国产化+N 型银浆放量，正面银浆盈利有望见底回升。近年来，以聚和材料、帝科 股份、苏州晶银等为代表的银浆生产企业通过持续研发和技术进步，实现国产浆料质量和 性能的迅速提升。行业竞争加剧叠加银价上涨导致行业盈利水平逐年下降，2019-2021 年行 业内主要厂商毛利率及单位毛利均呈现下行趋势。随着利润走低，二三线供应商有望在本 轮竞争中出局。龙头企业凭借技术和资金优势，市场份额有望扩大，同时随着银粉国产比 例提升以及 N 型银浆放量，行业盈利能力有望见底回升。

3 研发+市场优势打造行业地位，银粉供应链持续优化

3.1 银浆龙一地位稳固，盈利能力有望边际上行

受益光伏行业需求旺盛及公司产品优势，公司正面银浆产品产销规模持续高增。随着 光伏正银产品下游市场需求进一步增加，公司通过新增、改造产线等方式大幅提升产能， 将技术、人才、客户等优势进一步转化为经济效益。2018-2021年，公司产能由 264.00吨提 升至 1088.10 吨，产量由 60.49 吨提升至 966.91 吨，正面银浆销量由 53.04 吨提升至 944.32 吨，三年 CAGR 高达 161.12%。

N 型 TOPCon 银浆出货快速增长，占比持续提升。近年来，业内多家电池片厂商布局 TOPCon 电池，凭借技术及客户优势，公司 TOPCon 电池用银浆营业收入快速上升。2019- 2022H1，公司实现 TOPCon 银浆销售收入分别为 0.58 亿元、1.12 亿元、4.59 亿元、3.66 亿 元，占正面银浆营业收入比例分别为 6.49%、4.49%、9.06%、10.86%。HJT 电池由于工艺 和成本问题，业内尚未大规模投产，公司 HJT 银浆销售收入较少。

银粉国产化比例+采购银锭委外代工，供应链改善助力降本增效。历史上公司银 粉采购主要依赖进口，日本 DOWA 为公司主要银粉供应商。2019-2021 年，公司向 DOWA 的采购额分别占原材料总采购额的 96.46%、94.92%、82.19%。2022H1，公司向 DOWA 采 购银粉的采购额占总采购额的比例降低至 52.64%。同时公司与国产银粉厂商宁波汉宜、上 海磐维以及山东建邦的合作进一步深化，2022H1 三家国产银粉供应商采购额占比提升至 16.69%。此外，为进一步降本增效，自 2021 年起，公司除直接向银粉供应商购买成品银粉 外，也存在采购银锭后委托银粉供应商加工成银粉的情形。2021年及 2022H1，公司银锭采 购金额分别为 0.56 亿元、7.10 亿元，占当期原材料采购总额比例分别为 1.15%、23.55%。

3.2 技术底蕴催化产品迭代，产品性能领先同行

持续加大研发投入，研发团队激励机制完善。为保证产品的质量、提升市场竞争力， 公司不断加大对主要产品的研发投入。2018-2021 年，公司研发投入由 0.16 亿元增长至 1.61 亿元，三年 CAGR 达到 114%；2022Q1-Q3，研发投入达到 1.63 亿元，同比增长 43.32%。 目前公司已组建了强大的研发团队，2022H1 拥有研发人员 122 人，占员工总数的 43.26%， 其中核心技术人员 4 名，包括冈本珍范、敖毅伟、郑建华、任益超。公司通过实施各类激 励措施，激发技术人员的工作热情、稳定技术人才队伍。目前，公司核心人员均通过持股 平台持有公司股份，共享公司发展成果。

受让三星 SDI 技术专利，知识产权数量领先。截至 2022 年 6 月 30 日，公司累计获得 境内外授权专利 315 项，包括发明专利 305 项、实用新型专利 10 项。上述 305 项发明专利 中的 291 项受让自三星 SDI。2020 年 12 月，公司与三星 SDI、无锡三星签署《资产购买协 议》，以 800 万美元价格向三星 SDI、无锡三星购买了与光伏银浆生产相关的设备及境内外 专利或专利申请权、非专利技术及交叉许可协议等无形资产。目前，公司员工对购买的专利及非专利技术进行了持续吸收学习，并将相关知识运用到了产品研发、生产经营之中， 有助于公司巩固现有核心技术、改良产品配方、优化生产工艺、提升核心竞争力。

掌握多项核心技术，产品开发质优面广。经过长期自主研发，公司已经掌握了高效晶 硅太阳能电池主栅及细栅银浆技术、TOPCon 高效电池成套银浆技术、超低体电阻低温银 浆技术等多项核心技术。目前，公司基于核心技术开发的产品已能满足多晶 PERC 电池、 单晶单面氧化铝 PERC 电池、单晶双面氧化铝 PERC 电池、N 型 TOPCon 电池、HJT 电池等 多种主流及新型高效电池对正面银浆的需求，并针对金刚线切片技术、MBB 技术、叠瓦技 术、无网结网版印刷等特定工艺特点开发了相适配的正面银浆产品。

在客户应用过程中，公司产品在电池转换效率、单位耗量、拉力、印刷速度等关键指 标上具备较强竞争优势。 （1）单晶 PERC 领域：虽然公司在性能指标上虽并非全部高于竞品，但在关键的电 池转换效率上要优于竞品，同时能实现更低的单位耗量；在拉力及印刷性指标上，发行人 基本与竞品持平。 （2）TOPCon 领域：客户使用的是发行人成套的银浆产品，对于同行业可比公司，客 户仅使用其一道或多道银浆产品。在性能指标表现上，与使用整合银浆产品相比，使用发 行人成套银浆产品能在有效提高电性能、可靠性的同时，降低单位耗量。

积极投入非光伏领域电子浆料产品开发，有望成为未来业绩增长点。公司多年深耕于 光伏银浆，依托在光伏银浆领域积累的人才团队、核心技术、生产经验等宝贵资源，积极开发、推广 5G射频器件、电子元件、柔性电路、电致变色玻璃、导热结构胶等非光伏领域 用银浆产品，目前已形成储备产品并有少量销售，有望成为公司未来业绩增长点。

3.3 客户响应机制完善，优质客户合作粘性强

持续开拓终端客户，直销收入占比逐年提升。公司产品和客户结构不断优化、市场竞 争力持续提升，逐步开拓了太阳能电池片领域知名终端客户，直销收入占比逐年增长。 2019-2021 年，公司直销销售收入分别为 7.82 亿元、22.18 亿元、46.47 亿元，占主营业务收 入的比例分别为 87.49%、88.65%、91.66%。

深耕正银行业多年，积累众多优质客户。正面银浆是决定光电转换效率的重要因素之 一，太阳能电池片厂商对正银产品的性能、质量、可靠性要求较高，且需根据电池技术、 工艺进行配方调整，因此选择供应商的导入周期较长，更偏好长期合作、具备技术实力的 供应商，具有客户粘性。经过多年发展，公司性能优异、品质稳定的正银产品不断获得客 户认可。公司已与通威太阳能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、东方日升等行业领先厂 商建立良好合作关系，荣获通威太阳能、中来光电、阿特斯、横店东磁、天合光能授予的 “优秀供应商”等多项客户奖项。

提供全方位跟踪服务持续提升客户满意度。公司以客户需求为导向，搭建高效灵活的 客户响应体系并及时跟进产品需求：1）配备客户驻地研发工程师，负责项目技术沟通并及 时跟进产品需求；2）设置客户经理，统一负责客户所有项目协调与沟通；3）建立客户档 案、客户投诉等管理系统，及时、准确响应客户反馈的问题；4）建立信息快速传递与反馈 机制，时刻与客户保持紧密沟通。依托公司显著的全方面客户服务优势，公司与诸多下游 客户建立稳定合作关系，长期保持客户优势。

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