报告精读 - 未来智库

智能汽车行业深度报告：华为与智能汽车的2025年投资机遇分析
- 中信证券
- 2021/07/27
- 2028
2020年华为在智能汽车领域进展加速，目前公司依托H全栈式解决方案已推出30余款智能汽车软硬件产品，覆盖激光雷达、车载芯片、鸿蒙OS车机系统、自动驾驶软件等。中长期来看，我们认为华为赋能的相关车企，在中国市场稳态有望拿到20％-30％市场份额。主要原因是:1）华为在品牌力、A能力、物联网生态、产业链整合、研发投入方面更具优势;2）华为在智能手机领域中的成功要素有望复制到智能汽车领域:公司智能手机全球市场份额由2010年的0.18％提升至2019年的12.9％，其中2019年占据中国市场264％的市场份额;
标签：智能汽车华为汽车汽车华为
西部超导专题研究：高温合金业务打开长期增长空间
- 国信证券
- 2021/07/27
- 946
西部超导公司高端钛合金业务主要用于航空航天飞机的结构件、紧固件和发动机部件，以及船舰、兵器等。其产品为我国新型战机、运输机提供了关键材料，填补了国内多项空白，已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。受益于十四五期间军机换装列装进程加速叠加用钛量占比提升，预计公司高端钛合金需求将不断提升，业务快速增长可期。
标签：西部超导钛合金超导高温合金
瑞丰光电专题研究：LED封装领军，布局Mini加速成长
- 信达证券
- 2021/07/27
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瑞丰光电公司是国内LED封装领域领军企业，深耕行业20余年，凭借强大的研发能力，目前正积极扩大在MiniLED及新型LED应用的领先优势。产品方面，公司主营照明、显示和不可见光等其他高端LED器件，其中显示业务是公司的主要业绩来源。财务方面，伴随LED行业回暖及MiniLED等新型应用产品放量，公司1Q21业绩回升，实现营收3.08亿元，同比增长34.53%;实现归母净利0.15亿元，同比增长104%。
标签： LED MiniLED LED 瑞丰光电
桃李面包专题研究：短保行业领跑者，多维度优势突出
- 东方证券
- 2021/07/27
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短保面包是食品行业优质赛道，桃李深耕短保面包行业20年以上，其实行的“中央工厂+批发配送”是短保面包最佳的商业模式，公司强大的产品力、渠道力、供应链效率与管理能力支撑其稳扎稳打成为全国短保面包龙头。公司全国化布局持续稳步进行，终端需求旺盛，未来将继续成长。
标签：桃李面包食品面包
中微公司专题研究：国之重器，风禾尽起
- 信达证券
- 2021/07/25
- 867
中微公司公司成立于2004年，创始团队均为出身应用材料、泛林半导体等国际半导体设备龙头企业的核心技术人员，董事长尹志尧博士曾任应用材料副总裁、刻蚀事业部总经理、亚洲首席技术官，是国际等离子体刻蚀技术发展的重要推动者。公司于2007年成功研制首台CCP刻蚀机，2012年成功研制首台MOCVD设备，2016年成功研制ICP设备，产品线不断拓宽，如今已成为国际领先的CPP和MOCVD供应商。近年来公司业绩稳健增长，半导体业务占比亦持续提高。
标签：半导体半导体设备刻蚀设备中微公司
证券固定收益专题研究报告：园区债投资手册
- 中泰证券
- 2021/07/25
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为什么选择园区和园区债作为研究对象?园区在财政、税收、管理上具有相对的独立性;国家级园区在生产总值、财政税收等方面占全国的比重较高;园区城投公司的功能定位、职责划分较为清晰，政府支持的思路较为明确;园区城投市场化转型有着更大的优势。
标签：固定收益债券园区债
广汽集团专题报告：广汽系的混动技术实力如何？
- 东兴证券
- 2021/07/25
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与纯电动车相比，混动汽车能够以更低的成本达到碳排标准，是当前时点完成双碳目标的重要手段。目前市场上同款车型的纯电版本和插电混动版本至少存在1-2万元的价差，主要来自电池成本。一方面，混动汽车的电池容量低于纯电动车，电池成本的影响相对较小;另一方面，混动汽车中的内燃机属于传统汽车部件，完善的产业链可以摊薄成本。
标签：广汽集团
长城汽车专题研究：夯实组织与技术底座、品牌作战群火力全开
- 平安证券
- 2021/07/25
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长城汽车是我国SUV及皮卡龙头企业。公司长于品类创新，哈弗、皮卡龙头地位稳固。坦克、欧拉定位精准，终端供不应求。过去5年公司苦练內功，基于全球大布局、研发大投入、企业大变革、用户大运营的新定位进行了全面而彻底的变革，既夯实组织与技术底座，又布好了品牌矩阵，未来5年长城6大品牌作战群火力全开、迎来硕果累累的收获期。
标签：汽车长城汽车
钠离子电池研究报告：潜在空间广阔，宁德时代入局加速产业化
- 光大证券
- 2021/07/25
- 3547
钠资源与锂资源相比，丰度更高、成本更低。随着全球电池需求量的迅速增长，以及锂资源空间分布的不均匀，中国电池产业链开始面临锂资源约束问题。与之相比，钠资源量储备丰富、分布广泛、提炼简单，大规模商用后，会有较大的成本优势。钠离子电池可以作为磷酸铁锂电池的替代品。在电池的核心性能上，钠离子电池的理论能量密度上限低于锂离子电池，但能量密度区间与磷酸铁锂电池有重叠范围。
标签：钠离子电池新能源汽车储能宁德时代
风华高科深度报告：被动元件国产化先锋
- 浙商证券
- 2021/07/25
- 1851
被动元件是电子元器件的基石，电容占比超过七成。被动元件也叫无源器件，指令讯号通过而未加以更改的电路元件。根据全球电子元件行业协会ECIA数据，2019年全球被动元件市场销售额约277亿美元，其中电容占比最大，约73.2%，电感约占16.7%，电阻销售额占比最低，约10.0%。按照介质不同，电容器产品可细分为陶瓷电容器、铝电解电容、薄膜电容器和钽电解电容器四种，其中陶瓷电容器是最重要的电容器品类，市场规模占比过半。
标签：风华高科被动元器件汽车电子
海亮股份专题研究：铜管龙头，底部扩张
- 东吴证券
- 2021/07/25
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浙江海亮股份有限公司是海亮集团有限公司控股的中外合资股份有限公司，公司主要从事铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的生产制造，是中国铜管生产企业龙头以及中国最大的铜管出口商。2020年，公司实现营业收入同比增长12.8%;其中，铜管产业收入占比超过55%。
标签：铜管有色金属海亮股份
机械设备行业研究：关键领域自主可控，新兴产业风云际会
- 国海证券
- 2021/07/25
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我国对智能装备的需求与制造业转型升级相匹配，而在当前的国际形势下，在关键领域的自主可控迫在眉睫;另一方面，以半导体和新能源为代表的新兴产业孕育了产业革命和重大的发展机遇，对半导体设备、锂电设备、光伏设备等需求将持续保持旺盛。关键领域自主可控，新兴产业风云际会，智能装备结构性的高景气将持续。重点推荐工业自动化、数控机床、光伏设备、锂电设备、检测检验等细分行业。
标签：工业控制检验检测
保险行业2021年中期策略报告：保险业拐点何时到来？
- 光大证券
- 2021/07/25
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上半年股保险股均下跌，相较而言股表现较好，保险板块跑输大盘，各险企估值中枢不断接近历史低位。人身险方面，开门红叠加新旧重疾险定义切换，继保费年年初迅速增长后，后续支撑力不足，保费增速承压;财产险方面，车险综改压力延续，车险保费承压，非车险占比提升，支撑整体保费;投资端方面，长端利率震荡下行叠加权益市场波动加大，拉低保险指数。
标签：保险财产险
Mini-LED专题研究报告：直显和背光市场并进，产业爆发在即
- 中国平安
- 2021/07/25
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MiniLED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注新益昌(国内LED固晶机绝对龙头，MiniLED固晶机先行者);另外，MiniLED背光的兴起给封装企业带来新的成长机会，封装企业有望从LED灯珠器件供应商成为Mini背光模组的供应商，ASP提升明显
标签： MiniLED 面板显示面板
Mini LED专题研究报告：产业爆发在即，设备先行机遇何在？
- 中国平安
- 2021/07/25
- 2349
MiniLED市场爆发在即，工艺改进为设备企业带来新机遇。MiniLED指由尺寸介于50-200μm之间的芯片构成的LED器件。相比芯片尺寸大于200μm的传统LED，MiniLED在前道制造和后道封装环节均有工艺改进，有望为设备企业带来新的机遇。
标签： MiniLED LED 显示面板