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医药行业财报分析：寻找具有定价能力的优质标的
- 未来智库
- 2020/05/08
- 637
2019年医药行业整体增长稳健，营收同比增长13.72%，受部分公司商誉减值等因素的影响，扣非净利润同比减少17.61%。2020年Q1受新冠疫情影响，医药行业整体收入下滑7.48%，扣非净利润下滑14.12%。从行业整体情况看，2015年至今，多家公司意图通过并购整合实现“业务转型”或者“跨越式发展”，但从回顾分析看，大部分并购未实现预期效果(多家公司计提大额商誉减值)，而与此同时，我们观察到龙头公司无论在业绩成长性还是稳定性上均有超越行业的表现，表明医药行业强者恒强的趋势愈发明显。
标签： 医药生物 财报 医药 -
中国电子信息产业180页报告深度解析：重构与崛起
- 未来智库
- 2020/05/08
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本报告重点对电子板块19Q4-20Q1经营情况进行深度解读分析，A股电子板块增速2019年引领全球，同时在20Q1疫情影响之下，一批优质龙头仍然交出高增长答卷。着重关注本轮疫情中大陆电子龙头产业链地位提升、供应链份额集中，以及国产替代加速背景下的全产业链受益。我们坚定认为，随着后续疫情拐点到来、需求恢复叠加新一轮创新启动，A股电子企业有望率先受益，继续迎来黄金发展期！
标签： 半导体 -
国际运动服饰行业深度报告：赛道优质花并蒂，国际启蒙前路明
- 未来智库
- 2020/05/08
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深度复盘国际运动服饰发展历程，以史为镜分析未来趋势及核心驱动因素，为国内企业的发展提供经验并规避经营风险。报告从国际运动服饰细分行业各阶段的发展背景、竞争格局、核心驱动因素及龙头的具体策略等方面深度复盘，研究品牌兴衰的内外因素，深入分析国际成熟企业在品牌矩阵打造、国际化等方面的发展路径及规律。我们认为，外因是机遇，能把握机遇并深耕核心因素的企业将赢得发展先机。对标耐克阿迪的品牌收购和国际化路径，国内企业应注意品牌矩阵打造的前期定位和后续运营，高效供应链是渠道扩张的保障，未来关注渠道精细化运营
标签： 运动服饰 服装 -
运动鞋服行业上市公司梳理及对比分析
- 未来智库
- 2020/05/08
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从股权结构来看，安踏、特步国际、361度股权比例相对集中。其中，安踏体育、特步国际通过成立家族信托的形式持股。其中：安踏体育的实控人丁世忠、丁世家及其家庭成员通过汇丰信托，通过安踏国际安达投资、安达资本等公司合计持有公司62.07%的股份，达到了对于公司的绝对控制权。特步国际的实控人丁水波先生、丁美清女士、丁明波先生同样成立家族信托，通过受托人群成投资有限公司共计持有公司53.95%的股份，同样达到了绝对控股。361度包括总裁丁伍号在内的丁氏家族3人，合计持股47.80%；另一执
标签： 运动服饰 服装 -
特斯拉产业链专题报告：SolarCity是能源革命的重要拼图
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1932
2006年特斯拉公布第一版《秘密蓝图》，战略为推动电动车革命；十年之后，2016年马斯克收购SolarCity并宣布升级版《秘密蓝图》，特斯拉的伟大布局开始揭幕：提供高效率的光伏和储能结合、覆盖更多类型的电动车、提供比驾驶员安全（统计学概率）的自动驾驶和汽车共享。这也意味着特斯拉不再是传统意义上的汽车制造企业，而是构建光伏-储能-新能源汽车产业链，以能源革命为使命的企业。
标签： 特斯拉 新能源 光伏 -
在线阅读行业专题报告：走进5G时代，付费+免费迎来变现新周期
- 未来智库
- 2020/05/08
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2020年网络文学市场规模超200亿元，用户规模超5亿人。在线阅读指用户通过线上方式进行阅读，内容涵盖数字化公开出版物、电子书、漫画、网络文学等，其中网络文学及电子版出版物为主要研究对象。根据艾瑞咨询数据，我国网络文学市场规模不断上升，2012年-2017年增速保持在20%以上，近年仍保持双位数增速，预期2020年市场规模超过200亿元。同时用户规模平稳增长，由2012年2.3亿人增长至2020年预期5.1亿人。
标签： 在线阅读 5G 阅读 -
从产业视角看当前5G投什么：聚焦5G应用，探寻最佳赛道
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1090
市场上各类科技报告层出不穷，尤其针对新基建和5G的报告更是汗牛充栋。但我们认为对于科技、对于5G的思考并不能止步于此。在当前经济新旧动能转换的节点，如何更深入的理解科技和5G，仍然是一个持续的课题。
标签： 5G -
基础设施公募REITs深度解读：多行业分析报告
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1568
REITs是权益型永续产品，是城镇化进入成熟阶段的产物，不动产出表下的“运营”增长是其根本目的;不动产步入存量时代催生不动产价值投资需求，同时普通住宅投资价值区域性透支对REITs这第四类资产提出需求。当下，周期下行叠加疫情或为REITs试点破局提供一定时间窗口;从全球市场看，泛基础设施包含通讯铁塔、能源管道、码头、收费公路、自用仓库、数据中心和物流设施等，占REITs市值比例约30%，潜在空间广阔;
标签： REITs 基金 -
电子行业投资机会分析：如何把握利用好行业发展的第三次危机
- 未来智库
- 2020/05/08
- 837
2017年的iPhoneX创新力度空前智能手机行业出货量不再增长，创新成为驱动行业发展的主要推动力。iPhoneX推动消费电子行业迎来平稳期的第一次板块性机会。2019年贸易战之后华为带来的进口替代2019年5月美国对华为进行制裁禁售，导致19年5月-7月产业链公司股价急速下跌!危中有机:华为品牌手机、平板、笔电等终端供应链体系国产化推动产业链公司业绩快速增长。2019年苹果产业链公司表现:1、可穿戴业务Airpods高速成长，产业链公司立讯精密、歌尔
标签： 消费电子 5G -
网络安全专题报告：新兴安全及服务成为增长风口
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1035
随着科技的进步和社会的发展，网络安全的概念和内涵不断演进。其发展历程可分为起源期、萌芽期、成长期和加速期四个时期，分别对应通信加密时代、计算机安全时代、信息安全时代以及网络空间安全时代。目前网络安全正处于网络空间安全时代的加速期：
标签： 网络安全 信息安全 -
军工行业2020年中期策略：“十三五”收官国防建设需求旺盛
- 未来智库
- 2020/05/08
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2019年收入和盈利双提升，利润增速达到22.53%：截至4月30日，我们重点关注的84家军工上市公司已披露了2019年年报和2020年一季报。从84家军工重点公司的2019年业绩来看，整体收入4178.88亿，同比增长5.42%；整体归母净利润183.09亿，同比增长22.53%；整体毛利率18.09%，同比提升0.75个百分点；期间费用率合计12.43%，同比增加0.29个百分点；净利率4.65%，同比提升1.19个百分点。
标签： 军工 -
光伏产业深度报告：探寻光伏“黄金坑”后的确定性机会
- 未来智库
- 2020/05/08
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经历了2018年“531新政”带来的巨幅震荡之后，2019年全球光伏产业重回稳定增长轨道。根据IEA统计，2019年全球新增装机为114.9GW，同比增长约12%。其中国内装机为30.1GW，同比下滑32%；海外装机为84.9GW，同比增长44%。全球GW级市场上升至18个，去中心化趋势明显；其中传统市场欧洲、美国稳定增长，中国、印度则有所下滑；新兴市场如越南、澳大利亚、韩国、阿联酋等表现亮眼。2019年全球光伏发电占比仅为3.0%，提升空间较大。
标签： 光伏 新能源 -
建筑建材行业深度报告：基建托底及旧改催生结构性机会
- 未来智库
- 2020/05/08
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2020年基建政策基调明确且持续性较好，疫情对经济的冲击有望使中央和地方在基建稳增长角度形成合力。19Q4以来政策端对于推动基建稳增长的态度始终处于较积极状态。2020年1月下旬新冠肺炎疫情爆发以来，中央层面对逆周期调节的强调力度明显增强。3月27日，政治局会议首次提出适当提高赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债规模、引导贷款市场利率下行等表述，我们认为体现了决策层加大基建投资的意愿和相应宏观举措。具体到基建层面，政策发力于加快在建项目复工复产、加快新建项目审批、加快十四五重点
标签： 建筑业 建材 基建 -
REITs科普：美国基础设施REITs介绍
- 未来智库
- 2020/05/08
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REITs是通过募集投资人资金，以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券，投资标的包括商业地产、基础设施等。其中，主要投资于基础设施的产品，被称为基础设施类REITs。美国是基础设施REITs的诞生地及最为成熟的市场。目前美国国内税务局确认基础设施REITs可投资的对象包括：铁路、微波收发系统、天然气储存及输送管道、固定储气罐等等。美国国内税务局对某项资产是否符合基础设施REITs的要求是：第一，目标资产必须在本质上属于永久性构造物，其各个组成部分
标签： REITs 基建 基金 -
互联网医疗行业深度报告：前景广阔，领军企业发展可期
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1633
互联网医疗作为医疗行业近几年兴起并高速发展的新应用，有利于缓解我国医疗资源分配不均和人们需求日益上升的矛盾，同时有利于推进分级诊疗和家庭医生制度，因而是现阶段受到政府支持和鼓励的方向。从内容上包括了以互联网为载体和技术手段的问诊咨询、医疗信息查询、电子处方、健康教育、远程治疗等多种形式的健康医疗服务;
标签： 医疗 互联网 互联网医疗 企业发展
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